انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، مما زاد من خسائرها للجلسة الثانية على التوالي وابتعدت أكثر عن أعلى مستوى لها في أسبوعين، حيث استمر التداول التصحيحي وجني الأرباح، في حين جاء ضغط إضافي من قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات.

بعد تراجع التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام، تترقب الأسواق الآن صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وارش، والمقرر صدوره يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن يقدم المحضر مزيداً من المؤشرات حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

السعر

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 1.2% إلى 4116.75 دولارًا للأونصة من مستوى الافتتاح البالغ 4165.53 دولارًا، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4168.59 دولارًا.

• عند تسوية يوم الاثنين، خسر الذهب 0.2%، مسجلاً أول انخفاض له في أربع جلسات بعد أن سجل في وقت سابق أعلى مستوى له في أسبوعين عند 4203.06 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.1% يوم الثلاثاء، مستأنفاً مكاسبه بعد توقف وجيز في الجلسة السابقة، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وجاء هذا التقدم في الوقت الذي عاد فيه المستثمرون إلى شراء الدولار باعتباره الاستثمار البديل المفضل وسط تصاعد التوترات العسكرية في مضيق هرمز، لا سيما بعد أن شن الحرس الثوري الإيراني هجمات صاروخية على العديد من السفن التجارية.

أسعار الفائدة الأمريكية

• قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين إن تعديلات أسعار الفائدة يمكن أن تكون "أداة قيمة" تعمل على تسريع تأثير السياسة النقدية في ظل الظروف المناسبة.

• وفقًا لـ CME FedWatch، فإن الأسواق حاليًا تُسعّر احتمالًا بنسبة 75٪ بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو، في حين أن احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 25٪.

• بالنسبة لشهر ديسمبر، تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 23٪ أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، في حين أن احتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 77٪.

• سيتم نشر محضر اجتماع السياسة الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برئاسة رئيسه الجديد كيفن وارش يوم الأربعاء، ويتوقع المستثمرون إشارات أوضح بشأن اتجاه أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.

توقعات الذهب

قال نيكولاس فرابيل، الرئيس العالمي للأسواق في شركة ABC Refinery، إن تحركات أسعار الذهب تبدو استمراراً جزئياً لحركة الأسبوع الماضي، مع استقرار نسبي وتشكيل مستوى دعم.

وأضاف أن الأسواق تنتظر الآن التعليقات الواردة في محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لفهم نهج البنك المركزي تجاه سياسة أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل أفضل.

صندوق SPDR Gold Trust

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 1.42 طن متري يوم الاثنين، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1002.79 طن متري، متعافية من 1001.37 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 24 سبتمبر 2025.

ارتفع اليورو بشكل طفيف في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومقترباً من أعلى مستوى له في أسبوعين. ولا تزال العملة الموحدة تستفيد من سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع، مما قلل من التوقعات برفع إضافي لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

في الوقت نفسه، تراجعت التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة الأوروبية بشكل كبير في أعقاب تصريحات أقل تشدداً من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد وبيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر يونيو التي جاءت أقل حدة من المتوقع.

السعر

• اليورو/الدولار اليوم: ارتفع اليورو بأقل من 0.1% إلى 1.1448 دولار من مستوى الافتتاح البالغ 1.1441 دولار، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.1436 دولار.

• أغلق اليورو يوم الاثنين مرتفعاً بأقل من 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك مكسبه اليومي الثالث على التوالي، وبقي قريباً من أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.1473 دولاراً.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.1% يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي ومقترباً من أدنى مستوياته في أسبوعين، مما يعكس ضعفاً أوسع نطاقاً في الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا التراجع في ظل استمرار سلسلة من التقارير الاقتصادية الأمريكية في خيبة الآمال. فقد أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن معهد إدارة التوريد تباطؤاً حاداً في نشاط قطاع الخدمات الأمريكي خلال شهر يونيو، يفوق التوقعات.

أدت هذه الأرقام إلى تقليل احتمالية قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام. وسيركز المستثمرون الآن على محضر اجتماع السياسة النقدية الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وارش، المقرر صدوره يوم الأربعاء، للحصول على مزيد من المؤشرات حول توقعات السياسة النقدية الأمريكية.

