انخفض الدولار للجلسة التاسعة على التوالي يوم الأربعاء مع تعزيز المتعاملين رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي)، مدفوعا ببيانات اقتصادية أمريكية أضعف وتوقعات متزايدة بموقف أكثر تيسيرا من البنك المركزي.

وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي إن سوق العمل ضعفت بما يكفي لتبرير خفض آخر بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر/كانون الأول، في حين برز كيفن هاسيت ــ المستشار الاقتصادي البارز في البيت الأبيض ــ باعتباره المرشح الأبرز لتولي منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

قال الرئيس دونالد ترامب إنه سيعلن عن اختياره لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2026.

وأشارت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مجموعة مان، إلى أن "مثل هذا الإعلان المبكر من شأنه أن يخلق فعليا "رئيسا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في الظل"، نظرا لأن ولاية جيروم باول لن تنتهي حتى مايو".

وأضافت: "قد يؤدي هذا إلى تعقيد اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية وخلق حالة من الارتباك في الأسواق في وقت تشتد فيه الحاجة إلى الوضوح".

وبحسب أداة FedWatch التابعة لشركة CME، فإن الأسواق حددت الآن احتمالات بنسبة 87% لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، وهي زيادة حادة من 30% فقط في 19 نوفمبر.

مع احتساب شهر ديسمبر إلى حد كبير، يتحول تركيز المستثمرين نحو مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع المقبل، حيث تتوقع الأسواق حوالي 88 نقطة أساس من التيسير بحلول ديسمبر 2026.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.15% إلى 99.10، متجهًا نحو انخفاض سنوي بنحو 9%.

ارتفاع اليورو مع تحول الاهتمام إلى محادثات السلام في أوكرانيا

وارتفع اليورو 0.11% إلى 1.1639 دولار، مع مراقبة المستثمرين للتقدم في مفاوضات السلام في أوكرانيا - وهي التطورات التي قد تعزز أمن الطاقة في أوروبا وتخفض التكاليف، مما قد يدعم العملة الموحدة.

لكن الكرملين قال يوم الأربعاء إن روسيا والولايات المتحدة لم تتوصلا إلى أي تسوية بشأن اتفاق سلام محتمل، بعد اجتماع استمر خمس ساعات بين الرئيس فلاديمير بوتن ومبعوثي الرئيس ترامب الكبار.

ويعتقد المحللون أن اليورو قد يشهد المزيد من المكاسب إذا تم التوصل إلى وقف لإطلاق النار أو اتفاق سلام شامل، وخاصة إذا استمرت الإنفاق الدفاعي المرتفع في دعم النشاط الاقتصادي في السنوات المقبلة.

جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو أعلى قليلا من التوقعات يوم الثلاثاء، لكن تسعير السوق للبنك المركزي الأوروبي ظل دون تغيير، مع توقعات بأن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة حتى أوائل عام 2027.

الين يحوم بالقرب من منطقة التدخل

انخفض الدولار بنسبة 0.13% إلى 155.69 ين يوم الأربعاء بعد أن لامس 155.89 ين في اليوم السابق، بعد أن قدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا أقوى إشارة له حتى الآن على أنه قد يتم النظر في رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقال لي هاردمان، كبير اقتصاديي العملات في بنك MUFG: "إن رد الفعل الأولي للسوق يثير الشكوك حول ما إذا كان رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من قبل بنك اليابان سيكون كافيا في حد ذاته لعكس ضعف الين المستمر منذ أن أصبحت ساناي تاكايتشي زعيمة للحزب الليبرالي الديمقراطي في أوائل أكتوبر".

ومن المتوقع أن يفضل تاكايتشي السياسة المالية التوسعية وخفض تكاليف الاقتراض.

أشار المحللون أيضًا إلى أن واشنطن من المرجح أن تقاوم انخفاض الين إلى 160 ينًا أو أكثر، مما يعني أن التدخل يصبح أكثر احتمالًا عند هذا المستوى. وقد ألقى وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت باللوم مرارًا على سياسات اليابان المتساهلة للغاية في إبقاء الين منخفضًا عن قيمته الحقيقية.

الدولار الأسترالي يرتفع... والبيتكوين يرتفع

في آسيا، ارتفع الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى له منذ 30 أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6584 دولار أمريكي، بعد أن جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي أقل بقليل من التوقعات. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل.

