يبدو أن سوق العمل في الولايات المتحدة حقق تقدما مطردا خلال النصف الأول من العام، ولكن هناك علامات متزايدة على أن نمو الوظائف يفقد زخمه.

من المقرر صدور تقرير الوظائف لشهر يوليو الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة، ومن المتوقع أن يُظهر زيادة صافية قدرها 115 ألف وظيفة، وهو تباطؤ ملحوظ مقارنةً بـ 147 ألف وظيفة في يونيو. ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.1% في الشهر السابق، وفقًا لتقديرات FactSet.

تُظهر بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن الاقتصاد الأمريكي أضاف ما بين 102,000 و158,000 وظيفة شهريًا في النصف الأول من العام. تُعتبر هذه الأرقام عمومًا جيدة، وتتوافق مع ما يُسمى "نقطة التعادل"، حيث تُضاف وظائف كافية لمواكبة نمو القوى العاملة والحفاظ على استقرار معدل البطالة.

ومع ذلك، وباستثناء الركود الناجم عن الجائحة في عام 2020، فإن متوسط مكاسب الوظائف الشهرية البالغة 130 ألف وظيفة من يناير/كانون الثاني إلى يونيو/حزيران هو الأضعف منذ عام 2010، عندما كانت الولايات المتحدة لا تزال تتعافى من الركود الكبير.

قالت هيذر لونغ، كبيرة الاقتصاديين في اتحاد الائتمان الفيدرالي البحري، لشبكة CNN: "نعتمد بشكل متزايد على جزء صغير جدًا من الاقتصاد لتوليد أي نمو في الوظائف. ببساطة، لا توجد وظائف حاليًا - بغض النظر عن الذكاء الاصطناعي أو الرسوم الجمركية".

وأضافت أن التوظيف تراجع في معظم القطاعات، حيث امتنعت الشركات إلى حد كبير عن جلب عمال جدد بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بحرب ترامب التجارية المتقلبة وسياسات التعريفات الجمركية.

كتبت إليزابيث رينتر، كبيرة الاقتصاديين في نيرد واليت، في وقت سابق من هذا الأسبوع: "عندما تعجز الشركات عن التنبؤ بالاقتصاد - وبالتالي بعملياتها - فإنها تميل إلى الانتظار حتى يتوافر مزيد من الوضوح. في بيئة اليوم، يتغير هذا الوضوح التنبؤي أسبوعًا بعد أسبوع، مما يُبقي توسع القوى العاملة عالقًا في حالة من عدم اليقين".

وعلاوة على ذلك، يتردد العديد من العمال في تغيير وظائفهم بسبب احتمالات ضئيلة، مما يؤدي إلى نشوء سوق عمل يتميز بالركود في التنقل الوظيفي ــ بدلا من "التحول الصحي" الذي نشهده عادة في الاقتصاد القوي.

أحدث البيانات تسلط الضوء على اتجاهات فقدان الوظائف

تؤكد البيانات الفيدرالية الأخيرة هذا التباطؤ. فقد أظهر مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) انخفاضًا في الوظائف الشاغرة في يونيو، مع انخفاض معدل التوظيف إلى أدنى مستوى له في عام. في الوقت نفسه، ظل معدل ترك العمل أقل من متوسطه لخمس سنوات.

وتشير مؤشرات أخرى إلى أن عمليات تسريح العمال لم تتسارع بشكل كبير، على الرغم من زيادة الإعلانات عن تسريح العمال هذا العام - ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تخفيضات إدارة ترامب للوكالات الفيدرالية.

في حين أن طلبات إعانة البطالة الأولية - وهو مؤشر رئيسي لتسريح العمال - لا تزال منخفضة، فإن الطلبات المستمرة ظلت ثابتة عند 1.946 مليون، وهو ما يقرب من أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2021.

قالت وزارة العمل الأميركية يوم الخميس إن طلبات إعانة البطالة الأولية ارتفعت قليلا إلى 218 ألف طلب الأسبوع الماضي، مقارنة بـ 217 ألف طلب في الأسبوع السابق، في حين ظلت الطلبات المستمرة مستقرة قرب أعلى مستوى لها في أربع سنوات.

وبالنظر إلى المستقبل، أظهر تقرير صادر عن شركة تشالنجر جراي آند كريسماس الإعلان عن 62,075 تخفيضًا في الوظائف في يوليو، بزيادة قدرها 29% عن يونيو.

