انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مستأنفاً خسائره التي توقفت مؤقتاً أمس مقابل الدولار الأمريكي، ومتجهاً نحو أدنى مستوى له في أربعة أسابيع. كما يتجه الين نحو تسجيل خسارة شهرية في مايو، متأثراً بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

يتزامن انخفاض قيمة الين مع ارتفاع متجدد للدولار الأمريكي، في ظل ترقب الأسواق للموافقة النهائية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على اتفاق السلام المبدئي بين واشنطن وطهران. كما يواجه الين الياباني ضغوطاً إضافية بعد أن أظهرت البيانات تباطؤاً في معدل التضخم الأساسي في طوكيو خلال شهر مايو.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.1% ليصل إلى 159.36 ين، من مستوى الافتتاح اليوم عند 159.23 ين، وسجل أدنى مستوى له عند 159.16 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الخميس مرتفعاً بنحو 0.2% مقابل الدولار، وهو أول مكسب له في الجلسات الثلاث الماضية، بعد أن لامس في وقت سابق أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 159.65 ين.

• بصرف النظر عن نشاط الشراء من المستويات الأدنى، استفاد الين من التقارير التي تفيد بتوصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام مبدئي.

الأداء الشهري

• خلال تداولات شهر مايو، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني حالياً بنحو 1.8% مقابل الدولار الأمريكي، وهو في طريقه لتسجيل خسارته الشهرية الثالثة في الأشهر الأربعة الماضية.

• يعكس الانخفاض الشهري تفضيل المستثمرين للدولار الأمريكي كبديل استثماري أكثر أماناً وسط تداعيات الحرب الإيرانية واستمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

• ويأتي ذلك أيضاً في الوقت الذي ارتفع فيه العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له في عام واحد بسبب الضغوط التضخمية المتزايدة على الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الجمعة، مستأنفاً المكاسب التي توقفت في الجلسة السابقة ومتجهاً نحو أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يعود فيه الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن وسط استمرار حالة عدم اليقين المحيطة باتفاق السلام المبدئي بين الولايات المتحدة وإيران، والذي لا يزال ينتظر الموافقة النهائية من الرئيس دونالد ترامب.

آخر التطورات في الحرب الإيرانية

• توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق، لكنه لا يزال يتطلب موافقة ترامب النهائية.

• يشمل الاتفاق وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا، ورفع القيود المفروضة على الملاحة عبر مضيق هرمز، ومزيدًا من المفاوضات النووية.

• طلب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بضعة أيام للنظر في الاتفاق النهائي.

• ذكرت وكالة الأنباء الإيرانية الرسمية أن الاتفاق لم يتم الانتهاء منه بعد.

• حذرت الولايات المتحدة سلطنة عمان من التورط في رسوم عبور مضيق هرمز.

معدل التضخم الأساسي في طوكيو

أظهرت البيانات الصادرة في اليابان اليوم أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو ارتفع بنسبة 1.3% في مايو، وهو أبطأ معدل منذ مارس 2022، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 1.5% وأقل من 1.5% في أبريل.

تشير قراءات التضخم الأضعف من المتوقع في اليابان إلى تخفيف ضغوط الأسعار على صانعي السياسات في بنك اليابان، مما يقلل من احتمالية رفع أسعار الفائدة اليابانية بشكل إضافي هذا العام.

أسعار الفائدة اليابانية

• بعد صدور البيانات، انخفضت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل بنك اليابان في اجتماعه في يونيو من 65٪ إلى 60٪.

• ينتظر المستثمرون بيانات إضافية حول التضخم والبطالة ونمو الأجور في اليابان من أجل إعادة تقييم تلك التوقعات.

الحد الأدنى البالغ 160 ينًا

تراقب السلطات اليابانية عن كثب تحركات العملة المحلية، لا سيما مع انخفاض قيمة الين نحو مستوى 160 ينًا للدولار الواحد، والذي يُنظر إليه منذ فترة طويلة على أنه عتبة يمكن أن تؤدي إلى تدخل متجدد في سوق الصرف الأجنبي.

