ارتفع الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية يوم الثلاثاء، وظل على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب شهرية، مدعوماً بتزايد مخاوف السوق بشأن المزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، عند 101.34، وهو قريب من أعلى مستوى له في 13 شهرًا والذي تم الوصول إليه الأسبوع الماضي.

ونتيجة لذلك، فإن الدولار في طريقه لتحقيق مكاسب بنحو 2.5٪ في يونيو، مسجلاً بذلك أقوى أداء شهري له منذ يوليو 2025.

تطورات إيران

كما يراقب المستثمرون عن كثب التطورات في منطقة الخليج قبيل صدور تقرير التوظيف الأمريكي الرئيسي هذا الأسبوع.

تبادلت الولايات المتحدة وإيران هجمات جديدة خلال عطلة نهاية الأسبوع قبل أن تتفقا على وقف الأعمال العدائية وعقد محادثات في قطر يوم الثلاثاء. وقد أبقت هذه التطورات المستثمرين حذرين بشأن استدامة اتفاق وقف إطلاق النار، بينما ساهمت في ارتفاع أسعار النفط.

الاحتياطي الفيدرالي

أدت ضغوط التضخم المتزايدة، بالإضافة إلى البداية المتشددة غير المتوقعة لفترة رئاسة كيفن وارش لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى إعادة تشكيل توقعات السوق لأسعار الفائدة هذا العام.

وفي الوقت نفسه، يستمر الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي في أسواق الأسهم الأمريكية في جذب تدفقات رأسمالية كبيرة إلى الأسواق الأمريكية.

قالت جين فولي، رئيسة قسم استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبنك: "هذا أمر بالغ الأهمية، لأنه منذ أبريل من العام الماضي دار نقاش واسع حول انخفاض هيكلي في قيمة الدولار. وحتى لو كنت تؤمن بشدة بهذا الرأي، فلا يزال عليك أن تُقرّ بوجود مجال لارتفاع دوري في قيمة العملة".

وأضافت: "هذا بالضبط ما نشهده الآن. جزء من هذا التحرك يعكس حقيقة أن توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد تم تسعيرها في الأسواق لاحقًا مقارنةً بتوقعات بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي، اللذين تغيرت توقعاتهما في وقت مبكر خلال النزاع. بالإضافة إلى ذلك، شهدت أسواق الأسهم، لا سيما منذ بداية الحرب، تحيزًا واضحًا في تخصيص الأصول نحو الولايات المتحدة."

أظهرت البيانات الأسبوعية الصادرة عن هيئة تنظيم السوق الأمريكية أن المستثمرين يحتفظون بأكبر مركز شراء صافٍ للدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية منذ عام 2019، بقيمة تقارب 36.4 مليار دولار، وفقًا للبيانات التي جمعتها مجموعة بورصة لندن.

ينتظر المستثمرون الآن تقرير التوظيف الشهري الأمريكي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي قد يوفر صورة أوضح حول ما إذا كان تسعير السوق الحالي لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مبرراً.

تُسعّر أسواق المال حاليًا بشكل كامل زيادة واحدة في سعر الفائدة هذا العام، بينما تُخصص ما يقرب من 50٪ احتمالًا لزيادة ثانية قبل نهاية العام.

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، لتواصل خسائرها للجلسة الثانية على التوالي، وتتراجع مجدداً عن مستوى 4000 دولار للأونصة. وسجل المعدن أدنى مستوى له في سبعة أشهر، ويتجه نحو تسجيل أكبر خسارة شهرية له منذ عام 2008، وسط ضغوط بيع متجددة، لا سيما من ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

تنتظر الأسواق سلسلة من التقارير الرئيسية لسوق العمل الأمريكي التي تبدأ اليوم، والتي قد تقدم أدلة حاسمة حول احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام.

السعر

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 1.85% إلى 3942.55 دولارًا للأونصة، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2025، من مستوى الافتتاح البالغ 4016.72 دولارًا، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4037.72 دولارًا.

• في تسوية يوم الاثنين، خسر الذهب 1.75%، وهو أول انخفاض له في ثلاث جلسات، متأثراً بارتفاع أسعار النفط بعد تبادل الولايات المتحدة وإيران ضربات عدائية.

الأداء الشهري

• بالنسبة لشهر يونيو، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 13% وهي في طريقها لتسجيل خسارة شهرية رابعة على التوالي، فضلاً عن كونها أشد انخفاض شهري لها منذ أكتوبر 2008.

• تعكس الخسارة الشهرية الحادة التداعيات المستمرة للحرب الإيرانية والمخاوف بشأن نقص السيولة في الأسواق العالمية.

