تراجع الدولار الأمريكي يوم الخميس قبيل صدور تقرير التوظيف الأمريكي الذي يحظى بمتابعة دقيقة، والذي قد يعزز أو يتحدى توقعات السوق برفع إضافي لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. في غضون ذلك، واصلت أسعار النفط انخفاضها، بينما ظلت أسهم شركات أشباه الموصلات تحت ضغط بعد أدائها القوي خلال الربع السابق.

تتوقع أسواق المال حاليًا رفعًا واحدًا لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول أكتوبر، مع احتمال بنسبة 40٪ تقريبًا لزيادة ثانية قبل نهاية العام.

إذا جاء تقرير الوظائف الأمريكية الصادر يوم الخميس - والذي صدر قبل يوم من المعتاد بسبب عطلة عيد الاستقلال يوم الجمعة - أقوى من المتوقع، فقد يعزز تلك التوقعات ويدفع كلاً من عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار إلى الارتفاع.

لكن التقرير الأضعف من المتوقع قد يجبر المستثمرين على إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أضاف 110 آلاف وظيفة في يونيو، على الرغم من أن التوقعات تختلف اختلافاً كبيراً بين 25 ألفاً و200 ألف وظيفة، مما يزيد من احتمالية حدوث مفاجأة كبيرة.

من المتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 4.3%.

ارتفع الين وسط تكهنات بالتدخل

يحظى تقرير التوظيف الأمريكي باهتمام كبير في طوكيو كما هو الحال في واشنطن، حيث يتم تداول الين بالقرب من أضعف مستوى له منذ ما يقرب من 40 عامًا مقابل الدولار، ويركز المستثمرون بشكل متزايد على إمكانية تدخل السلطات اليابانية.

وفي خطوة أبرزت تلك المخاوف، ارتفع الين فجأة خلال التداولات الأوروبية المبكرة يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض الدولار بنسبة 0.9٪ إلى 161.15 ين.

لم يتضح السبب الدقيق لهذه الخطوة على الفور، على الرغم من أن المحللين لاحظوا أنها كانت أقل دراماتيكية من ردود فعل السوق السابقة المرتبطة بالتدخل الرسمي.

قال تاكيشي إيشيدا، استراتيجي السوق في بنك كانساي ميراي: "إذا كانت هذه الخطوة مرتبطة بتدخل حكومي، فقد كانت محدودة نسبياً. ربما تكون الحكومة اليابانية قد تحركت تحسباً لبيانات التوظيف الأمريكية القوية المحتملة. كنت أتوقع تدخلاً حكومياً إذا انخفض الين إلى نطاق 163-164 ين مقابل الدولار."

وأضاف: "سيكون التدخل أكثر فعالية إذا جاء تقرير الوظائف الأمريكية ضعيفاً، لأنه سيصبح من الصعب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي تبرير رفع أسعار الفائدة".

تراجع الدولار مقابل العملات الرئيسية

كما تراجع الدولار مقابل العديد من العملات الرئيسية حيث قام المتداولون بتعديل مراكزهم قبل صدور بيانات التوظيف.

ارتفع اليورو بنسبة 0.3% ليصل إلى 1.1417 دولار، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.6% ليصل إلى 1.3353 دولار.

كما ارتفع الين مقابل كل من اليورو والجنيه الإسترليني.

وفي سوق السندات، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساسيتين ليصل إلى 4.99%.

ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الخميس، لتواصل تعافيها للجلسة الثانية على التوالي من أدنى مستوياتها في سبعة أشهر، وتعود لتتجاوز مستوى 4000 دولار للأونصة، مدعومة بضعف الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط العالمية.

أدت تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأقل تشدداً، إلى جانب البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف، إلى تقليل التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية بشكل إضافي هذا العام.

تنتظر الأسواق الآن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يونيو في وقت لاحق من يوم الخميس، والذي سيصدر قبل 24 ساعة من الموعد المعتاد بسبب عطلة عيد الاستقلال يوم الجمعة في الولايات المتحدة.

السعر

• ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.25% لتصل إلى 4080.77 دولارًا للأونصة، بعد أن كانت عند مستوى الافتتاح البالغ 4031.37 دولارًا، وذلك بعد أن لامست أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 4031.37 دولارًا.

