تشهد الأسواق العالمية احتفالاً بالاتفاق المبدئي بين الولايات المتحدة وإيران، والذي يهدف إلى إنهاء نزاع دام قرابة أربعة أشهر، وساهم في تباطؤ النشاط الاقتصادي العالمي. وقد ارتفعت أسعار الأسهم العالمية يوم الاثنين، بينما انخفضت أسعار النفط وعوائد السندات.

رغم عدم توقيع اتفاق نهائي حتى الآن، فقد اتفق الطرفان على مذكرة تفاهم وأوقفا العمليات العسكرية. ومن المتوقع أيضاً إعادة فتح مضيق هرمز كجزء من الاتفاق، وفقاً لتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

إليكم ما هو معروف حاليًا عن الاتفاقية وما يمكن أن يحدث لاحقًا.

هل وقّعت إيران اتفاقية سلام؟

قال نائب وزير الخارجية الإيراني كاظم غريب آبادي إن نص الاتفاقية قد تم الانتهاء منه ومن المقرر توقيعه يوم الجمعة في جنيف.

قال: "لقد أعلنا إنهاءً نهائياً وفورياً للحرب على جميع الجبهات". كما صرّح ترامب بأن الحصار البحري الأمريكي المفروض على إيران سيرفع.

إلا أنه حتى يوم الاثنين، لم يتم نشر مذكرة التفاهم رسمياً، ومعظم التفاصيل المتاحة تستند إلى تصريحات من مسؤولين مشاركين في المفاوضات.

هل سيعاد فتح مضيق هرمز؟

لم يُعاد فتح مضيق هرمز رسميًا بعد، لكن كلاً من ترامب وغريب آبادي صرحا بأنه سيعاد فتحه يوم الجمعة عقب مراسم التوقيع في جنيف.

ركز ترامب بشكل كبير على المضيق في منشور على موقع Truth Social، قائلاً إنه سيعاد فتحه بدون رسوم عبور.

وكتب: "أُصرّح بموجب هذا بإعادة فتح مضيق هرمز مجاناً، وأُصدر في الوقت نفسه أمراً بالإزالة الفورية للحصار البحري الأمريكي. سفن العالم، شغّلوا محركاتكم. دعوا النفط يتدفق".

ثم أكد مجدداً أن المضيق سيعاد فتحه "عند توقيع الاتفاقية يوم الجمعة" للسماح بعمليات إزالة الألغام.

أفادت وكالة أنباء مهر الإيرانية شبه الرسمية بأن إعادة الافتتاح ستتم بموجب "ترتيبات إيرانية".

وفي الوقت نفسه، رحبت قطر بالاتفاق يوم الاثنين، وسلطت الضوء بشكل خاص على الجهود المبذولة لمعالجة القضايا العالقة بين واشنطن وطهران، بما في ذلك حرية الملاحة عبر مضيق هرمز.

وقف هش لإطلاق النار ومفاوضات صعبة في المستقبل

علّقت الولايات المتحدة وإيران مؤقتاً الأعمال العدائية المباشرة. ويتضمن الاتفاق وقفاً لإطلاق النار لمدة 60 يوماً يهدف إلى وضع إطار عمل للمفاوضات المستقبلية التي تشمل البرنامج النووي الإيراني والعقوبات وقضايا الأمن الإقليمي.

قد تُفضي هذه المحادثات في نهاية المطاف إلى تسوية سلمية شاملة. إلا أن غريب آبادي صرّح بأن المفاوضات النووية التي تستغرق 60 يوماً لا يمكن أن تبدأ إلا إذا أفرجت واشنطن عن مليارات الدولارات من الأصول الإيرانية المجمدة، وهو شرط رفضته الولايات المتحدة.

أكد ترامب مجدداً يوم الأحد أن "إيران لن تمتلك سلاحاً نووياً أبداً". كما صرح لصحيفة نيويورك تايمز بأن الولايات المتحدة قد تشن عملاً عسكرياً جديداً إذا فشلت المفاوضات في حل المخاوف المتعلقة بطموحات إيران النووية.

قال توربيورن سولتفيت، كبير محللي شؤون الشرق الأوسط في شركة فيريسك مابلكروفت، لشبكة سي إن بي سي:

"سيظل خطر تجدد الصراع قائماً في الأشهر المقبلة. إن تأجيل القضايا الأكثر صعوبة إلى مفاوضات لاحقة يزيد من حالة عدم اليقين ويترك الأسباب الجذرية للمواجهة دون حل."

