ارتفع الدولار الأمريكي قليلا يوم الاثنين مع انتظار المتداولين سلسلة من الكلمات التي يلقيها مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مدار الأسبوع، والتي قد تقدم إشارات إضافية بشأن توقعات أسعار الفائدة الأمريكية بعد استئناف البنك المركزي لدورة التيسير النقدي الأسبوع الماضي.

اقترب الدولار من المستويات التي سجلها قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير. وصرح محللون بأن التسعير الحالي يتماشى مع رسائل البنك المركزي، التي أبرزت المخاوف المتزايدة بشأن سوق العمل كمحرك رئيسي للسياسة النقدية.

أظهرت البيانات الاقتصادية الأميركية الأسبوع الماضي انخفاضا في طلبات إعانة البطالة الجديدة، مما عكس القفزة المسجلة في الأسبوع السابق.

وقال بوب سافاج، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق في بنك نيويورك ميلون: "إن غياب البيانات الاقتصادية الرئيسية حتى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الجمعة يجعل المستثمرين على استعداد لإعادة النظر في مسار خفض أسعار الفائدة والخطط المستقبلية".

وأضاف: "ستكون خطابات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمة للغاية، مع جدولة أكثر من 18 حدثًا"، مشيرًا إلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، ومسؤولة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ومسؤول بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم، نظرًا لموقفهم المتشدد قبل الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

دافع محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستيفن ميران عن نفسه يوم الجمعة باعتباره صانع سياسة مستقل بعد معارضة الإجماع لصالح خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، وتعهد بتقديم حجج مفصلة لموقفه في خطاب يوم الاثنين.

وأشار المحللون إلى أن معارضة ميران المنفردة كانت خطوة محسوبة من جانب بقية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لإظهار الوحدة خلف باول وتعزيز استقلال المؤسسة.

في هذه الأثناء، انتقد الرئيس الأميركي دونالد ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وحث البنك المركزي على خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة.

انخفض الدولار الأمريكي قليلاً بعد تعافيه الأسبوع الماضي عندما أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم تعجله في تخفيف سياسته النقدية أكثر في الأشهر المقبلة. وارتفع الدولار بنسبة 0.05% ليصل إلى 97.66 مقابل سلة من العملات.

استقر اليورو عند 1.1748 دولار أمريكي. وانخفضت الكرونة السويدية بنسبة 0.10% لتصل إلى 9.4140 مقابل الدولار الأمريكي قبيل اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي السويدي يوم الثلاثاء.

قالت جيادا جياني، كبيرة الاقتصاديين في سيتي جروب: "إذا تمت الموافقة على خفض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يكون هذا هو الأخير في هذه الدورة بالنسبة للبنك المركزي السويدي".

وانخفض الين بنسبة 0.10% إلى 148.06 مقابل الدولار، مقلصا مكاسب الأسبوع الماضي التي غذتها النبرة المتشددة لبنك اليابان، والتي أثارت تكهنات برفع أسعار الفائدة في الأمد القريب.

هبط الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.3453 دولار، تحت ضغط رياح معاكسة محلية بعد ارتفاع الاقتراض العام في المملكة المتحدة وقرار بنك إنجلترا، الذي أكد التحدي الذي يواجهه صناع السياسات في تحقيق التوازن بين النمو والتضخم.

قالت جين فولي، رئيسة استراتيجية الصرف الأجنبي في رابوبانك: "لقد أجّلنا توقعاتنا للخطوة التالية إلى عام ٢٠٢٦. ومع ذلك، بما أن هذا الأمر قد تم احتسابه بالفعل إلى حد كبير، ومع تركيز الجنيه الإسترليني على التوقعات المالية للمملكة المتحدة، فإننا لا نزال نتوقع أن يتعرض الجنيه الإسترليني لضغوط خلال الخريف وربما بعده".

وفي أسواق أخرى، انخفض الدولار الأسترالي 0.17% إلى 0.6575 دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى له منذ الثامن من سبتمبر/أيلول.

وارتفع اليوان الصيني إلى 7.1136 مقابل الدولار، بدعم من انحسار التوترات التجارية بين بكين وواشنطن، وقرار الصين الإبقاء على أسعار الفائدة القياسية للإقراض دون تغيير.

