ارتفع الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية يوم الخميس بعد بيانات اقتصادية عززت التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة على الأرجح في اجتماعه الأسبوع المقبل.

وأظهرت الأرقام الحكومية التي صدرت اليوم أن طلبات إعانة البطالة الأولية انخفضت بنحو 27 ألف طلب إلى 191 ألف طلب الأسبوع الماضي، مقارنة بتوقعات بلغت 220 ألف طلب.

وبحسب شركة تشالنجر جراي آند كريسماس، بلغ إجمالي عدد الوظائف التي تم الإعلان عن تسريحها في الولايات المتحدة 71.3 ألف وظيفة في نوفمبر/تشرين الثاني.

وتنتظر الأسواق الآن صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تشير التوقعات إلى احتمال بنسبة 89% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل.

وفي التعاملات، ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.1% إلى 98.9 نقطة بحلول الساعة 18:42 بتوقيت جرينتش، بعد أن سجل أعلى مستوى عند 99.03 وأدنى مستوى عند 98.7.

الدولار الأسترالي

وارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.2% مقابل نظيره الأمريكي إلى 0.6616 بحلول الساعة 18:53 بتوقيت جرينتش.

الدولار الكندي

استقر الدولار الكندي عند 0.7168 مقابل الدولار الأمريكي في الساعة 18:53 بتوقيت جرينتش.

برز الذكاء الاصطناعي بسرعة كإحدى القوى العالمية الحاسمة في عصرنا. وباعتباره محركًا أساسيًا للثورة الصناعية الرابعة، يُنظر إليه بشكل متزايد كأداة استراتيجية لمواجهة تحديات كبرى مثل تغير المناخ والتلوث. وتوظف شركات الطاقة الذكاء الاصطناعي لرقمنة السجلات، وتحليل مجموعات البيانات الجيولوجية الضخمة، وتحديد مؤشرات الإنذار المبكر للمشكلات التشغيلية - من الإفراط في استخدام المعدات إلى تآكل خطوط الأنابيب.

يلعب الذكاء الاصطناعي الآن دورًا محوريًا في تحليل البيانات الزلزالية، وتحسين مسارات الآبار، والإدارة المتقدمة للمكامن، مما يُمكّن من تحقيق معدلات استخلاص أعلى مع تأثير بيئي أقل وأخطاء بشرية أقل. تستخدم شركات مثل AI Driller أنظمةً عن بُعد تعتمد على الذكاء الاصطناعي لإدارة عمليات الحفر عبر منصات حفر متعددة، بينما تُطوّر Petro AI وTachyus نماذج قائمة على الفيزياء للتنبؤ بالإنتاج وتحسين أداء المكامن. تعتمد شركتا خدمات الطاقة العملاقتان Baker Hughes (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز BKR) وC3.ai (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز AI) على أنظمة الذكاء الاصطناعي المؤسسية للتنبؤ بأعطال المعدات، بينما تُحلل Buzz Solutions البيانات المرئية لفحص خطوط الكهرباء وصيانتها.

ويشهد قطاع الكهرباء تحولاً مماثلاً، حيث تعمل الذكاء الاصطناعي على إعادة تصميم العمليات من التوليد إلى الاستهلاك ــ حتى مع قيام الذكاء الاصطناعي نفسه بدفع الطلب على الطاقة إلى مستويات أعلى بشكل حاد.

يُحسّن الذكاء الاصطناعي استجابة الطلب وكفاءة الطاقة من خلال منصات مثل Brainbox AI وEnerbrain، التي تُقلّل تلقائيًا من استخدام الطاقة غير الضروري. وفي الوقت نفسه، تُساعد Uplight شركات المرافق على تحفيز الاستهلاك الرشيد. كما يُسهّل الذكاء الاصطناعي دمج الطاقة المتجددة من خلال تحليل مجموعات بيانات ضخمة - بما في ذلك أنماط الطقس - للتنبؤ بإنتاج الطاقة الشمسية وطاقة الرياح بدقة أكبر.

في قطاع الطاقة المتجددة، يُحسّن الذكاء الاصطناعي إدارة الشبكة، ويُوازن بين العرض والطلب آنيًا، ويستخدم نماذج التعلم الآلي للتنبؤ بأعطال المعدات، مما يُقلل من وقت التوقف عن العمل ويُخفّض تكاليف التشغيل. تُقدّم شركتا Envision وPowerFactors منصات موحدة لإدارة أساطيل الطاقة المتجددة الضخمة، بينما تُحدّد Clir وWindESCo توربينات الرياح ضعيفة الأداء، وتُحسّنان تلقائيًا زوايا واتجاهات الشفرات لتحقيق أقصى استفادة من الطاقة. تستخدم SkySpecs طائرات بدون طيار مُزوّدة بالذكاء الاصطناعي لإجراء عمليات فحص آلية للتوربينات، وتُطوّر شركة Form Energy حلول تخزين طويلة الأمد لمعالجة انقطاع الطاقة المتجددة.

