في غضون نصف ساعة تقريباً، ستبدأ الولايات المتحدة رسمياً مفاوضات قد تُفضي إلى تفكيك النظام الذي بُني عليه العالم الغربي. وقد ارتفعت أسعار النفط بالفعل بأكثر من 1% تحسباً لذلك.

سيضم الاجتماع، الذي سيعقد في مبنى أيزنهاور التنفيذي في البيت الأبيض، نائب الرئيس جيه دي فانس، ووزير الخارجية ماركو روبيو، ووزيري خارجية الدنمارك وغرينلاند.

على الورق، تبدو أجندة العمل دبلوماسية تقليدية:

"الأمن في القطب الشمالي"

"شراكة استراتيجية"

"تنمية الموارد"

لكن الواقع داخل الغرفة سيكون أكثر هشاشة بكثير.

لقد كان الرئيس دونالد ترامب صريحاً على متن طائرة الرئاسة، قائلاً إن أي شيء أقل من سيطرة الولايات المتحدة على جرينلاند "غير مقبول".

كما اقترح أن "يقود حلف الناتو الطريق للحصول عليه لنا"، واصفاً عملية الاستحواذ ليس كطلب، بل كالتزام مفروض على الحلف.

بغض النظر عن التسمية التي يختارها الدبلوماسيون، فقد تغير نموذج التسعير الخاص بالشراكة بشكل جذري.

ضريبة التقلب: عندما يصبح سعر الورقة المالية متغيراً

على مدى عقود، عمل التحالف الأطلسي وفق نموذج التكلفة الثابتة: حيث قدمت الدول الأعضاء التوافق السياسي والوصول إلى القواعد العسكرية مقابل ضمانات أمنية يمكن التنبؤ بها.

أصبح ذلك السعر الثابت الآن سعراً متغيراً.

تشمل التكلفة الجديدة للتعامل مع واشنطن علاوة تحوط ضد عدم القدرة على التنبؤ بعملية صنع القرار التنفيذي الأمريكي.

في الواقع، إنها ضريبة على التقلبات.

المادة 5... بسعر فائدة متغير

لفهم القلق في بروكسل، يجب النظر إلى الضمان الأمني نفسه.

تم تصميم حلف شمال الأطلسي كأداة ثنائية:

إما أنك محمي

أو أنك لست كذلك

المادة الخامسة هي حجر الزاوية في ذلك النظام.

لكن الإشارات الأخيرة من واشنطن، ولا سيما رفض استبعاد اتخاذ إجراء أحادي الجانب بشأن جرينلاند، أدخلت متغيراً خطيراً في هذه المعادلة.

لقد تبخر تماماً ما كان يُعرف سابقاً باسم "الصبر الاستراتيجي" في الاستجابات الأوروبية.

بعد أن ألقت القوات الأمريكية القبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو في 3 يناير، تم إعادة تقييم المخاطر النظرية للتدخل العسكري الأمريكي على أنها حقيقية وفورية.

كانت رئيسة الوزراء الدنماركية ميتي فريدريكسن واضحة لا لبس فيها، حيث حذرت من أن أي تحرك عسكري ضد جرينلاند سيعني "توقف كل شيء"، في إشارة واضحة إلى النهاية الفعلية للتحالف.

وقد ردد مفوض الدفاع في الاتحاد الأوروبي أندريوس كوبيليوس هذا القلق، واصفاً السيناريو بأنه "غير مسبوق في تاريخ الناتو".

لخص أحد أعضاء البرلمان الدنماركي السابق الأمر بصراحة: "لم تعد القواعد المعتادة فعالة".

من التحالف إلى الصفقة

وقد دفع هذا الواقع العواصم الأوروبية إلى اتخاذ موقف دفاعي بحت.

عندما يُجبر وزير الدفاع الألماني على التحدث علنًا عن "خيارات أوروبا" ردًا على حليف مقرب، فإن ذلك يشير إلى أن التحالف لم يعد مبنيًا على الثقة الضمنية، بل أصبح علاقة تبادلية قائمة على مبدأ المعاملة بالمثل.