وجاء التحرك الرئيسي من الهند، حيث تجاوزت الروبية 90 مقابل الدولار الأميركي وسط ضغوط من ضعف تدفقات التجارة وخروج المحافظ الاستثمارية، على الرغم من النمو الاقتصادي القوي في خامس أكبر اقتصاد في العالم.

ساهم انتعاش حاد في سعر بيتكوين في إنعاش شهية المخاطرة. وارتفعت أكبر عملة رقمية في العالم بنسبة 2% يوم الأربعاء، لتصل إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 93,633.70 دولارًا أمريكيًا، بعد أن قفزت بنسبة 6% في الجلسة السابقة.

وانخفضت عملة البيتكوين في وقت سابق من ديسمبر بعد شهر نوفمبر الصعب، حيث خسرت أكثر من 18 ألف دولار - وهو أكبر انخفاض لها بالدولار منذ مايو 2021، عندما انهارت العديد من العملات المشفرة الرئيسية.

ارتفعت أسعار الذهب في التعاملات الأوروبية يوم الأربعاء، مستعيدةً مكاسبها التي توقفت لفترة وجيزة أمس، ومتجهةً نحو أعلى مستوى لها في ستة أسابيع. ويستمد المعدن النفيس دعمه من استمرار ضعف الدولار الأمريكي، الذي لا يزال تحت ضغط في ظل توقعات الأسواق بخفض محتمل لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر المقبل.

ولإعادة تقييم تلك التوقعات، ينتظر المستثمرون سلسلة من البيانات الأميركية الرئيسية التي ستصدر على مدار اليوم، بما في ذلك تقرير التوظيف في القطاع الخاص لشهر نوفمبر/تشرين الثاني وقراءة مؤشر ISM لقطاع الخدمات.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.55% إلى 4,228.91 دولار، من مستوى الافتتاح عند 4,206.23 دولار، بعد أن سجل أدنى مستوى خلال اليوم عند 4,201.22 دولار.

• انخفض الذهب يوم الثلاثاء بنسبة 0.6% - وهو أول انخفاض له في ثلاث جلسات - بسبب جني الأرباح بعد أن سجل أعلى مستوى في ستة أسابيع يوم الاثنين عند 4264.60 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار 0.2% يوم الأربعاء، مواصلا خسائره للجلسة الثامنة على التوالي ويقترب من أدنى مستوياته في عدة أسابيع، مما يعكس ضعفا واسع النطاق مستمرا في العملة الأميركية.

عادة ما يعمل ضعف الدولار على تعزيز الطلب على الذهب المقوم بالدولار بين حاملي العملات الأخرى.

ويأتي الانخفاض الأخير في أعقاب بيانات أمريكية ضعيفة وتصريحات حذرة من جانب عدد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما رفع احتمالات خفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر/كانون الأول.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• قال كيفن هاسيت - الذي يبرز الآن باعتباره المرشح الأبرز لخلافة جيروم باول في منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي - إن أسعار الفائدة "يجب أن تكون أقل".

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME: تقدر الأسواق احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر بنسبة 87%، في حين تبلغ احتمالية ترك أسعار الفائدة دون تغيير 13%.

• يراقب المستثمرون عن كثب تقرير ADP للوظائف في القطاع الخاص اليوم وقراءة مؤشر ISM للخدمات بحثًا عن إشارات أخرى لتحسين هذه التوقعات.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق لدى كيه سي إم تريد، إن المشترين ما زالوا مهتمين بالذهب بالنظر إلى توقعات أسعار الفائدة، لكنهم ربما ينتظرون إشارات أكثر وضوحا على تباطؤ الاقتصاد - وهو النوع من الإشارات التي قد تعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي مبررا لخفض أسعار الفائدة هذا الشهر.

وأضاف ووترر أن الأسعار مستقرة نسبيا مع وجود عدد قليل من المحفزات الجديدة، وأن ارتفاع السيولة خلال ساعات التداول الأوروبية والأمريكية عادة ما يخفف من حماس الجلسة المبكرة في آسيا.

شركة SPDR القابضة

انخفضت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust - أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم - بمقدار 1.71 طن متري يوم الثلاثاء إلى 1,048.30 طن، وهو أقل قليلاً من مستوى 1,050.01 طن الذي تم الوصول إليه في وقت سابق، والذي سجل أعلى مستوى منذ 22 أكتوبر.