أصبح الذكاء الاصطناعي أساسيًا لبناء شبكات الطاقة الذكية الحديثة، من خلال تحسين الرؤية، وإدارة الازدحام، ومنع الانقطاعات. تُوفر شركة كراكن تكنولوجيز "عقل" الذكاء الاصطناعي لشبكات الجيل القادم، حيث تُوازن بين إمدادات الطاقة المتجددة المتقطعة والطلب الفوري، وتُنسق ملايين أصول الطاقة اللامركزية، وتُؤتمت العمليات لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة واستقرار النظام.

تساعد شركتا WeaveGrid وCamus Energy شركات المرافق على دمج المركبات الكهربائية وموارد الطاقة الموزعة الأخرى دون زيادة تحميل الشبكة. يُحسّن برنامج WeaveGrid المُخصص للسيارات الكهربائية جداول الشحن بما يتوافق مع سعة الشبكة وتوافر الطاقة المتجددة، بينما تستخدم Camus Energy تقنيات التعلم الآلي لتقديم توقعات دقيقة للغاية للطلب وتدفق الطاقة، مما يُسرّع العمليات الحسابية المعقدة لفيزياء الشبكة ويُحسّن الاستقرار خلال ذروة شحن السيارات الكهربائية.

يُعيد الذكاء الاصطناعي تعريف إدارة انبعاثات الكربون والامتثال لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG) من خلال مركزية البيانات، وتبسيط العمليات، ومراقبة سلاسل التوريد، وتحسين دقة التقارير. أصبح بإمكان الشركات الآن تتبع الانبعاثات آنيًا، وتشغيل نماذج تنبؤية، وأتمتة تقارير الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات - بما في ذلك الكشف عن الشذوذ والتنقل بين اللوائح التنظيمية.

تستخدم كاربون تشين ووترشيد الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي لتقديم قياسات مفصلة وقابلة للتطوير للانبعاثات، وخاصةً انبعاثات سلسلة التوريد (النطاق 3). تُؤتمت كاربون تشين استيعاب بيانات سلسلة التوريد وتحليلها على نطاق واسع لإعداد تقارير انبعاثات جاهزة للتدقيق. تستخدم منصة واترشيد للاستدامة المؤسسية الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع لأتمتة جمع البيانات وتحسين دقتها. تُحلل أداة "بصمة المنتج" كل منتج مُشترى، مُقسّمةً إياه إلى مواد خام، ومراحل تصنيع، ونقل، مُنتجةً تقديرات دقيقة للانبعاثات في دقائق.

ومع ذلك، فقد كان لصعود الذكاء الاصطناعي تكلفة باهظة: ارتفاع حاد في استهلاك الكهرباء في الولايات التي تستضيف تجمعات كبيرة من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتقوم شركات التكنولوجيا العملاقة ومختبرات الذكاء الاصطناعي ببناء مجمعات ضخمة لمراكز البيانات، يستهلك كل منها ما يصل إلى جيجاواط من الطاقة، وهو ما يكفي لتزويد أكثر من 800 ألف منزل بالكهرباء. ومن غير المستغرب أن الولايات التي تضم أكبر عدد من هذه المواقع المستهلكة للطاقة تشهد أيضًا بعضًا من أشد الزيادات في أسعار الكهرباء.

تستضيف ولاية فرجينيا 666 مركز بيانات، وهو أعلى رقم في الولايات المتحدة، وقد ارتفعت أسعار الكهرباء للمنازل في الولاية بنسبة 13% في أغسطس مقارنةً بالعام السابق، وهي ثاني أكبر زيادة على مستوى البلاد. وشهدت ولاية إلينوي، التي تضم 244 مركز بيانات، ارتفاعًا في الأسعار بنسبة 15.8%، وهي أعلى نسبة في البلاد.

كما هو متوقع، تتزايد الانتقادات السياسية. فقد انتقد العديد من المشرعين إدارة ترامب لإبرامها صفقات خاصة مع شركات التكنولوجيا الكبرى، وتحميلها عبء تكاليف طاقة مراكز البيانات على المستهلكين. ونتيجةً لذلك، يستكشف القطاع بشكل متزايد النموذج الذي ابتكرته شركة أوكلو (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: OKLO)، والذي تقوم فيه مراكز البيانات بتوليد مصدر طاقة مخصص لها، مما يُخفف الضغط على الشبكات المحلية ويحمي المستهلكين من تكاليف إضافية.

