صدر قرار سعر الفائدة في المملكة المتحدة يوم الخميس في ختام اجتماع 18 ديسمبر، حيث خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساسية إلى نطاق 3.75٪، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2022، بما يتماشى مع توقعات السوق، مما يمثل الخطوة الرابعة من التيسير النقدي البريطاني هذا العام.

استقرت أسعار النفط يوم الخميس، حيث درس المستثمرون إمكانية فرض عقوبات أمريكية إضافية على روسيا إلى جانب مخاطر الإمدادات الناجمة عن حصار ناقلات النفط الفنزويلية.

انخفض سعر خام برنت بمقدار سنت واحد إلى 59.67 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:33 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار خمسة سنتات إلى 55.99 دولارًا للبرميل.

قال جون إيفانز، المحلل في شركة PVM، إن نوايا الولايات المتحدة لفرض المزيد من العقوبات على روسيا، إلى جانب التهديدات بمنع ناقلات النفط الفنزويلية الخاضعة للعقوبات، ساعدت في دعم الأسعار.

أفادت وكالة بلومبيرغ يوم الأربعاء، نقلاً عن مصادر مطلعة، بأن الولايات المتحدة تُعدّ جولة جديدة من العقوبات على قطاع الطاقة الروسي إذا لم توافق موسكو على اتفاق سلام مع أوكرانيا. إلا أن مسؤولاً في البيت الأبيض صرّح لوكالة رويترز بأن الرئيس دونالد ترامب لم يتخذ أي قرارات بشأن العقوبات المفروضة على روسيا.

قال محللون في بنك آي إن جي في مذكرة إن أي إجراءات إضافية تستهدف النفط الروسي قد تشكل خطراً أكبر على إمدادات السوق من إعلان ترامب يوم الثلاثاء عن احتمال فرض الولايات المتحدة حصاراً على ناقلات النفط الخاضعة للعقوبات التي تدخل أو تغادر فنزويلا.

وفي السياق نفسه، فرض الاتحاد الأوروبي عقوبات يوم الخميس على 41 سفينة إضافية من ما يسمى "الأسطول الظل" الروسي، ليصل إجمالي عدد السفن الخاضعة للعقوبات إلى حوالي 600 سفينة.

كما فرضت بريطانيا عقوبات على 24 فرداً وكياناً بموجب نظام العقوبات المفروضة على روسيا، بما في ذلك شركات النفط الروسية مثل تاتنفت وروسنفت، وفقاً لإشعار حكومي صدر يوم الخميس.

بحسب بنك آي إن جي، قد يؤثر الحصار المفروض على فنزويلا على نحو 600 ألف برميل يومياً من صادرات النفط الفنزويلية، معظمها متجهة إلى الصين، بينما من المرجح استمرار صادرات نحو 160 ألف برميل يومياً إلى الولايات المتحدة. وأشار البنك إلى أن ناقلات شيفرون لا تزال تبحر إلى الولايات المتحدة بموجب ترخيص سابق من الحكومة الأمريكية.

وفي الوقت نفسه، ظلت معظم الصادرات الفنزويلية الأخرى متوقفة يوم الأربعاء، على الرغم من أن شركة النفط الحكومية PDVSA استأنفت تحميل شحنات النفط الخام والوقود بعد تعليق العمليات بسبب هجوم إلكتروني، وفقًا لمصادر وبيانات جمركية.

لا يزال من غير الواضح كيف سيتم فرض أي حصار أمريكي. وقد اتخذ خفر السواحل الأمريكي خطوة غير مسبوقة الأسبوع الماضي باحتجاز ناقلة نفط فنزويلية، وقالت مصادر إن الولايات المتحدة تستعد لتنفيذ عمليات اعتراض مماثلة أخرى.

يمثل النفط الفنزويلي حوالي 1% من إمدادات النفط العالمية.

سجل الدولار ارتفاعاً طفيفاً مقابل العملات الرئيسية يوم الخميس، حيث استعدت الأسواق قبل قرارات البنوك المركزية في المملكة المتحدة وأوروبا واليابان.

ظل الجنيه الإسترليني تحت ضغط بعد انخفاض حاد وغير متوقع في بيانات التضخم بالمملكة المتحدة، مما عزز التوقعات بخفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة. في المقابل، قلص الين الياباني بعض خسائره التي شهدها في الجلسة السابقة، مدعوماً بتوقعات بأن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة يوم الجمعة إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاثة عقود.

تجاهل الدولار إلى حد كبير تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي قال إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم سيؤمن بشدة بخفض أسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية بما في ذلك الين واليورو، بنسبة 0.2% إلى 98.55 نقطة، بعد أن سجل مكاسب مماثلة في الجلسة السابقة.

انخفض الين بنسبة 0.1% ليصل إلى 155.85 ين للدولار، مواصلاً بذلك انخفاضاً بنسبة 0.6% تم تسجيله يوم الأربعاء.

انخفض اليورو بنسبة 0.2% إلى 1.1718 دولار، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بشكل طفيف إلى 1.3348 دولار، بعد انخفاض بنسبة 0.4% في الجلسة السابقة.

اتجهت أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى تسعير احتمال شبه مؤكد بنسبة 100% أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس، وذلك في أعقاب بيانات التضخم البريطانية لشهر نوفمبر التي جاءت أضعف من المتوقع. في المقابل، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الخميس، مع الإشارة إلى محدودية رغبته في خفضها على المدى القريب.

