تراجعت معظم العملات المشفرة خلال تداولات يوم الخميس على الرغم من وجود مؤشرات على تخفيف التوترات في الشرق الأوسط، حيث واصل الإيثيريوم خسائره وانخفض إلى ما دون المستوى النفسي الرئيسي البالغ 1800 دولار.

اعتبارًا من الساعة 21:08 بتوقيت غرينتش، انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 1.5٪ على موقع CoinMarketCap، حيث تم تداوله عند 1771 دولارًا.

لا يزال الصراع مع إيران محوراً رئيسياً

أعلنت إسرائيل ولبنان في وقت متأخر من مساء الأربعاء عن اتفاقهما على تنفيذ وقف إطلاق النار، مما أثار الآمال في التوصل إلى اتفاق أوسع بين واشنطن وطهران. وكانت إيران قد ربطت سابقاً أي اتفاق محتمل، ولو جزئياً، بإنهاء القتال بين إسرائيل وحزب الله المدعوم من إيران في لبنان.

قال جون إيفانز، المحلل في شركة PVM Oil Associates، إن إيران لا تزال تصر على إنهاء ما تصفه بالعدوان الإسرائيلي على حزب الله في لبنان، مضيفاً أن هناك بالفعل دلائل على إمكانية تحقيق اختراق.

قال الرئيس اللبناني جوزيف عون يوم الخميس إن وقف إطلاق النار سيدخل حيز التنفيذ في غضون 24 ساعة بمجرد موافقة جميع الأطراف المعنية عليه.

كما أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء إلى إمكانية إحراز تقدم في المفاوضات مع إيران في أقرب وقت ممكن في نهاية هذا الأسبوع.

صرح وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي يوم الأربعاء بأن قنوات الاتصال بين طهران وواشنطن لا تزال مفتوحة، على الرغم من اعترافه بأنه لم يتم إحراز أي تقدم ملموس حتى الآن، مضيفاً أن الجانبين لا يزالان يراجعان مسودات المقترحات المتبادلة.

في غضون ذلك، أقرّ مجلس النواب الأمريكي، ذو الأغلبية الجمهورية، يوم الأربعاء قراراً يهدف إلى منع ترامب من مواصلة الحرب ضد إيران. ولكي يدخل القرار حيز التنفيذ، لا يزال يتعين إقراره في مجلس الشيوخ والحصول على أغلبية ثلثي الأصوات في كلا المجلسين لتجاوز حق النقض الرئاسي المتوقع.

البيانات الاقتصادية

وعلى الصعيد الاقتصادي، أظهر مسح نُشر يوم الأربعاء أن مكون الأسعار المدفوعة في قطاع الخدمات الأمريكي ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات الشهر الماضي، مما عزز توقعات الاقتصاديين بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى العام المقبل.

انخفضت أسعار الذرة وفول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية مرة أخرى يوم الخميس، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر، حيث استمرت الظروف الجوية المواتية في جميع أنحاء مناطق الزراعة الأمريكية في تأجيج ضغوط البيع، وفقًا لمحللي السوق.

كما انخفضت أسعار القمح بشكل طفيف مع تحسن هطول الأمطار في سهول الولايات المتحدة وبداية موسم الحصاد مما زاد من الضغط على جانب العرض.

انخفض عقد الذرة الأكثر نشاطاً في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 1.1% إلى 4.26¾ دولار للبوشل بحلول الساعة 10:57 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامس أدنى مستوى له منذ 20 فبراير للجلسة الثانية على التوالي.

انخفض سعر فول الصويا بنسبة 0.6% إلى 11.47.5 دولارًا للبوشل بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له منذ 8 أبريل، بينما انخفض سعر القمح بنسبة 0.1% إلى 5.86.5 دولارًا للبوشل بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له منذ 14 أبريل. وكانت العقود الثلاثة جميعها في طريقها لتسجيل انخفاض يومي خامس على التوالي.

قال أندريه سيزوف، رئيس شركة الاستشارات الزراعية سوف إيكون، إن التوقعات الإيجابية بشكل عام لمحاصيل الذرة وفول الصويا الأمريكية شجعت صناديق الاستثمار على زيادة نشاط البيع بعد بناء مراكز شراء ضخمة في المحاصيل الرئيسية في وقت سابق من هذا العام، وهي مراكز اقتربت من مستويات قياسية.

وأضاف سيزوف أن "الصمت الصيني" بشأن شراء المحاصيل الأمريكية يؤثر أيضاً على الأسعار من جانب الطلب.