قال أندرو تشالنجر، نائب الرئيس الأول: "نشهد تأثير تخفيضات الميزانية الفيدرالية التي تقودها وزارة كفاءة الحكومة على المنظمات غير الربحية، وقطاعات الرعاية الصحية، والقطاع الحكومي". وأضاف أن الذكاء الاصطناعي كان سببًا في تسريح أكثر من 10,000 موظف الشهر الماضي، بينما أثّرت مخاوف التعريفات الجمركية على ما يقرب من 6,000 وظيفة هذا العام.

وانخفض معدل البطالة في يونيو/حزيران، لكن ذلك تزامن مع انكماش القوة العاملة وانخفاض معدلات المشاركة.

يظل معدل البطالة مؤشرا اقتصاديا رئيسيا، ولكن بسبب التحولات الكبرى المرتبطة بالهجرة، أصبحت أهميته رياضية أكثر منها ذات معنى.

وجد تحليل أجراه خبراء اقتصاديون في بنك ويلز فارجو في شهر يونيو أن العمال المولودين في الخارج - بغض النظر عن وضعهم القانوني - يمثلون حوالي ثلاثة أرباع نمو القوى العاملة منذ فبراير 2020. وتساهم الجهود الأخيرة للحد من الهجرة غير المصرح بها الآن في انكماش سوق العمالة.

الرعاية الصحية والتعليم يقودان نمو الوظائف

في حين يتباطأ نمو الوظائف غالبًا خلال فصل الصيف أو نهاية السنة المالية، يواجه سوق العمل الأمريكي أيضًا تحديات هيكلية أعمق. وتتركز معظم المكاسب في عدد قليل من القطاعات.

قالت هيذر لونغ: "سوق العمل مُجمّد باستثناء الرعاية الصحية والتعليم. هذه مأساة حقيقية لكل من يسعى للحصول على وظيفة".

وارتفع متوسط مدة البطالة إلى 23 أسبوعا في يونيو/حزيران، في حين ارتفعت حصة العاطلين عن العمل على المدى الطويل (27 أسبوعا أو أكثر) إلى 23.3% ــ وهو ما يقترب من أعلى مستوى له في ثلاث سنوات، وفقا لبيانات مكتب إحصاءات العمل.

وفي شهر يونيو/حزيران، ساهمت الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية والحكومات المحلية والولائية ــ التي تمثل مجتمعة أقل من 15% من إجمالي العمالة ــ بنحو 94% من جميع الوظائف الجديدة، وفقاً لأرقام مكتب إحصاءات العمل.

أشار الاقتصاديون أيضًا إلى احتمال وجود تشوهات في تقديرات وظائف الحكومات المحلية لشهر يونيو (والتي أظهرت زيادة قدرها 80 ألف وظيفة). عادةً ما تنخفض وظائف التعليم في الصيف، لكن انخفاضها هذا العام كان أقل، مما أدى إلى ارتفاع حاد في التعديلات الموسمية.

ومن المتوقع أن تكون قطاعات الرعاية الصحية والخدمات الاجتماعية والترفيه والضيافة المحركات الرئيسية لنمو الوظائف في يوليو/تموز.

في غضون ذلك، بلغ مؤشر انتشار القطاع الخاص - الذي يقيس نسبة الصناعات التي تضيف وظائف - 49.6 في يونيو. وتشير قراءة أقل من 50 إلى أن عدد الصناعات التي فقدت وظائف أكثر من تلك التي اكتسبتها.

عودة الاقتصاد على شكل حرف K

ورغم ظهور بعض الزيادات في الأسعار الناجمة عن التعريفات الجمركية على الإنترنت وفي المتاجر (وجزئيا في بيانات التضخم)، فإن التأثير الأكبر على سوق العمل كان حالة عدم اليقين التي خلقتها.

من وجهة نظر هيذر لونج، فإن عدم اليقين المرتبط بالتعريفات الجمركية يتصدر قائمة القيود التي تفرضها سوق العمل، يليه إعادة التوازن بعد الوباء ــ ثم بفارق كبير ــ تأثير الذكاء الاصطناعي.

في حين تستمر الأجور في التفوق على التضخم، فإن التطورات الأخيرة دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف عن تشديد السياسة النقدية ودفع الاقتصاد مرة أخرى إلى نمط "على شكل حرف K" - حيث يكافح الفقراء بينما تقود أقلية صغيرة من الأثرياء النمو.

قال لونغ: "الناس يعانون بشدة. وإذا ازداد ضعف سوق العمل، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم الضغوط القائمة، مثل ارتفاع ديون الأسر".