قال محمد الصراف، المحلل في بنك دانسك: "لا نتوقع أي إشارات جديدة بشأن السياسة النقدية من البنك المركزي الأوروبي، ونجد صعوبة في تخيل قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة في عام 2026، أو حتى في عام 2027".

وأضاف: "مع ذلك، يبدو الآن أن خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا أمر شبه مؤكد، ومن المرجح أن نشهد المزيد من الضعف في الجنيه الإسترليني بعد الإعلان".

أبقى كل من البنك المركزي السويدي والبنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير يوم الخميس، بما يتماشى مع التوقعات. واستقر سعر صرف الكرونة السويدية عند 10.899 كرونة لليورو، بينما ارتفعت الكرونة النرويجية ارتفاعاً طفيفاً إلى 11.955 كرونة لليورو.

في آسيا، يبدو أن بنك اليابان على وشك رفع سعر الفائدة قصير الأجل من 0.5% إلى 0.75%، حيث أن ارتفاع تكاليف الغذاء يبقي التضخم فوق هدف البنك البالغ 2%.

بحسب فينسنت تشونغ، مدير محفظة الدخل الثابت في شركة تي رو برايس في هونغ كونغ، فإن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة مرتين في عام 2026 في محاولة لمعالجة أسعار الفائدة الحقيقية السلبية المستمرة.

قال تشونغ: "هناك بعض التوقعات بأن بنك اليابان قد لا يتبنى لهجة متشددة في توجيهاته المستقبلية، الأمر الذي قد يؤدي إلى بعض الضعف في الين، لكننا نعتقد أن أي ضعف من هذا القبيل سيكون مؤقتًا".

في الولايات المتحدة، لا يزال الغموض يكتنف توقيت خفض سعر الفائدة القادم من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن قدرة البنك المركزي على الحفاظ على استقلاليته، وسط تصريحات ترامب بشأن خليفة محتمل لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو.

قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، يوم الأربعاء، إن البنك المركزي الأمريكي لا يزال لديه مجال لخفض أسعار الفائدة مع تزايد مؤشرات ضعف سوق العمل. وتتناقض تصريحاته مع تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، الذي قال يوم الثلاثاء إنه لا يعتقد أن خفض سعر الفائدة الذي أقره مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي كان مبرراً.

قال ترامب، الذي أعرب عن رغبته في لعب دور في عملية صنع القرار في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في بث من البيت الأبيض إنه سيعلن قريباً عن مرشحه لخلافة باول.

وقال ترامب: "سأعلن قريباً عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، وهو شخص يؤمن بخفض أسعار الفائدة، وبشكل كبير، وستنخفض مدفوعات الرهن العقاري أكثر".

جميع المرشحين المعروفين - مستشار البيت الأبيض الاقتصادي كيفن هاسيت، وحاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش، وكريستوفر والر - يؤيدون وجهة النظر القائلة بأن أسعار الفائدة يجب أن تكون أقل من المستويات الحالية، على الرغم من أن أياً منهم لم يقترح خفض أسعار الفائدة إلى الحد الذي دعا إليه ترامب.

تراجعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الخميس، ودخلت المنطقة السلبية تحت ضغط من استمرار تعافي الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية، وذلك قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية.

ومن المتوقع أن تقدم هذه البيانات أدلة قوية حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، خاصة وأن الأسواق تتوقع حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية في العام المقبل.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار الذهب بنحو 0.4% إلى 4322.23 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 4338.37 دولارًا، بعد أن سجلت أعلى مستوى لها خلال اليوم عند 4343.31 دولارًا.

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.8% خلال تسوية يوم الأربعاء، مستأنفة المكاسب التي توقفت في اليوم السابق وسط عمليات تصحيح وجني أرباح من أعلى مستوى لها في شهرين عند 4353.59 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% يوم الخميس، محافظاً على مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار تعافي العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الأداء الإيجابي قبل قرارات البنوك المركزية في أوروبا والمملكة المتحدة، حيث من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير، بينما من المتوقع خفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بنحو 25 نقطة أساس.

أسعار الفائدة الأمريكية

قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن البنك المركزي لا يزال لديه مجال لخفض أسعار الفائدة وسط تباطؤ سوق العمل.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيؤمن بخفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

في أعقاب هذه التعليقات، أظهرت أسعار CME FedWatch أن التوقعات بشأن الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026 انخفضت من 80٪ إلى 72٪، في حين ارتفعت التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 20٪ إلى 28٪.

يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية في العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي نفسه إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

بيانات التضخم في الولايات المتحدة

لإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المتداولون صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية لشهر نوفمبر في وقت لاحق اليوم، والتي من المتوقع أن تؤثر على مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.

توقعات الذهب

قال كيلفن وونغ، محلل الأسواق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة OANDA، إن تصريحات والير تشير إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي على دورة خفض أسعار الفائدة الحالية، مما يدعم أسعار الذهب والفضة في الوقت الراهن. وأضاف وونغ أنه قد تظهر بعض عمليات جني الأرباح عند المستويات الحالية.

صناديق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، بنحو 0.85 طن متري يوم الأربعاء، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1052.54 طن متري.