تراجعت أسعار الذهب والفضة مع ارتفاع الدولار وعدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي، مما أثر سلباً على المعادن النفيسة.

واصلت أسعار الذهب والفضة انخفاضها يوم الثلاثاء، حيث أدى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وتزايد التوقعات بأن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سياسة تقييدية إلى انخفاض الطلب على المعادن الثمينة.

في حوالي الساعة 6:06 مساءً بتوقيت غرينتش، تم تداول الذهب الفوري بالقرب من 4045.29 دولارًا للأونصة، بانخفاض قدره 0.7٪ خلال الجلسة، بينما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.8٪ إلى حوالي 4045.20 دولارًا للأونصة.

كما تعرضت الفضة لضغوط بيع أكبر، حيث انخفضت الأسعار الفورية بنسبة 1.8٪ تقريبًا لتصل إلى حوالي 57.30 دولارًا للأونصة.

أدت هذه الانخفاضات إلى تداول كلا المعدنين بالقرب من أدنى مستوياتهما منذ أكثر من أسبوع، حيث تحول المستثمرون نحو الدولار قبل إعلان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفاع قيمة الدولار يضغط على أسعار المعادن النفيسة

ظل الدولار الأمريكي قريباً من أعلى مستوى له في شهر واحد يوم الثلاثاء، مما جعل المعادن الثمينة المقومة بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

استمر ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي في التأثير سلباً على إقبال المستثمرين على الذهب على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط.

ولأن الذهب والفضة لا يولدان دخلاً من الفوائد، فإنهما يميلان إلى فقدان بعض جاذبيتهما عندما تتعزز التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.

كما ظلت عوائد سندات الخزانة مرتفعة، مما زاد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائداً مثل السبائك.

يحتل الاحتياطي الفيدرالي مركز الصدارة

يركز المستثمرون الآن بشكل شبه كامل على قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتعليقات رئيسه كيفن وارش عقب الاجتماع.

تتوقع الأسواق بشكل عام أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، لكن التوقعات بزيادة سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام قد تعززت.

إن أي مؤشر على استمرار قلق صناع السياسات بشأن التضخم قد يؤدي إلى استمرار الضغط التصاعدي على الدولار وعوائد سندات الخزانة، مما يخلق رياحاً معاكسة إضافية للمعادن الثمينة.

سيراقب المتداولون عن كثب تقرير التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة الصادر يوم الخميس، وهو أحد مؤشرات التضخم المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي.

أداء الفضة أقل من أداء الذهب

سجلت الفضة خسائر أكبر من الذهب، حيث زاد ضعف المعادن الصناعية والمخاوف بشأن الطلب العالمي على التصنيع من الضغط.

وعلى عكس الذهب، يستمد الفضة جزءًا كبيرًا من الطلب عليه من التطبيقات الصناعية، بما في ذلك الإلكترونيات والألواح الشمسية والتصنيع المتعلق بالذكاء الاصطناعي.

كما أثرت عمليات البيع الأوسع نطاقاً في أسهم أشباه الموصلات والمخاوف المتجددة بشأن آفاق الاستثمار في التكنولوجيا على المعنويات تجاه المعادن الثمينة الصناعية.

ونتيجة لذلك، تجاوز انخفاض الفضة بنسبة 1.8% بشكل كبير خسارة الذهب بنسبة 0.7% خلال الجلسة.

خفض المحللون توقعاتهم للأسعار

وقد دفع الضعف الأخير المحللين أيضاً إلى خفض توقعاتهم بشأن المعادن الثمينة.

أظهر استطلاع أجرته رويترز ونُشر يوم الثلاثاء أن المحللين خفضوا متوسط توقعاتهم لأسعار الذهب لعام 2026 لأول مرة منذ عام 2023، مما يعكس التوقعات بأن ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار قد يستمران في الحد من المكاسب.

ومع ذلك، من المتوقع أن تظل مشتريات البنوك المركزية مصدراً مهماً للدعم طويل الأجل للذهب، في حين أن المخاطر الجيوسياسية المستمرة والمخاوف بشأن الدين الحكومي تستمر في تعزيز دوره كأصل ملاذ آمن استراتيجي.

يتحول التركيز إلى الاحتياطي الفيدرالي

في الوقت الراهن، لا تزال المعادن الثمينة عالقة بين قوتين متعارضتين.

من جهة أخرى، يستمر عدم اليقين الجيوسياسي واستمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية في دعم الطلب طويل الأجل على الذهب.

من ناحية أخرى، فإن قوة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، والتوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً، تشجع المستثمرين على تقليل انكشافهم على المعادن النفيسة على المدى القصير.

ما لم يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي رسالة أكثر تيسيراً مما تتوقعه الأسواق حالياً، فقد يظل الذهب والفضة تحت الضغط في الأيام المقبلة على الرغم من جاذبيتهما كملاذ آمن على المدى الطويل.