أعلنت واشنطن سابقاً أن بكين تعهدت خلال قمة منتصف مايو بشراء منتجات زراعية أمريكية بقيمة 17 مليار دولار سنوياً، إضافةً إلى التزام سابق باستيراد فول الصويا. وأكدت الصين موافقتها على توسيع التجارة الزراعية، لكنها لم تقدم أي تفاصيل إضافية.

ينتظر المشاركون في السوق تقرير مبيعات الصادرات الأسبوعي الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية يوم الخميس للحصول على مؤشرات جديدة حول اتجاهات الطلب.

يتابع المستثمرون أيضاً اكتشاف حالة إصابة جديدة بدودة اللولب في العالم الجديد - وهي طفيلي آكل للحم - لدى عجل في تكساس. وقد يكون لهذا التطور تداعيات على قطيع الماشية في الولايات المتحدة، وبالتالي على الطلب على الأعلاف.

في غضون ذلك، أدى انخفاض أسعار النفط يوم الخميس، في أعقاب اتفاق وقف إطلاق النار بين إسرائيل ولبنان وتجدد الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام أوسع في الشرق الأوسط، إلى إزالة أحد مصادر الدعم للمحاصيل مثل الذرة وزيت فول الصويا المستخدمة في إنتاج الوقود الحيوي.

ومع ذلك، أصبحت أسواق الحبوب أقل حساسية لتقلبات أسعار الطاقة في الأسابيع الأخيرة، حيث أصبحت عوامل العرض الموسمي للمحاصيل مرة أخرى المحرك المهيمن للسوق.

في سوق القمح، ظل التركيز منصباً على وفرة الإمدادات العالمية، حيث بدأ حصاد القمح الشتوي في الولايات المتحدة واستمرت توقعات الإنتاج في التحسن في روسيا، أكبر مُصدِّر للقمح في العالم.

في تطور يبدو محيراً إلى حد ما بالنسبة لأسواق الطاقة، لم ترتفع أسعار النفط بعد إلى مستويات قياسية على الرغم مما يعتبره الكثيرون أشد اضطراب في الإمدادات في تاريخ السوق.

يعود ذلك في معظمه إلى استمرار التجار في المراهنة على حل سريع نسبياً لأزمة مضيق هرمز، رغم استمرارها لأكثر من ثلاثة أشهر. كما وفرت المخزونات العالمية حاجزاً مؤقتاً ضد الصدمة، في حين انسحبت الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، إلى حد كبير من السوق الفورية. والأهم من ذلك، أن تراجع الطلب يتسارع مع ارتفاع الأسعار الذي يجبر المستهلكين على خفض استهلاكهم.

وبعيداً عن اضطرابات الإمداد الحالية والإشارات المتضاربة المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط، يركز المحللون بشكل متزايد على حجم الطلب الذي يمكن أن يضيع بشكل دائم حتى بعد انتهاء الأزمة.

تعمل المخزونات على تخفيف الصدمة - في الوقت الحالي

دخل سوق النفط العالمي الصراع الإيراني بفائض في المعروض، مما ساهم في الحد من الضغط التصاعدي على الأسعار رغم دخول الحرب شهرها الرابع. إلا أن المخزونات العالمية خارج الصين تتناقص بوتيرة قياسية، مما يشير إلى أن هامش الأمان في السوق يتقلص بسرعة، وأن التأثير الكامل لنقص الإمدادات قد يظهر قريباً.

وفقًا لبيانات شركة Kpler، تراكمت الصين وحدها أكثر من 1.2 مليار برميل من المخزونات الاستراتيجية والتجارية على مدار العام الماضي، بينما شهد بقية العالم تسارعًا في عمليات سحب المخزونات.

في أوائل شهر مايو، كانت المخزونات العالمية تُسحب بمعدل 1.5 مليون برميل يومياً تقريباً. وقد ارتفع هذا المعدل الآن إلى ما يقرب من 1.7 مليون برميل يومياً، مما يشير إلى تزايد شح الإمدادات.

مع انخفاض المخزونات وارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل، بدأ المستهلكون في تقليل الطلب. وفي مختلف أنحاء آسيا، استجابت الحكومات والمستهلكون لارتفاع تكاليف الوقود من خلال تطبيق إجراءات مثل تقليص ساعات العمل الأسبوعية وتوسيع نطاق العمل من المنزل لموظفي القطاع العام.

ولا يقتصر هذا التوجه على آسيا فقط، فقد بدأ المستهلكون في أوروبا والولايات المتحدة أيضاً في خفض استهلاك الوقود وتقليل السفر الجوي مع ارتفاع أسعار البنزين وأسعار تذاكر الطيران.

