ارتفع الجنيه الإسترليني في التعاملات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً أعلى مستوى له في عشرة أسابيع. وحظي هذا التحرك بدعم من استمرار بيع العملة الأمريكية في سوق الصرف الأجنبي.

من المقرر أن يجتمع بنك إنجلترا يوم الخميس لمناقشة أدوات السياسة النقدية المناسبة للاقتصاد البريطاني، مع توقع الأسواق بشكل كامل أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير.

ولإعادة تقييم التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، ينتظر المستثمرون بيانات سوق العمل الرئيسية في المملكة المتحدة المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

وارتفع الجنيه الإسترليني 0.2% مقابل الدولار إلى 1.3625 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ الثامن من يوليو، من مستوى الافتتاح 1.3598 دولار، بعد أن لامس أدنى مستوى في الجلسة عند 1.3597 دولار.

ارتفع الجنيه الإسترليني 0.3% مقابل الدولار يوم الاثنين، وهو ثالث تقدم له في أربع جلسات، بدعم من ضعف العملة الأمريكية وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار 0.2 بالمئة يوم الثلاثاء، مواصلا انخفاضه للجلسة الثانية على التوالي ليصل إلى أدنى مستوى في شهرين عند 97.16، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

ويأتي هذا الانخفاض مدفوعا بعمليات بيع نشطة قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتوقع يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

في الوقت نفسه، كثّف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغط على صانعي السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لإجراء تخفيضات أكبر. ففي منشور على مواقع التواصل الاجتماعي يوم الاثنين، حثّ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على تطبيق تخفيض "أكبر" في سعر الفائدة المرجعي، مشيرًا إلى المخاطر التي تواجه سوق الإسكان الأمريكي.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

كشف التصويت في أغسطس/آب على خفض أسعار الفائدة عن انقسام واضح بين أعضاء بنك إنجلترا بشأن المسار المستقبلي لتيسير السياسة.

من المقرر أن يجتمع البنك هذا الأسبوع لمناقشة التطورات الاقتصادية الأخيرة، وخاصة المخاوف المتزايدة بشأن الاستقرار المالي.

تشير أسعار السوق الحالية إلى احتمال أقل من 20% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يوم الخميس.

سوق العمل في المملكة المتحدة

ولإعادة تقييم احتمالات تخفيف السياسة النقدية هذا العام، يراقب المستثمرون بيانات العمل الرئيسية المقرر صدورها في وقت لاحق اليوم، بما في ذلك طلبات إعانة البطالة لشهر أغسطس/آب، ومعدل البطالة، ومتوسط الأرباح في يوليو/تموز.

توقعات الجنيه الإسترليني

وقال محللون في FX News Today: إذا ثبت أن بيانات العمل في المملكة المتحدة أقل عدوانية مما تتوقعه الأسواق، فإن التوقعات بخفض أسعار الفائدة في نوفمبر سترتفع، وهو ما قد يضع ضغوطا سلبية على الجنيه الإسترليني.

ارتفع الين الياباني في الأسواق الآسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلاً مكاسبه لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً أعلى مستوى له في أسبوع. وتلقى الين دعماً من استمرار عمليات بيع العملة الأمريكية، في ظل استمرار ضغط دونالد ترامب على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل أعمق.

ويجتمع بنك اليابان يومي الخميس والجمعة لمناقشة السياسة النقدية لرابع أكبر اقتصاد في العالم، مع توقعات بأن تظل أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي.

نظرة عامة على الأسعار

وانخفض الدولار 0.25% مقابل الين إلى 146.99 ين، وهو أدنى مستوى له منذ التاسع من سبتمبر/أيلول، منخفضا عن سعر الافتتاح عند 147.35 ين، بعد أن لامس أعلى مستوى له عند 147.54 ين.

أنهى الين تعاملات الاثنين على ارتفاع بنسبة 0.2% مقابل الدولار، مسجلا ثاني مكاسبه في ثلاث جلسات، مع تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأميركية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار 0.2 بالمئة يوم الثلاثاء، مواصلا خسائره للجلسة الثانية وبلغ أدنى مستوى في شهرين عند 97.16، مما يعكس استمرار انخفاض العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية.

ويعود هذا الانخفاض إلى عمليات بيع نشطة قبيل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي المتوقع يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

في غضون ذلك، كثف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغوط على صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي، داعيا رئيس البنك جيروم باول في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الاثنين إلى تقديم خفض "أكبر" لأسعار الفائدة، مشيرا إلى المخاطر في سوق الإسكان في الولايات المتحدة.