واختتمت قائلةً: "ببساطة، لا يوجد توظيف - لا للعمال ذوي الياقات البيضاء ولا اليدوية. نأمل أن يتغير هذا الوضع إذا اتضحت لنا مسألة التعريفات الجمركية بنهاية الصيف، وخفضنا أسعارها في سبتمبر".

انخفضت مؤشرات الأسهم الأميركية يوم الجمعة مع تزايد قلق المستثمرين بشأن علامات تباطؤ سوق العمل في الولايات المتحدة.

كشفت بيانات حكومية أن الاقتصاد الأميركي أضاف 73 ألف وظيفة فقط في يوليو/تموز، وهو ما يقل عن التوقعات بإضافة 100 ألف وظيفة.

بالإضافة إلى ذلك، رُفعت أرقام شهري مايو ويونيو بشكل حاد، بانخفاض قدره 258 ألف وظيفة مُجمّعة، مقارنةً بالتقديرات الأولية. وعُدِّلت مكاسب الوظائف في يونيو من 147 ألف وظيفة إلى 14 ألف وظيفة فقط، بينما خُفِّض رقم مايو من 144 ألف وظيفة إلى 19 ألف وظيفة.

وأظهرت البيانات أيضا أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ارتفع إلى 4.2% في يوليو/تموز من 4.1%، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق.

أما بالنسبة لأداء السوق، فقد انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.1% (أو 445 نقطة) ليصل إلى 32,671 نقطة بحلول الساعة 16:59 بتوقيت غرينتش. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 1.2% (أو 74 نقطة) ليصل إلى 6,262 نقطة، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب، الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا، بنسبة 1.6% (أو 340 نقطة) ليصل إلى 20,777 نقطة.

استقرت أسعار النحاس في الولايات المتحدة يوم الجمعة بعد أن سجلت أكبر انخفاض يومي لها على الإطلاق في اليوم السابق، حيث واصلت الأسواق تقييم الخطوة المفاجئة التي اتخذها الرئيس دونالد ترامب بإعفاء النحاس المكرر من التعريفة الجمركية البالغة 50٪ على الواردات.

ارتفعت عقود النحاس الأمريكية الآجلة تسليم سبتمبر في بورصة كومكس بنسبة 1.1% لتصل إلى 4.4015 دولارًا للرطل، أي ما يعادل 9,703.70 دولارًا للطن المتري، وذلك اعتبارًا من الساعة 10:06 صباحًا بتوقيت غرينتش. وجاء ذلك بعد انخفاض حاد بنسبة 22% يوم الخميس.

وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر النحاس القياسي لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.1% إلى 9616 دولارا للطن.

وتعرضت الأسعار لضغوط بسبب ارتفاع المخزونات في المستودعات المسجلة في بورصة لندن للمعادن، إلى جانب توقعات بمزيد من التدفقات من المخزونات الأميركية الكبيرة بعد قرار واشنطن استثناء النحاس المكرر من الرسوم الجمركية على الواردات.

بلغت مخزونات النحاس في مستودعات كومكس حاليا 257,915 طن قصير (ما يعادل 233,977 طن متري)، وهو أعلى مستوى في 21 عاما، بعد ارتفاعها بنسبة 176% بين مارس ويوليو.

وفي الوقت نفسه، تضاعفت المخزونات المتاحة في بورصة لندن للمعادن خلال شهر يوليو لتصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 127,475 طنًا متريًا.

ومع ذلك، فإن احتمالات دخول تدفقات كبيرة من المخزونات الأميركية إلى السوق العالمية في الأمد القريب تظل محدودة، وذلك بسبب استمرار ارتفاع قيمة عقود النحاس في بورصة كومكس مقارنة بأسعار بورصة لندن للمعادن، على الرغم من الانخفاضات الأخيرة.

صرح أحد المتداولين في سوق المعادن قائلاً: "لقد تقلصت علاوة COMEX على النحاس الآن إلى بضع مئات من الدولارات فقط، وهي لا تزال كبيرة تاريخيًا، ولكنها تتضاءل مقارنة بالعلاوة البالغة 3000 دولار التي شهدناها مؤخرًا".

على صعيد آخر، أظهر مسح للقطاع الخاص انخفاضًا في نشاط المصانع الصينية خلال يوليو، مما زاد الضغط على أسعار النحاس. ويُستخدم النحاس على نطاق واسع في قطاعي الطاقة والبناء.

وتواجه الصين - أكبر مستهلك للمعادن في العالم - موعدا نهائيا في 12 أغسطس/آب للتوصل إلى اتفاق دائم بشأن التعريفات الجمركية مع إدارة ترامب.

