بنك إنجلترا يُبقي على أسعار الفائدة ولكنه يُطلق تحذيراً من التضخم

قال بنك إنجلترا إن التضخم في المملكة المتحدة من المرجح أن يرتفع إلى أكثر من 4٪ في أوائل العام المقبل، حيث أبقى أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، في حين حذر المحافظ أندرو بيلي صراحة من أن الصراع المطول في الشرق الأوسط قد يتطلب سياسة نقدية أكثر صرامة.

صوتت لجنة السياسة النقدية مرة أخرى بأغلبية 6 أصوات مقابل 3 لصالح الإبقاء على أسعار الفائدة عند 3.75%، بينما أيد ثلاثة أعضاء زيادة إلى 4%، بما يتماشى مع متوسط توقعات الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم.

ومع ذلك، أظهرت محاضر اجتماع هذا الأسبوع تحولاً واضحاً في لهجة البنك المركزي.

"حتى الآن، كان لارتفاع تكاليف الطاقة العالمية تأثير محدود على تحديد الأسعار والأجور في المملكة المتحدة. ولكن كلما طالت هذه الاضطرابات، زاد تأثيرها على التضخم، وازداد احتمال حاجتنا إلى رفع سعر الفائدة المصرفية لضمان عودة التضخم إلى هدفنا البالغ 2%،" قال بيلي.

قال بنك إنجلترا إن مخاطر التضخم قد تحولت إلى الجانب التصاعدي منذ نشر آخر مجموعة من التوقعات الاقتصادية في يوليو، مضيفًا أن حركة أسعار الطاقة منذ ذلك الحين تشبه إلى حد ما السيناريو "السلبي" الذي قد يهدد بترسيخ التضخم.

على الرغم من أن البنك قال إن علامات الضغوط التضخمية المستمرة لم تظهر بعد في سوق العمل أو تسعير الشركات، إلا أنه حذر من أن المخاطر تتزايد.

كما قام البنك المركزي بتعديل خطته لتقليص حيازاته من سندات الحكومة البريطانية المتراكمة خلال الجهود السابقة لتحفيز الاقتصاد، مما يعني أنه سيوقف عمليات بيع السندات الحكومية في السوق في الوقت الحالي.

قد يتجاوز التضخم 4% في أوائل عام 2027

لكن بالنسبة لمعظم الأسر والشركات، من المرجح أن يكون التركيز الرئيسي على تغير توقعات أسعار الفائدة.

يأتي التحذير بشأن احتمالية رفع أسعار الفائدة في وقت عصيب بالنسبة لرئيس الوزراء آندي بورنهام ووزير المالية جون هيلي، اللذين يسعيان إلى تبني نبرة إيجابية بشأن توقعات الاقتصاد البريطاني قبل الميزانية المقرر عقدها في 28 أكتوبر.

على الرغم من أن بنك إنجلترا رفع تقديراته للنمو الاقتصادي الفصلي في الربع الثالث إلى 0.4%، من تقديره السابق البالغ 0.1%، إلا أنه قال إن التضخم، الذي بلغ 3.1% في أغسطس، قد "يرتفع الآن إلى ما يزيد قليلاً عن 4% في أوائل عام 2027". وكان البنك قد توقع سابقاً أن يبلغ التضخم ذروته عند 3.2% في أواخر عام 2026.

لقد تجاوز التضخم هدف البنك البالغ 2% في كل شهر تقريبًا على مدى السنوات الخمس الماضية، باستثناء ثلاثة أشهر فقط، في حين تبنى البنك المركزي لهجة أكثر تشدداً بشأن توقعات ضغوط الأسعار.

وقال البنك: "بالنظر إلى التأخيرات التي ظهرت بها آثار الجولة الثانية، لن يكون من المناسب الانتظار طويلاً حتى تظهر أدلة على هذه الآثار قبل الاستجابة بالسياسة النقدية".

صوّت كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، هيو بيل، وعضوا لجنة السياسة النقدية الخارجية، ميغان غرين وكاثرين مان، مرة أخرى لرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

لكن هذه المرة، أشار كل من المحافظ بيلي ونواب المحافظ سارة بريدن وكلير لومبارديلي وديف رامسدن إلى إمكانية حدوث زيادة مستقبلية في سعر الفائدة المصرفية، وفقًا لمحضر اجتماع السياسة النقدية.

بنك إنجلترا يُجري إصلاحات شاملة لخطة تخفيض السندات

كما أجرى بنك إنجلترا إصلاحاً شاملاً لنهجه في تقليص حيازاته من السندات الحكومية، وهي عملية كانت حتى الآن تُحدد سنوياً ويتم الإعلان عنها في شهر سبتمبر من كل عام.

وقالت لجنة السياسة النقدية إنها تريد خفض حيازاتها من السندات الحكومية المحتفظ بها لأغراض السياسة النقدية إلى الصفر بحلول عام 2034، مع الاحتفاظ ببعض السندات طويلة الأجل التي تم شراؤها لدعم إصدار الأوراق النقدية.

في تحول عن نهجها السابق، الذي كان البنك بموجبه يبيع بنشاط سندات الحكومة البريطانية عبر مجموعة من آجال الاستحقاق في السوق، قال البنك إنه سيحتفظ بالسندات التي تستحق قبل عام 2035 حتى يحين موعد استحقاقها.

سينظر البنك أيضاً في بيع السندات التي تستحق بين عامي 2035 و 2049 إلى الحكومة، على أن يتم الإعلان عن الخطط قبل أبريل من العام المقبل.

وفي الوقت نفسه، قال بنك إنجلترا إنه سيوقف مؤقتاً جميع عمليات بيع السندات النشطة.