ارتفع الين الياباني مقابل الدولار يوم الجمعة بعد أن صرحت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما بأن طوكيو لن تستبعد أي خيارات لمواجهة ضعف الين، بما في ذلك التدخل المنسق مع الولايات المتحدة.

انخفض الين في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى له في عام ونصف. وسجل ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.3% ليصل إلى 158.13 يناً للدولار، إلا أنه لا يزال متجهاً نحو تسجيل خسارة أسبوعية ثالثة على التوالي مقابل العملة الأمريكية.

كان مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات المماثلة، يتجه نحو تحقيق مكاسب أسبوعية ثالثة على التوالي، بعد أن دفعت البيانات الاقتصادية الأمريكية الإيجابية التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وقال كاتاياما إن البيان المشترك الذي تم توقيعه مع الولايات المتحدة في سبتمبر الماضي "كان بالغ الأهمية وتضمن لغة تتعلق بالتدخل".

تترقب الأسواق اليابانية الوضع قبل أسبوع حاسم، حيث من المتوقع أن تقوم رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي، المعروفة بسياساتها المالية التيسيرية، بحل البرلمان قبل الانتخابات المبكرة، في حين يجتمع البنك المركزي لمناقشة السياسة النقدية. وأفادت مصادر لوكالة رويترز أن بعض صناع السياسة في بنك اليابان يرون مجالاً لرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه الأسواق حالياً، وذلك لمواجهة ضعف الين.

تراجعت قيمة العملة اليابانية هذا الأسبوع وسط توقعات بأن يتمتع تاكايتشي بصلاحيات أكبر لإطلاق إجراءات تحفيزية إضافية، مع توقع إجراء انتخابات مبكرة في بداية الشهر المقبل.

قال شينيتشيرو كادوتا، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في اليابان لدى بنك باركليز في طوكيو: "إن التقارير التي تتحدث عن حل مجلس النواب تزيد الضغط على الين، وقد قمنا بتمديد هدفنا للمراكز الطويلة في زوج الدولار/الين، لكن خطر التدخل المحتمل قد يحد من الارتفاع".

قال بنك باركليز في مذكرة إن الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان قد يواجه انتخابات صعبة مع تعزيز المعارضة للتنسيق، مضيفًا أن السياسة النقدية قد تتغير ليس فقط اعتمادًا على نتيجة الانتخابات، ولكن أيضًا على التطورات في سوق الصرف الأجنبي.

الدولار مدعوم بالبيانات

توقف صعود مؤشر الدولار يوم الجمعة، حيث انخفضت العملة بنسبة 0.07% إلى 99.28 نقطة، على الرغم من أنها لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية بنحو 0.15%.

ارتفع الدولار يوم الخميس بعد أن أظهرت البيانات انخفاضاً غير متوقع في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة، وهي خطوة يُنظر إليها على أنها تعكس صعوبات في تعديل البيانات وفقاً للتقلبات الموسمية.

كما أدت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى تأجيل التوقعات بشأن أول خفض لسعر الفائدة إلى يونيو، مدعومة بتحسن بيانات التوظيف، وفي الوقت الذي أعرب فيه صناع السياسات في البنك المركزي عن مخاوفهم بشأن التضخم.

وفي سياق آخر، قال فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، إن البنك المركزي الأوروبي لن يناقش أي تغيير في أسعار الفائدة على المدى القريب إذا استمر الاقتصاد على مساره الحالي، لكنه حذر من أن الصدمات الجديدة - مثل انحراف محتمل من جانب الاحتياطي الفيدرالي عن ولايته - يمكن أن تعطل التوقعات.

أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير منذ إنهاء دورة التيسير السريع في يونيو، وأشار الشهر الماضي إلى أنه ليس في عجلة من أمره لتعديل السياسة النقدية مرة أخرى.

استقر اليورو عند 1.16120 دولار، وهو في طريقه لتسجيل خسارة أسبوعية ثالثة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، بعد أن انخفض يوم الخميس إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ أوائل ديسمبر.