أفادت مصادر رويترز سابقاً بأن طوكيو تدخلت عدة مرات في أواخر أبريل وأوائل مايو لوقف تراجع الين، إلا أن انتعاش العملة لم يدم طويلاً. في ذلك الوقت، بلغ سعر الصرف 159.25 يناً للدولار، وهو أدنى مستوى له منذ 30 أبريل.

توقعات الين الياباني

• قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG، إن التدخل السابق من قبل بنك اليابان قد وفر لصناع السياسات بعض الراحة، لكن لا تزال هناك تساؤلات حول فعاليته على المدى الطويل.

وأضاف سايكامور: "السؤال الأساسي هو ما إذا كان هذا التدخل مجدياً مقابل ما كان في جوهره مجرد مهلة مؤقتة لمدة شهر واحد. علاوة على ذلك، هل ستكون لدى السلطات القدرة على تقديم دعم مماثل إذا تم تجاوز مستوى 160 ين مرة أخرى في الجلسات القادمة؟"

ارتفع الدولار الكندي بشكل حاد مقابل نظيره الأمريكي يوم الخميس، متعافياً من أدنى مستوى له في ستة أسابيع مع تزايد التفاؤل بشأن إمكانية التوصل إلى اتفاق لتمديد وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، مما عزز شهية المستثمرين للمخاطرة.

ارتفع الدولار الكندي، المعروف باسم "لوني"، بنسبة 0.4% ليصل إلى 1.3780 دولار كندي مقابل الدولار الأمريكي، أي ما يعادل 72.57 سنتًا أمريكيًا، متجهاً نحو تحقيق أكبر مكاسبه اليومية منذ 30 أبريل.

في وقت سابق من الجلسة، لامست العملة الكندية أضعف مستوى لها منذ 13 أبريل عند 1.3869 دولار كندي للدولار الأمريكي.

وجاءت هذه التحركات بعد تقارير أفادت بأن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى اتفاق لتمديد وقف إطلاق النار، في انتظار موافقة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وذلك في أعقاب استهداف إيران لقاعدة أمريكية في الكويت رداً على الضربات الأمريكية ضد ما وصفته واشنطن بعمليات الطائرات المسيرة الإيرانية.

قال إريك بريغار، مدير إدارة مخاطر العملات الأجنبية والمعادن الثمينة في شركة سيلفر غولد بول، إن الأسواق عادت إلى الاعتقاد بإمكانية إبرام صفقة، مضيفًا: "هناك إقبال على المخاطرة في كل مكان، بما في ذلك الدولار الكندي".

ارتفعت الأسهم الأمريكية، بينما تراجع الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية.

كما ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 0.4% لتصل إلى 89.06 دولارًا للبرميل، مما دعم الدولار الكندي لأن النفط أحد الصادرات الرئيسية لكندا.

وفي البيانات الاقتصادية، أظهرت الأرقام أن عجز الحساب الجاري لكندا اتسع إلى 7.18 مليار دولار كندي في الربع الأول، مقارنة بعجز معدل قدره مليار دولار كندي في الربع الرابع من العام الماضي.

يتوقع الاقتصاديون أن تُظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، المقرر صدورها يوم الجمعة، أن الاقتصاد الكندي قد نما بمعدل سنوي قدره 1.5٪.

وفي تطور منفصل، بدأت مفاوضات رسمية بين الولايات المتحدة والمكسيك لإعادة صياغة اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا، وسط مطالبات أمريكية بتشديد قواعد المنشأ الإقليمية، في حين تم استبعاد كندا من الجولة الحالية من المحادثات.

دعا رئيس الوزراء الكندي مارك كارني إلى "شراكة جديدة" مع الولايات المتحدة "للمساعدة في جعل أمريكا عظيمة مرة أخرى" خلال خطاب ألقاه في نيويورك.

في أسواق السندات، انخفضت عوائد السندات الحكومية الكندية عبر مختلف آجال الاستحقاق، حيث انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 2.1 نقطة أساسية إلى 3.444% بعد أن لامس في وقت سابق أعلى مستوى له في حوالي أسبوع عند 3.499%.