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية، اليوم الاثنين، لتواصل مكاسبها لليوم الثاني على التوالي لتصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق، متجهة نحو حاجز 3800 دولار للأوقية للمرة الأولى في التاريخ، بدعم من تراجع الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

ويأتي ذلك وسط توقعات متزايدة بمسار أكثر تيسيراً لخفض أسعار الفائدة الأميركية، خاصة بعد الإشارات الأخيرة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حين ينتظر المستثمرون هذا الأسبوع المزيد من الأدلة الحاسمة التي قد تشكل آفاق السياسة النقدية الأميركية في الفترة المقبلة.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 1.1% ليصل إلى (3,726.68$)، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، من مستوى الافتتاح عند (3,685.05$)، مسجلاً أدنى مستوى عند (3,683.93$).

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفع الذهب بنسبة 1.1%، وهو أول ارتفاع له في ثلاثة أيام، مدفوعًا بنشاط الشراء من مستويات التصحيح.

• ارتفع الذهب الأسبوع الماضي بنسبة 1.2%، مسجلاً مكاسب أسبوعية خامسة على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ أواخر عام 2024، بدعم من الطلب القوي على المعدن باعتباره أفضل استثمار بديل.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار، اليوم الاثنين، بنحو 0.15%، متراجعا عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.8 نقطة، مما يعكس تراجع مستويات العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبعيدا عن عمليات جني الأرباح ونشاط التصحيح، تتعرض مستويات الدولار الأميركي لضغوط بفعل التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مجددا في الفترة المقبلة.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لأسعار الفائدة منذ ديسمبر/كانون الأول، حيث خفضها بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، مما يشير إلى انفتاحه على المزيد من التيسير.

• تشير التوقعات المتوسطة لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض إضافي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025.

• تشير التوقعات المتوسطة لأعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البنك يتجه نحو خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026، مع توقع خفض مماثل في عام 2027.

• وفقًا لأداة CME FedWatch: فإن تسعير خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 92%، في حين يبلغ احتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير 8%.

• من المقرر أن يتحدث العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، ومن المقرر أن يدلي رئيس البنك جيروم باول بتصريحات يوم الثلاثاء، حيث يراقب المستثمرون تعليقاتهم عن كثب بحثًا عن أدلة حول الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية.

• يركز السوق أيضًا على إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة يوم الجمعة للحصول على مؤشرات على وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية.

توقعات الذهب

وقال جيوفاني ستونوفو، المحلل لدى يو بي إس: أتوقع أن يصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة هذا الأسبوع، مع احتمال أن يلمح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

وأضاف ستونوفو: إن وتيرة وحجم التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة سوف تعتمد بشكل كبير على البيانات الاقتصادية المقرر صدورها في الولايات المتحدة بدءا من هذا الأسبوع.

صندوق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الجمعة بمقدار 18.9 طن متري، وهي أكبر زيادة يومية منذ 21 مارس، ليصل الإجمالي إلى 994.56 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 12 أغسطس 2022.

تراجع اليورو في السوق الأوروبية، اليوم الاثنين، مقابل سلة من العملات العالمية، معمقاً خسائره لليوم الرابع على التوالي أمام الدولار الأميركي، مسجلاً أدنى مستوى في نحو أسبوعين، وسط ضغوط سلبية على العملة الموحدة، خاصة مع التركيز على شراء العملة الأميركية كأفضل استثمار بديل.

بعد الاجتماع المتشدد الأخير للبنك المركزي الأوروبي، تراجعت فرص خفض أسعار الفائدة الأوروبية قبل نهاية هذا العام، وللتأكيد على هذه التوقعات ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة على مسار التيسير النقدي في منطقة اليورو.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.15% إلى 1.1726 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 15 سبتمبر، من مستوى افتتاح 1.1744 دولار، وسجل أعلى مستوى 1.1748 دولار.

• اختتم اليورو جلسة الجمعة منخفضا بنسبة 0.35% مقابل الدولار، مسجلا خسارته اليومية الثالثة على التوالي، وسط مخاوف بشأن الاستقرار المالي في أوروبا.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% اليوم الاثنين، مواصلا مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، مسجلا أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.81 نقطة، مما يعكس استمرار صعود العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

وجاء هذا الارتفاع في الوقت الذي أعاد فيه المتداولون تقييم توقعاتهم في الأمد القريب بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي لكنه أشار إلى أن المزيد من التيسير النقدي لن يتم إلا تدريجيا.

ومن المقرر أن يتحدث نحو 10 مسؤولين من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيس المجلس جيروم باول، هذا الأسبوع، حيث يراقب المستثمرون عن كثب آراءهم بشأن الاقتصاد واستقلال البنك المركزي الأمريكي.