أسعار الفائدة الأوروبية

• صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الأسبوع الماضي خلال مؤتمر سينترا في البرتغال بأن المخاطر التي تهدد التضخم والنمو الاقتصادي في منطقة اليورو أصبحت أكثر توازناً مقارنة بما كانت عليه قبل بضعة أسابيع، وذلك بفضل الانخفاض الأخير في أسعار النفط.

• أظهرت بيانات التضخم الرسمية لمنطقة اليورو تباطؤًا أكبر من المتوقع في نمو أسعار المستهلكين خلال شهر يونيو، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار الوقود في أعقاب انتهاء الصراع الإيراني.

• في أعقاب تلك التعليقات وأرقام التضخم، خفضت أسواق المال توقعاتها لرفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو من 30٪ إلى 5٪ فقط.

• ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات المتعلقة بمنطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة ونمو الأجور لإعادة تقييم توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مما يجعله على المسار الصحيح لتحقيق أول مكاسبه في ثلاث جلسات مقابل الدولار الأمريكي. وقد ساهم هذا الارتفاع في ابتعاد العملة أكثر عن أدنى مستوياتها في 40 عامًا، مما جدد التكهنات حول إمكانية تدخل السلطات اليابانية لدعم العملة المحلية.

مع انحسار الضغوط التضخمية على صناع السياسات في بنك اليابان، تراجعت التوقعات برفع سعر الفائدة في اجتماع البنك المركزي في يوليو، حيث ينتظر المستثمرون بيانات اقتصادية إضافية من رابع أكبر اقتصاد في العالم.

السعر

• زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني اليوم: انخفض الدولار بنحو 0.25% مقابل الين إلى 161.69 ين، مقارنة بمستوى الافتتاح البالغ 162.07 ين، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 162.18 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الاثنين منخفضاً بنسبة 0.45% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الثانية على التوالي.

• سجلت العملة اليابانية أدنى مستوى لها في 40 عامًا عند 162.84 ين للدولار يوم الأربعاء الماضي قبل أن تدخل مرحلة انتعاش قصيرة الأجل أثارت تكهنات حول إمكانية التدخل في سوق الصرف الأجنبي.

السلطات اليابانية

عاد الين إلى دائرة الضوء مرة أخرى بعد أن اقترب من أضعف مستوياته منذ عام 1986 مقابل الدولار الأمريكي، مما زاد من التوقعات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل لمنع الضعف المفرط في العملة.

الآراء والتحليلات

• يعتقد المحللون في بنك OCBC أن خطر التدخل من المرجح أن يؤدي إلى نوبات من التقلبات والتصحيحات المؤقتة بدلاً من إحداث انعكاس دائم في اتجاه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

وأضافوا أنه بدون تحول ذي مغزى في الأساسيات الاقتصادية، فمن غير المرجح أن تؤدي التحذيرات الشفهية أو حتى التدخل المباشر وحده إلى تغيير الاتجاه العام لزوج العملات.

• قال مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في بانوكبيرن جلوبال فوركس، إن السوق لا يزال على دراية بخطر تدخل السلطات اليابانية.

وأضاف تشاندلر أن نشاط سوق الخيارات لا يزال يُظهر علامات على قيام كبار المستثمرين بشراء خيارات بيع الدولار قصيرة الأجل كتحوط لحماية مراكز الدولار الطويلة في حالة التدخل الرسمي.

• قال لي هاردمان، كبير محللي العملات في بنك MUFG، إن تكهنات انتشرت أواخر الأسبوع الماضي حول احتمال تدخل اليابان لدعم الين خلال فترة العطلات الأمريكية عندما تكون ظروف التداول أقل سيولة. إلا أنه لم يتم اتخاذ أي إجراء، مما ساهم في تراجع الين جزئياً عن مكاسبه الأخيرة.

أسعار الفائدة اليابانية

• تشير أسعار السوق الحالية إلى احتمال أقل من 25٪ أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في يوليو.

• ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ونمو الأجور في اليابان لإعادة تقييم تلك التوقعات.