انخفضت أسعار النفط يوم الخميس، متخلية عن المكاسب السابقة، بعد أن أفادت التقارير بأن المفاوضين من الولايات المتحدة وإيران توصلوا إلى اتفاق مبدئي لتمديد وقف إطلاق النار وبدء محادثات حول البرنامج النووي الإيراني.

انخفض سعر خام برنت، المعيار العالمي، بمقدار 58 سنتًا ليغلق عند 93.71 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 22 سنتًا ليصل إلى 88.90 دولارًا للبرميل.

وبحسب مصادر أمريكية تحدثت إلى شبكة سي إن بي سي، فقد توصل المفاوضون إلى مذكرة تفاهم لمدة 60 يوماً تهدف إلى تمديد الهدنة وبدء المفاوضات بشأن الملف النووي الإيراني، على الرغم من أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يعطي الموافقة النهائية بعد.

ارتفعت الأسعار في وقت سابق من الجلسة عقب تبادل الضربات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران، بعد أن أعلن الحرس الثوري الإيراني أنه استهدف قاعدة أمريكية في وقت مبكر من صباح الخميس دون الكشف عن موقعها.

وفي الوقت نفسه، قالت القيادة المركزية الأمريكية إن إيران أطلقت صواريخ باليستية باتجاه الكويت، والتي تم اعتراضها بنجاح.

وجاءت هذه التطورات بعد أن نفذت القوات الأمريكية ضربات جديدة داخل إيران استهدفت موقعاً عسكرياً قالت واشنطن إنه يشكل تهديداً للقوات الأمريكية والشحن التجاري عبر مضيق هرمز، في حين تم أيضاً اعتراض وإسقاط العديد من الطائرات الإيرانية بدون طيار.

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 10% منذ 18 مايو، عندما أعلن ترامب أنه أوقف ضربة عسكرية وشيكة ضد إيران لإتاحة المزيد من الوقت للمفاوضات.

قال وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو يوم الأربعاء إن المحادثات مع إيران أحرزت بعض التقدم، مؤكداً أن ترامب يفضل الحل الدبلوماسي وسيمنح المفاوضات "كل فرصة ممكنة للنجاح".

منذ التوصل إلى هدنة هشة في أبريل، ظلت واشنطن وطهران في حالة جمود بشأن مستقبل الملاحة عبر مضيق هرمز.

أفاد التلفزيون الإيراني الرسمي يوم الأربعاء بأن طهران وافقت، بموجب مسودة مذكرة تفاهم مع الولايات المتحدة، على إعادة حركة الملاحة التجارية عبر مضيق هرمز إلى مستويات ما قبل الحرب، مع إدارة مشتركة للممر المائي بين إيران وسلطنة عمان. إلا أن البيت الأبيض وصف هذه التقارير بأنها "مختلقة تماماً".

أكد ترامب لاحقاً أنه "لن تسيطر أي دولة على الملاحة عبر المضيق".

وفي السياق نفسه، قال عاموس هوكشتاين، مستشار الطاقة السابق في إدارة الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن، إن قادة الشرق الأوسط يعتقدون الآن أن إيران تمارس بالفعل سيطرة فعلية على مضيق هرمز بغض النظر عن أي اتفاق رسمي.

وأضاف: "مهما حدث، سيظل الإيرانيون يسيطرون على مضيق هرمز في المستقبل المنظور".

ذكرت مجموعة سيتي غروب في مذكرة بحثية أن أسواق النفط بدأت تستقر مع تراجع المخاوف من سيناريو انقطاع كامل للإمدادات وسط مؤشرات على أن واشنطن وطهران قد تقتربان من التوصل إلى اتفاق محتمل.

ومع ذلك، حذر البنك أيضاً من أن ارتفاع أسعار النفط بشكل مستمر قد يزيد من الضغوط التضخمية العالمية، مما قد يدفع البنوك المركزية نحو سياسات نقدية أكثر تشدداً لمكافحة التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة.