ارتفع اليورو في التعاملات الأوروبية اليوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلا زخمه الإيجابي للجلسة الثالثة على التوالي مقابل الدولار الأميركي ومقتربا من كسر أعلى مستوى في أسبوعين، بدعم من الضغوط التضخمية المستمرة التي يواجهها صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

أظهرت بيانات رسمية جديدة ارتفاعا غير متوقع في التضخم الاستهلاكي الرئيسي في نوفمبر/تشرين الثاني، مما يقلل من احتمال خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.

نظرة عامة على الأسعار

• ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% ليصل إلى 1.1644 دولار أمريكي من مستوى الافتتاح 1.1622 دولار أمريكي، بعد أن لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.1617 دولار أمريكي.

أنهى اليورو تعاملات الثلاثاء على ارتفاع بأكثر من 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً ثاني مكاسبه اليومية على التوالي، مدعوماً ببيانات التضخم الأوروبية. وكان اليورو قد وصل إلى أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.1653 دولار أمريكي في اليوم السابق.

التضخم في أوروبا

أظهرت الأرقام الرسمية التي صدرت أمس زيادة غير متوقعة في معدل التضخم في منطقة اليورو، وهو ما يسلط الضوء على ضغوط الأسعار المستمرة التي يواجهها صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 2.2% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو ما يفوق توقعات السوق البالغة 2.1%، بعد زيادة بنسبة 2.1% في أكتوبر.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.4% في نوفمبر، وهو ما يتماشى مع التوقعات ودون تغيير عن الشهر السابق.

أسعار الفائدة الأوروبية

• في أعقاب إصدار بيانات التضخم، انخفضت تسعيرات سوق المال لخفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول بشكل حاد من 25% إلى 5% فقط.

• قالت مصادر لرويترز إن البنك المركزي الأوروبي يميل إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية من منطقة اليورو قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر يومي 17 و18 ديسمبر/كانون الأول لإعادة تقييم احتمالات خفض أسعار الفائدة.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مستأنفًا مكاسبه التي توقفت لفترة وجيزة أمس مقابل الدولار الأمريكي، ويتجه نحو إعادة اختبار أعلى مستوى له في أسبوعين. ويأتي هذا الارتفاع في ظل توقعات الأسواق برفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.

فتحت التعليقات الأكثر تشددا من محافظ بنك اليابان كازو أويدا الباب أمام تطبيع السياسة النقدية في الأمد القريب، مع انتظار المستثمرين المزيد من الأدلة حول ما إذا كانت اليابان سترفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.

نظرة عامة على الأسعار

• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بنحو 0.2% ليصل إلى 155.61 ين من مستوى الافتتاح 155.86 ين، بعد تسجيل أعلى مستوى خلال اليوم عند 155.90 ين.

• اختتم الين تعاملات الثلاثاء منخفضا بنسبة 0.3% مقابل الدولار، وهو أول انخفاض له في أربع جلسات، حيث جني المتداولون الأرباح بعد ارتفاعه يوم الاثنين إلى أعلى مستوى في أسبوعين عند 154.66 ين.

كازو أويدا

قدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا نظرة أكثر تفاؤلا للاقتصاد الياباني يوم الاثنين، قائلا إن البنك المركزي سوف يقيم إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل في ديسمبر.

تحليل

وقال كريستوفر وونغ، استراتيجي النقد الأجنبي لدى OCBC، إن الاتصالات الأخيرة تبدو بمثابة إشارات مبكرة قبل زيادة محتملة في أسعار الفائدة، مما يجعل رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول أو يناير/كانون الثاني "محتملا للغاية".

وأضاف: "السؤال هو ما إذا كانت هذه الخطوة ستكون خطوةً واحدةً فقط، تليها فترة توقف طويلة. من المرجح أن يتطلب انتعاش الين المستدام استمرار بنك اليابان في إصدار إشاراتٍ أكثر حزمًا بشأن تشديد السياسة النقدية".

أسعار الفائدة اليابانية

• قالت مصادر لرويترز إن بنك اليابان يجهز الأسواق لزيادة محتملة في أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، مستعيدا نبرته المتشددة السابقة مع عودة المخاوف بشأن الانخفاض الحاد في قيمة الين ومع تلاشي الضغوط السياسية لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة.

• تشير أسعار السوق حاليًا إلى احتمال بنسبة 60% تقريبًا لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

• ينتظر المستثمرون بيانات جديدة حول التضخم والبطالة واتجاهات الأجور في اليابان لإعادة تقييم هذه التوقعات.