انخفضت أسعار الذهب في الأسواق الأوروبية يوم الجمعة، لتواصل خسائرها لليوم الثاني على التوالي وتتراجع عن مستويات قياسية، وسط تصحيح مستمر وعمليات جني أرباح، إلى جانب ضغوط سلبية من ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

على الرغم من هذا التراجع، فإن المعدن النفيس في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية ثانية على التوالي، مدعوماً بعمليات الشراء كملاذ آمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار الذهب بنحو 0.55% إلى 4591.46 دولارًا، من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 4616.13 دولارًا، بعد أن سجلت أعلى مستوى لها عند 4621.08 دولارًا.

• في تسوية يوم الخميس، خسر المعدن الثمين 0.3٪، بسبب التصحيح وجني الأرباح، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق في اليوم السابق عند 4643.02 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الجمعة، محافظاً على مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، ويتداول بالقرب من أعلى مستوى له في شهر ونصف، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يركز فيه المستثمرون على شراء الدولار الأمريكي باعتباره أفضل استثمار متاح، لا سيما في ظل سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية التي قللت من التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية مرتين هذا العام.

قال كايل رودا، المحلل في موقع Capital.com، إن الدولار الأمريكي يبدو أقوى في بداية العام. وأشار إلى أن بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة، إلى جانب بعض استطلاعات قطاع التصنيع، جاءت أفضل من المتوقع، مما يقلل من احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت قريب.

أسعار الفائدة الأمريكية

• رحب دونالد ترامب بأرقام التضخم التي صدرت هذا الأسبوع وجدد دعوته لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة "بشكل كبير".

• وفقًا لأداة CME FedWatch من مجموعة CME، فإن سعر احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026 يبلغ حاليًا 95٪، بينما يظل سعر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عند 5٪.

• يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، بالإضافة إلى تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات الذهب

قال كايل رودا من موقع Capital.com إن انخفاض أسعار الذهب بدأ بشكل رئيسي مع تلاشي التوقعات بتدخل الولايات المتحدة في الاضطرابات الاجتماعية في إيران، في حين تشير البيانات الأمريكية الواردة إلى عدم وجود حاجة ملحة لخفض أسعار الفائدة.

الأداء الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 1.85%، وهي في طريقها لتسجيل مكسب أسبوعي ثانٍ على التوالي، مدعومة بالطلب على المعدن كملاذ آمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

صندوق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بنحو 0.57 طن متري يوم الخميس، ليصل الإجمالي إلى 1074.80 طن متري - وهو أعلى مستوى منذ 17 يونيو 2022.

انخفض اليورو بشكل طفيف في الأسواق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومتجهاً نحو أدنى مستوى له في ستة أسابيع. ويتجه اليورو نحو تسجيل خسارة أسبوعية ثالثة على التوالي، بعد أن دعمت بيانات سوق العمل الأمريكية القوية شراء الدولار الأمريكي باعتباره أفضل استثمار متاح.

حذر كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي من خطر حدوث صدمات جديدة قد تؤثر سلباً على التوقعات الاقتصادية وتخلق صعوبات مالية قد تؤثر على مسار السياسة النقدية في منطقة اليورو.

مع انحسار الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي، ارتفعت التوقعات بخفض سعر الفائدة الأوروبي مرة واحدة على الأقل هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنحو 0.1% إلى 1.1602 دولار، من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 1.1608 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 1.1614 دولار.

• أنهى اليورو تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً أدنى مستوى له في ستة أسابيع عند 1.1593 دولاراً، وذلك عقب صدور بيانات اقتصادية أمريكية قوية.

الأداء الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفضت العملة الأوروبية الموحدة بنحو 0.3% مقابل الدولار الأمريكي، وهي في طريقها لتسجيل خسارة أسبوعية ثالثة على التوالي.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الجمعة، محافظاً على مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، ويتداول بالقرب من أعلى مستوى له في شهر ونصف، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يركز فيه المستثمرون على شراء الدولار الأمريكي باعتباره أفضل استثمار متاح، خاصة في ظل سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية التي قللت من التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية مرتين هذا العام.

قال كايل رودا، المحلل في موقع Capital.com، إن الدولار الأمريكي يبدو أقوى في بداية العام. وأشار إلى أن بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة، إلى جانب بعض استطلاعات قطاع التصنيع، جاءت أفضل من المتوقع، مما يقلل من احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت قريب.

