تراجع الين الياباني مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية خلال التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء، موسعاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومنخفضاً إلى أدنى مستوى له منذ عام 1986. وقد أثارت هذه الخطوة تكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي لحماية العملة من التقلبات المفرطة.

صرحت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما بأن الحكومة لا تزال على أهبة الاستعداد لاتخاذ الإجراءات المناسبة لمواجهة التقلبات المفرطة في أسعار الصرف. وفي الوقت نفسه، أكد كبير أمناء مجلس الوزراء مينورو كيهارا أن اليابان ستواصل جهودها لبناء اقتصاد أقل تأثراً بتقلبات العملة.

السعر

ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 0.3% ليصل إلى 162.40 ين، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 1986، بعد أن كان عند مستوى الافتتاح عند 161.93 ين. وقد سجل الزوج أدنى مستوى له خلال اليوم عند 161.85 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الاثنين منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً خسارته الخامسة في الجلسات الست الأخيرة، حيث استمرت المخاوف بشأن اتساع فجوة أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة في الضغط على العملة.

الأداء الشهري

• بالنسبة لشهر يونيو، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني بنحو 2.0% مقابل الدولار الأمريكي وهو في طريقه لتسجيل انخفاض شهري ثانٍ على التوالي، فضلاً عن أكبر خسارة شهرية له منذ أكتوبر 2025.

• يعكس الضعف الشهري الطلب القوي من المستثمرين على الدولار الأمريكي في أعقاب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد برئاسة رئيسه الجديد، كيفن وارش.

• أدت التوقعات المتزايدة برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام إلى تجدد المخاوف بشأن اتساع فارق العائد بين الولايات المتحدة واليابان لصالح الدولار.

السلطات اليابانية

صرحت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الثلاثاء بأن الحكومة مستعدة لاتخاذ التدابير المناسبة ضد التقلبات المفرطة في سعر صرف العملة.

وقال كاتاياما: "يشمل ذلك اتخاذ إجراءات حاسمة، كما تم الاتفاق عليه بين اليابان والولايات المتحدة".

صرح كبير أمناء مجلس الوزراء، مينورو كيهارا، للصحفيين بأن الحكومة ستواصل جهودها للحد من تأثر الاقتصاد بتقلبات أسعار الصرف، مع استعدادها للتدخل في أسواق العملات عند الضرورة. وامتنع عن التعليق مباشرة على المستوى الحالي للين.

الآراء والتحليلات

• قالت جوليا وانغ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شمال آسيا في نومورا، إن اليابان قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي بعد انخفاض الين إلى أدنى مستوياته منذ عقود، على الرغم من أنها تتوقع أن يكون أي تأثير أوسع على السوق قصير الأجل.

وأضاف وانغ أنه في حين أن التدخل ليس مرتبطًا رسميًا بأي مستوى محدد لسعر الصرف، فإن أدنى مستوى جديد لدورة الين يمكن أن يزيد من المخاوف المحلية بشأن ضعف العملة ويرفع من احتمالية اتخاذ إجراء رسمي.

• وأشارت إلى أن التوقعات الأوسع للين لا تزال ضعيفة لأن الفروقات الكبيرة في أسعار الفائدة والعائد الحقيقي بين اليابان والولايات المتحدة لا تزال تصب في مصلحة عمليات المضاربة على فروق أسعار الفائدة، حيث يقترض المستثمرون بثمن بخس بالين ويستثمرون في أصول ذات عائد أعلى في أماكن أخرى.

• قال مات سيمبسون، كبير محللي السوق في شركة ستون إكس، إن وزارة المالية اليابانية ستتدخل إذا استطاعت، لكنها تواجه تحديًا صعبًا في ظل تحركها ضد تيار الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

وأضاف سيمبسون أنه إذا جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية مفاجئة وتدعم التيسير النقدي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، فقد تغتنم السلطات اليابانية الفرصة للتدخل بشكل أكثر حزماً في ظل الضغوط التي يتعرض لها الدولار. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن تبقى التهديدات بالتدخل مجرد كلام.