• عند تسوية يوم الأربعاء، ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.6%، مسجلاً أول ارتفاع له في ثلاث جلسات بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في سبعة أشهر عند 3942.55 دولارًا للأونصة يوم الثلاثاء.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.5% يوم الخميس إلى أدنى مستوى له في أسبوع عند 100.92، وهو في طريقه لتسجيل أول انخفاض له في ثلاث جلسات، مما يعكس ضعف الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يوم الأربعاء إن توقعات التضخم ومخاطر الأسعار قد تراجعت في الأسابيع الأخيرة، مع تأكيده مجدداً على التزامه بهدف التضخم الذي حدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

أضاف القطاع الخاص الأمريكي وظائف أقل من المتوقع في يونيو، بينما تباطأ النشاط التصنيعي أكثر من المتوقع وفقًا لأحدث استطلاع أجراه معهد إدارة التوريد.

أدت تلك التعليقات والبيانات الاقتصادية إلى تقليل التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل هذا العام.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بنحو 1.0% يوم الخميس، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي وتصل إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر مع استمرار انحسار التوترات في مضيق هرمز، مما يسمح لمزيد من ناقلات النفط العملاقة بالمرور عبر طريق الشحن الحيوي.

انخفاض أسعار النفط يساعد على تقليل المخاوف بشأن التضخم ويعزز التوقعات بأن البنوك المركزية قد تبقي سياساتها النقدية دون تغيير لفترة طويلة هذا العام.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو من 66٪ إلى 71٪، بينما انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 34٪ إلى 29٪.

• كما أن الأسواق تتوقع احتمالاً بنسبة 15% أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير بحلول ديسمبر، مقارنة باحتمال بنسبة 85% لزيادة قدرها 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

تقرير الوظائف الأمريكية

ولإعادة تقييم تلك التوقعات، ينتظر المستثمرون التقرير الشهري للتوظيف في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الخميس، والذي سيقدم رؤى رئيسية حول ظروف سوق العمل، بما في ذلك الوظائف غير الزراعية، ومعدل البطالة، ومتوسط الأجور بالساعة.

من المقرر إصدار التقرير في تمام الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.

تشير توقعات السوق إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيضيف 114 ألف وظيفة في يونيو، بانخفاض عن 172 ألف وظيفة في مايو. ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة ثابتاً عند 4.3%، بينما من المتوقع أن يرتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.3% شهرياً، وهو نفس المعدل السابق.

توقعات الذهب

• قال نيكولاس فرابيل، الرئيس العالمي للأسواق المؤسسية في شركة ABC Refinery: "السوق حذر بشأن البيع على المكشوف هنا لأننا نرى بعض الإشارات السلبية يتم رفضها بسرعة".

وأضاف فرابيل: "جاءت بيانات ADP أقل بقليل من التوقعات، وهو ما يفسر على الأرجح جزءًا من الارتفاع في أسعار الذهب، حيث يعتقد بعض المستثمرين أنها قد تنذر ببيانات أضعف للوظائف غير الزراعية".

صندوق SPDR Gold Trust

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 0.28 طن متري يوم الأربعاء، مما رفع إجمالي الحيازات إلى 1005.36 طن متري من 1005.08 طن متري، والذي كان أدنى مستوى له منذ 24 سبتمبر 2025.

ارتفع اليورو بشكل طفيف في التداولات الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، وهو في طريقه لتحقيق أول مكسب له في ثلاث جلسات مقابل الدولار الأمريكي، مستفيداً من ضعف الدولار قبل صدور تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يونيو.

بعد تصريحات أقل تشدداً من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد وبيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر يونيو التي جاءت أضعف من المتوقع، انخفضت توقعات السوق لرفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة هذا العام بشكل كبير.

السعر

• ارتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنحو 0.1% إلى 1.1388 دولار، من مستوى الافتتاح البالغ 1.1377 دولار، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.1372 دولار.

• أنهى اليورو تداولات يوم الأربعاء منخفضاً بنسبة 0.4% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، متأثراً بتصريحات لاغارد وضعف أرقام التضخم الأوروبية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الخميس ويتجه نحو أول انخفاض له في ثلاث جلسات، مما يعكس اعتدال العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يوم الأربعاء إن توقعات التضخم ومخاطر الأسعار قد تراجعت في الأسابيع الأخيرة، مع تأكيده مجدداً على التزامه القوي بهدف التضخم الذي حدده البنك المركزي بنسبة 2%.