ارتفعت أسعار النحاس إلى مستوى قياسي جديد يوم الأربعاء بعد أن أدى ارتفاع طلبات السحب من مستودعات بورصة لندن للمعادن إلى تعميق المخاوف من أن الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة قد تؤدي إلى ضغط عالمي على الإمدادات - على الرغم من أن المعدن الصناعي انخفض قليلاً في جلسة اليوم.

ارتفعت العقود الآجلة في لندن بنسبة 3.4% لتتجاوز 11,500 دولار للطن المتري، متجاوزةً ذروة يوم الاثنين، بعد أن أظهرت بيانات بورصة لندن للمعادن ارتفاعًا حادًا في سحب النحاس من المستودعات الآسيوية. كما ارتفعت أسهم التعدين، حيث ارتفع سهم شركة أنتوفاجاستا التشيلية بأكثر من 5% مسجلًا أعلى مستوى له على الإطلاق.

سجل النحاس ارتفاعا ممتدا في الأسابيع الأخيرة وسط تحذيرات متزايدة من التجار والمحللين من أن المخزونات العالمية قد تنخفض قريبا إلى مستويات حرجة، خاصة مع تحويل المزيد من الشحنات إلى الولايات المتحدة قبل إجراءات التعريفات الجمركية المحتملة.

ارتفع سعر النحاس القياسي في بورصة لندن للمعادن بأكثر من 30% منذ بداية العام، مدعومًا باضطرابات الإنتاج في عدة مناجم رئيسية، مما أدى إلى شحّ المعروض العالمي. إلا أن العقود الآجلة الأمريكية ارتفعت بشكل حاد، مما يعكس رهانات المستثمرين على أن الرئيس دونالد ترامب سيمضي قدمًا في فرض رسوم جمركية على أنواع النحاس الأولية بنهاية العام المقبل.

قالت هيلين آموس، محللة السلع الأساسية في بي إم أو كابيتال ماركتس: "من الواضح أن هناك قصة كامنة قوية للغاية في سوق النحاس. يدرك المستثمرون أن شركات التعدين تكافح للحفاظ على الإنتاج وتوسيعه".

وأضافت أن اتساع "الفجوة السعرية بين الولايات المتحدة وبقية العالم" له التأثير الأكبر في دفع الأسعار إلى الارتفاع.

أعلن ترامب لأول مرة عن خططه لفرض رسوم جمركية على النحاس في فبراير، مما أحدث هزة في الصناعة العالمية ودفع واردات الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية. وفي أواخر يوليو، فاجأ الأسواق مجددًا بتضييق نطاق الرسوم الجمركية المقترحة على منتجات النحاس المصنّعة، مع ترك الباب مفتوحًا لفرض رسوم جمركية على النحاس الخام بدءًا من عام ٢٠٢٧.

كان لهذه التوقعات المتغيرة بشأن التعريفات الجمركية عواقب وخيمة على السوق المادية، مما دفع التجار إلى تسريع شحناتهم إلى الموانئ الأمريكية، ودفع أسعار العقود الآجلة المحلية إلى الارتفاع. كما فرض المنتجون علاوات قياسية على توريد النحاس إلى العملاء في أوروبا وآسيا العام المقبل، حيث يعوض المشترون شركات التعدين فعليًا عن الأرباح الإضافية المحتملة من البيع في السوق الأمريكية.

وفي الأسبوع الماضي، حذرت شركة ميركوريا لتجارة السلع الأساسية من أن هذه الديناميكيات التجارية قد تؤدي إلى إثارة أزمة إمدادات عالمية حادة بحلول الربع الأول من العام المقبل، وتوقعت أن يستمر النحاس في تسجيل مستويات مرتفعة غير مسبوقة.

قال دان غالي، كبير استراتيجيي السلع في شركة تي دي للأوراق المالية: "يُعدّ التهديد المستمر بفرض رسوم جمركية المحرك الأكيد لسوق النحاس خلال النصف الأول من العام المقبل. إنه حافز قوي لمزيد من الارتفاع".

وأضاف أن البنية الدقيقة للسوق تضمن استمرار الحوافز لسحب النحاس من المخزونات العالمية لعدة أشهر قادمة - مما يؤدي إلى استنزاف المخزونات أو تحويل العرض بعيدًا عن السوق العالمية مع سحب الولايات المتحدة المزيد من المعدن إلى التخزين.

