ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، في محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي وسط تجدد الاهتمام بالشراء عند مستويات منخفضة، مدعومًا بتصريحات أكثر تشدداً من محافظ بنك اليابان كازو أويدا.

وقال أويدا إن البنك المركزي سيدرس البيانات الاقتصادية عن كثب خلال اجتماعاته في مارس وأبريل عند اتخاذ قرار بشأن رفع أسعار الفائدة، مما يترك الباب مفتوحاً أمام احتمال رفعها على المدى القريب.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% مقابل الين إلى 155.75، مقارنة بمستوى الافتتاح البالغ 156.36، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 156.37.

• أنهى الين جلسة الأربعاء منخفضاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً خسارة يومية ثانية على التوالي ووصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين عند 156.82.

• ويعزى هذا التراجع إلى قيام الحكومة اليابانية بتعيين اثنين من الأكاديميين الذين يعتبرون من أشد المؤيدين للتحفيز الاقتصادي في مجلس سياسة البنك المركزي، مما أثار مخاوف بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

كازو أويدا

في مقابلة مع صحيفة يوميوري، صرح محافظ بنك اليابان كازو أويدا بأن الموقف الأساسي للبنك لا يزال يتمثل في "مواصلة رفع أسعار الفائدة" إذا زادت احتمالية تحقيق توقعات البنك الاقتصادية والتضخمية والأسعار.

وأضاف أويدا أن البنك المركزي سيقوم بتحليل البيانات الواردة بعناية خلال اجتماعات السياسة النقدية المقبلة في مارس وأبريل لتحديد ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة.

وأشار إلى أن نتائج مفاوضات الأجور السنوية لهذا العام قد تكون عاملاً حاسماً. فإذا جاءت زيادات الأجور أقوى من المتوقع، ودفعت الشركات إلى رفع الأسعار بوتيرة أسرع، فقد يتم بلوغ هدف التضخم البالغ 2% في وقت أقرب مما كان متوقعاً.

وقال أويدا أيضاً إن التضخم الأساسي لم يصل بعد بشكل مستدام إلى هدف 2٪، لكن البنك سيضبط السياسة لضمان تحقيق الهدف دون تجاوز مفرط، مؤكداً أن البنك المركزي ليس "متخلفاً عن الركب" في معالجة مخاطر التضخم المرتفعة.

أسعار الفائدة اليابانية

• في أعقاب هذه التعليقات، ارتفعت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مارس من 3٪ إلى 15٪.

• ارتفعت أسعار الزيادة المماثلة في اجتماع أبريل من 30% إلى 45%.

• في أحدث استطلاع أجرته رويترز، تشير التوقعات إلى أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة إلى 1% بحلول سبتمبر.

• ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان لإعادة تقييم هذه الاحتمالات.

تشير الأبحاث والتحليلات الجديدة التي أجرتها شركة ريستاد إنرجي إلى أن إعادة النظر في سياسة الاتحاد الأوروبي بشأن القطب الشمالي يمكن أن تساعد في الحفاظ على غاز بحر بارنتس النرويجي ضمن مزيج إمدادات أوروبا خلال ثلاثينيات القرن الحالي، مما يوفر مصدراً قريباً وأقل انبعاثاً نسبياً مع ازدياد اعتماد أوروبا على سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي.

تُجري المفوضية الأوروبية حاليًا مراجعة لسياستها المتعلقة بالقطب الشمالي لعام 2021، وقد أطلقت استشارة عامة تستمر حتى 16 مارس 2026. ونظرًا لأن مشاريع بحر بارنتس تتطلب عادةً من خمس إلى عشر سنوات للانتقال من مرحلة الاكتشاف إلى الإنتاج المستقر، فإن الإشارات السياسية التي سيصدرها الاتحاد الأوروبي اليوم ستحدد ما إذا كانت كميات إضافية من المناطق النرويجية المفتوحة حاليًا ستصبح متاحة بحلول منتصف ثلاثينيات القرن الحالي، أو ما إذا كانت أوروبا ستعتمد بشكل أكبر على الغاز الطبيعي المسال المستورد خلال العقد المقبل.

