تراجع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مستأنفاً خسائره التي توقفت لفترة وجيزة يوم الخميس مقابل الدولار الأمريكي. واقتربت العملة مجدداً من أدنى مستوى لها في ستة أسابيع، وانخفضت إلى ما دون عتبة 160 يناً، وهو مستوى رئيسي تراقبه السلطات اليابانية عن كثب باعتباره مؤشراً محتملاً للتدخل لدعم العملة المحلية وكبح التقلبات المفرطة في سوق الصرف الأجنبي.

استعاد الدولار الأمريكي جزءاً من خسائره التي تكبدها في الجلسة السابقة، حيث عاد الحذر إلى الأسواق المالية بعد أن أكدت إيران أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بعد بشأن الاتفاق الذي يأمل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في توقيعه في المستقبل القريب.

السعر

• سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار بنحو 0.3% مقابل الين ليصل إلى 160.30 ين، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 159.87 ين، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 159.86 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الخميس مرتفعاً بنسبة 0.4% مقابل الدولار، مسجلاً أول مكسب له في ثلاث جلسات، بعد أن انخفض في وقت سابق إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع عند 160.60 ين.

• بالإضافة إلى عمليات الشراء بأسعار منخفضة، استفاد الين بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب تعليق الضربات الجوية المخطط لها ضد أهداف إيرانية.

الحد الأدنى البالغ 160 ينًا

تواصل السلطات اليابانية مراقبة تحركات سوق العملات عن كثب، لا سيما بعد أن انخفض الين إلى ما دون مستوى 160 ين للدولار، والذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه عتبة يمكن أن تؤدي إلى تدخل متجدد في السوق.

أفادت مصادر لوكالة رويترز أن طوكيو تدخلت عدة مرات في أواخر أبريل وأوائل مايو لوقف تراجع الين. في ذلك الوقت، وصل سعر الصرف إلى 160.72 ينًا للدولار، وهو أدنى مستوى له منذ يوليو 2024.

حذر المسؤولون اليابانيون من التقلبات المفرطة في أسعار العملات، وأشاروا إلى أن السلطات قد تتخذ إجراءات حاسمة ضد التحركات الفوضوية في سوق الصرف الأجنبي.

وقالت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما إن الحكومة "مستعدة لاتخاذ الإجراءات المناسبة" إذا شهدت أسواق العملات تحركات مفرطة أو مضاربة.

أسعار الفائدة اليابانية

• لا تزال أسعار السوق لزيادة سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل بنك اليابان في اجتماعه في يونيو أعلى من 95%.

• سيجتمع بنك اليابان في الفترة من 15 إلى 16 يونيو لتقييم أدوات السياسة النقدية المناسبة لرابع أكبر اقتصاد في العالم.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.2% يوم الجمعة، مستعيداً جزءاً من الخسائر الفادحة التي سُجلت في الجلسة السابقة، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الانتعاش في ظل عودة الحذر وتجنب المخاطر إلى الأسواق، لا سيما بعد أن أكدت إيران أنه لم يتم منح الموافقة النهائية بعد على اتفاق السلام الذي أعلنه الرئيس دونالد ترامب وأن الشروط لا تزال قيد المراجعة من قبل القيادة العليا للبلاد.

التطورات في الصراع الإيراني

• أعلن الرئيس دونالد ترامب بشكل غير متوقع وقف الضربات الجوية العسكرية المخطط لها ضد أهداف داخل إيران، قائلاً إن اتفاقاً مبدئياً قد تمت الموافقة عليه من قبل كبار القادة في طهران.

• صرح ترامب بأن النقاط النهائية لاتفاقية السلام قد تمت الموافقة عليها من حيث المبدأ من قبل جميع الأطراف المعنية.

• تشمل الدول المشاركة في هذا الإطار، بحسب التقارير، الولايات المتحدة وإسرائيل والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة وقطر وتركيا وباكستان والبحرين والكويت والأردن ومصر.

• أشارت التقارير إلى أن المناقشات المتعلقة بإيران قد تم رفعها إلى أعلى مستويات القيادة الإيرانية وحصلت على موافقة مبدئية.

• سيظل الحصار البحري قائماً حتى يتم الانتهاء من الاتفاق، وسيتم الإعلان عن وقت ومكان حفل التوقيع لاحقاً.

• قالت إيران إنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن الاتفاق الذي يأمل ترامب في توقيعه قريباً، حيث تواصل السلطات المختصة مراجعة تفاصيله.

• أكد ترامب أن الحرب مع إيران قد انتهت وقال إنه يمكن توقيع الاتفاق في أوروبا خلال عطلة نهاية الأسبوع بحضور نائب الرئيس.