يأتي معظم النحاس المُخزّن في مستودعات بورصة لندن للمعادن من الصين - الخاضعة بالفعل لرسوم جمركية أمريكية - ومن روسيا، الممنوعة من التصدير إلى الولايات المتحدة. ولكن يُمكن استخدام هذه المخزونات لتلبية الطلب الآسيوي، مما يُتيح إعادة توجيه الإمدادات من دول مثل تشيلي واليابان نحو الولايات المتحدة.

في الأساس، تأثر سوق النحاس هذا العام سلبًا باضطرابات في المناجم الممتدة من تشيلي إلى إندونيسيا. وجاءت أحدث علامات التوتر يوم الأربعاء عندما خفضت شركة إيفانهو ماينز توقعاتها للإنتاج من مجمع كاموا-كاكولا الضخم في جمهورية الكونغو الديمقراطية، والذي لا يزال يتعافى من فيضانات سابقة. كما خفضت شركة جلينكور - التي انخفض إنتاجها بنسبة 40% منذ عام 2018 - هدفها الإنتاجي للعام المقبل، على الرغم من أنها أعلنت عن خططها لمضاعفة الإنتاج تقريبًا خلال العقد المقبل.

أبقت مخاوف العرض أسعار النحاس مرتفعة رغم تراجع الطلب نسبيًا. ويتوقع بنك جولدمان ساكس فائضًا عالميًا يبلغ حوالي 500 ألف طن هذا العام، مشيرًا إلى "تباطؤ ملموس" في الطلب الصيني خلال الأشهر الأخيرة.

ومع ذلك، أشار محللو جولدمان ساكس ــ بما في ذلك أوريلا والتر وإوين دينسمور ــ إلى أن كل هذا الفائض تقريبا يبدو مركّزا في الولايات المتحدة، في حين تشهد مناطق أخرى تقلصا في التوافر.

وفي تعاملات الخميس في الولايات المتحدة، تراجعت عقود النحاس تسليم مارس/آذار بنسبة 0.5% إلى 5.36 دولار للرطل بحلول الساعة 14:17 بتوقيت جرينتش.

يتداول بيتكوين (BTC-USD) عند 92,949 دولارًا أمريكيًا، بارتفاع قدره 4.1% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، مواصلًا انتعاشه القوي من أدنى مستوى له يوم الاثنين عند 84,000 دولار أمريكي. وقد تعافى أكبر أصل رقمي في العالم بنحو 10% هذا الأسبوع بعد انخفاضه بأكثر من 33% من أعلى مستوياته التاريخية التي تجاوزت 126,000 دولار أمريكي في أكتوبر. ويعكس هذا الانتعاش الأخير إعادة تموضع المستثمرين مع تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب تحسن معنويات الجهات التنظيمية واستمرار عمليات الشراء المؤسسية - وكلها عوامل تُسهم في استعادة النبرة الصاعدة مع اقتراب شهر ديسمبر.

توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي وعودة السيولة

عادت قوى الاقتصاد الكلي لتقود مسار بيتكوين. ووفقًا لمنصة CME FedWatch، يتوقع المتداولون الآن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر بنسبة 88.8%. وجاء هذا التحول بعد أن أظهرت بيانات أسعار الواردات والصادرات الأمريكية استقرار التضخم الشهري وارتفاعًا سنويًا طفيفًا بنسبة 0.3% في أسعار الواردات، وهو الأبطأ في سبعة أشهر.

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية انخفاضًا حادًا، حيث انخفض عائد سندات العشر سنوات إلى 4.06%، بينما تراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 96.51، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر. شكل انتهاء التشديد الكمي في الأول من ديسمبر نقطة تحول للأصول الحساسة للسيولة، مثل بيتكوين، بعد عامين من الضغوط العالمية على شهية المخاطرة. وارتفعت الفائدة المفتوحة على عقود بيتكوين الآجلة بنسبة 12% على أساس أسبوعي، بينما ارتفعت أحجام التداول الفوري بنسبة 20%، مما يؤكد تجدد التدفقات المؤسسية قبل دورة تيسير نقدي متوقعة.

التحولات التنظيمية تعزز الثقة المؤسسية

دعمت التطورات التنظيمية أيضًا صعود بيتكوين. أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، عن خطط لـ"إعفاء ابتكاري" جديد يهدف إلى تحديث إطار عمل الأصول الرقمية من خلال توضيح قواعد الإصدار والحفظ والتداول عبر سلاسل التوريد. في حال تطبيقه، ستكون هذه البيئة التنظيمية الأمريكية الأكثر دعمًا للعملات المشفرة منذ عام ٢٠٢١.