ومن أهم القضايا العالقة أن إسرائيل ليست طرفاً في الاتفاق على الرغم من مشاركتها في الصراع منذ الضربات الأولى في 28 فبراير. كما أن العمليات الإسرائيلية داخل لبنان اختبرت بشكل دوري ترتيبات وقف إطلاق النار السابقة.

في حين صرح غريب آبادي سابقاً بأن "النهاية الدائمة والفورية للحرب" تشمل لبنان، إلا أنه لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت إسرائيل تقبل هذه الشروط.

قال وزير الدفاع الإسرائيلي يسرائيل كاتس يوم الاثنين إن القوات الإسرائيلية ستبقى في ما وصفه بـ"المناطق الأمنية" في لبنان، وكذلك في غزة وسوريا. وأضاف أن إسرائيل سترد إذا اتخذت إيران أي إجراء ضدها على خلفية التطورات في لبنان.

من يحق له حضور مراسم التوقيع في جنيف؟

لم تعلن طهران بعد عن قائمة رسمية بالحضور، وهو تفصيل قد يقدم أدلة مهمة حول مستوى الدعم الذي يحظى به الاتفاق داخل المؤسسة السياسية الإيرانية.

يُعتبر وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي، الذي لعب دوراً محورياً في المفاوضات التي توسطت فيها باكستان، المرشح الأبرز لتوقيع الاتفاقية نيابة عن إيران.

إذا حضر رئيس البرلمان محمد باقر قاليباف، فقد يُفسَّر ذلك على أنه دليل على دعم الفصائل المحافظة والمؤسسة الأمنية الإيرانية. أما مشاركة المسؤول الأمني البارز محمد باقر ذو القدر، فمن المرجح أن تُعتبر مؤشراً على موافقة المرشد الأعلى الإيراني، على الرغم من خضوع ذو القدر للعقوبات.

لم يتم تأكيد أي وفد أمريكي رسمي حتى الآن.

أشارت تقارير إلى أن نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس قد يحضر مراسم التوقيع في حال إتمام الاتفاق. وخلال مقابلة على برنامج "سكواك بوكس" على قناة سي إن بي سي، صرّح فانس بأن الإدارة تتوقع مشاركة "مجموعة واسعة من الممثلين" في محادثات يوم الجمعة. وأضاف أنه يتوقع أن يضم الوفد الإيراني قاليباف، وعراقجي، وكبار المسؤولين الأمنيين، وممثلين عن مختلف الفصائل السياسية.

قد يسافر ترامب أيضاً مباشرةً إلى جنيف من قمة مجموعة السبع في إيفيان ليه بان بفرنسا. ومن المتوقع أيضاً أن يشارك المبعوث الأمريكي ستيف ويتكوف، الذي قاد جزءاً كبيراً من جهود واشنطن التفاوضية مع إيران.

امتد الصراع إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة وإيران، ليشمل العديد من القوى الإقليمية.

من أهم المؤشرات التي ستراقبها الأسواق هو ما إذا كانت المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة سترسلان ممثلين رسميين إلى حفل التوقيع. وستُعتبر مشاركتهما دليلاً على دعم إقليمي أوسع للاتفاقية.

ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل حاد يوم الاثنين مع تزايد تفاؤل المستثمرين بأن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من التوصل إلى اتفاق لإنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز، مما أدى إلى انخفاض أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها منذ مارس وزيادة الطلب على الأصول الخطرة.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 600 نقطة ليصل إلى مستوى قياسي جديد خلال اليوم، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6% وقفز مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 2.5%، مدفوعًا بأسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات.

جاءت هذه المكاسب عقب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توصل واشنطن وطهران إلى اتفاق إطاري، ومن المتوقع توقيع مذكرة تفاهم رسمية في سويسرا يوم الجمعة بوساطة باكستانية. ويتضمن الاتفاق إعادة فتح مضيق هرمز واستئناف حركة الملاحة البحرية، مما ساهم في انخفاض أسعار النفط بنحو 5%.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت إلى حوالي 82.90 دولارًا للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى ما يقرب من 80 دولارًا للبرميل وسط توقعات بانتعاش تدريجي في إمدادات النفط الإقليمية.

استفادت أسهم شركات الطيران والسفر والترفيه من انخفاض تكاليف الطاقة. وارتفعت أسهم شركات يونايتد إيرلاينز ودلتا إيرلاينز وأمريكان إيرلاينز بالتوازي مع شركات الرحلات البحرية.

وعلى النقيض من ذلك، تعرضت أسهم شركات الطاقة لضغوط، حيث انخفضت أسهم إكسون موبيل وشيفرون بنحو 5%.