لم تشهد أسعار النفط تغيراً يذكر يوم الاثنين، حيث تداولت بالقرب من المستويات التي شهدتها قبل اندلاع الحرب مع إيران، وذلك بعد أن خفضت المملكة العربية السعودية أسعار بيعها الرسمية للنفط الخام، ووافقت منظمة أوبك+ على زيادة أخرى في هدف الإنتاج بدءاً من شهر أغسطس، في حين استمرت صادرات النفط عبر مضيق هرمز في التعافي.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت، التي ارتفعت فوق 126 دولارًا للبرميل في أواخر أبريل إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات، بمقدار 27 سنتًا لتصل إلى 71.85 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 1:35 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 27 سنتًا ليصل إلى 68.42 دولارًا للبرميل. ولم تُجرَ أي تسوية لعقود النفط الخام الآجلة الأمريكية يوم الجمعة بسبب عطلة رسمية في الولايات المتحدة.

لم تشهد المؤشرات الرئيسية تغييراً يذكر الأسبوع الماضي بعد تراجعها طوال معظم الشهر السابق إلى مستويات شوهدت آخر مرة في أواخر فبراير، قبل أن يؤدي الصراع إلى تعطيل تدفقات الطاقة العالمية بشكل كبير.

قال جيوفاني ستونوفو، المحلل في بنك يو بي إس، إن الضغط السلبي لا يزال ينبع من إطلاق سراح ناقلات النفط التي كانت عالقة في الخليج، مما يزيد من إمدادات النفط المنقولة بحراً.

يواصل المستثمرون مراقبة المناقشات بين الولايات المتحدة وإيران بشأن مستقبل الشحن عبر مضيق هرمز، مع تتبع وتيرة تعافي صادرات النفط الخليجية.

في غضون ذلك، قال مصدران مطلعان على الأمر إن الإمارات العربية المتحدة رفعت إنتاج النفط في يونيو إلى مستويات قياسية تقريباً، متجاوزة 3.8 مليون برميل يومياً بعد مغادرتها منظمة أوبك لتحرير نفسها من قيود الإنتاج.

خفض الأسعار السعودية وزيادة إنتاج أوبك+ يثيران مخاوف من حرب أسعار.

حددت المملكة العربية السعودية سعر البيع الرسمي لخامها العربي الخفيف لآسيا في أغسطس عند 1.50 دولار أمريكي أقل من متوسط سعر خام عمان/دبي المرجعي، مسجلةً بذلك أكبر انخفاض شهري في الأسعار منذ أن بدأت رويترز في تتبع البيانات في عام 2003.

كما أفاد التجار بأن شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) تعرض شحنات النفط الخام من خلال مناقصات بأسعار مخفضة.

قال روبرت ياوجر، مدير قسم العقود الآجلة للطاقة في ميزوهو، إن هناك مؤشرات متزايدة على أن منتجي الخليج قد يستعدون لحرب أسعار.

يوم الأحد، اتفقت منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) وحلفاؤها، بقيادة روسيا، على زيادة أهداف الإنتاج بمقدار 188 ألف برميل يومياً بدءاً من شهر أغسطس، وذلك بعد زيادات مماثلة في شهري يونيو ويوليو.

ومع ذلك، ظلت هذه الزيادات في الإنتاج نظرية إلى حد كبير لأن الحرب مع إيران أدت إلى إغلاق مضيق هرمز أمام حركة ناقلات النفط الخاصة التي تخدم كبار منتجي أوبك، بما في ذلك المملكة العربية السعودية والكويت والعراق، مما حد من قدرتهم على زيادة الإنتاج الفعلي.

قال تاماس فارغا، المحلل في شركة PVM، إن المنتجين يبيعون في سوق متراجعة، مما يقلل من فرص انتعاش الأسعار على المدى القريب. وأضاف مع ذلك أن انخفاض أسعار النفط سيدعم في نهاية المطاف الطلب العالمي.

وفي تطورات أخرى، أعلن الجيش الأوكراني عن ضربات ليلية استهدفت أكبر مصفاة نفط روسية في أومسك، بالإضافة إلى منشآت في منطقتي ياروسلافل ولينينغراد.

في قطاع الشحن، أعلنت شركتا ميرسك وهاباج لويد عن خطط لاستئناف بعض الرحلات عبر قناة السويس، التي تستوعب ما يقرب من 10٪ من التجارة العالمية.

تخلت معظم شركات الشحن عن خط آسيا-أوروبا بعد هجمات الحوثيين على السفن في البحر الأحمر خلال حرب غزة.

وقال متحدث باسم شركة هاباج لويد إن العودة إلى هذا المسار ستؤدي إلى تقصير أوقات الرحلات بحوالي أربعة أسابيع مقارنة بمسارات الشحن البديلة.