انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في شهر واحد مع تزايد الضغط على عوائد سندات الخزانة نتيجة فوز الديمقراطيين في الانتخابات.

ارتفعت أسعار الذهب والفضة بشكل حاد يوم الأربعاء الموافق 4 نوفمبر، حيث انخفض الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية في أعقاب انتصارات الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الأمريكي، مما شجع المستثمرين على العودة إلى المعادن الثمينة بعد عمليات البيع المكثفة التي شهدها الشهر الماضي.

سيطر الديمقراطيون على مجلسي الكونغرس الأمريكي في انتخابات التجديد النصفي التي جرت يوم الثلاثاء، مما شكل انتكاسة سياسية كبيرة للرئيس دونالد ترامب وأدى إلى عمليات بيع مكثفة في أسواق الأسهم العالمية حيث أعاد المستثمرون تقييم التوقعات المتعلقة بتنظيم التكنولوجيا والإنفاق الحكومي والسياسة الاقتصادية.

أعلنت شركة آبل، يوم الاثنين 2 نوفمبر، عن أرباح ربع سنوية فاقت التوقعات، مدعومة بمبيعات قياسية لهواتف آيفون ونمو متواصل في قطاع خدماتها. إلا أن تحذيراً بشأن ارتفاع أسعار رقائق الذاكرة وتقلص هوامش الربح طغى على هذه النتائج، ما أدى إلى انخفاض أسهم الشركة، حيث تساءل المستثمرون عما إذا كانت التكاليف المرتفعة ستؤثر سلباً على الربحية مع اقتراب عام 2027. تُسلط النتائج الضوء على بيئة صعبة بشكل متزايد لمصنعي الإلكترونيات الاستهلاكية، حيث أن التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يستوعب طاقة إنتاج أشباه الموصلات ويرفع أسعار المكونات. إيرادات قياسية مدفوعة بالطلب على أجهزة آيفون أعلنت شركة آبل عن إيرادات بلغت 114.5 مليار دولار للربع الرابع من سنتها المالية، بزيادة قدرها 12% عن 102.5 مليار دولار في العام السابق، متجاوزة بذلك توقعات المحللين التي بلغت حوالي 113.4 مليار دولار. ارتفع صافي الدخل إلى 30.71 مليار دولار من 27.47 مليار دولار، بينما زادت ربحية السهم إلى 2.10 دولار من 1.85 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 1.99 دولار. ارتفعت إيرادات آيفون بنسبة 17.5% لتصل إلى حوالي 57.6 مليار دولار، مدعومة بالطلب القوي على الطرازات المتميزة وارتفاع أسعار البيع. ارتفعت إيرادات أجهزة ماك بنسبة 24% تقريباً، على الرغم من انخفاض مبيعات أجهزة آيباد بنسبة 10.4% وانخفاض الإيرادات من الأجهزة القابلة للارتداء والمنتجات المنزلية والملحقات بنسبة 7.9%. حققت أعمال خدمات شركة آبل رقماً قياسياً بلغ 31.6 مليار دولار، مما يعزز أهميتها كمصدر للإيرادات المتكررة. تؤدي تكاليف الذاكرة إلى تضييق هوامش الربح على الرغم من النتائج القوية، توقعت شركة آبل هامش ربح إجمالي بنسبة 45٪ - 46٪ للربع الأخير من العام، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة حوالي 46.3٪ و 47.9٪ المسجلة في سبتمبر. كما استفاد رقم شهر سبتمبر من عمليات رد الرسوم الجمركية التي أضافت ما يقرب من نقطة مئوية واحدة إلى هوامش الربح و0.05 دولار إلى ربحية السهم. وصف الرئيس التنفيذي جون تيرنوس، الذي خلف تيم كوك في سبتمبر، بيئة تسعير الذاكرة الحالية بأنها غير مسبوقة، وحذر من أن التكاليف قد تستمر في الارتفاع حتى العام المقبل. لقد حمى آبل نفسها جزئياً من خلال شراء المخزون بأسعار منخفضة، ولكن سيتم استبدال هذه الإمدادات تدريجياً بمكونات أكثر تكلفة. وقد رفعت الشركة بالفعل أسعار بعض منتجاتها من أجهزة iPhone وMac وiPad، مما ساعد على تخفيف بعض الضغوط. ومع ذلك، قد يصبح تحقيق المزيد من الزيادات أكثر صعوبة مع مواجهة المستهلكين لضغوط مستمرة تتعلق بتكاليف المعيشة. الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يخلق تحديات جديدة يعكس الارتفاع الكبير في الطلب على رقائق الذاكرة تحولاً أوسع في تصنيع أشباه الموصلات نحو المكونات عالية الأداء المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي. تستثمر شركات التكنولوجيا بكثافة في مراكز البيانات، مما يزيد من المنافسة على القدرة التصنيعية التي تُستخدم أيضاً في توريد الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية وغيرها من الأجهزة الاستهلاكية. بالنسبة لشركة آبل، تتجاوز المشكلة أسعار المكونات. سيؤدي طرح نظام Siri المدعوم بالذكاء الاصطناعي إلى زيادة نفقات البنية التحتية السحابية، في حين تتطلب قواعد المحاسبة من الشركة الاعتراف ببعض الإيرادات من الأجهزة التي تدعم الذكاء الاصطناعي على مدار حياتها المفيدة بدلاً من الاعتراف بها فور بيعها. من المتوقع أن تؤثر هذه العوامل سلباً على الربحية حتى مع بقاء الطلب على منتجات أبل قوياً نسبياً. توقعات الربع الأخير من العام مخيبة للآمال بالنسبة للمستثمرين تتوقع شركة آبل نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 7% و10% خلال الربع الأخير من العام، متجاوزة بذلك توقعات المحللين التي بلغت حوالي 6.1%. ومع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ نمو إيرادات الخدمات إلى 8%–9%، مقارنة بنسبة 9.8% في سبتمبر. تواجه الشركة أيضاً قيوداً على الإمدادات تؤثر على هاتفها الجديد القابل للطي iPhone Duo، والذي شهد طلباً أولياً قوياً ولكنه لا يزال من الصعب الحصول عليه. انخفضت أسهم شركة آبل بنسبة 4% تقريباً في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الثلاثاء، مما يعرض أكثر من 170 مليار دولار من القيمة السوقية للخطر. يعكس هذا الانخفاض المخاوف بشأن التقييم بقدر ما يعكس المخاوف بشأن الأداء التشغيلي، حيث يتم تداول أسهم شركة أبل بما يقرب من 35 ضعف الأرباح المتوقعة على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة. التوقعات لعام 2027 تدخل شركة آبل عام 2027 مع طلب قوي من المستهلكين، وتوليد نقدي كبير، وتوسع في أعمال الخدمات، لكن قدرتها على حماية هوامش الربح ستعتمد بشكل متزايد على أسعار أشباه الموصلات وتوافر الإمدادات. قد تساهم أسعار المنتجات المرتفعة في دعم نمو الإيرادات، على الرغم من أنها قد تثبط عمليات التحديث إذا ضعف الإنفاق الأسري. بالنسبة للمستثمرين، يتمثل السؤال المباشر فيما إذا كانت قدرة شركة آبل على تحديد الأسعار ستستمر في تعويض التكاليف المتزايدة دون الإضرار بالطلب، لا سيما مع تزايد الضغط على سلسلة توريد الإلكترونيات الأوسع نطاقاً نتيجة طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.