كبير الاقتصاديين

حذر فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، من أن أي "انحراف محتمل" من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن ولايته الأساسية قد يكون له تأثير سلبي كبير على التوقعات الاقتصادية العالمية.

أكد لين على أن استقلالية البنك المركزي أمر بالغ الأهمية، محذراً من أن الصدمات الجديدة الناجمة عن التدخل السياسي في السياسة النقدية الأمريكية قد تخلق حالة من عدم اليقين وعلاوات مخاطر غير ضرورية في الأسواق العالمية، مما قد يجبر البنك المركزي الأوروبي على إعادة تقييم موقفه المستقبلي بشأن أسعار الفائدة.

أسعار الفائدة الأوروبية

• أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي تباطؤًا في معدل التضخم الرئيسي في أوروبا في ديسمبر، مما يشير إلى تخفيف الضغوط التضخمية على البنك المركزي الأوروبي.

• بعد تلك البيانات، ارتفعت أسعار سوق المال لاحتمالية قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس في فبراير من 10٪ إلى 25٪.

• قام المتداولون بتعديل توقعاتهم من البنك المركزي الأوروبي بشأن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير طوال هذا العام إلى خفض واحد على الأقل في سعر الفائدة بنحو 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية لمنطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة والأجور.

ارتفع الين الياباني في الأسواق الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مبتعداً عن أدنى مستوى له في 18 شهراً مقابل الدولار الأمريكي، مع تسارع عمليات الشراء بأسعار منخفضة وبعد أن ألمح وزير المالية الياباني إلى إمكانية التدخل المشترك مع الولايات المتحدة لدعم العملة المتعثرة.

بحسب وكالة رويترز، يرى العديد من المسؤولين في بنك اليابان مجالاً لرفع سعر الفائدة مرة أخرى، ولا يستبعد البعض زيادة في وقت مبكر من شهر أبريل، حيث يهدد ضعف الين بتفاقم الضغوط التضخمية المتزايدة.

على الرغم من الانتعاش الحالي، قد تسجل العملة اليابانية خسارة أسبوعية ثالثة على التوالي، وسط مخاوف مرتبطة بالتطورات السياسية في اليابان، حيث من المرجح أن تقوم رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي بحل البرلمان والدعوة إلى انتخابات عامة مبكرة في فبراير.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بأكثر من 0.4% إلى 157.97 ين، من مستوى الافتتاح البالغ 158.63 ين، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 158.70 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار، مستأنفاً خسائره التي توقفت في اليوم السابق خلال فترة تعافيه من أدنى مستوى له في 18 شهراً عند 159.45 ين للدولار.

تدخل مشترك لدعم الين

صرحت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الجمعة بأن الحكومة "لن تستبعد أي خيارات" لمعالجة التحركات المفرطة وغير المبررة في سوق الصرف الأجنبي، في إشارة واضحة إلى إمكانية التدخل المباشر لدعم الين.

قالت كاتاياما إن ضعف الين الحالي لا يعكس أسس الاقتصاد الياباني، بل يضر بالقدرة الشرائية للأسر. وأضافت أن اليابان لا تزال على اتصال وثيق بشركائها الدوليين، وخاصة الولايات المتحدة، لضمان توافق أي إجراء في أسواق العملات مع التفاهمات الدولية بشأن استقرار سعر الصرف.

وفي حديثها في مؤتمرها الصحفي الدوري، قالت كاتاياما إن البيان المشترك الموقع مع الولايات المتحدة في سبتمبر الماضي "كان بالغ الأهمية" وتضمن أحكاماً تتعلق بالتدخل في سوق الصرف الأجنبي.

قال فيليكس رايان، وهو خبير استراتيجي في سوق الصرف الأجنبي في بنك ANZ، إن الاقتراب من مرحلة التدخل غالباً ما يكون مصحوباً بتصريحات من وزارة المالية اليابانية أو مسؤولين حكوميين حول مستويات الين، أو باستفسارات موجهة إلى الأطراف المقابلة.

وأضاف ريان أن أهمية هذه التصريحات تعتمد بشكل أساسي على مستوى الدولار مقابل الين وسرعة تحركاته على مدار 24 ساعة.