واصلت العقود الآجلة للذرة خسائرها بعد أن رفعت وزارة الزراعة الأمريكية بشكل غير متوقع توقعاتها لمخزونات الذرة المتبقية في الولايات المتحدة خلال موسم التسويق 2025-2026، حيث عوّض انخفاض الطلب من قطاع الإيثانول الزيادة في الصادرات. كما واصلت العقود الآجلة لفول الصويا تراجعها بعد أن جاءت توقعات العرض أعلى من التوقعات، مصحوبة بتخفيض آخر في توقعات الصادرات الأمريكية.

في غضون ذلك، ارتفعت أسعار العقود الآجلة للقمح الشتوي الأحمر الصلب بعد أن خفضت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لمحصول القمح المتضرر من الجفاف بأكثر من المتوقع. وكان من المتوقع أصلاً أن يسجل المحصول أدنى إنتاجية له منذ 62 عاماً.

لم يتضمن تقرير وزارة الزراعة الأمريكية الشهري لتقديرات العرض والطلب الزراعي العالمي مفاجآت كبيرة تُذكر بالنسبة للذرة وفول الصويا والقمح. ومع ذلك، فإن وفرة الإمدادات على المدى القريب أبقت الأسعار قريبة من أدنى مستوياتها التي بلغتها خلال موجة البيع الحادة التي شهدناها خلال الأسبوعين الماضيين.

رفعت وزارة الزراعة الأمريكية تقديراتها لمخزون الذرة في نهاية موسم التسويق 2025-2026 بمقدار 3 ملايين بوشل ليصل إلى 2.145 مليار بوشل، وهو أعلى مستوى له منذ سبع سنوات، متجاوزةً بذلك توقعات السوق بانخفاض طفيف. كما رفعت الوزارة توقعاتها لمخزون الذرة في نهاية موسم 2026-2027 بمقدار 3 ملايين بوشل ليصل إلى 1.96 مليار بوشل.

وفي الوقت نفسه، رفعت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لصادرات الذرة لعامي 2025-2026 بمقدار 25 مليون بوشل لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 3.325 مليار بوشل، لكنها خفضت استخدام الذرة لإنتاج الإيثانول بنفس المقدار إلى 5.575 مليار بوشل.

بالنسبة لفول الصويا، أبقت وزارة الزراعة الأمريكية على توقعاتها لمخزونات نهاية الموسم 2025-2026 عند 340 مليون بوشل، خلافاً لتوقعات السوق بانخفاض طفيف. كما أبقت على توقعاتها لمخزونات نهاية الموسم 2026-2027 عند 310 ملايين بوشل.

كما خفضت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لصادرات فول الصويا الأمريكية في موسم 2025-2026 للشهر الثاني على التوالي، حيث خفضت التقديرات بمقدار 20 مليون بوشل إلى 1.51 مليار بوشل، وهو أدنى مستوى لها منذ 13 عامًا، بينما رفعت توقعاتها بشكل طفيف لسحق ومعالجة فول الصويا.

وعلى الصعيد العالمي، أبقت الوزارة توقعاتها لإنتاج فول الصويا لعام 2026 دون تغيير عند 50 مليون طن متري للأرجنتين و180 مليون طن متري للبرازيل.

ومع ذلك، فقد رفعت توقعاتها لمحصول الذرة في البرازيل بمقدار 3 ملايين طن متري مقارنة بتقديراتها في مايو، وزادت توقعاتها لمحصول الأرجنتين بمقدار 2 مليون طن متري ليصل إلى 61 مليون طن متري.

قال جيريمي ماكان، مدير علاقات المزارعين في منظمة Farmers Keeper، إن تقرير هذا الشهر عادة ما يكون أقل تأثيراً من تقرير المساحة المزروعة المقرر صدوره في 30 يونيو. وأشار إلى أن التغييرات في تقديرات مخزون المحاصيل القديمة والجديدة كانت طفيفة نسبياً، مما حوّل تركيز السوق بالكامل إلى تقرير المساحة المزروعة في نهاية الشهر.

من المقرر أن تقوم وزارة الزراعة الأمريكية بتحديث تقديراتها لمساحة الأراضي المزروعة بالذرة وفول الصويا في تقريرها الصادر في 30 يونيو، والذي من المتوقع أن يكون محركًا رئيسيًا لتحركات الأسعار طوال فصل الصيف.

وفي تقرير منفصل، قدرت الوزارة إجمالي إنتاج القمح الشتوي لموسم 2026-2027 بـ 1.03 مليار بوشل، بانخفاض قدره 18 مليون بوشل عن توقعاتها في مايو، وأقل بنسبة تزيد عن 27% من محصول 2025-2026، مما يجعله أصغر حصاد منذ عام 1965.