قبل أسبوعين، زار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب العاصمة الصينية بكين لحضور قمة رفيعة المستوى مع الرئيس الصيني شي جين بينغ بهدف تخفيف التوترات التجارية بين البلدين، وتأمين صفقات تجارية جديدة، والاستفادة من النفوذ الدبلوماسي الصيني للمساعدة في إدارة الصراع مع إيران.

رافق ترامب وفد من كبار المديرين التنفيذيين الأمريكيين في محاولة للضغط على الصين لفتح أسواقها أمام شركات التكنولوجيا الأمريكية، وقد نجح في تأمين العديد من الاتفاقيات التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات.

أسفرت القمة عن تخفيف تكتيكي محدود وتحسن نسبي في العلاقات الدبلوماسية بين القوتين المتنافستين، حيث صرح البيت الأبيض بأن شي جين بينغ لا يزال يعارض عسكرة مضيق هرمز.

إلا أن زيارة ترامب شهدت فشلاً واضحاً، حيث لم تسفر المحادثات في بكين عن اتفاق رسمي أو هدنة تجارية طويلة الأجل بشأن تخفيف الصين للقيود المفروضة على صادرات العناصر الأرضية النادرة.

بحسب مقال رأي نشرته هذا الأسبوع صحيفة "ستارز آند سترايبس" العسكرية الأمريكية، فإن الصين "تستطيع شل أسطول الطائرات بدون طيار الأمريكي بمكالمة هاتفية واحدة".

في نوفمبر الماضي، أكدت بكين أن القيود الواسعة التي فرضتها سابقاً على صادرات العناصر الأرضية النادرة لا تزال سارية، بما في ذلك الحظر الكامل على تقنيات استخراج وفصل العناصر الأرضية النادرة، بالإضافة إلى القيود الكمية على بعض المعادن الهامة مثل التنجستن والبزموت والأنتيمون، فضلاً عن العناصر الأرضية النادرة المتوسطة والثقيلة.

علقت الصين مؤقتاً موجة ثانية من القيود التي كانت تتطلب تراخيص تصدير للكيانات الأجنبية والمنتجات التي تحتوي على كميات صغيرة من المواد الأرضية النادرة الصينية في أكتوبر 2025، ولكن لمدة عام واحد فقط.

أظهر تحليل أجرته شركة BMI Research، وهي وحدة تابعة لمجموعة Fitch Group، أن فريق شي جين بينغ وعد فقط بمعالجة مخاوف نقص الإمدادات الأمريكية دون تقديم تمديدات هيكلية أو تعديلات ملموسة في السياسة خلال الاجتماع الأخير.

لا تزال صادرات العناصر الأرضية النادرة الثقيلة مقيدة

على الرغم من فترة التخفيف المؤقتة، لا تزال صادرات الصين من العناصر الأرضية النادرة الثقيلة الهامة منخفضة بشكل حاد، حيث تبلغ صادرات الديسبروسيوم حاليًا 41٪ فقط من مستويات ما قبل التقييد، بينما تبلغ صادرات التيربيوم 49٪ وصادرات الإيتريوم 42٪.

ارتفعت أسعار الإيتريوم بنحو خمسة عشر ضعفاً بسبب النقص الحاد الناجم عن القيود الصينية، مما أدى إلى اضطرابات واسعة النطاق في صناعات الطيران والفضاء وأشباه الموصلات الأمريكية، حيث يستخدم هذا المعدن كطبقة حماية حرارية وعزل بالغة الأهمية.

تُوفر الصين حوالي 70% من احتياجات الولايات المتحدة من الإيتريوم، بالإضافة إلى 100% من متطلباتها من التيربيوم والهولميوم واللوتيتيوم.

واشنطن تسارع لبناء بدائل محلية

لقد دفع نفوذ الصين شبه الاحتكاري على قطاع العناصر الأرضية النادرة الولايات المتحدة وحلفاءها الغربيين إلى البحث بشكل عاجل عن مصادر بديلة.

في يوليو الماضي، وافقت وزارة الدفاع الأمريكية على شراء أسهم ممتازة بقيمة 400 مليون دولار من شركة MP Materials، مما جعل البنتاغون أكبر مساهم في الشركة بحصة تبلغ حوالي 15٪.