أسعار الفائدة اليابانية

• أفادت أربعة مصادر مطلعة على الأمر لوكالة رويترز أن بعض مسؤولي السياسة النقدية في بنك اليابان يرون إمكانية رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه الأسواق حالياً.

• تشير هذه المصادر إلى احتمال اتخاذ قرار برفع سعر الفائدة في اجتماع أبريل، وسط مخاوف من أن استمرار انخفاض الين قد يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية المتزايدة.

• وقالت المصادر، التي طلبت عدم الكشف عن هويتها لأنها غير مخولة بالتحدث إلى وسائل الإعلام، إن بنك اليابان لا يستبعد اتخاذ إجراءات مبكرة إذا ظهرت أدلة كافية على أن الاقتصاد قادر على تحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ بشكل مستدام.

• قال خبراء اقتصاديون لوكالة رويترز إن بنك اليابان سيفضل على الأرجح الانتظار حتى يوليو قبل رفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى، حيث يتوقع أكثر من 75% أن يرتفع إلى 1% أو أكثر بحلول سبتمبر.

• لا يزال سعر احتمال قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع يناير ثابتًا دون 10٪.

• يجتمع بنك اليابان في الفترة من 22 إلى 23 يناير لمراجعة التطورات الاقتصادية وتحديد الأدوات النقدية المناسبة لهذه المرحلة الحساسة التي تواجه رابع أكبر اقتصاد في العالم.

الأداء الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني بنحو 0.25% مقابل الدولار الأمريكي، وهو في طريقه لتسجيل خسارة أسبوعية ثالثة على التوالي.

الانتخابات المبكرة

قال هيروفومي يوشيمورا، زعيم حزب الابتكار الياباني وشريك في الائتلاف الحاكم، يوم الأحد إن تاكايتشي قد يدعو إلى انتخابات عامة مبكرة.

أفادت هيئة الإذاعة والتلفزيون اليابانية العامة NHK يوم الاثنين أن رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي تدرس بجدية حل مجلس النواب والدعوة إلى انتخابات عامة مبكرة في فبراير.

ذكرت وكالة كيودو نيوز يوم الثلاثاء أن تاكايتشي أبلغت قادة الحزب الحاكم بنيتها حل البرلمان في بداية دورته العادية في 23 يناير.

ذكرت صحيفة يوميوري شيمبون يوم الأربعاء أن تاكايتشي يدرس إجراء انتخابات مبكرة لمجلس النواب في 8 فبراير.

وتأتي خطوة حل البرلمان الحالي في الوقت الذي تسعى فيه تاكايتشي إلى تعزيز تفويضها الشعبي وتأمين أغلبية برلمانية مريحة لضمان إقرار ميزانية السنة المالية 2026 والإصلاحات الاقتصادية المقترحة، لا سيما وأن الحكومة الحالية تواجه تحديات في تمرير التشريعات في ظل برلمان منقسم.

الآراء والتحليلات

• أدت أنباء الانتخابات المبكرة إلى حالة من عدم اليقين السياسي بين المستثمرين، وانعكس ذلك على الفور في تحركات الين في أسواق العملات، وسط ترقب لكيفية تأثير الانتخابات على قرارات بنك اليابان بشأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

• قال إريك ثيوريت، وهو خبير استراتيجي في مجال العملات في بنك سكوتيا في تورنتو، إن الانتخابات المبكرة ستمنح تاكايتشي فرصة للاستفادة من الشعبية القوية التي تتمتع بها منذ توليها منصبها في أكتوبر الماضي.

وأضاف ثيوريت أن الآثار المترتبة على الين سلبية للغاية، حيث يُنظر إلى تاكايتشي على أنه من دعاة السياسة النقدية والمالية المتساهلة، وبالتالي فهو مرتاح لسياسة مالية أكثر مرونة وعجز أكبر.

• قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG، إن الانتخابات الوشيكة تغذي ضعف الين وتؤثر سلباً على السندات الحكومية اليابانية بسبب "المخاوف بشأن التوسع المالي المفرط".

وأضاف سايكامور أن عمليات بيع الين الأخيرة باتجاه مستوى 160 الرئيسي تجعل وزارة المالية اليابانية أقرب بشكل ملحوظ إلى التدخل الفعلي.