• كما ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في 13 شهرًا مقابل سلة من العملات العالمية، حيث ركز المستثمرون على شراء الدولار باعتباره الاستثمار المفضل المتاح.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% يوم الثلاثاء، مستأنفاً مكاسبه بعد توقف دام ثلاث جلسات، وعاد إلى أعلى مستوياته في 13 شهراً، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وقد دعم هذا الارتفاع الطلب على الدولار باعتباره الاستثمار المفضل المتاح، وسط توقعات قوية بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق حاليًا تُسعّر احتمالًا بنسبة 68٪ بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو، في حين أن احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 32٪.

• كما تحدد الأسواق احتمالاً بنسبة 20٪ أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير حتى ديسمبر، في حين أن احتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 80٪.

• يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، إلى جانب تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، لإعادة تقييم تلك التوقعات.

• ستصدر بيانات فرص العمل المتاحة في الولايات المتحدة لنهاية شهر مايو في وقت لاحق اليوم، تليها بيانات التوظيف في القطاع الخاص الصادرة عن شركة ADP لشهر يونيو يوم الأربعاء. ومن المقرر صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والتقرير الرسمي للتوظيف لشهر يونيو يوم الخميس.

توقعات الذهب

قال إدوارد مير، المحلل في شركة ماركس: "لدينا تضخم مرتفع، وتوقعات بارتفاع أسعار الفائدة، وقوة الدولار، وهذا يطغى على جميع العوامل الإيجابية الأخرى التي من شأنها أن تدعم أسعار الذهب عادةً".

وأضاف مير أنه إذا استمرت هذه الضغوط، فقد ينخفض سعر الذهب إلى نطاق يتراوح بين 3500 دولار و 4400 دولار في النصف الثاني من هذا العام.

SPDR

لم تتغير حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الاثنين، مما أبقى إجمالي الحيازات عند 1005.08 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 24 سبتمبر 2025.

استأنف اليورو انخفاضه مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية خلال التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، متراجعاً أمام الدولار الأمريكي بعد ثلاثة أيام من الانتعاش، ليعود إلى أدنى مستوى له في 13 شهراً. ويتجه اليورو الآن نحو تسجيل خسارة شهرية ثانية على التوالي، في ظل استمرار المستثمرين في تفضيل الدولار الأمريكي كعملة استثمار واحتياط مفضلة في سوق الصرف الأجنبي.

وفي وقت لاحق اليوم، ستصدر ألمانيا تقرير التضخم لشهر يونيو، والذي من المتوقع أن يقدم أدلة مهمة حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.

السعر

• انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% إلى 1.1395 دولار من مستوى الافتتاح البالغ 1.1422 دولار، بعد أن لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.1426 دولار.

• أغلق اليورو يوم الاثنين مرتفعاً بنسبة 0.35% مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً بذلك مكسبه اليومي الثالث على التوالي حيث واصلت العملة تعافيها من أدنى مستوى لها في 13 شهراً عند 1.1325 دولاراً.

• بالإضافة إلى عمليات الشراء بأسعار منخفضة، استفاد اليورو أيضًا من الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران لوقف الأعمال العدائية واستئناف المفاوضات الفنية بموجب الإطار الزمني المتفق عليه مسبقًا لمدة 60 يومًا.

الأداء الشهري

• بالنسبة لشهر يونيو، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض اليورو بنسبة 2.3% مقابل الدولار الأمريكي، ولا يزال على المسار الصحيح لتحقيق خسارة شهرية ثانية على التوالي.

• يعكس هذا الانخفاض الطلب القوي على الدولار الأمريكي في أعقاب اجتماع السياسة النقدية المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برئاسة رئيسه الجديد، كيفن وارش.

• كما تم دعم الطلب على الدولار كملاذ آمن من خلال تداعيات الصراع الإيراني واستمرار التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران.

أسعار الفائدة الأوروبية

• تشير التقارير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يدرس إيقاف المزيد من تطبيع السياسة النقدية في يوليو إذا ظلت أسعار الطاقة قريبة من المستويات الحالية.

• لا تزال أسواق المال تتوقع احتمالاً بنسبة 30% تقريباً لرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يوليو.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات التضخم الألمانية لشهر يونيو في وقت لاحق اليوم، والتي قد تعيد تشكيل التوقعات لأسعار الفائدة الأوروبية بشكل كبير.