في غضون ذلك، عززت شركة سبيس إكس مكاسبها في يومها الثاني من التداول بعد طرحها الأولي التاريخي، حيث ارتفعت بنسبة 6% أخرى بعد أن قفزت بنسبة 19% في جلسة افتتاحها ورفعت قيمتها السوقية إلى أكثر من 2 تريليون دولار.

كما دعمت أسهم شركات أشباه الموصلات الارتفاع العام في السوق. وقفزت أسهم شركة مايكرون تكنولوجي بنسبة 9% بعد أن رفعت العديد من المؤسسات المالية توقعاتها لسعر السهم، بينما حققت أسهم شركات إنفيديا وإنتل ومارفيل تكنولوجي مكاسب، مما دفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات إلى الارتفاع بأكثر من 4%.

يعتقد المحللون أن انخفاض أسعار النفط قد يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر في معالجة التضخم، لا سيما مع استعداد المستثمرين لاجتماع السياسة النقدية هذا الأسبوع، وهو الأول الذي يرأسه كيفن وارش.

في أسواق العملات، ظل الدولار الأمريكي قريباً من أدنى مستوى له في عشرة أيام، في حين عززت توقعات تخفيف الضغوط التضخمية شهية المستثمرين للأصول الحساسة للمخاطر، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة.

كما تأثر سوق المعادن بالتطورات الجيوسياسية. فقد انخفضت أسعار الألومنيوم في لندن إلى أدنى مستوى لها في شهرين وسط توقعات باستئناف شحنات المعادن عبر مضيق هرمز تدريجياً، والذي يمثل نحو 9% من إنتاج الألومنيوم العالمي.

انخفضت أسعار الألومنيوم في لندن إلى أدنى مستوى لها في شهرين في 15 يونيو 2026، وذلك في أعقاب اتفاق إطاري بين الولايات المتحدة وإيران يهدف إلى استئناف شحنات المعادن عبر مضيق هرمز.

ومن المتوقع أن يساهم الاتفاق في تخفيف اضطرابات الإمداد في المنطقة، التي تمثل حوالي 9٪ من إنتاج الألومنيوم العالمي.

وبحلول منتصف التداول، انخفضت عقود الألومنيوم لمدة ثلاثة أشهر بأكثر من 3% لتصل إلى 3426 دولارًا للطن المتري، في حين سجلت معادن أخرى مثل النحاس والقصدير مكاسب متواضعة.

كما انخفضت أسهم شركة ألكوا بنسبة 3.1% في التداولات قبل افتتاح السوق.

يُنظر إلى أحدث اتفاق بين واشنطن وطهران على أنه تطور هام يمكن أن يزيد من شحنات الألومنيوم عبر مضيق هرمز، أحد أهم الطرق التجارية في العالم.

ومن المتوقع أن تساعد إعادة فتح الممر في تخفيف اختناقات سلسلة التوريد التي أثرت على سوق الألومنيوم في الأشهر الأخيرة، لا سيما بالنظر إلى المساهمة الكبيرة للمنطقة في إنتاج الألومنيوم العالمي.

يعكس انخفاض الأسعار توقعات السوق بتحسن ظروف العرض وانخفاض المخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة.

تُعدّ شركة ألكوا (Alcoa) إحدى الشركات الرائدة في قطاع المواد الأساسية، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 18.15 مليار دولار أمريكي. وتعمل الشركة في مجالات تعدين البوكسيت، وتكرير الألومينا، وإنتاج الألومنيوم الأولي، وذلك من خلال نموذج أعمال متكامل رأسياً.

في حين أن شركة ألكوا لا تزال واحدة من أكبر منتجي البوكسيت والألومينا في العالم، إلا أنها ليست من بين أكبر عشرة منتجين للألمنيوم على مستوى العالم، وهو تصنيف تهيمن عليه إلى حد كبير الشركات الصينية.

لا يزال الأداء المالي للشركة شديد الحساسية لتقلبات أسعار الألومنيوم والمعادن بشكل عام في الأسواق العالمية.

ارتفع سعر البيتكوين نحو مستوى 66000 دولار بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن إتمام الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، بينما واصل المتداولون مراقبة مستوى الدعم حول 65000 دولار وينتظرون قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن سعر الفائدة.

تتحسن القدرة على تحمل المخاطر

أعلن ترامب عن إتمام الاتفاق بين واشنطن وطهران، والذي سيؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز دون رسوم عبور. وعقب هذا الإعلان، ارتفع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له في أسبوعين.

وأضاف ترامب في تصريحات منفصلة أن إمدادات النفط ستتدفق بحرية مرة أخرى في كلا الاتجاهين بعد توقيع الاتفاقية، مما سيفيد المنطقة والأسواق العالمية على حد سواء.

