ارتفع الين الياباني في الأسواق الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، في إطار محاولات التعافي من أدنى مستوى له في أسبوع مقابل الدولار الأمريكي. وقد استفاد الين من تباطؤ العملة الأمريكية عقب إعلان الرئيس ترامب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى.

لا تزال احتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة خلال اجتماعه في أبريل ضعيفة، خاصة بعد أن امتنع المحافظ كازو أويدا عن التعهد بتطبيع السياسة النقدية على المدى القريب بسبب تأثير الحرب الإيرانية على التوقعات الاقتصادية.

نظرة عامة على الأسعار

- سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.1% إلى (159.17 ين)، من سعر الافتتاح اليوم البالغ (159.32 ين)، وسجل أعلى مستوى له عند (159.42 ين).

- أنهى الين تداولات يوم الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، ليصل إلى أدنى مستوى له في أسبوع عند 159.64 ين بعد رفض إيران المشاركة في الجولة الثانية من مفاوضات السلام في باكستان.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.1%، متراجعاً من أعلى مستوى له عند 98.57 نقطة، مما يعكس تباطؤاً في مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

وبعيداً عن التصحيح وجني الأرباح، يتراجع الدولار الأمريكي بسبب تباطؤ عمليات الشراء كملاذ آمن، حيث رحبت الأسواق بقرار ترامب بتمديد وقف إطلاق النار مع إيران.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، تم تفسير تصريحات مرشح مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خلال جلسة استماع في مجلس الشيوخ على أنها تميل نحو موقف متشدد، في حين قدمت بيانات مبيعات التجزئة القوية نظرة متفائلة لأداء الاقتصاد الأمريكي خلال الربع الأول من هذا العام.

آخر مستجدات الحرب الإيرانية

- أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تمديد وقف إطلاق النار مع إيران إلى أجل غير مسمى.

- طلبت باكستان، الوسيط في محادثات السلام، تمديد وقف إطلاق النار.

- ترامب: "سنمدد وقف إطلاق النار حتى تقدم إيران اقتراحها وتنتهي المناقشات بطريقة أو بأخرى".

- أعلن التلفزيون الإيراني الرسمي أن طهران لن تلتزم بتمديد الهدنة الذي أعلنه ترامب.

- مستشار رئيس البرلمان الإيراني: "إن تمديد ترامب لوقف إطلاق النار هو محاولة لكسب الوقت لشن ضربة مفاجئة".

أسعار الفائدة اليابانية

- امتنع محافظ بنك اليابان كازو أويدا مؤخراً عن التعهد برفع أسعار الفائدة في أبريل، نظراً لتأثير الحرب على التوقعات الاقتصادية.

- إن سعر السوق لاحتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في أبريل مستقر حاليًا عند حوالي 10٪.

- لإعادة تقييم هذه الاحتمالات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.

قدّم كيفن وارش، الذي اختاره الرئيس دونالد ترامب لخلافة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، رؤيةً واسعةً ومثيرةً للتغيير داخل البنك المركزي. وتشمل خطته إعادة هيكلة شاملة لعملياته وسياساته وأسلوب تواصله مع الأسواق.

تشمل أبرز أفكاره - كما وردت في تصريحات وخطابات سابقة - ما يصفه بأنه "تغيير جذري" في السياسة النقدية، وخفض أسعار الفائدة، وتقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، وإعادة تعريف دور البنك المركزي ليكون أكثر تركيزًا وأقل توسعًا في مهامه.

"تغيير النظام" في السياسة النقدية

في مقابلة أجراها وارش مع قناة سي إن بي سي في يوليو 2025، صرح بأن "طريقة إدارة السياسة النقدية معيبة منذ فترة طويلة"، مضيفًا أن البنك المركزي الحالي يختلف جذريًا عن البنك الذي انضم إليه في عام 2006.

وأكد قائلاً: "نحن بحاجة إلى تغيير جذري في نظام الاحتياطي الفيدرالي... لسنا بحاجة إلى الاستمرار في السياسات التي أدت إلى أكبر خطأ اقتصادي كلي منذ 45 عامًا، والذي تسبب في الانقسام في البلاد وارتفاع التضخم".