أسعار الفائدة اليابانية

• لا تزال أسعار السوق لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماعه في يوليو أقل من 25%.

• ينتظر المستثمرون بيانات إضافية عن التضخم وسوق العمل والأجور من اليابان والتي قد تجبر على إعادة تقييم تلك التوقعات.

قلصت عملة XRP بعض خسائرها الأخيرة وتداولت بالقرب من مستوى 1.05 دولار وقت كتابة هذا التقرير يوم الاثنين، حيث حاولت عملة المدفوعات عبر الحدود التعافي من عمليات البيع التي شهدتها الأسبوع الماضي، والتي اشتدت خلال تبادل الضربات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران.

تقرير الاحتياطي الفيدرالي والوظائف في دائرة الضوء

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، لكن صناع السياسات يواصلون الإشارة إلى أن أسعار الفائدة قد ترتفع في وقت لاحق من هذا العام وسط مخاوف من أن التضخم قد يظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

ينتظر المستثمرون الآن بيانات التوظيف الصادرة عن شركة ADP يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية يوم الخميس للحصول على مزيد من الأدلة حول توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

يرى المتداولون حالياً احتمالاً بنسبة 60% تقريباً لرفع سعر الفائدة بحلول شهر سبتمبر.

قد يساعد التحرك المستمر فوق مستوى 1.05 دولار في تأكيد التحول نحو الاتجاه الصعودي، لا سيما وأن البيتكوين والإيثيريوم، وهما أكبر عملتين مشفرتين، تحاولان أيضًا التحرك لأعلى.

تدعم تدفقات الاستثمار المتواضعة عملة XRP

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تستخدم عملة XRP الفورية تدفقات صافية في عدة أيام من الأسبوع الماضي.

وفقًا لبيانات SoSoValue، تضاعفت التدفقات النقدية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة (XRP) تقريبًا لتصل إلى 23 مليون دولار، مقارنة بحوالي 11 مليون دولار في الأسبوع السابق.

يبلغ صافي التدفقات الداخلة التراكمية الآن 1.47 مليار دولار، بزيادة عن 1.45 مليار دولار في الأسبوع السابق، بينما انخفضت الأصول الخاضعة للإدارة إلى 934 مليون دولار من 995 مليون دولار.

لا يزال XRP بحاجة إلى طلب مؤسسي أقوى لتعويض الضعف الكبير في نشاط المستثمرين الأفراد.

أظهرت البيانات من CoinGlass أن حجم التداول المفتوح في العقود الآجلة الدائمة لـ XRP ظل مستقرًا نسبيًا عند 2.36 مليار دولار، مقارنة بـ 2.69 مليار دولار في 1 يونيو.

بالمقارنة مع الرقم القياسي البالغ 10.94 مليار دولار الذي تم تحقيقه في يوليو، تشير مستويات الفائدة المفتوحة الحالية إلى أن الحذر وتجنب المخاطر لا يزالان يهيمنان على معنويات المستثمرين الأفراد.

لا تزال عودة مشاركة المستثمرين الأفراد شرطاً أساسياً لكي يستأنف XRP اتجاهه الصعودي المستدام.

ارتفعت أسعار النفط يوم الاثنين بعد أن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق لوقف الأعمال العدائية الأخيرة في الشرق الأوسط.

ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 2.4% لتصل إلى 70.85 دولارًا للبرميل. وكان خام غرب تكساس الوسيط قد أغلق دون مستوى 70 دولارًا يوم الجمعة لأول مرة منذ 27 فبراير، أي قبل يوم واحد من اندلاع الحرب الإيرانية الإسرائيلية.

في غضون ذلك، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت، المعيار العالمي، بنسبة 1.7% لتصل إلى 73.20 دولارًا للبرميل.