التنقيب في الجليد: أسطورة الثروة الجاهزة

إن الصفقة الأرجح التي ستنتج عن اجتماع اليوم ترتكز على ركيزتين:

الإنفاق الأمني

الموارد الطبيعية

يتم تسويق عنصر الموارد، وخاصة المعادن الاستراتيجية، على أنه "الحل السحري" القادر على نزع فتيل التوترات من خلال منح الولايات المتحدة حق الوصول إلى الثروة المعدنية في جرينلاند، وخاصة العناصر الأرضية النادرة.

لكن من منظور صناعي، فإن هذه الرواية تصطدم بجدار جليدي حرفي.

تمتلك غرينلاند احتياطيات محتملة هائلة. وتشير تقديرات هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية إلى أن الجزيرة تحتوي على ثاني أكبر مخزون في العالم من أكاسيد العناصر الأرضية النادرة، بما في ذلك النيوديميوم والديسبروسيوم، وهي عناصر بالغة الأهمية لمحركات السيارات الكهربائية وطائرات إف-35 المقاتلة.

لكن الإمكانات لا تعني الإنتاج. وحتى الآن، لا يوجد منجم واحد نشط للعناصر الأرضية النادرة في جرينلاند.

حسابات خاطئة على أرض متجمدة

إن العقبة ليست بيروقراطية فحسب، بل هي أيضاً ديناميكية حرارية.

تمتد غرينلاند على مساحة 2.17 مليون كيلومتر مربع، ويغطي الجليد 80% منها. وتُعدّ اقتصاديات التعدين فيها كارثية مقارنةً بدول مثل أستراليا أو البرازيل.

فجوة البنية التحتية:

لا توجد طرق تربط المدن

يجب شحن جميع المعدات الثقيلة عن طريق البحر أو النقل الجوي.

تتراوح تكاليف رأس المال بين 150% و300% أعلى منها في المناطق المعتدلة.

مشكلة الطاقة:

لا توجد شبكة كهرباء

يحتاج كل منجم إلى محطة توليد طاقة خاصة به

يمكن أن يتجمد الوقود

تواجه مصادر الطاقة المتجددة ثلاثة أشهر من الظلام الدامس

قال إيان لانج، أستاذ الاقتصاد في كلية كولورادو للمناجم، بوضوح: "الجميع يتسابقون للوصول إلى مرحلة الإنتاج... لكن الذهاب إلى جرينلاند يعني العودة إلى نقطة الصفر".

إذا ضاعف الاتحاد الأوروبي استثماراته لتلبية مطالب الولايات المتحدة، فسيتطلب ذلك دعماً حكومياً هائلاً - أموال عامة تُستخدم لجعل مشروع غير مربح هيكلياً قابلاً للتطبيق، ليس لأن السوق يحتاج إليه، ولكن لأن السياسة تتطلب ذلك.

نحن نراقب أوروبا وهي تعرض بناء منجم خاسر مقابل شراء الاستقرار الجيوسياسي.

الوصول أم التملك؟ المفارقة الاستراتيجية

أما الركن الثاني من الاتفاق فهو تعزيز الأمن في القطب الشمالي. وقد وضع الأمين العام لحلف الناتو، مارك روته، الأسس اللازمة لذلك، مؤكداً إجراء مناقشات حول "تعزيز الأمن في القطب الشمالي".

لكن التدقيق المتعمق يكشف عن مفارقة واضحة في الموقف الأمريكي. فإذا كان الهدف هو مواجهة روسيا والصين، فإن واشنطن تمتلك بالفعل ما تحتاجه.

