يحافظ الذهب على سعره فوق 4000 دولار مع بدء العد التنازلي لقرار الاحتياطي الفيدرالي، بينما ينتعش سعر الفضة بشكل حاد.

بعد جلستين متقلبتين، وجدت المعادن النفيسة بعض الراحة يوم الأربعاء. ارتفع سعر الذهب بشكل طفيف مع تراجع المستثمرين عن مراكز الشراء القوية قبيل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بينما شهدت الفضة انتعاشاً أقوى بعد تكبدها خسائر فادحة في اليوم السابق.

في تمام الساعة 9:37 صباحًا بتوقيت غرينتش، بلغ سعر الذهب الفوري حوالي 4036.09 دولارًا للأونصة، مرتفعًا بنسبة 0.22% خلال اليوم، بينما استقرت العقود الآجلة للذهب الأمريكي قرب 4037.30 دولارًا. وتفوقت الفضة مرة أخرى، حيث ارتفعت بنحو 1.3% لتصل إلى 57.86 دولارًا للأونصة مع عودة المستثمرين الباحثين عن فرص الشراء إلى السوق.

سوق ينتظر قرار الاحتياطي الفيدرالي

لا يوجد اقتناع يُذكر في خطوة اليوم، وهذا هو بيت القصيد.

بدلاً من القيام بمراهنات كبيرة على اتجاه السوق، يبدو أن المستثمرين يكتفون بانتظار قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. وبينما يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي صناع السياسة النقدية على أسعار الفائدة دون تغيير، فإن التركيز الحقيقي سينصب على ما إذا كان رئيس المجلس، كيفن وارش، سيعزز توقعات السوق المتزايدة بإمكانية رفع سعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.

وقد أدى هذا الغموض إلى إبقاء كل من المشترين والبائعين حذرين، مما جعل الذهب محاصراً في نطاق ضيق نسبياً على الرغم من وجود العديد من قوى السوق المتنافسة.

يرفض الذهب التخلي عن مستوى الدعم الرئيسي.

لعل أبرز سمات التداولات الأخيرة ليست ارتفاع سعر الذهب، بل استمراره في الدفاع عن مستوى 4000 دولار.

في العادة، يُؤدي ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة إلى زيادة الضغط على الذهب، إذ تُؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل لا يُدرّ عائدًا. ومع ذلك، فقد اجتذب الذهب المشترين مرارًا وتكرارًا كلما اقتربت أسعاره من مستوى 4000 دولار، وهو مستوى ذو أهمية نفسية، مما يُشير إلى أن المستثمرين ما زالوا مترددين في التخلي عن مراكزهم الدفاعية على الرغم من التوجهات المتشددة المتزايدة للسياسة النقدية الأمريكية.

لا تعكس هذه المرونة مجرد عمليات شراء فنية فحسب، بل إن حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة والمخاوف المتواصلة بشأن التضخم لا تزال توفر طبقة دعم أساسية، مما يمنع حدوث خسائر أكبر حتى مع تزايد التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً.

الفضة تعود بقوة

في غضون ذلك، استعادت الفضة بعضاً من خسائرها بعد عمليات البيع الحادة التي شهدتها يوم الثلاثاء.

تجاوزت مكاسب الفضة البالغة 1.3% مكاسب الذهب بشكل ملحوظ، مما يُبرز ميلها إلى المبالغة في تحركاتها صعودًا وهبوطًا. وعلى عكس الذهب، تستمد الفضة دعمها ليس فقط من الطلب عليها كملاذ آمن، بل أيضًا من توقعات النشاط الصناعي، مما يجعلها أكثر حساسية لتقلبات معنويات السوق العامة.

غالباً ما يترجم هذا المزيج إلى تقلبات يومية أكبر، وكان ارتداد يوم الأربعاء بمثابة تذكير آخر بتقلبات الفضة العالية.

المحفز التالي

قد لا يدوم هذا الهدوء طويلاً.

ترى الأسواق حاليًا احتمالًا كبيرًا أن يستأنف مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، مع ترجيح أن يكون اجتماع سبتمبر المقبل هو الاجتماع الرئيسي الذي يجب مراقبته. إذا اتخذ صناع السياسة موقفًا أكثر تشددًا أو أشاروا إلى استمرار ارتفاع مخاطر التضخم، فقد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي أكثر، مما يزيد الضغط على كل من الذهب والفضة.

وعلى العكس من ذلك، فإن أي مؤشر على أن الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر ارتياحاً لتوقعات التضخم يمكن أن يعيد إحياء التوقعات بمسار سياسي أقل تقييداً، مما يفتح الباب أمام انتعاش أوسع نطاقاً في المعادن الثمينة.

لكن في الوقت الحالي، يبدو أن المتداولين غير مستعدين لاتخاذ هذا القرار قبل سماع رد مباشر من البنك المركزي، مما يترك الذهب والفضة في حالة ترقب مع اقتراب أحد أهم القرارات السياسية التي تحظى بمتابعة دقيقة هذا العام.