من المقرر أن يفتتح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ قمة تحظى بمتابعة دقيقة في بكين، حيث تسعى واشنطن وبكين إلى تحقيق الاستقرار في هدنة اقتصادية هشة مع المناورة حول القضايا المتعلقة بإيران وتايوان والسيطرة على سلاسل التوريد الحيوية.

من المقرر أن يصل ترامب، الذي كانت آخر زيارة له للصين في عام 2017، في 13 مايو، وأن يعقد سلسلة من الاجتماعات والفعاليات العامة مع شي في 14 و15 مايو. وتمثل هذه الزيارة أول لقاء مباشر بين الزعيمين منذ أكثر من ستة أشهر، في محاولة لاستعادة بعض الاستقرار للعلاقات المتوترة بسبب التعريفات الجمركية، وقيود التصدير على المعادن الحيوية، والنزاعات الجيوسياسية الأوسع نطاقاً.

على الرغم من أنه من المتوقع أن تغطي القمة مجموعة واسعة من القضايا الاقتصادية والجيوسياسية - من صادرات فول الصويا الأمريكية إلى علاقة الصين بروسيا - إلا أن الحرب الإيرانية ستكون أيضًا على جدول الأعمال، وفقًا لمسؤولين أمريكيين كبار قدموا إحاطة للصحفيين في 10 مايو.

وقال أحد المسؤولين إن "الرئيس ترامب تحدث عدة مرات مع الرئيس شي جين بينغ بشأن إيران"، مضيفاً أن ترامب يتوقع "ممارسة الضغط" على بكين، التي تعتمد على النفط الإيراني بأسعار مخفضة كجزء من علاقتهما ذات المنفعة المتبادلة، من أجل المساعدة في تأمين اتفاق لإنهاء الحرب التي دخلت الآن شهرها الثالث.

في حين أن تداعيات الحرب الإيرانية، بما في ذلك إغلاق مضيق هرمز، ستطغى على القمة، يعتقد المسؤولون والمحللون الأمريكيون أن التوترات التجارية ستظل محور التركيز الرئيسي عندما يلتقي ترامب وشي في قاعة الشعب الكبرى.

قالت أليسيا غارسيا هيريرو، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك الاستثمار الفرنسي ناتيكس: "يرغب الرئيس شي في تقليص الدعم الأمريكي لتايوان، لا سيما من خلال الضغط لتأجيل أو تقييد مبيعات الأسلحة الأمريكية". وأضافت أن بكين تسعى أيضاً إلى تخفيف القيود الأمريكية المفروضة على صادرات التكنولوجيا المتقدمة، وحماية دورها في سلاسل التوريد العالمية.

السعي إلى هدنة تجارية

ومن المتوقع أيضاً أن يوقع الجانبان سلسلة من الاتفاقيات التي تشمل شراء منتجات زراعية مثل فول الصويا وطائرات بوينغ، إلى جانب مناقشات حول إنشاء أطر جديدة لتسهيل التجارة والاستثمار الثنائيين.

فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية باهظة على الصين في مطلع عام 2024، عقب بدء ولاية ترامب الثانية، إلا أن التوترات التجارية خفت حدتها لاحقًا بعد أن قيّدت المحكمة العليا الأمريكية بعض الرسوم وأبطلت أخرى خلال الأشهر الأخيرة. كما توصل ترامب وشي إلى اتفاق في كوريا الجنوبية في أكتوبر 2025، خفّف من حدة التوترات بتخفيف بعض القيود على الصادرات، بما في ذلك شحنات المعادن الأرضية النادرة إلى الولايات المتحدة.

يعتقد المحللون أن بكين ستحاول الاستفادة من هيمنتها على المعادن الحيوية وإمدادات العناصر الأرضية النادرة - وهي مجموعة من 17 عنصرًا أساسيًا لكل شيء من الهواتف الذكية إلى الطائرات المقاتلة - لتعزيز موقفها التفاوضي.

قال مايكل كلارك، خبير السياسة الصينية في مركز التقدم الأمريكي في واشنطن، إن الولايات المتحدة "أدركت أن الصين تمتلك أدوات يمكنها استخدامها متى شاءت لأنها تهيمن على تعدين ومعالجة العناصر الأرضية النادرة والمعادن الحيوية اللازمة لكل شيء تقريبًا".

تستحوذ الصين على أكثر من 70% من عمليات تعدين العناصر الأرضية النادرة على مستوى العالم، و90% من عمليات المعالجة والفصل، و93% من عمليات تصنيع المغناطيس ذات الصلة.

في أكتوبر 2025، كشفت الصين عن إطار قانوني يسمح لها بمنع تصدير العناصر الأرضية النادرة والمكونات ذات الاستخدام المزدوج إلى أي دولة، مما يعزز القيود التي فرضتها بالفعل قبل أشهر على سبعة معادن نادرة استراتيجية مهمة للصناعات الدفاعية.

وفي المقابل، علّق اجتماع ترامب وشي في كوريا الجنوبية بعض تلك القيود مقابل تخفيف بعض التعريفات الأمريكية واستئناف الواردات الصينية من فول الصويا الأمريكي.

قال رانا ميتر، أستاذ العلاقات الأمريكية الآسيوية في جامعة هارفارد: "يدرك كلا الجانبين أنهما يمتلكان أدوات قادرة على إلحاق ضرر جسيم بالآخر"، مضيفًا أن هذا أحد أسباب استمرار الهدنة التجارية الحالية، ومن المتوقع أن تظل سارية على الأقل حتى أكتوبر، وربما لفترة أطول إذا اختارت واشنطن تمديدها.

الحرب الإيرانية تلقي بظلالها على القمة

على الرغم من أن المفاوضات التجارية والاحتفالات الرسمية ستسيطر على عناوين الأخبار، إلا أن الحرب الإيرانية ستلقي بظلالها الثقيلة على القمة.

قبل أسبوع واحد فقط من وصول ترامب إلى بكين، أبرزت الصين علاقاتها الوثيقة مع طهران باستضافة وزير الخارجية الإيراني.

فرضت وزارة الخزانة الأمريكية مؤخراً عقوبات على خمس مصافي نفط صينية خاصة، من بينها إحدى أكبر المصافي في البلاد، بسبب تكريرها النفط الخام الإيراني. وردّت بكين بتحدٍّ علني غير معتاد، حثّت فيه الشركات على تجاهل العقوبات الأمريكية، على الرغم من أن الجهات التنظيمية المالية نصحت سراً البنوك الحكومية الكبرى بتعليق منح قروض جديدة للمصافي المدرجة على القائمة السوداء.

كما فرضت وزارة الخارجية الأمريكية عقوبات على أربعة كيانات صينية في 8 مايو، متهمة إياها بـ "تقديم صور الأقمار الصناعية التي ساعدت في الضربات العسكرية الإيرانية ضد القوات الأمريكية في الشرق الأوسط"، وهي اتهامات رفضتها وزارة الخارجية الصينية بشدة.

تتشارك الصين والولايات المتحدة مصلحة استراتيجية واقتصادية في إعادة فتح مضيق هرمز، الذي كان يمر عبره خُمس تدفقات النفط والغاز العالمية قبل الحرب. ومع ذلك، يقول المحللون إن السؤال الأهم هو ما إذا كانت بكين مستعدة للضغط على طهران، وماذا ستطلب من واشنطن في المقابل.

قال كلارك: "لن تساعد الصين ترامب على إعادة فتح مضيق هرمز إلا إذا حصلت على شيء ذي قيمة كبيرة للغاية"، مشيرًا إلى أن هذه التنازلات قد تشمل تخفيف القيود الأمريكية على صادرات التكنولوجيا المتقدمة مثل رقائق الذكاء الاصطناعي ومعدات تصنيع أشباه الموصلات ومحركات الطائرات النفاثة.

وماذا عن تايوان؟

ومن المتوقع أيضاً أن تكون تايوان قضية رئيسية تسعى بكين من خلالها إلى الحصول على تنازلات.

تعتبر الصين تايوان جزءًا من أراضيها، وقد تعهدت بضمها إلى سيطرتها في نهاية المطاف، بالقوة إن لزم الأمر. ولا تزال بكين قلقة للغاية بشأن مبيعات الأسلحة الأمريكية إلى الجزيرة ذات الحكم الذاتي، وقد تدفع إدارة ترامب إلى معارضة استقلال تايوان رسميًا.

وافقت واشنطن في ديسمبر على حزمة أسلحة قياسية بقيمة 11.1 مليار دولار لتايوان، وتفيد التقارير بأنها تعد حزمة أخرى قد تتجاوز 14 مليار دولار، على الرغم من أن التقارير تشير إلى أن إخطار الكونجرس قد تأخر لتجنب تعطيل القمة.

صرح ترامب للصحفيين في 11 مايو بأن مبيعات الأسلحة إلى تايوان ستكون من بين القضايا التي ستناقش مع شي.

في السنوات الأخيرة، كثفت بكين حملة الضغط "الرمادية" ضد تايوان من خلال تدريبات محاكاة الحصار والهجمات الإلكترونية وعمليات الحرب المعلوماتية العدوانية المتزايدة.

وقال ميتر: "تريد الصين أن توضح خلال القمة أنها تعتبر دعم الولايات المتحدة لتايوان قضية أساسية"، مضيفاً أن تغيير موقف واشنطن من تايوان قد يكون هدفاً أكثر أهمية ووضوحاً من المناقشات المتعلقة بإيران.

الأسلحة النووية والذكاء الاصطناعي وروسيا

كما يتضمن جدول أعمال القمة الذكاء الاصطناعي والأسلحة النووية ودعم الصين لروسيا خلال الحرب في أوكرانيا.

ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح مدى عمق مناقشة هذه القضايا خلال الاجتماعات.

أبدت بكين تردداً في الانخراط في محادثات واسعة النطاق بشأن الأسلحة النووية، وقد تسعى لتجنب مناقشات جوهرية حول هذا الموضوع. كما أعلنت إدارة ترامب عزمها إثارة المخاوف بشأن الدعم المالي الصيني لروسيا، وإنشاء "قناة اتصال" لتجنب النزاعات المتعلقة بنماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

قال غارسيا هيريرو: "قد ينتج عن القمة هدنة قصيرة الأجل تعمل على استقرار الأسواق مؤقتًا، ولكن من غير المرجح أن تحل التنافس الهيكلي العميق بين القوتين في مجالات التكنولوجيا وسلاسل التوريد والأمن".

ابتعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي أكثر عن مستوياته القياسية يوم الأربعاء بعد أن عززت بيانات أسعار المنتجين الأقوى من المتوقع توقعات المستثمرين بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على سياسة نقدية تقييدية طوال العام.

أظهرت البيانات أن أسعار المنتجين الأمريكيين ارتفعت أكثر من المتوقع في أبريل، مسجلة أكبر زيادة منذ أوائل عام 2022، في أحدث مؤشر على تسارع التضخم وسط تداعيات الحرب مع إيران.

جاء التقرير بعد يوم واحد فقط من تسجيل التضخم الاستهلاكي الأمريكي لأكبر زيادة له في ثلاث سنوات خلال شهر أبريل، مما دفع مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بعيدًا عن مستوياتهما القياسية.

"هذه الأرقام تمثل تحديًا كبيرًا للتضخم، وتعني ببساطة أن كيفن وارش لن يتجه نحو خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب - وربما ليس لبقية العام"، هذا ما قاله بيتر كارديلو، كبير الاقتصاديين في سوق الأوراق المالية في شركة سبارتان كابيتال سيكيوريتيز.

يتوقع المتداولون الآن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير طوال العام، في حين ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة بحلول ديسمبر إلى 34.3٪، مقارنة بنحو 15٪ قبل أسبوع واحد فقط، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

تستعد الأسواق أيضاً لنهج أكثر تشدداً في عهد كيفن وارش، بعد أن صادق مجلس الشيوخ الأمريكي على تعيينه في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء. ومن المتوقع أن يتولى وارش رسمياً منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ابتداءً من يوم الأربعاء، حيث تنتهي ولاية جيروم باول يوم الجمعة.

في غضون ذلك، وصل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى بكين برفقة وفد ضم الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا جينسن هوانغ والملياردير إيلون ماسك، بعد أن تعهد بحث الرئيس الصيني شي جين بينغ على "فتح الأسواق" أمام الشركات الأمريكية خلال القمة التي استمرت يومين.

وكان ترامب قد صرح سابقاً قبل القمة بأنه لا يتوقع أن يطلب من شي المساعدة في حل النزاع مع طهران.

شهدت أسعار النفط تحركات محدودة خلال اليوم بعد ثلاث جلسات متتالية من المكاسب، بينما كان المستثمرون ينتظرون أي تطورات جديدة تتعلق بإيران.

يخشى وول ستريت من أن يؤدي الصراع المطول إلى إبقاء أسعار الطاقة مرتفعة، مما يزيد من الضغوط التضخمية ويعقد قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

بحلول الساعة 9:45 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي 249.05 نقطة، أو 0.50%، ليصل إلى 49,511.51 نقطة. وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 13.91 نقطة، أو 0.19%، ليصل إلى 7,387.05 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بشكل طفيف بمقدار 3.40 نقطة، أو 0.01%، ليصل إلى 26,091.60 نقطة.

تم تداول تسعة من أصل 11 قطاعاً رئيسياً ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في المنطقة السلبية، حيث قادت المرافق الخسائر بعد انخفاضها بنسبة 1.6٪.

في غضون ذلك، استقرت عمليات البيع التي ضربت أسهم أشباه الموصلات خلال الجلسة السابقة، حيث ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 1.7٪.

ومن بين الأسهم البارزة، قفز سهم مجموعة نيبيوس بنسبة 10% بعد أن أعلنت شركة الحوسبة السحابية التي تركز على الذكاء الاصطناعي عن نمو في الإيرادات الفصلية بنحو ثمانية أضعاف.

في وقت سابق من اليوم، رفعت مورغان ستانلي هدفها لنهاية العام لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 8000 نقطة من 7800 نقطة، قائلة إن الأسهم الأمريكية لا تزال لديها مجال لمزيد من المكاسب مع استمرار الشركات في تحقيق أرباح قوية.

أما على صعيد التداول، فقد فاق عدد الأسهم المتراجعة عدد الأسهم المرتفعة بنسبة 2.39 إلى 1 في بورصة نيويورك وبنسبة 1.89 إلى 1 في بورصة ناسداك.

كما سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 11 مستوى قياسياً جديداً خلال 52 أسبوعاً مقابل 32 مستوى قياسياً منخفضاً جديداً، بينما سجل مؤشر ناسداك 55 مستوى قياسياً جديداً و118 مستوى قياسياً منخفضاً جديداً.

ارتفعت أسعار النحاس للجلسة الثامنة على التوالي يوم الأربعاء، لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ 29 يناير، مدعومة بإشارات فنية إيجابية وارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، بينما ارتفع سعر الألومنيوم إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أربعة أسابيع.

ارتفع سعر النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.9% ليصل إلى 14152.50 دولارًا للطن المتري بحلول الساعة 10:19 بتوقيت غرينتش، بعد أن سجل إغلاقًا قياسيًا يوم الثلاثاء.

كما أغلق مؤشر بورصة لندن للمعادن، الذي يتتبع ستة عقود للمعادن الأساسية، عند مستوى قياسي يوم الثلاثاء، حيث واصل النحاس اقترابه من أعلى مستوى له على الإطلاق خلال اليوم عند 14527.50 دولارًا للطن الذي سجله في 29 يناير، إلى جانب الأداء القوي في المعادن الأساسية الأخرى.

حظي النحاس بدعم من توقعات زيادة الطلب في المستقبل، إلى جانب بيانات النشاط الصناعي القوية التي خففت المخاوف بشأن التأثير الاقتصادي المباشر للصراع في الشرق الأوسط على النمو العالمي. كما يتفاعل السوق مع المخاوف بشأن توافر حمض الكبريتيك لبعض منتجي النحاس بعد إغلاق مضيق هرمز.

ارتفعت علاوة النحاس في يانغشان، وهي مؤشر رئيسي على شهية الصين لاستيراد المعدن، بنسبة 3% لتصل إلى 72 دولارًا للطن، وهو أعلى مستوى لها منذ منتصف أبريل، مما يشير إلى طلب قوي في أكبر مستهلك للمعادن في العالم على الرغم من ارتفاع الأسعار.

في الولايات المتحدة، ارتفع عقد النحاس الأكثر نشاطاً لشهر يوليو في بورصة كومكس بنسبة 1.7% ليصل إلى 6.644 دولاراً للرطل بعد أن سجل مستوى قياسياً جديداً.

يتم تداول النحاس الأمريكي حاليًا بعلاوة تقارب 500 دولار للطن مقارنة بأسعار بورصة لندن للمعادن، وسط توقعات بأن واشنطن قد تقرر بحلول نهاية يونيو فرض تعريفات جمركية على واردات النحاس المكرر.

قال نيل ويلش، رئيس قسم المعادن في بريتانيا جلوبال ماركتس، في مذكرة: "إن التوقعات بشأن التدابير السياسية تجذب المزيد من المعادن إلى الولايات المتحدة وتضيق العرض في أماكن أخرى، مما يضيف طبقة أخرى من الدعم للسوق العالمية".

في سوق الألومنيوم، ارتفعت الأسعار في بورصة لندن للمعادن بنسبة 2.3% لتصل إلى 3641.50 دولارًا للطن بعد أن وصل المعدن إلى أعلى مستوى له منذ 17 أبريل، وسط اضطرابات في الإمدادات تؤثر على منتجي الشرق الأوسط بسبب الحرب مع إيران.

كما تلقت الأسعار دعماً إضافياً بعد أن أظهرت بيانات بورصة لندن للمعادن اليومية انخفاض مخزونات الألومنيوم المسجلة والقابلة للتسليم إلى 301,725 طنًا بعد إلغاء أوامر تخزين جديدة لحوالي 30,000 طن في ماليزيا.

من بين المعادن الأساسية الأخرى، ارتفع سعر الزنك بنسبة 0.2% ليصل إلى 3538 دولارًا للطن، وزاد سعر الرصاص بنسبة 0.6% ليصل إلى 2008.50 دولارًا، وقفز سعر القصدير بنسبة 1.6% ليصل إلى 55560 دولارًا، وارتفع سعر النيكل بنسبة 1.3% ليصل إلى 19190 دولارًا للطن. وقد بلغ كل من الزنك والرصاص أعلى مستوياتهما منذ أواخر يناير.

افتتحت عملة البيتكوين تداولات يوم الأربعاء عند 80,473.98 دولارًا، بانخفاض قدره 1.5٪ عن سعر الافتتاح يوم الثلاثاء، قبل أن ترتفع إلى 80,611.27 دولارًا بحلول الساعة 7:08 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

افتتحت عملة الإيثيريوم أيضًا عند 2274.41 دولارًا، بانخفاض قدره 2.8٪ مقارنة بافتتاح اليوم السابق، قبل أن ترتفع إلى 2299.60 دولارًا خلال التداول الصباحي.

جاء انخفاض أسعار العملات المشفرة عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، والتي أبرزت تأثير الحرب الإيرانية على ارتفاع تكاليف الطاقة. كما يتابع مستثمرو العملات المشفرة عن كثب قمة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الرئيس الصيني شي جين بينغ هذا الأسبوع لمعرفة ما إذا كانت ستؤدي إلى تحسين الاتفاقيات التجارية أو تشجيع الصين على دعم جهود خفض التصعيد في الشرق الأوسط.

أما بالنسبة لأداء البيتكوين، فقد انخفض سعر الافتتاح بنسبة 0.6% مقارنة بالأسبوع الماضي، ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 13.7% على أساس شهري، بينما انخفض بنسبة 21.7% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

سجلت عملة البيتكوين أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126198.07 دولارًا في 6 أكتوبر 2025، بينما كان أدنى مستوى لها على الإطلاق 0.04865 دولارًا في 14 يوليو 2010.

في غضون ذلك، شهد الإيثيريوم انخفاضًا في سعر افتتاحه بنسبة 3.7٪ مقارنة بالأسبوع الماضي، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 3.7٪ على أساس شهري ومنخفضًا بنسبة 8.9٪ على أساس سنوي.

وصل سعر الإيثيريوم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4953.73 دولارًا في 24 أغسطس 2025، بينما بلغ أدنى مستوى له على الإطلاق 0.4209 دولارًا في 21 أكتوبر 2015.

فيما يتعلق بالضرائب، يخضع مستثمرو العملات المشفرة للضريبة عند بيع أصولهم الرقمية بسعر أعلى من سعر شرائها. كما يُعتبر تحويل عملة مشفرة إلى أخرى - مثل استبدال البيتكوين بالإيثيريوم - حدثًا خاضعًا للضريبة بموجب قواعد مصلحة الضرائب الأمريكية.

لا تُدفع ضرائب العملات الرقمية عند تنفيذ عملية التداول، بل تُدرج ضمن الإقرار الضريبي للسنة التي تمت فيها المعاملة. لذا، سيتم الإفصاح عن أي أرباح ناتجة عن بيع العملات الرقمية خلال عام 2025 عند تقديم الإقرارات الضريبية في أوائل عام 2026.

يعتمد مقدار الضريبة المستحقة على عاملين رئيسيين: المدة الزمنية التي تم فيها الاحتفاظ بالأصل الرقمي قبل بيعه، وإجمالي الدخل الخاضع للضريبة للمستثمر وحالة تقديم الإقرار الضريبي.

عادة ما تؤدي فترات الاحتفاظ القصيرة - أقل من عام واحد - إلى ارتفاع معدلات الضرائب، بينما تنخفض الضرائب كلما طالت مدة الاحتفاظ بالأصل، مما يجعل توقيت البيع عاملاً مهماً يمكن أن يُحدث فرقاً يزيد عن 17٪ في إجمالي العبء الضريبي.