يدير الجيش الأمريكي قاعدة بيتوفيك الفضائية (ثول سابقًا)، وهي حجر الزاوية في الدفاع الصاروخي، ويمنح اتفاق الدفاع لعام 1951 حقوقًا تشغيلية واسعة النطاق في جميع أنحاء الجزيرة. ويشير طلب "الملكية"، بدلًا من "الوصول"، إلى أن الدافع ليس الأمن فحسب، بل السيطرة الرسمية والهيمنة القائمة على الخرائط.

وراثة التزام مجمد

غرينلاند هي منطقة شبه مستقلة ذات ثقافة مميزة وشبكة أمان اجتماعي ممولة من الدنمارك.

أي تغيير في وضعها سيؤدي إلى تحويل هذا العبء المالي إلى واشنطن.

كانت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين صريحة في قولها: "غرينلاند ملك لشعبها".

تاريخياً، سجل الولايات المتحدة في إدارة الأراضي ضعيف، كما يتضح في بورتوريكو وغوام.

بالنسبة لدافع الضرائب الأمريكي، فإن الاستحواذ يعني وراثة التزام مجمد ضخم، مع عوائد قد لا تتحقق لعقود.

تمزيق عقد عام 1945

إن أخطر بند في هذه الصفقة ليس بنداً مالياً، بل بنداً هيكلياً.

إذا أجبرت الولايات المتحدة حليفًا في الناتو على التنازل عن أراضٍ - من خلال الضغط الاقتصادي أو التهديد العسكري الضمني - فإنها بذلك تنتهك النظام الأمني لما بعد الحرب العالمية الثانية.

كان العقد الذي كتبه واشنطن عام 1945 واضحاً:

لم يتم تغيير الحدود بالقوة.

سيادة الحلفاء مصونة لا يجوز المساس بها.

تهديد غرينلاند بتمزيق ذلك العقد.

صرح الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون بذلك بوضوح: "لا يمكن لقانون الأقوى أن يحكم العالم".

حتى المملكة المتحدة، التي لطالما كانت حلقة الوصل بين أوروبا وواشنطن، وضعت خطاً أحمر. وتشير التقارير إلى أن رئيس الوزراء كير ستارمر قال لترامب: "أبعد يديك عن غرينلاند".

ميزان الغرب على المحك

بينما يجلس الوزراء اليوم في محاولة لتحديد سعر صفقة لم يكن من المفترض أن تكون للبيع، سيضغط الجانب الأمريكي من أجل:

حقوق المعادن المضمونة

علاوة أمنية ممولة أوروبياً

قد تقدم أوروبا تنازلات مقابل الحصول على سنة أخرى من السيادة.

لكن الحقيقة الأعمق هي: أن الرهن العقاري ذو السعر الثابت لتحالف الأطلسي قد انتهى.

نحن نعيش الآن في عالم ذي أسعار فائدة متغيرة - والتقلبات عالية.

تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال تداولات يوم الأربعاء مع استمرار الأسواق في استيعاب جولة جديدة من تقارير أرباح الشركات.

أعلنت العديد من بنوك وول ستريت عن نتائجها الفصلية للربع الأخير من عام 2025 يوم الأربعاء، بما في ذلك غولدمان ساكس، وويلز فارجو، وبنك أوف أمريكا.

وفي سياق منفصل، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، يوم الأربعاء، إنها تتوقع المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، شريطة أن يستمر الاقتصاد في اتباع مساره المتوقع.

في التداولات، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.5%، أي ما يعادل 225 نقطة تقريباً، ليصل إلى 48,966 نقطة بحلول الساعة 16:19 بتوقيت غرينتش. كما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.9%، أي 65 نقطة، ليصل إلى 6,899 نقطة، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.5%، أي 352 نقطة، ليصل إلى 23,355 نقطة.

بلغت أسعار النحاس مستوى قياسياً يوم الأربعاء، مدعومة بالطلب المستمر من الصناديق المضاربة، على الرغم من أن بعض المستثمرين حذروا من أن ارتفاع مستويات الأسعار قد يبدأ في ردع المشترين الصناعيين.