في الولايات المتحدة، ارتفعت التكاليف التراكمية للبنزين التي دفعها المستهلكون منذ بدء الحملة الأمريكية ضد إيران في الأول من مارس/آذار بنحو 40 مليار دولار، وفقًا لباتريك دي هان، رئيس قسم تحليل البترول في شركة GasBuddy. وأضاف أن الأمريكيين يدفعون ما بين 400 و600 مليون دولار إضافية يوميًا مقابل البنزين خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

وأشار دي هان أيضًا إلى أن الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي على بعد أقل من عشرة أيام من الانخفاض إلى أدنى مستوى له منذ أغسطس 1983، وهو مستوى لم يُشهد منذ بدء ملء الاحتياطي في عام 1977.

يكتسب تدمير الطلب زخماً متزايداً

مع ارتفاع التكاليف، يعيد المستهلكون النظر في عادات إنفاقهم على الوقود. عادةً، يؤدي انخفاض المخزونات إلى ارتفاعات حادة في أسعار النفط.

ومع ذلك، كان حجم تدمير الطلب حتى الآن كبيرًا بما يكفي لتعويض جزء من صدمة العرض، خاصة عند اقترانه بغياب الصين عن السوق الفورية بعد بناء مخزونات تكفي لعدة أشهر إضافية.

في الصين وحدها، انخفض الطلب على النفط بشكل غير متوقع بنحو 9٪، أي ما يعادل حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا، وفقًا لمحللي جي بي مورغان ناتاشا كانيفا وليوبا سافينوفا وأرتيم فاخريتين.

وصف المحللون هذا التحول بأنه "قرار اقتصادي هادئ"، مشيرين إلى أن العديد من المستهلكين الصينيين قد تحولوا إلى وسائل النقل الكهربائية.

بدأت تغييرات مماثلة بالظهور في أماكن أخرى. تستمر مبيعات السيارات الكهربائية في النمو بقوة في جميع أنحاء آسيا وأوروبا، بينما يعيد المستهلكون الأمريكيون، على الرغم من غياب الحوافز الفيدرالية الكبيرة، النظر بشكل متزايد في استخدام السيارات الخاصة ويتجهون بشكل متكرر إلى وسائل النقل العام والعمل عن بعد مع وصول أسعار البنزين إلى أعلى مستوياتها في أربع سنوات.

هل سيعود الطلب بعد الأزمة؟

السؤال الرئيسي بالنسبة للمحللين وسوق النفط على المدى المتوسط والطويل هو ما إذا كان الطلب سيعود إلى مستوياته السابقة بمجرد انتهاء الأزمة، أو ما إذا كانت الحكومات وصناع السياسات سيستبدلون بشكل دائم جزءًا من استهلاكهم للنفط والغاز ببدائل منخفضة الكربون مثل السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية وطاقة الرياح من أجل تقليل التعرض لصدمات الطاقة الجيوسياسية المستقبلية.

طرح محللو جي بي مورغان سؤالاً أساسياً: "هل يمكن للعالم أن يستمر في العمل مع استهلاك ما يقرب من 9٪ أقل من النفط؟"

في الوقت الراهن، لا تزال الخيارات محدودة. ومع استمرار إغلاق مضيق هرمز، تستمر المخزونات في الانخفاض نحو مستويات حرجة، بينما يبحث المستهلكون عن بدائل من خلال السيارات الكهربائية أو ببساطة عن طريق تقليل القيادة والسفر.

كلما طالت أزمة هرمز، زاد اضطراب الإمدادات، مما يزيد الضغط على الحكومات لتبني تدابير طويلة الأجل تهدف إلى تقليل الاعتماد على النفط والغاز في الشرق الأوسط.

ونتيجة لذلك، فإن جزءًا من تراجع الطلب الذي بدأ كاستجابة مؤقتة للأزمة قد يصبح في نهاية المطاف دائمًا.

في الوقت الحالي، يساهم انخفاض الطلب في كبح أسعار النفط.

قال محللو السلع في غولدمان ساكس إن انخفاض الاستهلاك الناجم عن ارتفاع الأسعار يعوض جزئياً تأثير النقص الفعلي في الإمدادات.

مع ذلك، فإن مخزون النفط الذي دعم السوق يقترب من النفاد. حتى الصين بدأت في تقليص احتياطياتها، ومع توقعات بتعافي مشتريات النفط الخام في الأشهر المقبلة، قد تشهد أسعار النفط ارتفاعاً ملحوظاً هذا الصيف، مصحوباً بظهور نقص حقيقي في الإمدادات.

انخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك يوم الخميس بعد أن أدت نتائج الإيرادات المخيبة للآمال لشركة برودكوم إلى الضغط على أسهم أشباه الموصلات، بينما توقف المستثمرون مؤقتًا بعد ارتفاع قياسي دفع المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة إلى مستويات قياسية جديدة.