جاءت هذه المكاسب بعد سلسلة من الاشتباكات بين الولايات المتحدة وإيران هددت بتقويض المفاوضات الرامية إلى إنهاء النزاع. وصرح مسؤولون أمريكيون بأن الجانبين اتفقا على وقف الأعمال العدائية والسماح للسفن التجارية بالمرور بحرية عبر مضيق هرمز ذي الأهمية الاستراتيجية.

وقال مسؤول أمريكي لشبكة سي إن بي سي يوم الأحد: "من المتوقع أن تستمر المحادثات الفنية التي تغطي جميع جوانب مذكرة التفاهم".

وأضاف المسؤول: "في الوقت الحالي، سيتوقف كلا الجانبين عن التصعيد، ويمكن للسفن أن تتحرك بحرية".

الهجمات الجديدة تثير مخاوف بشأن إمدادات الطاقة

شن الجيش الأمريكي ضربات على عدة أهداف إيرانية بعد ورود تقارير تفيد بأن ناقلة نفط تجارية في مضيق هرمز قد أصيبت بقذيفة يوم السبت.

كما أبلغت دولتا البحرين والكويت الخليجيتان المجاورتان عن رصد صواريخ وطائرات مسيرة قادمة خلال الليل.

أدى تجدد العنف إلى توجيه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تحذيراً لإيران يوم الأحد.

كتب ترامب على موقع "تروث سوشيال": "لقد قصفت الطائرات الأمريكية للتو منشآت تخزين الصواريخ والطائرات المسيرة الإيرانية ومواقع الرادار الساحلية لأن إيران انتهكت مرة أخرى اتفاق وقف إطلاق النار".

قد يأتي وقت لا نستطيع فيه التحلي بالمنطق، وسنضطر إلى إنهاء المهمة التي بدأناها بنجاح عسكرياً. إذا حدث ذلك، فإن الجمهورية الإسلامية الإيرانية ستزول.

أعلنت القيادة المركزية الأمريكية في وقت مبكر من صباح الأحد أن طائراتها المقاتلة استهدفت 10 مواقع عسكرية إيرانية في مضيق هرمز وحوله رداً على هجوم بطائرة مسيرة على ناقلة النفط "إم تي كيكو" التي ترفع علم بنما.

وبحسب الجيش، كانت السفينة تحمل أكثر من مليوني برميل من النفط الخام أثناء عبورها المضيق.

يحذر المحللون من التفاؤل المفرط

حذر خبراء استراتيجيات الطاقة في بنك آي إن جي من أن المشاركين في سوق النفط قد يقللون من شأن المخاطر المحيطة بوتيرة تعافي الإمدادات من منطقة الخليج.

قال وارن باترسون وإيوا مانثي في مذكرة بحثية نُشرت يوم الاثنين إن التطورات التي حدثت خلال عطلة نهاية الأسبوع عززت حقيقة أن مخاطر كبيرة لا تزال قائمة في سوق النفط.

وقال المحللون: "على الرغم من ذلك، يبدو أن المشاركين في السوق يتجاهلون هذه الأحداث ويركزون بدلاً من ذلك على ما تعنيه التحسينات المستمرة في تدفقات النفط بالنسبة لتوازن العرض والطلب العالمي".

"يبدو هذا التفاؤل في غير محله، ويترك مخاطر كبيرة في حال كان تعافي الإمدادات أبطأ من المتوقع أو إذا شهدنا تصعيداً مهماً آخر."

وأضافوا أنه على الرغم من أن النفط لا يزال من الناحية الفنية في منطقة ذروة البيع، إلا أن زخم السوق لا يزال يميل نحو الجانب الهبوطي.