سياسة أكثر استهدافاً دون تقويض أهداف المناخ

يشير تحليل شركة ريستاد إلى أن الاتحاد الأوروبي قد يسمح بزيادة الإنتاج في بحر بارنتس من خلال تحديد حدود جغرافية وتشغيلية أكثر وضوحًا دون إضعاف سياساته المناخية بالضرورة. ويمكن تحقيق ذلك من خلال تعريف "القطب الشمالي" بدقة أكبر وربط أي نشاط بمعايير صارمة للانبعاثات والضمانات البيئية.

سيسمح هذا النهج بالتمييز بين المناطق النرويجية المفتوحة بالفعل للاستكشاف والمناطق الأكثر حساسية بيئياً. ومع ذلك، من المرجح أن يظل هذا المقترح مثيراً للجدل بين الجماعات البيئية، ولن يُغير جوهرياً النقاش الأوسع حول التنقيب عن النفط والغاز في القطب الشمالي، على الرغم من أنه قد يؤثر على كيفية تقييم المشترين وصناع السياسات لمصادر الإمداد خلال ثلاثينيات القرن الحالي.

وفقًا للسيناريو الأساسي لشركة ريستاد بالنسبة للاتحاد الأوروبي المكون من 27 دولة بالإضافة إلى المملكة المتحدة، من المتوقع أن تستمر النرويج في توريد ما يقرب من 20٪ إلى 30٪ من الطلب الأوروبي على الغاز حتى عام 2050، في حين من المتوقع أن يرتفع اعتماد أوروبا على الغاز الطبيعي المسال من 30٪ إلى 50٪، مما يزيد من تعرضها لتقلبات السوق العالمية.

حجم الموارد وتحديات التنمية

تقدر المديرية النرويجية للموارد البحرية أن المناطق المفتوحة حاليًا للاستكشاف في بحر بارنتس تحتوي على ما يعادل حوالي 3.5 مليار برميل من النفط في موارد الغاز الطبيعي، أي ما يعادل حوالي 22 تريليون قدم مكعب.

تتوقع شركة ريستاد أن تساهم المشاريع التي تمت الموافقة عليها قبل عام 2030 بحوالي 2.25 مليار برميل من المكافئ النفطي في الإنتاج التراكمي حتى عام 2050. وسيتطلب الإنتاج الإضافي اكتشافات جديدة، وتطويرًا منسقًا لحقول متعددة، والأهم من ذلك كله، بنية تحتية كافية للتصدير.

البنية التحتية كقيد رئيسي

لا تزال البنية التحتية تشكل أحد أكبر التحديات أمام التوسع طويل الأجل. وقد خلصت دراسة أجرتها شركة غاسكو وهيئة البترول النرويجية إلى أن زيادة الطاقة التصديرية من بحر بارنتس قد تكون مجدية تجارياً إذا ثبتت كفاية أحجام الإنتاج.

يُعدّ ميناء هامرفست لتصدير الغاز الطبيعي المسال حاليًا المنفذ الرئيسي، إلا أنه مرتبط بشكل كبير بحقل سنوهفيت، مما يحدّ من مرونة الإنتاج الإضافي. ويُعتبر مدّ خط أنابيب يربط جنوبًا بشبكة بحر النرويج خيارًا محتملاً، ولكنه يتطلب أحجام إنتاج كبيرة وجداول زمنية منسقة للمشروع لتبرير تمويله.

معايير الانبعاثات والبيئة

تُعد الانبعاثات قضية محورية في مراجعة السياسات الجارية، وتؤثر بشكل مباشر على كيفية مقارنة المشترين لمصادر إمدادات الغاز المستقبلية.