أضاف القطاع الخاص الأمريكي وظائف أقل من المتوقع في يونيو، بينما تباطأ النشاط التصنيعي بشكل حاد أكثر مما كان متوقعاً وفقاً لأحدث استطلاع أجراه معهد إدارة التوريد.

أدت تلك التصريحات والبيانات الاقتصادية إلى خفض التوقعات بأن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل هذا العام. وينتظر المستثمرون الآن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يونيو/حزيران في وقت لاحق من يوم الخميس، والذي سيصدر قبل يوم من الموعد المعتاد بسبب عطلة عيد الاستقلال في الولايات المتحدة يوم الجمعة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو من 66٪ إلى 71٪، بينما انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 34٪ إلى 29٪.

كما أن الأسواق تتوقع احتمالاً بنسبة 15% أن تظل الأسعار دون تغيير بحلول ديسمبر، مقارنة باحتمال بنسبة 85% لزيادة قدرها 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بنحو 0.5% يوم الخميس، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي وتصل إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر مع استمرار انحسار التوترات في مضيق هرمز، مما يسمح لمزيد من ناقلات النفط العملاقة بالمرور عبر طريق الشحن الحيوي.

انخفاض أسعار النفط يساعد في تقليل المخاوف بشأن التضخم ويدعم التوقعات بأن البنوك المركزية الكبرى قد تحافظ على سياساتها النقدية دون تغيير لفترة طويلة هذا العام.

كريستين لاغارد

وفي حديثها يوم الأربعاء في سينترا بالبرتغال، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن المخاطر المحيطة بالتضخم والنمو الاقتصادي في منطقة اليورو أصبحت أكثر توازناً مقارنة بما كانت عليه قبل بضعة أسابيع، ويعود ذلك إلى حد كبير إلى الانخفاض الأخير في أسعار النفط.

التضخم في منطقة اليورو

أظهرت البيانات الصادرة يوم الأربعاء أن أسعار المستهلكين الرئيسية في منطقة اليورو ارتفعت بنسبة 2.8% على أساس سنوي في يونيو، وهو أقل من توقعات السوق بزيادة قدرها 3.0%، وأقل من 3.2% في مايو.

ارتفعت أسعار المستهلكين الأساسية بنسبة 2.4% سنوياً في يونيو، وهو أيضاً أقل من التوقعات البالغة 2.5%، مقارنة بنسبة 2.6% في الشهر السابق.

أسعار الفائدة الأوروبية

• في أعقاب تصريحات لاغارد وبيانات التضخم، خفضت أسواق المال بشكل حاد توقعاتها لرفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو، حيث انخفضت الأسعار من 30% إلى 5% فقط.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية عن منطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة ونمو الأجور لإعادة تقييم توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي.

• تشير التقارير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يدرس إيقاف عملية تطبيع السياسة النقدية في يوليو إذا ظلت أسعار الطاقة قريبة من المستويات الحالية.

ارتفع الين الياباني بشكل طفيف في التداولات الآسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، في محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في 40 عامًا مقابل الدولار الأمريكي، ويتجه نحو أول مكاسبه في أربع جلسات، مدعومًا باهتمام محدود بالشراء عند مستويات منخفضة.

يواجه الدولار الأمريكي ضغوطاً هبوطية مع انخفاض أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر، مما يعزز التوقعات بأن الضغوط التضخمية على الاحتياطي الفيدرالي قد تخف وتقلل من احتمالية رفع أسعار الفائدة الأمريكية مرة أخرى هذا العام.

أدى اقتراب الين من أضعف مستوى له منذ عام 1986 إلى تكثيف التكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي لدعم العملة المحلية، حيث ينظر التجار بشكل متزايد إلى عطلة السوق الأمريكية يوم الجمعة على أنها نافذة محتملة للتحرك.