في الوقت الذي رفعت فيه منظمة أوبك توقعاتها طويلة الأجل للطلب على النفط للعام الثالث على التوالي، متوقعة الآن أن يرتفع الاستهلاك العالمي بمقدار 19 مليون برميل يومياً، أو 18%، بحلول عام 2050، أعلنت المؤسسة الوطنية للنفط الليبية أن إنتاج البلاد من النفط الخام قد وصل إلى أعلى مستوى له منذ 13 عاماً.

تنتج ليبيا حالياً حوالي 1.487 مليون برميل من النفط الخام يومياً، أي أقل بقليل من هدف المؤسسة الوطنية للنفط على المدى القريب البالغ 1.5 مليون برميل يومياً. ويُمهد هذا الإنجاز الطريق أمام تحقيق هدف البلاد الاستراتيجي طويل الأجل المتمثل في الوصول إلى 2.1 مليون برميل يومياً خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

إن العامل نفسه الذي يقف وراء توقعات منظمة أوبك المرتفعة للطلب على المدى الطويل - أي تركيز الحكومات بشكل أكبر على أمن الطاقة بدلاً من الابتعاد السريع عن المواد الهيدروكربونية - قد لعب أيضاً دوراً رئيسياً في دفع الاستثمار الأجنبي وتطوير قطاع النفط في ليبيا، وخاصة من شركات الطاقة الغربية.

منذ اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في فبراير 2022، تسابقت الشركات الغربية لتأمين إمدادات بديلة من النفط والغاز في جميع أنحاء العالم لتعويض الكميات المفقودة بسبب العقوبات المفروضة على صادرات الطاقة الروسية.

السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كان هدف ليبيا طويل الأجل المتمثل في إنتاج 2.1 مليون برميل يومياً هدفاً واقعياً بالفعل.

الاحتياطيات الضخمة تعيد ليبيا إلى دائرة الضوء

من منظور جيولوجي، لا يوجد ما يمنع ليبيا من إنتاج كميات أكبر بكثير من النفط.

تمتلك ليبيا ما يقارب 48 مليار برميل من احتياطيات النفط الخام المؤكدة، وهي الأكبر في أفريقيا. قبل سقوط الزعيم السابق معمر القذافي عام 2011، لم تواجه ليبيا صعوبة تذكر في الحفاظ على إنتاج يقارب 1.65 مليون برميل يومياً من النفط الخام الخفيف عالي الجودة ومنخفض الكبريت.

كانت الدرجات الرئيسية مثل إس سيدر وشرارة تحظى بتقدير خاص في أسواق البحر الأبيض المتوسط وشمال غرب أوروبا بسبب إنتاجها القوي من البنزين والمقطرات المتوسطة.

كما شهد الإنتاج زيادة مطردة، حيث ارتفع من حوالي 1.4 مليون برميل يومياً في عام 2000، على الرغم من أنه ظل أقل بكثير من أكثر من 3 ملايين برميل يومياً التي حققتها ليبيا خلال أواخر الستينيات.

والأهم من ذلك، أنه قبل عام 2011 كانت المؤسسة الوطنية للنفط قد خططت بالفعل لنشر تقنيات استخلاص النفط المحسّنة في الحقول القديمة.

قدّرت الشركة أن هذه التقنيات قد تضيف نحو 775 ألف برميل يومياً إلى الطاقة الإنتاجية، وهو رقم بدا قابلاً للتحقيق إلى حد كبير. في ذلك الوقت، لم تظهر أي مؤشرات على تراجع اهتمام الغرب بتطوير مشاريع نفطية ليبية جديدة.

في أواخر عام 2021، وافقت حكومة الوحدة الوطنية الليبية على بيع حصة شركة هيس كوربوريشن البالغة 8.16% في امتيازات الواحة النفطية العملاقة إلى الشركاء المتبقين.

وشمل هؤلاء الشركاء شركتي توتال إنيرجيز وكونوكو فيليبس، حيث تمتلك كل منهما 16.3%، ومن المقرر أن تتقاسم الشركتان حصة هيس بالتساوي.