أداء السوق

اعتبارًا من الساعة 9:36 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 13.59 نقطة، أو 0.18%، ليصل إلى 7540.09، بينما خسر مؤشر ناسداك المركب 215.53 نقطة، أو 0.80%، ليصل إلى 26638.44.

انخفضت أسهم شركة برودكوم بنسبة 15% بعد أن حافظت الشركة المصنعة للرقائق على هدفها طويل الأجل المتمثل في تحقيق مبيعات بقيمة 100 مليار دولار من رقائق الذكاء الاصطناعي.

ارتفع سعر السهم بنحو 55% خلال الربع الحالي، وقد يخسر ما يقرب من 350 مليار دولار من قيمته السوقية إذا استمرت الخسائر حتى نهاية الربع.

انخفض قطاع التكنولوجيا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.2%، مسجلاً أكبر انخفاض بين القطاعات الرئيسية، بينما انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 4.4%.

انخفضت أسهم شركة مارفيل تكنولوجي وشركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) بنحو 5% لكل منهما، بينما انخفضت أسهم شركة مايكرون تكنولوجي بنسبة 6.6% وخسرت شركة كوالكوم 2.3%.

في الوقت نفسه، ساهم تحول المستثمرين بعيداً عن التكنولوجيا في دعم قطاعات أخرى من السوق، حيث حققت تسعة من القطاعات الرئيسية الأحد عشر في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب.

ارتفعت أسهم شركات الرعاية الصحية بنسبة 2.4%، مدفوعة بمكاسب بنسبة 5% في شركة يونايتد هيلث بعد أن رفعت بنك أوف أمريكا تصنيف السهم إلى "شراء".

وقد ساعد ذلك في رفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 520.81 نقطة، أو 1.03%.

كما حقق القطاع المالي مكاسب بنسبة 1.8% بعد أن تكبد خسائر حادة في الجلسة السابقة وسط مخاوف متجددة بشأن أسواق الائتمان الخاصة.

أصبحت شركة بلاكستون أحدث شركة لإدارة الأصول تفرض قيودًا على عمليات السحب من صندوقها الائتماني الخاص الرئيسي في أعقاب ارتفاع حاد في طلبات الاسترداد.

توقف انتعاش سوق الأسهم في وول ستريت هذا الأسبوع مع تقييم المستثمرين للتوترات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران.

قالت دانييلا هاثورن، كبيرة محللي السوق في Capital.com، إن التناوب الحالي يبدو أقل مدفوعًا بتحول جوهري في سردية الاستثمار وأكثر بجني الأرباح، ورفع مستوى المراكز، وإعادة تقييم المخاطر الجيوسياسية بعد أسابيع من المكاسب شبه المتواصلة.

على الرغم من موافقة الجانبين على وقف إطلاق النار في أوائل أبريل، إلا أن المفاوضات التي تهدف إلى إنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز لم تحرز تقدماً يذكر، مما يزيد من خطر استمرار ارتفاع أسعار النفط وضغوط التضخم المستمرة.

البيانات الاقتصادية

أظهرت بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية أن عدد الأمريكيين الذين قدموا طلبات جديدة للحصول على إعانة البطالة ارتفع أكثر من المتوقع في الأسبوع الماضي، في حين أشار مسح معهد إدارة التوريد (ISM) الذي صدر يوم الأربعاء إلى أن قطاع الخدمات الأمريكي استمر في التوسع في شهر مايو.

ينتظر المستثمرون الآن تقرير التوظيف الشامل يوم الجمعة، والذي سيوفر لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المعين حديثًا كيفن وارش تقييمًا محدثًا لأوضاع سوق العمل قبل اجتماعه الأول بشأن السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا الشهر، حيث لا يزال المستهلكون يواجهون ارتفاعًا في التكاليف المرتبطة بالصراع الإيراني.

وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن، ينسب المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 75٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام.

ومن المقرر أيضاً أن يلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، كلمة يوم الخميس في آخر ظهور علني لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قبل بدء فترة حظر التداول قبل الاجتماع.

تحركات المخزون الفردية

انخفضت أسهم شركة الأمن السيبراني "كراود سترايك" بنسبة 8.5% بعد الإعلان عن ارتفاع نفقات التشغيل خلال الربع الأول.

في غضون ذلك، تبدأ شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك جولتها الترويجية للمستثمرين يوم الخميس قبل طرحها المقرر في السوق في 12 يونيو.

تهدف الشركة إلى جمع 75 مليار دولار فيما سيكون أكبر طرح عام أولي في التاريخ، مما سيقدر قيمة الشركة بـ 1.75 تريليون دولار ويضعها بين أكبر عشر شركات مدرجة في البورصة في الولايات المتحدة.