خفض الأسعار وتقليص الميزانية العمومية

وفي تصريحات أخرى لشبكة فوكس بيزنس، قال ببساطة: "يجب أن تكون أسعار الفائدة أقل".

وكتب أيضاً في مقال رأي في صحيفة وول ستريت جورنال أن تقليص الميزانية العمومية الضخمة للبنك المركزي قد يسمح بخفض أسعار الفائدة ودعم الأسر والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

رؤية مختلفة للتضخم

خلال محاضرة ألقاها في صندوق النقد الدولي، انتقد وارش ما وصفه بالأخطاء الفكرية التي ساهمت في ارتفاع التضخم، بحجة أن بعض النماذج الاقتصادية غير واقعية وأن السياسات المالية الضخمة كانت السبب الرئيسي للموجة التضخمية الأخيرة، بدلاً من مجرد الصدمات الخارجية مثل الوباء أو الحرب في أوكرانيا.

وتوقع أيضاً أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انخفاض هيكلي في الأسعار في السنوات القادمة.

تقليص دور البنك المركزي

يعتقد وارش أن على الاحتياطي الفيدرالي تقليص ميزانيته العمومية بشكل كبير، معتبراً أنها "أكبر بعدة تريليونات مما ينبغي أن تكون عليه"، وأن هذا التضخم في الميزانية العمومية قد أدى إلى تشوهات في السوق.

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وتركيز أضيق

وعلى الرغم من دعمه القوي لاستقلال البنوك المركزية، أكد وارش أن هذا الاستقلال يجب أن يركز على هدف أساسي واحد: استقرار الأسعار.

وقال: "كلما توسع نطاق حديث الاحتياطي الفيدرالي حول قضايا خارجة عن نطاق اختصاصه، زادت المخاطر التي تهدد قدرته على تحقيق الاستقرار الاقتصادي".

الحد من "الضوضاء" داخل الاحتياطي الفيدرالي

انتقد كثرة البيانات الصادرة عن مسؤولي البنك المركزي، معتبراً أنها تسبب "فوضى في الرسائل"، ودعا إلى الحد مما وصفه بـ"التناقضات اللفظية" داخل المؤسسة.

وأشار أيضاً إلى الحاجة إلى تحسين التنسيق بين الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة فيما يتعلق بالسياسات المالية وسوق السندات، دون المساس باستقلالية القرارات النقدية.

صورة مرشح لديه أجندة تغيير واسعة النطاق

تُظهر تصريحات وارش أنه يتبنى نهجًا أكثر عدوانية لإعادة هيكلة البنك المركزي، حيث يجمع بين تخفيضات أسعار الفائدة، وتقليص الميزانية العمومية، وإعادة تعريف الدور المؤسسي، والتركيز المشدد على مكافحة التضخم - وكل ذلك جزء مما وصفه هو نفسه بأنه "إصلاح جذري" لكيفية عمل الاحتياطي الفيدرالي.

جلسة الاستماع اليوم

دعا كيفن وارش، المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى "تغيير جذري في النظام" داخل البنك المركزي الأمريكي، بما في ذلك إطار عمل جديد للسيطرة على التضخم وإعادة تشكيل كيفية تواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع الجمهور فيما يتعلق بالسياسة النقدية.

خلال جلسة استماع لتثبيته أمام لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، حمّل وارش البنك المركزي مسؤولية موجة التضخم التي أعقبت جائحة كوفيد-19، والتي لا تزال تؤثر على الأسر الأمريكية.

وقال وارش إن "الأخطاء السياسية القاتلة التي وقعت خلال السنوات الأربع أو الخمس الماضية" لا تزال لها آثار باقية، مشيراً إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى "تغيير جذري في إدارة السياسة النقدية"، بما في ذلك "إطار عمل جديد ومختلف للتضخم".

وأضاف أن أسلوب الاحتياطي الفيدرالي في التواصل مع الأسواق والجمهور "فاقم المشكلة"، ملمحاً إلى إمكانية تعديل آلية التنبؤ الاقتصادي الفصلي ومسار سعر الفائدة.