انخفض سعر عقد النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.1% إلى 13176.50 دولارًا للطن المتري بحلول الساعة 10:30 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامس مستوى قياسيًا بلغ 13407 دولارًا في وقت سابق من الجلسة.

ارتفعت أسعار النحاس في لندن بنحو 44% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، مدفوعة باضطرابات إمدادات المناجم، والمخاوف بشأن عجز في الإمدادات هذا العام، وتدفقات المعادن إلى الولايات المتحدة قبل إجراءات التعريفات الجمركية المحتملة، والتي أدت إلى تضييق التوافر في مناطق أخرى.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في بنك ساكسو في كوبنهاغن: "مع كل هذه المخاوف بشأن انخفاض قيمة العملة والمخاطر المالية واستقلال الاحتياطي الفيدرالي، أصبح الطلب على الأصول الملموسة قوياً للغاية".

وأضاف: "في مجال المعادن الصناعية، هناك مستوى نصل عنده إلى نقطة يبدأ عندها انخفاض الطلب. لا أعرف بالضبط أين يقع هذا المستوى، أو ما إذا كنا قد وصلنا إليه بالفعل."

وأشار هانسن إلى أن الإغلاق دون 13000 دولار للطن قد يؤدي إلى حركة تصحيحية هبوطية في السوق.

وبحسب هانسن، يبدو أن الطلب على النحاس في الصين مستقر، مع احتمال وجود مخزونات قبل عطلة رأس السنة القمرية.

أغلق عقد النحاس الأكثر تداولاً في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة مرتفعاً بنسبة 0.9% عند 104,120 يوان (14,931.88 دولاراً) للطن، بعد أن سجل مستوى قياسياً بلغ 105,650 يوان.

القصدير يسجل مستويات قياسية

بلغت أسعار القصدير في كل من شنغهاي ولندن مستويات قياسية، حيث سجلت مكاسب بنسبة 24% في شنغهاي و30% في لندن منذ بداية شهر يناير، حيث راهن المستثمرون على النمو السريع في الطلب على المعدن المستخدم في تصنيع أشباه الموصلات، مدفوعًا بطفرة الذكاء الاصطناعي.

ارتفع سعر عقد القصدير في شنغهاي بنسبة 8% ليصل إلى الحد الأقصى للسعر اليومي البالغ 413170 يوان، بينما ارتفع سعر القصدير في بورصة لندن للمعادن بنسبة 4.1% ليصل إلى 51550 دولارًا للطن.

قال جينغ شياو، المحلل في شركة SDIC Futures: "لا نرى أي تغيير جوهري في سوق القصدير. إن ارتفاع الأسعار مدفوع بشكل أساسي بالمضاربة".

وقد شارك توم لانغستون من الرابطة الدولية للقصدير نفس الرأي، مشيراً إلى أن أساسيات العرض والطلب لا تزال دون تغيير، في حين أن شهية الصناديق في بورصة لندن قد وصلت إلى مستويات قياسية.

أداء المعادن الأخرى

الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن: ارتفاع بنسبة 0.1% ليصل إلى 3200 دولار للطن

الزنك: +1% ليصل إلى 3232 دولارًا

الرصاص: +0.4% إلى 2069 دولارًا

النيكل: +1.7% ليصل إلى 17,975 دولارًا للطن

ارتفع سعر البيتكوين يوم الأربعاء بعد أن أعلنت شركة "ستراتيجي"، أكبر مالك مؤسسي للعملة المشفرة في العالم، عن شراء بيتكوين بقيمة 1.3 مليار دولار، على الرغم من أن العملة قلصت جزءًا من مكاسبها حيث أظهرت البيانات استمرار ضعف طلب المستثمرين الأفراد.