السعر

• انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة أقل من 0.1% إلى 162.48 ين، من مستوى الافتتاح البالغ 162.57 ين، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 162.60 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الأربعاء منخفضاً بأقل من 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الثالثة على التوالي، ووصل إلى أدنى مستوى له في 40 عاماً عند 162.84 ين وسط مخاوف بشأن اتساع فجوة العائد بين سندات الخزانة الأمريكية وسندات الحكومة اليابانية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الخميس، وهو في طريقه لتسجيل أول خسارة له في ثلاث جلسات، مما يعكس تراجعاً طفيفاً في قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يوم الأربعاء إن توقعات التضخم ومخاطر الأسعار قد تراجعت في الأسابيع الأخيرة، مع تأكيده مجدداً على التزامه القوي بهدف التضخم الذي حدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

أضاف القطاع الخاص الأمريكي وظائف أقل من المتوقع في يونيو، بينما تباطأ النشاط التصنيعي أكثر من المتوقع وفقًا لأحدث استطلاع أجراه معهد إدارة التوريد.

أدت تلك التعليقات والتقارير الاقتصادية إلى خفض التوقعات بشأن رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرة واحدة على الأقل هذا العام. وينتظر المستثمرون الآن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يونيو/حزيران في وقت لاحق من يوم الخميس، والذي سيصدر قبل موعده المعتاد بـ 24 ساعة بسبب عطلة عيد الاستقلال يوم الجمعة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو من 66٪ إلى 71٪، بينما انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 34٪ إلى 29٪.

كما تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 15% لعدم حدوث تغيير بحلول ديسمبر، واحتمال بنسبة 85% لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بنحو 0.5% يوم الخميس، مما وسع خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي ووصلت إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر مع استمرار انحسار التوترات في مضيق هرمز، مما سمح بمرور المزيد من ناقلات النفط العملاقة عبر طريق الشحن الحيوي.

من المتوقع أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى تقليل المخاوف بشأن التضخم، مما يدعم موقف البنوك المركزية الكبرى في الإبقاء على سياساتها النقدية دون تغيير لفترة طويلة هذا العام.

السلطات اليابانية

قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن الحكومة مستعدة لاتخاذ الإجراءات المناسبة ضد التقلبات المفرطة في أسعار الصرف، مضيفة أن التدابير الحاسمة لا تزال مطروحة على الطاولة بما يتماشى مع الاتفاقيات التي تم التوصل إليها بين اليابان والولايات المتحدة.

أدى انخفاض الين إلى أدنى مستوى له في 40 عامًا إلى إحياء التكهنات بأن السلطات اليابانية قد تعود إلى السوق بعد إنفاق مبلغ قياسي قدره 11.7 تريليون ين (73.5 مليار دولار) في شهري أبريل ومايو للدفاع عن العملة ضد التحركات المفرطة.

التحليل والتعليقات

• قالت كريستي تان، استراتيجية السوق العالمية في معهد فرانكلين تمبلتون، إن التدخل يمكن أن يبطئ وتيرة انخفاض العملة، ويكبح المضاربة المفرطة، ويرسل إشارة إلى أن السلطات غير مرتاحة لظروف السوق الحالية، لكنه لا يستطيع تغيير الاتجاه الأوسع.

وأضاف تان أنه طالما أن المستثمرين يستطيعون الاقتراض بثمن بخس بالين وتحقيق عوائد أعلى من خلال الأصول المقومة بالدولار، فإن عمليات المضاربة على فروق أسعار الفائدة ستستمر في الضغط على العملة اليابانية.

• يرى المتداولون أن عطلة يوم الجمعة في الولايات المتحدة فرصة مواتية لبنك اليابان لشراء الين، حيث أن انخفاض السيولة قد يضخم تأثير أي تدخل مع تقليل تكلفته.

• قال مات سيمبسون، كبير محللي السوق في شركة ستون إكس، إن وزارة المالية اليابانية ستتدخل إذا استطاعت، لكنها تدرك أنها تسبح حاليًا ضد تيار الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

وأضاف سيمبسون أنه إذا جاءت البيانات الأمريكية مفاجئة لصالح مؤيدي التيسير النقدي، فقد تتدخل السلطات اليابانية بقوة أكبر مستغلةً ضعف الدولار. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن ينظر السوق إلى التحذيرات الرسمية على أنها مجرد كلام.

أسعار الفائدة اليابانية

• لا تزال أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماعه في يوليو أقل من 25%.

• ينتظر المستثمرون بيانات إضافية حول التضخم والبطالة ونمو الأجور في اليابان لإعادة تقييم تلك التوقعات.