توقع المحللون إنتاج حوالي 1.041 مليار بوشل.

وقدّر محصول القمح الشتوي الأحمر الصلب، الذي تضرر بشدة من ظروف الجفاف، بنحو 496.9 مليون بوشل، بانخفاض قدره 18 مليون بوشل عن شهر مايو و38% عن مستوى العام الماضي.

بحلول منتصف جلسة التداول، انخفضت العقود الآجلة للذرة لشهر ديسمبر بمقدار 6 سنتات لتصل إلى 4.4075 دولارًا للبوشل، بينما تراجعت العقود الآجلة لفول الصويا لشهر نوفمبر بمقدار 7 سنتات لتصل إلى 11.3150 دولارًا للبوشل. في المقابل، ارتفعت العقود الآجلة للقمح الشتوي الأحمر الصلب لشهر يوليو بمقدار 3.5 سنتات لتصل إلى 6.34 دولارًا للبوشل.

انخفضت أسعار النفط يوم الخميس بعد أن ألغى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضربات الجوية التي كانت مقررة ضد إيران في وقت لاحق من اليوم، مشيراً إلى استمرار المحادثات مع طهران.

خلال التداول، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 3.13% إلى 87.21 دولارًا للبرميل اعتبارًا من الساعة 1:35 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما انخفض سعر خام برنت بنسبة 3.36% إلى 89.97 دولارًا للبرميل.

في منشور على موقع "تروث سوشيال"، قال ترامب إنه قرر إلغاء الضربات والعمليات الجوية المخطط لها ضد إيران بعد أن وصلت المناقشات مع الجمهورية الإسلامية إلى أعلى مستويات القيادة الإيرانية وبعد الحصول على الموافقات من جميع الأطراف المعنية.

في وقت سابق، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بقوة شديدة" مساء الخميس، وذلك في أعقاب موجة من الغارات الجوية يوم الأربعاء استهدفت قدرات المراقبة الإيرانية وأنظمة الاتصالات ومواقع الدفاع الجوي.

كما هدد الرئيس الأمريكي بالسيطرة على جزيرة خارك، أكبر محطة لتصدير النفط في إيران، مؤكداً أن الولايات المتحدة ستفرض "سيطرة كاملة" على أسواق النفط والغاز الإيرانية، على غرار ما فعلته في فنزويلا.

شهدت الأيام الأخيرة تصاعداً في التبادلات العسكرية بين واشنطن وطهران بعد أن شنت القوات الأمريكية هجمات على أهداف داخل إيران، مما دفع طهران للرد بضربات صاروخية على عدة دول خليجية.

أفادت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية بأن طهران استهدفت منشآت عسكرية أمريكية في الكويت والبحرين، بما في ذلك قاعدة علي السالم الجوية، وقاعدة أحمد الجابر الجوية، وقاعدة الشيخ عيسى الجوية. في المقابل، صرّحت البحرين بأن دفاعاتها الجوية اعترضت ودمرت التهديدات الإيرانية.

كما أفادت وسائل الإعلام الإيرانية بأن إيران شنت هجمات صاروخية وطائرات مسيرة على سفن أمريكية تعمل في مضيق هرمز، في حين أغلقت الكويت مجالها الجوي واعترضت قذائف يوم الخميس.

وعلى الرغم من التصعيد الأخير، قالت شركة ريستاد إنرجي للاستشارات في مجال الطاقة إن سوق النفط الآن مجهز بشكل أفضل لاستيعاب الاضطرابات مقارنة بالأزمات السابقة، مشيرة إلى ارتفاع صادرات النفط الأمريكية، وضعف الطلب الصيني، وتوافر طرق تصدير بديلة تقلل الاعتماد على مضيق هرمز.

إلا أن الشركة حذرت أيضاً من أن فرص تحقيق انفراجة دبلوماسية سريعة قد تضاءلت، مما يجعل أسعار النفط عرضة لتقلبات حادة مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الصراع.

يرى مراقبو السوق أن الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس، الذي طال انتظاره يوم الجمعة، قد يمثل لحظة حاسمة لأسواق رأس المال العالمية، وقد يكون بمثابة "استفتاء" على قيادة إيلون ماسك.

وتعكس القيمة المستهدفة للشركة البالغة 1.75 تريليون دولار مضاعف سعر إلى ربحية يبلغ حوالي 100 مرة، مقارنة بحوالي 20 إلى 25 مرة لشركة NVIDIA وحوالي 10 مرات لشركة Apple.