ارتفعت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 3.4% لتصل إلى 95,001.9 دولار أمريكي بحلول الساعة 1:01 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (6:01 صباحًا بتوقيت غرينتش). وكانت عملة البيتكوين قد سجلت أعلى مستوى لها منذ شهرين تقريبًا عند 96,033.3 دولار أمريكي في وقت متأخر من يوم الثلاثاء.

استحوذت شركة ستراتيجي على ما قيمته 1.3 مليار دولار من عملة البيتكوين في أكبر صفقة منذ يوليو

كانت مكاسب البيتكوين مدفوعة بشكل أساسي باستراتيجية بقيادة مايكل سايلور، والتي كشفت عن شراء 13627 بيتكوين بمتوسط سعر 91519 دولارًا للعملة الواحدة، بقيمة إجمالية قدرها 1.25 مليار دولار.

بعد إتمام الصفقة، ارتفع إجمالي حيازات شركة "ستراتيجي" من عملة البيتكوين إلى 687,410 عملة، مما عزز مكانتها كأكبر شركة مدرجة في البورصة تمتلك عملة البيتكوين على مستوى العالم.

وقد مثلت عملية الشراء أكبر عملية استحواذ لشركة Strategy على عملة البيتكوين منذ يوليو 2025، وتم تمويلها من خلال بيع الأسهم العادية والممتازة.

ساعدت الصفقة في تخفيف المخاوف بشأن تباطؤ تراكم البيتكوين لدى شركة ستراتيجيز، لا سيما بعد أن اشترت الشركة كميات محدودة فقط منذ منتصف ديسمبر.

مع ذلك، فقدت أسهم شركة "ستراتيجي" ما يقارب 50% من قيمتها السوقية منذ بداية عام 2025، وسط مخاوف متزايدة بشأن جدوى استراتيجيتها القائمة على البيتكوين على المدى الطويل. وقد أدى ذلك إلى عمليات بيع واسعة النطاق للأسهم، مع ضغوط إضافية ناجمة عن الانخفاض المستمر في أسعار البيتكوين، مما أثار مخاوف من احتمال اضطرار الشركة لبيع جزء من حيازاتها من العملات الرقمية لسداد التزاماتها المالية.

لا يزال الطلب على البيتكوين من قبل المستهلكين الأمريكيين ضعيفاً، حيث يشير خصم كوين بيس إلى وجود ضغوط.

ظل الطلب على البيتكوين في الولايات المتحدة ضعيفاً، حيث تم تداول العملة المشفرة على منصة Coinbase Global بسعر أقل من متوسط السعر العالمي.

يُستخدم سعر البيتكوين على منصة Coinbase على نطاق واسع كمقياس لشهية المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة، نظراً للحصة المهيمنة للمنصة في السوق الأمريكية.

أظهرت البيانات من Coinglass أن البيتكوين لا يزال يتم تداوله بخصم على Coinbase مقارنة بالأسعار العالمية، مما يشير إلى ضعف مستمر في الطلب من المستثمرين الأفراد.

وأشارت البيانات أيضًا إلى أن البيتكوين كان يتداول بخصم على منصة Coinbase منذ منتصف ديسمبر، بالتزامن مع اتجاه هبوطي أوسع في متوسط سعر الرمز المميز خلال نفس الفترة.

أسعار العملات المشفرة اليوم: العملات البديلة تتفوق على البيتكوين

تفوقت العملات الرقمية الأخرى على البيتكوين يوم الأربعاء، مدعومة جزئياً ببيانات التضخم الأمريكية لشهر ديسمبر التي جاءت متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات. وجاءت أسعار المستهلكين الأساسية أقل بقليل من التقديرات، لكنها كانت متماشية مع قراءة شهر نوفمبر.

ومع ذلك، لم تكن البيانات كافية لتغيير توقعات السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر في أواخر يناير.

ارتفعت عملة إيثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، بنسبة 6.1% لتصل إلى 3325.22 دولارًا بعد تقليص بعض المكاسب التي حققتها خلال اليوم، بينما ارتفعت عملة XRP بنحو 4%.