تعززت هذه الرواية أكثر مع تراجع فانجارد، ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، عن موقفها الراسخ، والسماح بتداول صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة وصناديق الأصول الرقمية على منصتها. يتيح هذا فعليًا الوصول إلى ملايين المستثمرين الأفراد والمؤسسات في وقت تتحسن فيه ظروف السيولة، مما يُشير إلى توسع هيكلي في الطلب المحتمل على بيتكوين.

المخاطر المؤسسية: الاستراتيجية (MSTR) ونقطة الضغط المحتملة في عام 2028

رغم التفاؤل على المدى القريب، تتزايد المخاوف بشأن شركة ستراتيجي، أكبر شركة مدرجة في البورصة، مالكة لبيتكوين. وقد وجد تقرير صادر عن شركة تايجر للأبحاث أن الميزانية العمومية لشركة ستراتيجي قادرة على تحمل انخفاض أسعار بيتكوين إلى 23,000 دولار أمريكي قبل أن تتجاوز الالتزامات الأصول، مدعومةً بإصدارات الديون القابلة للتحويل والأسهم الممتازة.

مع ذلك، يُمثل عام 2028 خطرًا كبيرًا: إذ ستُستحق سندات قابلة للتحويل بقيمة 6.4 مليار دولار أمريكي، وقد تُؤدي أحكام الاستدعاء إلى سداد مبكر. إذا اقتربت تداولات بيتكوين من عتبة الإفلاس في ذلك الوقت، فقد تحتاج الشركة إلى تصفية ما يصل إلى 20%-30% من حجم التداول الفوري اليومي العالمي لـ بيتكوين، مما قد يُسبب ضغطًا نظاميًا على السوق. وقد قلل رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور من أهمية هذه المخاطر، مُجادلًا بأن نمو السيولة، ودمج صناديق الاستثمار المتداولة، وزيادة اعتماد الشركات على هذه الصناديق سيُعوّض التقلبات - إلا أن سيناريو عام 2028 لا يزال يُمثل خطرًا ائتمانيًا طويل الأجل ملحوظًا يرتبط ارتباطًا مباشرًا بهيكل أسعار بيتكوين.

التدفقات المؤسسية، وموقع السوق، ومؤشرات التقلب

تُظهر بيانات من CoinMarketCap وGlassnode أن المحافظ المؤسسية جمعت ما يقارب 16,200 بيتكوين خلال الـ 72 ساعة الماضية، إلى جانب حوالي 59 مليون دولار من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. وقد أدى تغيير سياسة Vanguard إلى تسريع هذه التدفقات.

يأتي هذا التعافي مع بقاء مؤشر CBOE VIX قرب مستوى 16.54، مما يشير إلى هدوء عام في السوق رغم ارتفاع نشاط التداول. في الوقت نفسه، يواصل مؤشر MOVE لسندات الخزانة انخفاضه، مما يعزز العلاقة بين تقلبات أسعار الفائدة في السوق وأسعار الأصول الرقمية.

يظل زوج BTC/USD حساسًا للغاية لتحركات العائد: يقدر المتداولون أن كل تحول بمقدار 10 نقاط أساس في العائد الأمريكي لمدة 10 سنوات يمكن أن يضيف أو يطرح ما يقرب من 2000 دولار من سعر البيتكوين.

التوقعات الفنية قصيرة الأجل والمستويات الرئيسية

من الناحية الفنية، يواجه بيتكوين مقاومة فورية بين 94,000 و98,000 دولار أمريكي، وهي منطقة تتوافق مع مناطق البيع السابقة ومتوسط الحركة لمئتي ساعة. قد يُمهّد اختراق هذا النطاق الطريق لاختبار الحاجز النفسي عند 100,000 دولار أمريكي، وهو المستوى الذي توج ارتفاع أغسطس.

على الجانب السلبي، يبدو الدعم قويًا عند مستوى 88,200 دولار أمريكي، وهو مستوى تراكم رئيسي على السلسلة. ارتفع مؤشر القوة النسبية اليومي من منطقة ذروة البيع (34) إلى 51، مما يشير إلى انتعاش محايد مع وجود مجال لاستمرار الصعود. تُظهر أسواق المشتقات معدلات تمويل دائم عند +0.015%، مما يشير إلى ميل صعودي طفيف دون استخدام مفرط للرافعة المالية - بيئة إيجابية لتحقيق مكاسب مستدامة.