سمع متوتر

سرعان ما تحولت الجلسة إلى توتر حيث تجنب وارش تقديم إجابة مباشرة على سؤال حول ما إذا كان الرئيس دونالد ترامب قد خسر انتخابات عام 2020 - وهي نقطة اعتبرتها السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين معياراً لاختبار استقلاليته.

كما صرح بأنه سيواصل خطته لبيع أصول تزيد قيمتها عن 100 مليون دولار دون تقديم تفاصيل دقيقة حول طبيعتها أو المشتري، مشيراً إلى أن العائدات ستستثمر في أصول "تقليدية وبسيطة".

وعندما سُئل وارش عن ضغوط ترامب فيما يتعلق بتخفيض أسعار الفائدة، قال إن "الرؤساء يميلون إلى تفضيل أسعار فائدة أقل"، مضيفًا أن ترامب "يعبر عن ذلك علنًا".

دعا كيفن وارش، المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى "تغيير جذري في النظام" داخل البنك المركزي الأمريكي، بما في ذلك إطار عمل جديد للسيطرة على التضخم وإعادة تشكيل كيفية تواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع الجمهور بشأن السياسة النقدية.

خلال جلسة استماع لتثبيته أمام لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، حمّل وارش البنك المركزي مسؤولية موجة التضخم التي أعقبت جائحة كوفيد-19، والتي لا تزال تؤثر على الأسر الأمريكية.

وذكر وارش أن "الأخطاء السياسية القاتلة على مدى السنوات الأربع أو الخمس الماضية" لا تزال لها آثار باقية، مشيراً إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى "تغيير جذري في إدارة السياسة النقدية"، بما في ذلك "إطار عمل جديد ومختلف للتضخم".

وأضاف أن أسلوب الاحتياطي الفيدرالي في التواصل مع الأسواق والجمهور "فاقم المشكلة"، ملمحاً إلى تعديلات محتملة على آلية التوقعات الاقتصادية الفصلية ومسارات أسعار الفائدة.

جلسة استماع متوترة

سرعان ما تحولت الجلسة إلى توتر حيث تجنب وارش تقديم إجابة مباشرة على سؤال يتعلق بما إذا كان الرئيس دونالد ترامب قد خسر انتخابات عام 2020 - وهي نقطة اعتبرتها السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين معيارًا لاختبار استقلاليته.

كما صرح بأنه سيمضي قدماً في خطته لبيع أصول تزيد قيمتها عن 100 مليون دولار دون تقديم تفاصيل دقيقة بشأن طبيعتها أو لمن سيتم بيعها، مشيراً إلى أن العائدات ستستثمر في أصول "تقليدية وبسيطة".

وعندما سُئل وارش عن ضغط ترامب لخفض أسعار الفائدة، قال إن "الرؤساء يميلون إلى تفضيل أسعار فائدة أقل"، مضيفًا أن ترامب "يعبر عن ذلك علنًا".

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والتضخم

أكد وارش أن استقلال السياسة النقدية "ضروري"، لكنه أشار إلى أنه لا يرى في تعبير السياسيين عن آرائهم بشأن أسعار الفائدة تهديداً مباشراً لهذا الاستقلال.

وقال في خطابه أمام اللجنة إن الكونغرس كلف الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق استقرار الأسعار "دون مبرر أو تردد"، مضيفاً أن "التضخم هو خيار، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتحمل المسؤولية"، وأن "انخفاض التضخم هو الدرع الأساسي للاقتصاد".

كما دعا إلى خفض أسعار الفائدة في المستقبل، استناداً إلى فرضية أن الذكاء الاصطناعي والتطورات التكنولوجية يمكن أن تعزز الإنتاجية، على الرغم من أن مسؤولين نقديين آخرين يعتقدون أن هذا التأثير لا يبرر خفض سعر الفائدة على الفور.

الخلاف السياسي وعدم اليقين بشأن التوقيت

تأتي هذه التطورات وسط توتر مستمر بين ترامب ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، جيروم باول، الذي ينتهي عقده رسميًا في 15 مايو، على الرغم من وجود إمكانية بقائه إذا تأخر تعيين بديل له.