على مدى الشهرين الماضيين، صرّح ترامب مراراً وتكراراً بأن اتفاقاً لإنهاء الصراع بات وشيكاً، في حين أن سوق العملات المشفرة يتابع عن كثب التطورات في الصراع الإيراني الإسرائيلي منذ فبراير، عندما شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضرباتهما الأولية.

لم تُكشف بعدُ التفاصيل الكاملة للاتفاق. ومن المتوقع أن يدخل الاتفاق حيز التنفيذ بعد توقيع إيران عليه يوم الجمعة، حيث تلعب باكستان دور الوسيط، وفقاً لوكالة أسوشيتد برس.

أكد نائب وزير الخارجية الإيراني كاظم غريب آبادي الاتفاق على التلفزيون الرسمي، بينما أعلن المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني أن الأعمال العدائية على جميع الجبهات ستتوقف فوراً وبشكل دائم بحلول مساء اليوم، وأن الحصار الأمريكي سيرفع بالكامل دون تأخير.

يحافظ سعر البيتكوين على استقراره فوق 65 ألف دولار بينما يتطلع المتداولون إلى 70 ألف دولار.

وسط تزايد التفاؤل بشأن إمكانية التوصل إلى تسوية بين الولايات المتحدة وإيران، أظهرت عملة البيتكوين قوة متجددة فوق مستوى 65000 دولار.

بحسب المحلل كريبتو كاندي، الذي نشر رسمًا بيانيًا على منصة X، استعاد البيتكوين قيمته ويستقر حاليًا فوق مستوى 65,000 دولار. وإذا استمر الزخم الصعودي، فقد تستهدف العملة الرقمية مستوى 70,000 دولار وما فوقه.

ومع ذلك، يبقى هذا السيناريو معتمداً على احتفاظ البيتكوين بدعم فوق منطقة 65000 دولار.

قد يؤدي قرار الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات جديدة.

من المقرر أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن أحدث قرار له بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء الموافق 17 يونيو، في أول اجتماع برئاسة الرئيس الجديد كيفن وارش، وهو تطور قد يكون له تأثير كبير على سوق العملات المشفرة.

يُنظر إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد على نطاق واسع على أنه أكثر انفتاحاً على خفض أسعار الفائدة، لكن استمرار التضخم فوق 4% لا يزال يدعم الحجج المؤيدة للحفاظ على موقف سياسي تقييدي أو حتى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق تحدد احتمالًا بنسبة 96.6% بأن تظل أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50%-3.75%.

ارتفع سعر البيتكوين نحو 66 ألف دولار مدفوعاً بالتفاؤل المحيط باختتام المفاوضات الأمريكية الإيرانية وتراجع المخاوف بشأن أسعار النفط. وبينما يُتوقع توقيع الاتفاق النهائي يوم الجمعة، تنتظر الأسواق أولاً إشارةً رئيسيةً من قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

توقعات السوق

يُبرز أداء البيتكوين الأخير نمطًا متكررًا في سلوك هذه العملة الرقمية. فخلال النزاع، تم تداول البيتكوين كأصل عالي المخاطر أكثر من كونه "ذهبًا رقميًا"، حيث تفاعل بسرعة مع العناوين الرئيسية الجيوسياسية والتطورات الصادرة عن البيت الأبيض.

يوضح هذا التفاعل مدى اعتماد اتجاه السوق على التوقعات قصيرة الأجل. فالمتداولون لا يكتفون بتسعير الأحداث الجارية فحسب، بل يحاولون أيضاً استشراف تأثير العناوين الرئيسية المستقبلية على شهية المخاطرة، وأسواق النفط، وتوقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية.

على الرغم من الارتفاع الأخير في الأسعار، لا تزال هناك مخاطر كبيرة. فبرنامج إيران النووي لم يُحسم بعد، وقد تثبت فترة وقف إطلاق النار المعلنة أنها هدنة مؤقتة وليست أساساً لاتفاق دائم.

في حال تعثر المفاوضات النووية، فإن علاوة المخاطر الجيوسياسية التي تتلاشى حالياً قد تعود بسرعة إلى الأسواق المالية.

بالنسبة للبيتكوين، الاختبار التالي واضح. فالحفاظ على سعر فوق 65,000 دولار سيُبقي على الزخم الصعودي ويُبقي الباب مفتوحًا أمام الوصول إلى 70,000 دولار. أما الانخفاض دون هذا المستوى، فقد يُحوّل الارتفاع الأخير إلى مجرد ارتداد مدفوع بالأخبار، بدلًا من أن يكون بداية لانطلاقة صعودية أقوى.