يُعرف الإنتاج النرويجي عالميًا بانخفاض انبعاثاته نسبيًا، ويُعتبر الغاز المنقول عبر خطوط الأنابيب من النرويج خيارًا أقل انبعاثًا لأوروبا. في مشروع سنوهفيت، يتم احتجاز ثاني أكسيد الكربون وإعادة حقنه في البحر، ومن المتوقع أن يُسهم تزويد منشآت سنوهفيت-هامرفست بالكهرباء في خفض البصمة الكربونية للمشروع بشكل أكبر.

يجادل النقاد البيئيون بأن انخفاض كثافة الانبعاثات لا يغير حقيقة أن حرق الغاز لا يزال يضيف ثاني أكسيد الكربون إلى الغلاف الجوي. ومع ذلك، تُستخدم كثافة غاز الميثان وانبعاثات دورة الحياة بشكل متزايد في أطر الشراء والسياسات للتمييز بين مصادر الطاقة.

نهج مُدار بدلاً من الافتتاح الكامل

يجادل التقرير بأن فتح القطب الشمالي بالكامل للاستكشاف أمر غير واقعي. وبدلاً من ذلك، يمكن لإطار تنظيمي صارم أن يسمح باستمرار التطوير في المناطق النرويجية المفتوحة بالفعل مع استبعاد المناطق الحساسة بيئياً.

يمكن ربط أي موافقات بمعايير قابلة للقياس مثل:

الحد من انبعاثات الميثان وثاني أكسيد الكربون

إنهاء حرق الغاز الروتيني

تزويد المرافق بالكهرباء حيثما أمكن

التحقق المستقل والتقارير البيئية الشفافة

قد تشمل الضمانات الإضافية حماية النظم البيئية الحساسة، والقيود الموسمية على العمليات، والتشاور مع مجتمعات سامي، والسكان الساحليين، وصناعة صيد الأسماك.

أمن الطاقة وتحولات السوق

كما أن أمن الطلب عامل رئيسي، حيث يمكن أن تقلل المراجعات الدورية للسياسات من مخاطر الأصول العالقة إذا انخفض استهلاك الغاز بشكل أسرع من المتوقع.

في نهاية المطاف، من المرجح أن تقوم أوروبا بمقارنة مصادر الغاز الهامشية بدلاً من إضافة كميات جديدة ضخمة، باستخدام مقاييس الانبعاثات ودورة الحياة لاختيار الإمدادات المتبقية ذات التأثير الأقل - وهو تحول يمكن أن يساعد في توجيه الطلب نحو مصادر الطاقة الأقل كثافة للكربون خلال عملية التحول في مجال الطاقة.

ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال تداولات يوم الأربعاء مع استمرار تعافي قطاع التكنولوجيا من الخسائر الحادة التي سجلها في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وجّه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسالة متفائلة بشأن قوة الاقتصاد خلال خطابه عن حالة الاتحاد أمام الكونجرس، مما ساهم في دعم معنويات المستثمرين.

في وقت لاحق من اليوم، وبعد إغلاق السوق، من المقرر أن تعلن شركة Nvidia عن أرباحها الفصلية للأشهر الثلاثة الماضية.

تأتي نتائج شركة إنفيديا في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم التقييمات المرتفعة لأسهم شركات التكنولوجيا وسط مخاوف متزايدة بشأن الإنفاق الرأسمالي الضخم من قبل شركات الحوسبة السحابية الكبرى على الذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، يراقب المستثمرون أيضاً التوترات بين الولايات المتحدة وإيران هذا الأسبوع، إلى جانب تقييم اقتراح ترامب برفع الرسوم الجمركية العالمية إلى 15%، وذلك بعد تطبيق تعريفة جمركية بنسبة 10% على الواردات العالمية يوم الثلاثاء.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.2% (حوالي 100 نقطة) ليصل إلى 49,275 نقطة بحلول الساعة 15:52 بتوقيت غرينتش. كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.5% (حوالي 32 نقطة) ليصل إلى 6,922 نقطة، بينما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.9% (حوالي 217 نقطة) ليصل إلى 23,080 نقطة.