وجاءت هذه الخطوة في أعقاب تطورات إيجابية في أبريل من العام الماضي بعد أن التقى رئيس مجلس إدارة المؤسسة الوطنية للنفط مصطفى صنع الله مع الرئيس التنفيذي لشركة توتال إنيرجيز باتريك بويان.

وافقت شركة الطاقة الفرنسية العملاقة على مواصلة الجهود لزيادة الإنتاج من حقول الواحة والشرارة ومبروك والجرف بما لا يقل عن 175 ألف برميل يومياً، مع إعطاء الأولوية لتطوير حقلي شمال جالو وNC-98 داخل منطقة امتياز الواحة.

وبحسب المؤسسة الوطنية للنفط، فإن أصول حقل واها وحدها قادرة على إنتاج ما لا يقل عن 350 ألف برميل يومياً.

وفي نفس الفترة تقريباً، ظهرت تقارير تفيد بأن شركة شل كانت تفكر في العودة إلى ليبيا بعد أن التقى ممثلون كبار للشركة مع صنع الله خلال زيارة إلى طرابلس.

علقت شركة شل عملياتها في ليبيا عام 2012، ويعود ذلك جزئياً إلى مشاكل تعاقدية، ولكن بشكل أساسي بسبب تدهور الوضع الأمني في أعقاب الإطاحة بالقذافي.

لا تزال الانقسامات السياسية تشكل أكبر تهديد

لكن بحلول منتصف عام 2022، واجهت ليبيا حصاراً نفطياً آخر بعد فشل تنفيذ العناصر الرئيسية لاتفاقية السلام التاريخية التي تم التوصل إليها في سبتمبر 2020 بشكل كامل.

في ذلك الوقت، أوضح قائد الجيش الوطني الليبي الشرقي خليفة حفتر لحكومة الوفاق الوطني المدعومة من الأمم المتحدة في طرابلس أن الاتفاق سيكون مؤقتاً فقط إلى حين إنشاء آلية دائمة لتقاسم عائدات النفط.

تضمن الحل المقترح، الذي حظي بدعم كلا الجانبين في ذلك الوقت، إنشاء لجنة فنية مشتركة مسؤولة عن الإشراف على عائدات النفط، وضمان التوزيع العادل للموارد، ومراقبة تنفيذ الاتفاقية.

وكان من المفترض أيضاً أن تقوم اللجنة بوضع ميزانية وطنية موحدة وضمان قيام مصرف ليبيا المركزي بمعالجة المدفوعات المعتمدة دون تأخير.

لم يتم تنفيذ تلك الترتيبات بالكامل في عام 2022، مما ساهم في حدوث حصار نفطي آخر، ولا تزال العديد من القضايا نفسها دون حل حتى اليوم.

وبدلاً من ذلك، وافقت الفصائل المتنافسة على ميزانية وطنية لعام 2026 بقيمة 190 مليار دينار ليبي، أو ما يقرب من 29.6 مليار دولار.

تضمنت الحزمة ميزانية تشغيل محمية قدرها 12 مليار دينار للمؤسسة الوطنية للنفط لدعم إنتاج الطاقة بشكل مستقر.

على الرغم من أن الخطة حظيت بدعم محافظ البنك المركزي ناجي عيسى والوسطاء الدوليين بمن فيهم كبير مستشاري الولايات المتحدة مسعد بولس، إلا أن العديد من الفصائل السياسية والعسكرية انتقدتها باعتبارها ترتيباً لتقاسم السلطة بين النخب خارج العملية الديمقراطية.

وتزعم المجالس العسكرية المستقلة والميليشيات في غرب ليبيا، بما في ذلك الجماعات في طرابلس ومصراتة والزاوية، أن الاتفاق يشكل الأساس المالي لخارطة طريق سياسية مدعومة من الولايات المتحدة من شأنها أن تبقي عبد الحميد دبيبة رئيساً للوزراء مع رفع صدام حفتر، نجل خليفة حفتر، إلى منصب الرئاسة.