قامت ناسداك مؤخراً بتعديل قواعد الإدراج الخاصة بها لتسهيل إدراج شركة سبيس إكس وغيرها من الشركات التي تخطط لطرح أسهمها للاكتتاب العام الضخم في مؤشر ناسداك 100، في حين رفضت مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية إجراء استثناءات من شأنها أن تسمح للشركة بالدخول المبكر إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

ما هي حقوق التصويت التي سيحتفظ بها إيلون ماسك؟

كما يُطلب من المستثمرين قبول استثناءات تتعلق بالتقييم المرتفع للشركة، فضلاً عن إصرار ماسك على الاحتفاظ بنسبة تتراوح بين 80% و85% من حقوق التصويت في شركة سبيس إكس، وهو هيكل حوكمة أثار مخاوف المستثمرين في كثير من الأحيان، حتى بالنسبة للشركات ذات سجلات الربحية الراسخة.

صرح مات كالكنز، الرئيس التنفيذي لشركة Appian، لشبكة CNBC بأن الاكتتاب العام الأولي "يمثل استفتاءً على إيلون ماسك ومدى ثقة المستثمرين في هذا الريادي".

"أعتقد أن المستثمرين يثقون به ثقةً كبيرة لأنه أنجز الكثير، وهم يراهنون على قدرته على فتح أسواق جديدة تماماً"، قال. "لكنها تبقى رهاناً عالي المخاطر".

وأضاف: "شخصياً، ليس لدي أي رغبة في الاستثمار، ولا أرغب حتى في التكهن بشأن طرح عام أولي من هذا النوع".

وأشار كالكنز إلى أن الأسواق لا تزال في مرحلة مبكرة للغاية تتسم بقدر كبير من عدم اليقين، وأن العديد من الاستثمارات مدفوعة حاليًا بالقناعة أكثر من كونها مدفوعة بالأسس المالية التقليدية.

كتب بن ريتشي، رئيس قسم الأسهم في شركة abrdn، في مذكرة يوم الخميس أن الطرح سيختبر "مدى استعداد المستثمرين لتبني نموذج جديد لملكية الأسهم العامة قائم على التقييمات المرتفعة وحقوق الحوكمة المحدودة والثقة في رؤية يقودها المؤسس".

"لقد نجح هذا المزيج من قبل، ولكن هل يمكن أن ينجح على هذا النطاق؟" سأل.

هل يمكن أن تصل أسهم شركة سبيس إكس إلى 330 دولارًا؟

على الرغم من المخاوف بشأن التقييم، لا يزال العديد من المستثمرين متفائلين بشأن آفاق شركة سبيس إكس على المدى القريب والبعيد.

قال محللون في شركة نيو ستريت ريسيرش في مذكرة يوم الخميس إنهم يتوقعون أن يصل سعر السهم إلى 165 دولارًا في غضون 12 شهرًا من الاكتتاب العام الأولي، مما يعني مكسبًا بنسبة 22٪ وتقييمًا بقيمة 2.3 تريليون دولار تقريبًا عند الأخذ في الاعتبار عملية الاستحواذ المقترحة على شركة تحرير التعليمات البرمجية Cursor.

وكتب المحللون: "إن الفرصة المتاحة في قطاع الفضاء هائلة ومتنوعة وستتطور على مدى أكثر من عقد من الزمان".

وأضافوا أن تقييمهم البالغ 2.3 تريليون دولار يفترض أن شركة SpaceX تستحوذ على ما يقرب من 75٪ من السوق المستهدفة بناءً على تقديرات النمو المتحفظة الخاصة بهم.

في ظل سيناريو نمو السوق الأكثر تفاؤلاً، وبافتراض أن الشركة تستحوذ على 50% فقط من حصة السوق، فإنهم يعتقدون أن القيمة العادلة يمكن أن تصل إلى 330 دولارًا للسهم الواحد.

لكن جيمس داو حث على توخي الحذر عند تقييم مستقبل الشركة على المدى الطويل.

وقال لشبكة سي إن بي سي: "تعتمد قيمة شركة سبيس إكس على ما ستفعله الشركة بعد 20 عامًا من الآن".

"لكن بعد 20 عامًا من الآن، سيكون ماسك أكبر سنًا بكثير، ولا أعرف ما هو الدور الذي سيلعبه في ذلك الوقت."

وأضاف أن قيمة شركة سبيس إكس "مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بإيلون ماسك نفسه، وأعتقد أن هذا أحد أكبر المخاطر التي تواجه الشركة".