توقعات اليورو

بحسب موقع Economies.com، إذا جاءت بيانات التضخم الألمانية أضعف من توقعات السوق، فإن احتمالية قيام البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام قد تنخفض أكثر، مما قد يؤدي إلى خسائر إضافية لليورو مقابل سلة من العملات العالمية.

تراجع الين الياباني مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية خلال التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء، موسعاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومنخفضاً إلى أدنى مستوى له منذ عام 1986. وقد أثارت هذه الخطوة تكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي لحماية العملة من التقلبات المفرطة.

صرحت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما بأن الحكومة لا تزال على أهبة الاستعداد لاتخاذ الإجراءات المناسبة لمواجهة التقلبات المفرطة في أسعار الصرف. وفي الوقت نفسه، أكد كبير أمناء مجلس الوزراء مينورو كيهارا أن اليابان ستواصل جهودها لبناء اقتصاد أقل تأثراً بتقلبات العملة.

السعر

ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 0.3% ليصل إلى 162.40 ين، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 1986، بعد أن كان عند مستوى الافتتاح عند 161.93 ين. وقد سجل الزوج أدنى مستوى له خلال اليوم عند 161.85 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الاثنين منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً خسارته الخامسة في الجلسات الست الأخيرة، حيث استمرت المخاوف بشأن اتساع فجوة أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة في الضغط على العملة.

الأداء الشهري

• بالنسبة لشهر يونيو، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني بنحو 2.0% مقابل الدولار الأمريكي وهو في طريقه لتسجيل انخفاض شهري ثانٍ على التوالي، فضلاً عن أكبر خسارة شهرية له منذ أكتوبر 2025.

• يعكس الضعف الشهري الطلب القوي من المستثمرين على الدولار الأمريكي في أعقاب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد برئاسة رئيسه الجديد، كيفن وارش.

• أدت التوقعات المتزايدة برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام إلى تجدد المخاوف بشأن اتساع فارق العائد بين الولايات المتحدة واليابان لصالح الدولار.

السلطات اليابانية

صرحت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الثلاثاء بأن الحكومة مستعدة لاتخاذ التدابير المناسبة ضد التقلبات المفرطة في سعر صرف العملة.

وقال كاتاياما: "يشمل ذلك اتخاذ إجراءات حاسمة، كما تم الاتفاق عليه بين اليابان والولايات المتحدة".

صرح كبير أمناء مجلس الوزراء، مينورو كيهارا، للصحفيين بأن الحكومة ستواصل جهودها للحد من تأثر الاقتصاد بتقلبات أسعار الصرف، مع استعدادها للتدخل في أسواق العملات عند الضرورة. وامتنع عن التعليق مباشرة على المستوى الحالي للين.

الآراء والتحليلات

• قالت جوليا وانغ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شمال آسيا في نومورا، إن اليابان قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي بعد انخفاض الين إلى أدنى مستوياته منذ عقود، على الرغم من أنها تتوقع أن يكون أي تأثير أوسع على السوق قصير الأجل.

وأضاف وانغ أنه في حين أن التدخل ليس مرتبطًا رسميًا بأي مستوى محدد لسعر الصرف، فإن أدنى مستوى جديد لدورة الين يمكن أن يزيد من المخاوف المحلية بشأن ضعف العملة ويرفع من احتمالية اتخاذ إجراء رسمي.

• وأشارت إلى أن التوقعات الأوسع للين لا تزال ضعيفة لأن الفروقات الكبيرة في أسعار الفائدة والعائد الحقيقي بين اليابان والولايات المتحدة لا تزال تصب في مصلحة عمليات المضاربة على فروق أسعار الفائدة، حيث يقترض المستثمرون بثمن بخس بالين ويستثمرون في أصول ذات عائد أعلى في أماكن أخرى.

• قال مات سيمبسون، كبير محللي السوق في شركة ستون إكس، إن وزارة المالية اليابانية ستتدخل إذا استطاعت، لكنها تواجه تحديًا صعبًا في ظل تحركها ضد تيار الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

وأضاف سيمبسون أنه إذا جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية مفاجئة وتدعم التيسير النقدي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، فقد تغتنم السلطات اليابانية الفرصة للتدخل بشكل أكثر حزماً في ظل الضغوط التي يتعرض لها الدولار. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن تبقى التهديدات بالتدخل مجرد كلام.

أسعار الفائدة اليابانية

• لا تزال أسعار السوق لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك اليابان في اجتماعه في يوليو أقل من 25%.

• ينتظر المستثمرون بيانات إضافية عن التضخم وسوق العمل والأجور من اليابان والتي قد تجبر على إعادة تقييم تلك التوقعات.