كما رفضت المؤسسات الليبية الغربية الرئيسية، بما في ذلك المجلس الرئاسي والمجلس الأعلى للدولة، هذه الترتيبات، بحجة أنها تتجاوز عملية السلام التي تقودها الأمم المتحدة.

وقد عارض المفتي العام السابق الشيخ صادق الغرياني بشدة الميزانية، محذراً من أنها تمنح السلطة فعلياً لخليفة حفتر وأبنائه.

وقد دعا علناً القوات العسكرية الغربية ورئيس الوزراء دبيبة إلى التخلي عن الاتفاق، واصفاً إياه بأنه خيانة تهدد استقلال غرب ليبيا.

وتزعم عدة فصائل أيضاً أن الميزانية لا تعالج الفساد بل تعيد تنظيمه فقط في نظام أكثر تنسيقاً.

لا تزال ثقة الغرب قوية

على الرغم من خطر أن تؤدي النزاعات السياسية مرة أخرى إلى فرض حصار نفطي في المستقبل، يبدو أن الحكومات الغربية وشركات الطاقة على استعداد متزايد للعودة إلى ليبيا.

وقال مصدر كبير مطلع على أمن الطاقة الأوروبي لموقع "أويل برايس": "هناك رأي أساسي مفاده أن ليبيا تعاني من اضطرابات منذ عام 2011 وقد تبقى مضطربة لبعض الوقت".

"لكن في مرحلة ما قد تجد البلاد طريقاً نحو الاستقرار، ولا توجد ببساطة العديد من فرص النفط والغاز البديلة بهذا الحجم المتاحة اليوم."

وفي ظل هذه الخلفية، أعلنت شركة إيني الإيطالية مؤخراً عن اكتشافات جديدة للغاز قبالة سواحل ليبيا بالقرب من حقل بحر السلام، وهو أكبر أصول إنتاج الغاز البحري في البلاد، وتشير التقديرات الأولية إلى أكثر من تريليون قدم مكعب من الغاز.

تُبرز حملة التنقيب في المياه العميقة ثقة الغرب في إمكانية استمرار العمليات في ليبيا لسنوات عديدة، نظراً للالتزامات الرأسمالية الكبيرة والافتراضات الأمنية طويلة الأجل التي تتطلبها مثل هذه المشاريع.

وتعمل شركة بي بي أيضًا جنبًا إلى جنب مع شركة إيني في برنامج استكشاف حوضي مسلة وسرت في منطقة العقد 38/3 في البحر الأبيض المتوسط.

وقد التزم المشروع المشترك بحفر 16 بئراً إضافية في جميع أنحاء ليبيا، سواء على اليابسة أو في البحر.

وقّعت شركة بي بي مؤخراً مذكرة تفاهم لتقييم خيارات إعادة تطوير حقلي سرير ومسلة العملاقين، بالإضافة إلى دراسة الفرص المتاحة في موارد النفط والغاز غير التقليدية.

وفي الوقت نفسه، استأنفت شركة توتال إنيرجيز مؤخراً الإنتاج في حقل مبروك النفطي في ليبيا، واصفة هذه الخطوة بأنها دليل على التزامها طويل الأمد تجاه البلاد.

كما حصلت شركة الهندسة والتكنولوجيا الأمريكية KBR على عقد لتقديم خدمات إدارة المشاريع والخدمات الفنية لمشروع مصفاة الجنوب في أوباري، جنوب غرب ليبيا، كجزء من جهود أوسع لتحديث البنية التحتية الحيوية للنفط والغاز في ليبيا.

تتضح رسالة شركات الطاقة الدولية بشكل متزايد: على الرغم من المخاطر السياسية في ليبيا، فإن حجم احتياطياتها وجودة نفطها الخام وإمكانات نمو الإنتاج في المستقبل لا تزال تجعل البلاد واحدة من أكثر فرص الطاقة جاذبية في العالم.