تجاوزت طلبات المستثمرين الأفراد 100 مليار دولار

وبحسب مصادر مطلعة على الأمر، فقد تجاوز طلب المستثمرين الأفراد على أسهم شركة سبيس إكس 100 مليار دولار مع اقتراب الاكتتاب العام الأولي الذي يحتمل أن يحطم الأرقام القياسية من مراحله النهائية.

من المتوقع أن تخصص الشركة ما لا يقل عن 20% من الطرح للمستثمرين الأفراد، وفقًا لمصادر طلبت عدم الكشف عن هويتها لأن المعلومات لا تزال سرية.

بحسب حسابات بلومبرج، فإن حجم الطرح البالغ 75 مليار دولار - وهو الأكبر في التاريخ - سيظل يترك معظم الطلب على التجزئة دون تلبية.

ارتفع الطلب من أكثر من 70 مليار دولار، وهو رقم ذكرته بلومبرج في وقت سابق من يوم الخميس، حيث استمرت الطلبات في الزيادة طوال فترة التسويق.

يشمل الرقم الذي يزيد عن 100 مليار دولار طلبات من مستثمرين أفراد داخل الولايات المتحدة وخارجها.

وبحسب التقارير، فقد حصل كبار المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق الثروة السيادية، على مخصصات تتجاوز مليار دولار لكل منهم.

قدم صندوق الاستثمارات العامة السعودي وهيئة الاستثمار الكويتية طلبات كبيرة، في حين من المتوقع أيضاً أن تقدم هيئة الاستثمار القطرية التزاماً كبيراً، وفقاً لتقارير سابقة.

يعتقد مراقبو السوق أنه إذا لم يحصل العديد من مؤيدي إيلون ماسك على حصص كافية - أو لم يحصلوا على أي أسهم على الإطلاق - فقد يرتفع الطلب على السهم بمجرد بدء التداول.

لقد بنى ماسك قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد من خلال قيادته لشركة تسلا، والتي تقدر نسبة ملكية أسهمها بنحو 40% من قبل المستثمرين الأفراد، وفقًا لمحلل بي إن بي باريبا جيمس بيكارييلو.

في عام 2020، كتب ماسك على موقع X: "أنا من أشد المعجبين بالمستثمرين الأفراد الصغار".

وفي إشارة إلى طرح محتمل لشركة ستارلينك للاكتتاب العام، أضاف في ذلك الوقت: "سأحرص على منحهم الأولوية القصوى، ويمكنكم محاسبتي على ذلك".

وقالت مصادر إن شركة الصواريخ والأقمار الصناعية والذكاء الاصطناعي تلقت طلبات من حوالي 1000 مستثمر مؤسسي.

من غير المرجح أن تتغير شروط الطرح، بما في ذلك سعر السهم البالغ 135 دولارًا والإصدار المخطط له لـ 555.6 مليون سهم.

من المتوقع أن تجمع شركة سبيس إكس ما يقرب من 75 مليار دولار في صفقة تقدر قيمة الشركة بحوالي 1.8 تريليون دولار.

ومن المتوقع أيضاً أن تخصص الشركة أقل من 10% من الأسهم للمستثمرين الدوليين، في حين أفادت التقارير أن التخصيص المخصص لليابان قد زاد هذا الشهر إلى 2.5 مليار دولار من 2 مليار دولار.

لا تزال المناقشات جارية، وقد تتغير بعض تفاصيل العرض - بما في ذلك نسبة التخصيص بالتجزئة.

من المتوقع أن تتوقف البنوك عن قبول الطلبات المؤسسية قبل تحديد الأسعار النهائية يوم الخميس، على أن يبدأ التداول يوم الجمعة.

ومن المتوقع أن تصبح هذه الصفقة أكبر اكتتاب عام في التاريخ، متجاوزة اكتتاب شركة أرامكو السعودية في عام 2019، والذي جمع 29.4 مليار دولار.

قد يمهد هذا الطرح الطريق أمام اكتتابات عامة أولية ضخمة أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقد تقدمت شركة OpenAI بطلب اكتتاب عام أولي سراً يوم الاثنين، بينما اتخذت شركة Anthropic خطوة مماثلة الأسبوع الماضي.

وبحسب حسابات بلومبرج، يمكن للشركات الثلاث مجتمعة أن تضيف ما يصل إلى 3.6 تريليون دولار من القيمة السوقية إلى البورصات الأمريكية.

يقود عملية الاكتتاب العام الأولي كل من غولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، وبنك أوف أمريكا، وسيتي غروب، وجيه بي مورغان تشيس، إلى جانب 18 بنكًا إضافيًا.

من المتوقع أن تبدأ الشركة، المعروفة رسميًا باسم Space Exploration Technologies، التداول في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر "SPCX".