وكان ترامب قد فرض في وقت سابق رسوما جمركية باهظة على الصادرات من عشرات الشركاء التجاريين، بما في ذلك كندا والبرازيل والهند وتايوان، قبل الموعد النهائي للتوصل إلى اتفاق تجاري يوم الجمعة.

وبالنسبة للمعادن الأخرى المتداولة في بورصة لندن للمعادن، انخفض الألومنيوم بنسبة 0.5% إلى 2552 دولارا للطن، وانخفض الزنك بنسبة 1.4% إلى 2723 دولارا، وانخفض الرصاص 0.2% إلى 1965.50 دولارا، وارتفع القصدير 1.1% إلى 32970 دولارا، وانخفض النيكل 0.5% إلى 14855 دولارا.

انخفضت عملة البيتكوين يوم الجمعة، لتختتم أسبوعا من الخسائر وسط جني الأرباح في أسواق العملات المشفرة، حيث استمرت المخاوف بشأن الرسوم الجمركية الأميركية وارتفاع أسعار الفائدة في التأثير على معنويات المستثمرين.

تتجه الأسواق الآن نحو بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية القادمة، والتي قد تقدم المزيد من الأدلة حول حالة الاقتصاد الأمريكي.

انخفضت قيمة بيتكوين بنسبة 2.5% لتصل إلى 115,540.9 دولارًا أمريكيًا بحلول الساعة 00:45 بالتوقيت الشرقي (05:45 بتوقيت غرينتش). ومن المتوقع أن تُنهي أكبر عملة مشفرة في العالم الأسبوع بخسائر تقارب 2%، بعد أن فشلت في الحفاظ على الزخم الذي دفعها إلى مستويات قياسية في منتصف يوليو.

لم يُسهم شراءٌ كبيرٌ من قِبَل شركة "ستراتيجي"، إحدى أكبر المؤسسات المُستثمرة في بيتكوين، في ارتفاع أسعارها هذا الأسبوع. ورغم أن الشركة أعلنت عن أرباحٍ ربع سنويةٍ فاقت التوقعات في يونيو، إلا أن سهمها لم يُبدِ أيَّ رد فعلٍ يُذكر.

انخفاض سعر البيتكوين مع ضعف شهية المخاطرة وسط مخاوف بشأن السياسة التجارية الأمريكية

جاء انخفاض يوم الجمعة بعد أن وقّع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الخميس، أمرًا تنفيذيًا يفرض رسومًا جمركية على مجموعة من شركاء الولايات المتحدة التجاريين. ومن المقرر أن تدخل هذه الرسوم حيز التنفيذ خلال سبعة أيام، بعد الموعد النهائي المحدد سابقًا في الأول من أغسطس.

ولا تزال الأسواق تنتظر مزيدا من الوضوح بشأن تفاصيل الرسوم الجمركية، خاصة بعد أن توصلت واشنطن إلى عدة اتفاقيات تجارية في اللحظة الأخيرة مع الاقتصادات العالمية الكبرى.

وتظل سياسة ترامب التجارية مصدرا رئيسيا لعدم اليقين بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي أشار هذا الأسبوع إلى أنه سيمتنع عن تغيير أسعار الفائدة حتى يصبح تأثير التعريفات الجمركية الجديدة على التضخم أكثر وضوحا.

أثرت تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي على شهية المخاطرة هذا الأسبوع، مما ضغط بدوره على أسواق العملات المشفرة.

في حين أن التعريفات الجمركية لا تؤثر بشكل مباشر على العملات المشفرة، إلا أنها تضعف معنويات المستثمرين بشكل عام، مما يؤثر سلبًا على الأصول المضاربية مثل البيتكوين.

في المقابل، تشكل أسعار الفائدة المرتفعة بشكل مستمر تهديدًا أكثر مباشرة لعملة البيتكوين، لأنها تقلل من جاذبية الاستثمارات عالية المخاطر.

أسعار العملات المشفرة: انخفاض أسعار العملات البديلة قبيل بيانات الوظائف الأمريكية

انخفضت أسعار العملات المشفرة البديلة (altcoins) بشكل حاد يوم الجمعة وهي في طريقها لتسجيل خسائر أسبوعية كبيرة، وسط جني أرباح واسع النطاق وتراجع الطلب على الأصول عالية المخاطر.

يُضيف الترقب المُسبق لبيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية مزيدًا من الضغط على السوق، إذ يُرجَّح أن تؤثر هذه الأرقام على قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بشأن أسعار الفائدة. فإذا أظهرت البيانات استمرار قوة سوق العمل، سيقلّ حافز الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب.