أعلنت شركة نتفليكس يوم الجمعة أنها توصلت إلى اتفاق للاستحواذ على أجزاء من شركة وارنر براذرز ديسكفري، منهية بذلك سريعا عملية تقديم العطاءات الدرامية التي شملت باراماونت-سكاي دانس وكومكاست، وكلاهما كان يسعى للحصول على أصول وسائل الإعلام الشهيرة.

وقالت الشركات إن الصفقة تتضمن النقد والأسهم، حيث تقدر قيمة أسهم وارنر براذرز ديسكفري بنحو 27.75 دولار للسهم، مما يجعل قيمة الصفقة 72 مليار دولار من حيث قيمة الأسهم ونحو 82.7 مليار دولار من حيث قيمة المؤسسة.

بموجب الاتفاقية، ستستحوذ نتفليكس على استوديوهات وارنر براذرز السينمائية وخدمة البث HBO Max. وستواصل وارنر براذرز ديسكفري تنفيذ خطة الانفصال المخطط لها عن ديسكفري جلوبال، والتي تشمل محفظتها الواسعة من شبكات التلفزيون المدفوع مثل TNT وCNN.

وتجمع الصفقة بين Netflix - عملاق البث الذي أعاد تشكيل صناعة الإعلام في السنوات الأخيرة - وWarner Bros.، الاستوديو التاريخي الذي يقف وراء أعمال شهيرة مثل *The Wizard of Oz*، وسلسلة *Harry Potter*، وعالم DC Comics، إلى جانب محتوى HBO Max المتميز بما في ذلك *The Sopranos* و *Game of Thrones*.

قال تيد ساراندوس، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة نتفليكس، للمستثمرين صباح الجمعة: "أعلم أن بعضكم فوجئ بقرارنا هذا، وأنا أتفهم ذلك تمامًا. لسنوات، عُرفنا كمُنشئين، لا كمشترين. لكن هذه فرصة نادرة... وستساعدنا على المضي قدمًا في مهمتنا المتمثلة في ترفيه العالم وجمع الناس من خلال قصص رائعة."

ومن المتوقع أن يتم إغلاق عملية الاستحواذ بعد فصل شبكات التلفزيون، وهي العملية التي من المتوقع الآن أن تتم في الربع الثالث من عام 2026. وتقدر الشركات أن الإغلاق سيستغرق ما بين 12 إلى 18 شهرًا.

وعند إتمام الصفقة، سيحصل كل مساهم في شركة Warner Bros. Discovery على مبلغ 23.25 دولار نقدًا و4.50 دولار من أسهم Netflix العادية مقابل كل سهم يمتلكه في WBD.

وقد وافق كلا المجلسين على الاتفاقية بالإجماع، على الرغم من أنها لا تزال خاضعة لموافقة الجهات التنظيمية وتصويت مساهمي WBD.

التزمت نتفليكس بدفع رسوم إنهاء عكسي قدرها 5.8 مليار دولار أمريكي في حال عدم الحصول على الموافقات اللازمة، وفقًا لبيانات مقدمة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وستُلزم وارنر براذرز ديسكفري بدفع رسوم فسخ بقيمة 2.8 مليار دولار أمريكي في حال إلغاء اتفاقية الاندماج مع مُزايد آخر.

المنافسة مع باراماونت

قد تخضع الصفقة لتدقيق تنظيمي نظرًا لحجم عمليات البثّ لكلتا الشركتين. أعلنت نتفليكس مؤخرًا عن تجاوز عدد مشتركيها العالميين 300 مليون مشترك بنهاية عام 2024، بينما بلغ عدد مشتركي وارنر برذرز 128 مليونًا في 30 سبتمبر.

وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شركة باراماونت أثارت مخاوف تتعلق بمكافحة الاحتكار في خطاب إلى شركة وارنر براذرز هذا الأسبوع كجزء من تقديم عرضها الخاص.

كانت شركة باراماونت-سكاي دانس، المملوكة لديفيد إليسون، أول من أبدى اهتمامه في سبتمبر، وقدمت ثلاثة عروض قبل أن تبدأ WBD رسميًا عملية البيع. وكانت الشركة الوحيدة التي عرضت شراء جميع أصول WBD، بما في ذلك شبكات البث والأفلام والتلفزيون.

وقالت مصادر لشبكة سي إن بي سي إن العرض النقدي النهائي لشركة باراماونت وصل إلى 30 دولارا للسهم مساء الخميس، مع رسوم فسخ بقيمة 5 مليارات دولار إذا لم توافق الجهات التنظيمية على الصفقة في غضون عشرة أشهر تقريبا.

وزعمت شركة باراماونت في وقت سابق من هذا الأسبوع أن WBD "تخلت عن أي تظاهر بعملية عادلة"، مفضلة Netflix بدلاً من ذلك.

تحول مفاجئ في المزايدة

لأسابيع، بدت شركة باراماونت المرشح الأوفر حظًا في مزاد WBD. وكان المسؤولون التنفيذيون واثقين من عرضهم الكامل للشركة، وحافظوا على ما وصفوه بعلاقة "متبادلة المنفعة" مع الرئيس دونالد ترامب.

لكن نتفليكس صدمت الصناعة بعروض جريئة في اللحظات الأخيرة دفعت بها إلى الأمام، وفقا لأشخاص مطلعين على المفاوضات.

واعترف ساراندوس بالمفاجأة في مكالمته مع المحللين يوم الجمعة، مشيرا إلى أن العديد من عمليات اندماج وسائل الإعلام تفشل لأن المشترين لا يفهمون ما يشترونه - وهو الخطر الذي قال إن نتفليكس لا تواجهه.

وأضاف أن الصفقات الفاشلة غالبا ما تنطوي على شركات تحاول شراء النمو بعد توقف أعمالها الأساسية، وهو الأمر الذي قال إنه لا ينطبق على نتفليكس نظرا لاستمرار زخم المشتركين والأرباح.

مخاوف مكافحة الاحتكار تلوح في الأفق

وقال مصدر لشبكة CNN إن نتفليكس وافقت على رسوم الانفصال مماثلة لتلك التي فرضتها باراماونت، وهو ما يشير إلى ثقتها ولكن أيضا يؤكد على المخاطر التنظيمية.

وقد أعرب العديد من المشرعين الأميركيين بالفعل عن قلقهم إزاء تزايد تركيز السوق.

وكتب السيناتور مايك لي على موقع X: "يجب أن يكون هذا بمثابة جرس إنذار للسلطات المناهضة للاحتكار في جميع أنحاء العالم".

في الأسابيع الأخيرة، كانت شركة باراماونت تعتبر المشتري المفضل لإدارة ترامب، وتساءلت الشركة مرارا وتكرارا عما إذا كانت الهيئات التنظيمية الموالية لترامب ستوافق على صفقة نتفليكس.

ويتوقع المحللون الآن معركة سياسية وقانونية واسعة النطاق، ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن أيضا في أوروبا، حيث تفرض سلطات المنافسة رقابة صارمة بشكل متزايد على عمليات دمج وسائل الإعلام.

خلال الإحاطة الإعلامية يوم الجمعة، أوضح المسؤولون التنفيذيون في Netflix حجتهم التنظيمية الأولية، مؤكدين على التكاملية وزعموا أن الصفقة ستخلق "المزيد من الفرص للمجتمع الإبداعي".

قال الرئيس التنفيذي المشارك جريج بيترز: "لطالما ساهمت وارنر براذرز في رسم ملامح قطاع الترفيه لأكثر من قرن. وبفضل نطاقنا العالمي ونموذجنا المُثبت، يُمكننا تقديم عوالمها لجمهور أوسع، مما يمنح الأعضاء خيارات أوسع، ويجذب مشاهدين جددًا، ويعزز القطاع، ويحقق قيمة أكبر للمساهمين."

الشك في هوليوود

وكان رد فعل مشغلي دور السينما وشخصيات الصناعة حذرا.

وقالت شركة يونايتد سينماز، وهي مجموعة مسرحية كبيرة، إن الاندماج يشكل "تهديدًا غير مسبوق" لقطاع العرض العالمي، مستشهدة بسجل نتفليكس من الإصدارات المسرحية المحدودة.

وردت نتفليكس بأنها تنوي "الحفاظ على العمليات المسرحية لشركة وارنر براذرز والبناء عليها".

سيُنهي اندماج نتفليكس وHBO أحد أبرز التنافسات الإعلامية في العقد الماضي. وقد أشار تحليل حديث لبنك أوف أمريكا إلى أنه "إذا استحوذت نتفليكس على وارنر براذرز، فإن حروب البث ستنتهي فعليًا. وستصبح نتفليكس القوة العظمى العالمية بلا منازع في هوليوود".

إذا كنت ترغب في ذلك، يمكنني أيضًا إعداد نسخة أقصر تركز على الأسواق أو موجز للمستثمرين يحتوي على نقاط محددة.

ارتفعت الأسهم الأميركية يوم الجمعة بعد أن عززت أرقام التضخم الأضعف التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل.

أظهرت بيانات حديثة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) - الذي يستثني الغذاء والطاقة - ارتفع بنسبة 2.8% على أساس سنوي في سبتمبر، وهو أقل بقليل من التوقعات البالغة 2.9%. وعلى أساس شهري، ارتفع المؤشر بنسبة 0.2%، متوافقًا مع التوقعات.

وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي، الذي يشمل مكونات أكثر تقلبا، إلى 2.8% على أساس سنوي من 2.7% في أغسطس/آب، في حين استقرت الوتيرة الشهرية عند 0.3%.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق تتوقع احتمالات بنحو 89% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

في تداولات السوق الساعة 16:15 بتوقيت غرينتش، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.4% (183 نقطة) ليصل إلى 48,034. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5% (31 نقطة) ليصل إلى 6,888، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.6% (137 نقطة) ليصل إلى 23,642.

تراجعت أسهم نتفليكس يوم الجمعة بعد أن أعلنت الشركة عن صفقة كبيرة للاستحواذ على أصول أفلام وارنر براذرز بالإضافة إلى عمليات البث الخاصة بها.

وقالت الشركة إنها توصلت إلى اتفاق لشراء أجزاء كبيرة من شركة وارنر براذرز ديسكفري، منهية بذلك سباقا مثيرا للمزايدة شمل أيضا شركتي باراماونت-سكاي دانس وكومكاست، اللتين كانتا تسعيان للحصول على الأصول التاريخية.

وفقًا للشركتين، تشمل الصفقة نقدًا وأسهمًا، وتُقدّر قيمة أسهم وارنر براذرز ديسكفري بـ 27.75 دولارًا أمريكيًا للسهم. وهذا يرفع القيمة السوقية للاستحواذ إلى 72 مليار دولار أمريكي، بينما تبلغ القيمة المؤسسية للشركة حوالي 82.7 مليار دولار أمريكي.

بموجب الاتفاقية، ستستحوذ نتفليكس على استوديوهات وارنر براذرز السينمائية وخدمة البث HBO Max. وستواصل وارنر براذرز ديسكفري انفصالها المخطط له عن ديسكفري جلوبال، والذي يشمل محفظتها الواسعة من شبكات التلفزيون المدفوع مثل TNT وCNN.

تجمع هذه الصفقة التاريخية بين نتفليكس، عملاق البث الذي أعاد تشكيل صناعة الإعلام على مدار العقد الماضي، ووارنر براذرز، الاستوديو الأسطوري الذي يقف وراء أعمال ثقافية بارزة مثل *ساحر أوز*، وسلسلة *هاري بوتر*، وعالم دي سي كوميكس. كما تشمل أعمالاً من إنتاج HBO Max مثل *آل سوبرانو* و*صراع العروش*.

وعلى صعيد التداولات، تراجعت أسهم نتفليكس بنسبة 0.3% عند 102.8 دولار بحلول الساعة 14:56 بتوقيت جرينتش.

ارتفعت أسعار النحاس إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 11540 دولارا للطن المتري في بورصة لندن للمعادن يوم الجمعة، حيث غذت المخاوف المتزايدة من أن الولايات المتحدة قد توسع حزمة التعريفات الجمركية لتشمل النحاس المكرر ارتفاعا حادا.

لا يزال قلق السوق بشأن تقليص الإمدادات وارتفاع طلبات التسليم يهدد بمزيد من عمليات السحب من مخزونات بورصة لندن للمعادن، مما يبقي الضغوط الصعودية على الأسعار، وفقا لتو لان نجوين، رئيس أبحاث العملات الأجنبية والسلع الأساسية في كوميرزبنك.

مخاطر التعريفات الجمركية الأمريكية تزيد من مخاوف العرض

وأشار نجوين إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار النحاس يعكس المخاوف المتزايدة من نقص الإمدادات في الأمد القريب بسبب الرسوم الجمركية الجديدة المحتملة التي تفرضها الولايات المتحدة على واردات النحاس المكرر.

في وقت سابق من هذا العام، فاجأت إدارة بايدن الأسواق باستبعادها في البداية النحاس المكرر من تعريفة جمركية بنسبة 50%، وتطبيقها هذا الإجراء على منتجات النحاس شبه المصنعة فقط. أدى هذا القرار إلى انخفاض حاد في أسعار النحاس في بورصة كومكس، وسمح لمخزونات بورصة لندن للمعادن بالتعافي، حيث أُعيد توجيه كميات كبيرة إلى الولايات المتحدة تحسبًا لتشديد قواعد التجارة.

والآن، تعمل التوقعات بأن واشنطن قد توسع في نهاية المطاف نطاق التعريفات الجمركية على إحياء المخاوف من إمكانية سحب المخزونات مرة أخرى من بورصة لندن للمعادن لتلبية الطلب الأميركي ــ وهو القلق الذي تفاقم بسبب الارتفاع الأخير في طلبات التسليم.

وأضافت نجوين أنه على الرغم من أن وزير التجارة الأمريكي اقترح في البداية فرض تعريفات جمركية تدريجية على النحاس المكرر، بدءًا من عام ٢٠٢٧، إلا أن الإدارة قادرة على تسريع عملية التنفيذ. وأوضحت أن الهدف الأولي كان على الأرجح منح المنتجين المحليين وقتًا لزيادة طاقتهم الإنتاجية.

ولكن مع إظهار بيانات هيئة المسح الجيولوجي الأميركية أن الإنتاج المحلي لا يغطي حاليا سوى نحو نصف الاستهلاك الوطني، فإن أي تسريع للسياسات ــ إلى جانب الاستمرار في سحب المخزونات ــ من شأنه أن يزيد من خطر ارتفاع الأسعار بشكل إضافي.

في هذه الأثناء، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة أقل من 0.1% إلى 98.9 بحلول الساعة 14:28 بتوقيت جرينتش، بعد تداوله بين 98.8 و99.07.

وفي التعاملات الأميركية، ارتفعت عقود النحاس الآجلة تسليم مارس/آذار بنسبة 1% إلى 5.43 دولار للرطل بحلول الساعة 14:26 بتوقيت جرينتش.