ارتفعت أسعار النيكل خلال تداولات يوم الأربعاء، مواصلةً مكاسبها وسط مخاوف بشأن انخفاض المعروض بعد أن أمرت إندونيسيا أكبر منجم للنيكل في العالم بخفض الإنتاج بشكل حاد في خطوة تهدف إلى تضييق المعروض العالمي ودعم الأسعار.

تخطط إندونيسيا لإصدار حصص إنتاج تتراوح بين 260 و270 مليون طن من خام النيكل هذا العام، وفقًا لبلومبيرغ. ورغم أن هذا الرقم أعلى بقليل من التقديرات السابقة التي تراوحت بين 250 و260 مليون طن، إلا أنه لا يزال أقل بكثير من الهدف المحدد لعام 2025 والبالغ 379 مليون طن. وتدير السلطات مستويات الإنتاج من خلال تراخيص التعدين السنوية المعروفة باسم RKABs، وتخضع الكميات لمراجعة منتصف العام.

من المقرر أن تحصل شركة PT Weda Bay Nickel على حصة قدرها 12 مليون طن من الخام هذا العام، بانخفاض حاد عن 42 مليون طن في عام 2025. يقع المنجم في جزيرة هالماهيرا في شمال مالوكو، وهو مملوك بشكل مشترك لشركة Tsingshan Holding Group Co وشركة Eramet SA وشركة PT Aneka Tambang. أكدت شركة Eramet هذا التخفيض، مشيرةً إلى أنها تعتزم طلب مراجعة، بينما ذكرت وزارة الطاقة والموارد المعدنية الإندونيسية أن الحصص لا تزال قيد التقييم.

إدارة الأسعار

تسعى إندونيسيا إلى كبح الفائض العالمي المستمر بعد أن ارتفع إنتاجها إلى ما يقرب من 65٪ من العرض العالمي، مما ساهم في انخفاض الأسعار لمدة عامين وأجبر المنتجين ذوي التكلفة العالية في أستراليا وكاليدونيا الجديدة على إغلاق عملياتهم.

من المتوقع أن تؤثر تخفيضات الحصص بشكل كبير على منجم ويدا باي، الذي كان يخطط لرفع إنتاجه إلى أكثر من 60 مليون طن من الخام لدعم مجمع صناعي مجاور. وبدلاً من ذلك، استورد المنجم كميات كبيرة من الخام من الفلبين لتعويض النقص المحلي.

يستخدم النيكل على نطاق واسع في إنتاج الفولاذ المقاوم للصدأ وبطاريات السيارات الكهربائية، لكن الطلب من قطاع البطاريات كان أضعف من المتوقع حيث تحول بعض المصنعين نحو تركيبات كيميائية للبطاريات خالية من النيكل.

في يناير، رفعت مجموعة ماكواري توقعاتها لسعر النيكل لعام 2026 بنسبة 18٪ إلى 17750 دولارًا للطن في بورصة لندن للمعادن، مشيرة إلى انخفاض حاد في الفائض المتوقع بسبب تشديد الحصص الإندونيسية.

تخفيضات في إنتاج الفحم

تتجه إندونيسيا أيضاً نحو خفض إنتاج الفحم الحراري، حيث من المتوقع أن تنخفض حصص التعدين بنحو 25% مقارنة بالعام الماضي. وقد ذكرت جمعية تعدين الفحم الإندونيسية أن هذه التخفيضات قد تجبر بعض عمليات التعدين على الإغلاق، مما يدفع المشترين الأجانب للبحث عن مصادر بديلة.

في تداولات السوق، ارتفعت عقود النيكل الفورية بنسبة 1.8% لتصل إلى 17900 دولار للطن اعتبارًا من الساعة 15:32 بتوقيت غرينتش.