لا يزال موعد تصويت مجلس الشيوخ غير واضح وسط انقسام سياسي حاد. وقد تعهد السيناتور الجمهوري توم تيليس بتأجيل التصويت إلى حين انتهاء تحقيق وزارة العدل في قضية باول.

كما تلوح في الأفق أزمة مؤسسية غير مسبوقة، حيث أن غياب خليفة مؤكد قد يؤدي إلى استمرار باول أو تعيين قيادة مؤقتة، ضمن نظام الاحتياطي الفيدرالي المعقد الذي يشمل مجلسًا مركزيًا وبنوكًا إقليمية وعشرات الآلاف من الموظفين وولايات واسعة النطاق تتراوح من السياسة النقدية إلى الإشراف المصرفي.

يمثل هذا الوضع إحدى أكثر المراحل حساسية في تاريخ البنك المركزي الأمريكي، مع تزايد النقاش حول استقلاليته ودوره المزدوج في الاقتصاد والسياسة.

تحركت أسعار النحاس ضمن نطاق ضيق يوم الثلاثاء حيث انتظر المستثمرون النتائج المحتملة بشأن محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، وذلك في أعقاب جلسة استماع تأكيد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي التي قد توفر مؤشرات مهمة بشأن مسار أسعار الفائدة.

ارتفع سعر النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.1% ليصل إلى 13288 دولارًا للطن المتري، بعد أن أنهى الجلسة السابقة بانخفاض قدره 0.5%.

أعربت الولايات المتحدة عن ثقتها في إمكانية إجراء محادثات مع إيران، في حين أشار مسؤول إيراني كبير إلى أن طهران تدرس المشاركة؛ ومع ذلك، لا تزال هناك عقبات كبيرة مع اقتراب الموعد النهائي لوقف إطلاق النار.

ذكرت شركة الوساطة المالية "سكدن فاينانشال" أن عدم وجود اتجاه واضح للسوق يعكس انتظار المستثمرين لإشارات أوضح من التطورات الاقتصادية الكلية والجيوسياسية.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1%، مما جعل المعادن المقومة بالدولار أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى، الأمر الذي عادة ما يضغط على الطلب.

ويركز المستثمرون أيضاً على جلسة الاستماع في مجلس الشيوخ لمرشح رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، والتي قد تختبر استقلاليته عن البيت الأبيض وسط انتقادات متكررة وجهتها الإدارة الحالية إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بسبب تأخيره في خفض أسعار الفائدة.

الصين وضغوط العرض على السوق

في الصين، ارتفع إنتاج النحاس المكرر إلى مستوى قياسي شهري في مارس، مما يشير إلى عدم وجود تخفيضات في الإنتاج على الرغم من تعهدات مصاهر النحاس في العام الماضي بخفض الإنتاج بنسبة 10٪ لمواجهة انخفاض رسوم المعالجة.

حركات مختلطة للمعادن الأخرى

في أسواق المعادن الأخرى:

* ارتفع سعر الألومنيوم بنسبة 0.3% ليصل إلى 3568 دولارًا للطن وسط مخاوف مستمرة بشأن الإمدادات من منطقة الخليج.

* ارتفع سعر الزنك بنسبة 1.1% ليصل إلى 3447.50 دولارًا، مدعومًا بعمليات التحوط من المستثمرين الذين أغلقوا مراكز البيع على المكشوف.

* ارتفع سعر الرصاص بنسبة 0.4% ليصل إلى 1981 دولارًا.

* ارتفع سعر القصدير بنسبة 0.7% ليصل إلى 51,040 دولارًا.

* ارتفع سعر النيكل بنسبة 0.2% ليصل إلى 18290 دولارًا.

وأشار الوسيط ماركس إلى أن صافي المراكز الطويلة على الزنك وصل إلى أعلى مستوياته منذ الربع الثاني من عام 2024.

في تطور ملحوظ، سيتم فتح تداول عقود النيكل في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة أمام المستثمرين الأجانب لأول مرة ابتداءً من جلسة التداول المسائية في الصين، وهي خطوة قد تعزز سيولة السوق.