يتضمن الاتفاق عقد شراء لمدة عشر سنوات مع ضمان الحد الأدنى للأسعار، مما يضمن توجيه إنتاج الشركة نحو عملاء الدفاع والعملاء التجاريين داخل الولايات المتحدة من أجل تعزيز استقلالية سلاسل التوريد المحلية.

تستخدم الشركة هذا التمويل، بالإضافة إلى مليار دولار من تمويل الديون التجارية المقدم من جي بي مورغان تشيس وغولدمان ساكس، لبناء مجمع ضخم لتصنيع مغناطيسات الأرض النادرة في تكساس.

وخلال نفس الفترة، وقعت شركة USA Rare Earth خطاب نوايا غير ملزم مع وزارة التجارة الأمريكية للحصول على 1.6 مليار دولار من التمويل الحكومي بموجب برنامج CHIPS وقانون العلوم.

تتضمن حزمة التمويل قرضًا مضمونًا بقيمة 1.3 مليار دولار بالإضافة إلى 277 مليون دولار من التمويل الفيدرالي، وذلك مقابل حصول الحكومة الأمريكية على حصة ملكية بنسبة 10٪ إلى جانب خيارات إضافية لشراء أسهم مستقبلية.

يهدف الاستثمار إلى تسريع عمليات التعدين والمعالجة والتكرير للعناصر الأرضية النادرة الثقيلة في مشروع راوند توب في تكساس، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج التجاري بحلول عام 2028.

وتسعى شركة ReElement Technologies أيضًا إلى تعزيز مكانتها ضمن سلسلة توريد العناصر الأرضية النادرة الغربية الناشئة من خلال اتفاقيات تتعلق بمعالجة المعادن الثقيلة وإنتاج السبائك في أمريكا الشمالية.

وقّعت الشركة اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع مجلس أبحاث ساسكاتشوان الكندي لتوفير النيوديميوم-براسيوديميوم، والديسبروسيوم، والتيربيوم، بالإضافة إلى تطوير مرافق إنتاج المعادن والسبائك لتطبيقات الدفاع في ولاية أوهايو.

كما وقعت اتفاقيات للحصول على المواد الخام من مشاريع في جرينلاند وولاية مونتانا الأمريكية كجزء من استراتيجية متكاملة تستهدف أسواق الدفاع والصناعة الأمريكية.

أوروبا تتحرك لتقليل اعتمادها على الصين

في أوروبا، يسعى الاتحاد الأوروبي إلى التغلب على الهيمنة الصينية على العناصر الأرضية النادرة من خلال قانون المواد الخام الحيوية، الذي يضع قيوداً على الاعتماد على أي دولة واحدة ضمن سلاسل التوريد.

يستثمر الاتحاد الأوروبي بكثافة في عمليات الاستخراج والمعالجة وإعادة التدوير داخل أوروبا، بينما يطلق أيضاً قائمة من المشاريع الاستراتيجية ويوقع شراكات مع الدول الغربية الحليفة الغنية بالموارد.

كما تقوم المفوضية الأوروبية بتنفيذ استراتيجيات دفاعية منسقة من خلال مبادرات مثل "خطة موارد الاتحاد الأوروبي"، المدعومة بتمويل يصل إلى 3 مليارات يورو، والتي تهدف إلى تنسيق الطلب، وإجراء اختبارات ضغط على سلسلة التوريد، وتنفيذ عمليات شراء مشتركة للمعادن الحيوية بين الدول الأعضاء.

ويشترط القانون الأوروبي أيضاً أن تأتي نسبة لا تقل عن 25% من المواد الخام الاستراتيجية للاتحاد الأوروبي من إعادة التدوير بحلول عام 2030.

في الوقت نفسه، تعمل شركات السيارات والتكنولوجيا الأوروبية على تطوير منتجات لا تعتمد على مواد الأرض النادرة، بما في ذلك التحول نحو المحركات التي لا تستخدم مغناطيسات دائمة تعتمد على النيوديميوم، مثل محركات الحث ومحركات التردد المتزامن، وخاصة في المركبات الكهربائية.