أسعار الفائدة الأوروبية

• تمشيا مع التوقعات، أبقى البنك المركزي الأوروبي هذا الشهر على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير عند 2.15%، وهو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022، مسجلا بذلك الاجتماع الثاني على التوالي دون تغيير.

• قال البنك المركزي الأوروبي في بيانه بشأن السياسة النقدية: إن التضخم يقترب حالياً من هدف 2% في الأمد المتوسط، ولم يتغير تقييم مجلس الإدارة لتوقعات التضخم بشكل عام.

• مصادر: يعتقد صناع القرار في البنك المركزي الأوروبي أنه لا توجد حاجة لمزيد من خفض أسعار الفائدة لتحقيق معدل تضخم بنسبة 2%، على الرغم من التوقعات الاقتصادية الجديدة التي تشير إلى انخفاض أسعار الفائدة على مدى العامين المقبلين.

• المصادر: ما لم تواجه منطقة اليورو صدمة اقتصادية كبرى أخرى، فمن المتوقع أن تظل تكاليف الاقتراض عند مستوياتها الحالية لبعض الوقت.

• انخفضت تسعيرات سوق النقد لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في أكتوبر/تشرين الأول من 30% إلى أقل من 10%.

• خفض المتداولون رهاناتهم على تخفيف البنك المركزي الأوروبي للسياسة النقدية، مما يشير إلى نهاية دورة خفض أسعار الفائدة هذا العام.

• ولإعادة تسعير تلك الاحتمالات، ينتظر المستثمرون سلسلة من البيانات الاقتصادية الأوروبية المقبلة، بالإضافة إلى مراقبة تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي.

انخفض الين الياباني في الأسواق الآسيوية، اليوم الاثنين، في بداية تعاملات الأسبوع مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مسجلاً أدنى مستوى في أسبوعين مقابل الدولار الأميركي، مع استمرار ارتفاع العملة الأميركية في سوق الصرف الأجنبي.

وجاء الانخفاض أيضا بعد تعليقات أقل تشددا من محافظ بنك اليابان كازو أويدا، والتي قلصت احتمال رفع أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، حيث ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة على مسار تطبيع السياسة النقدية في رابع أكبر اقتصاد في العالم.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.3% إلى 148.38 ين، وهو أعلى مستوى له منذ 8 سبتمبر، من مستوى افتتاحي بلغ 147.94 ين، وأدنى مستوى عند 147.84 ين.

• أنهى الين جلسة الجمعة على ارتفاع طفيف بنسبة تقل عن 0.1% مقابل الدولار، وهو أول مكسب له في ثلاثة أيام، بعد نشر نتائج اجتماع بنك اليابان.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% اليوم الاثنين، مواصلا مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، مسجلا أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.81 نقطة، ما يعكس استمرار قوة العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

وجاء هذا الارتفاع في الوقت الذي أعاد فيه المتداولون تقييم توقعاتهم في الأمد القريب بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي لكنه أشار إلى أن المزيد من التيسير النقدي لن يتم إلا تدريجيا.

ومن المقرر أن يتحدث نحو 10 مسؤولين من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيس البنك جيروم باول، هذا الأسبوع، حيث يراقب المستثمرون عن كثب آراءهم بشأن الاقتصاد واستقلال البنك المركزي الأمريكي.

كازو أويدا

وقال محافظ البنك المركزي الياباني أويدا يوم الجمعة: "يتعين علينا الانتباه إلى تأثير السياسات التجارية على الأسواق المالية وأسواق الصرف الأجنبي، وكذلك على الاقتصاد الياباني والأسعار".

وأضاف أن بنك اليابان سيواصل رفع أسعار الفائدة إذا تحرك الاقتصاد والأسعار بما يتماشى مع التوقعات، وذلك اعتمادا على تحسن الظروف الاقتصادية والأسعار.

وفي تعليقه على معارضة عضوي مجلس الإدارة هاجيمي تاكاتا وناؤكي تامورا، اللذين فضلا رفع أسعار الفائدة، قال أويدا: إن المجلس لم يوافق على الاقتراح الذي قدمه تاكاتا وتامورا.

وحول قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قال أويدا: "إن خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيدعم الاقتصاد الأمريكي، في حين لا يوجد تغيير في توقعات الاقتصاد العالمي".

أسعار الفائدة اليابانية

• في أعقاب تعليقات أويدا، انخفض تسعير السوق لزيادة قدرها 25 نقطة أساس في اجتماع بنك اليابان في أكتوبر/تشرين الأول من 75% إلى أقل من 50%.

• ولإعادة تسعير تلك الاحتمالات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.