بنك اليابان

من المقرر أن يجتمع البنك المركزي يوم الخميس لمناقشة السياسة الخاصة برابع أكبر اقتصاد في العالم، ومن المقرر اتخاذ القرارات يوم الجمعة.

تشير الأسعار الحالية إلى احتمالات تبلغ نحو 20% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

ومع توقعات ثابتة بعدم حدوث تغيير للاجتماع الخامس على التوالي، فسوف ينصب الاهتمام أيضًا على تعليقات المحافظ كازو أويدا بشأن مسار السياسة المستقبلية.

انخفضت العقود الآجلة لفول الصويا في شيكاغو يوم الاثنين تحت ضغط من ضعف الطلب الصيني على الإمدادات الأمريكية، حيث ينتظر المتعاملون أي علامات على التقدم مع استئناف محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين في مدريد.

وانخفضت أسعار الذرة أيضا وسط توقعات بحصاد قياسي في الولايات المتحدة، في حين استقرت أسعار القمح قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة الذي يترقبه الجميع عن كثب.

قال مات أميرمان، مدير مخاطر السلع في ستون إكس: "عاد التركيز إلى توقعات محاصيل الذرة وفول الصويا الأمريكية الضخمة التي أعلنت عنها وزارة الزراعة الأمريكية يوم الجمعة، والتي تُشير بطبيعة الحال إلى انخفاض في الأسواق. وتراقب الأسواق عن كثب لمعرفة ما إذا كانت محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين في مدريد ستعيد فتح الباب أمام صادرات فول الصويا والحبوب الأمريكية إلى الصين، والتي توقفت بشكل كبير منذ بدء الحرب التجارية".

وأضاف: "لكن من الواضح أن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين لا تزال متوترة، والصين ببساطة ليس لديها مشكلة في الاعتماد على البدائل، بما في ذلك فول الصويا البرازيلي، الذي تمكنت من شرائه منذ بدء الحرب التجارية، مما يسمح لها بتنويع اقتصادها بعيدًا عن الولايات المتحدة".

قالت وزارة الزراعة الأميركية، الجمعة، إن المزارعين الأميركيين سيحصدون محصولا قياسيا من الذرة هذا الخريف، متجاوزين الرقم القياسي السابق المسجل قبل عامين بنحو 1.5 مليار بوشل، بعد زراعة أكبر مساحة في 92 عاما.

قدرت وزارة الزراعة الأمريكية إنتاج فول الصويا في الولايات المتحدة بـ 4.301 مليار بوشل، بزيادة عن توقعات الشهر الماضي البالغة 4.292 مليار بوشل. كما رفعت توقعاتها لنهاية مخزونات فول الصويا بعد خفض توقعات التصدير إلى أدنى مستوى لها منذ اندلاع الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

وفي الوقت نفسه، تم تداول القمح في نطاق ضيق مع وجود أنباء جديدة محدودة، لكنه وجد بعض الدعم وسط توقعات بأن خفض أسعار الفائدة الأميركية المحتمل هذا الأسبوع قد يضعف الدولار، مما يعزز القدرة التنافسية للصادرات الأميركية.

حبوب ذرة

وفي ختام التعاملات، انخفضت عقود الذرة تسليم ديسمبر/كانون الأول بنسبة 1.5% إلى 4.23 دولار للبوشل.

فول الصويا

وانخفضت العقود الآجلة لفول الصويا تسليم نوفمبر/تشرين الثاني بنسبة 0.3% إلى 10.42 دولار للبوشل.

قمح

ارتفعت العقود الآجلة للقمح لشهر ديسمبر بنسبة 0.4% إلى 5.25 دولار للبوشل.

في خضم الدبلوماسية وسلسلة القمم التي استضافها الرئيس الصيني شي جين بينج الأسبوع الماضي، بدا أن بكين وموسكو حققتا تقدما كبيرا من خلال الكشف عن اتفاق لبناء خط أنابيب الغاز الذي طال انتظاره "قوة سيبيريا 2".

في الثاني من سبتمبر/أيلول، أعلن أليكسي ميلر، الرئيس التنفيذي لشركة الطاقة الروسية العملاقة غازبروم، عن توقيع مذكرة تفاهم ملزمة قانونا، وهو ما استحوذ على عناوين الأخبار، وأشار إلى أن العلاقات بين بكين وموسكو تتعمق على الرغم من الضغوط الغربية.

لكن خبراء الطاقة الذين تحدثوا إلى إذاعة أوروبا الحرة/إذاعة ليبرتي أعربوا عن شكوكهم بشأن مستقبل المشروع، مشيرين إلى أن التفاصيل الرئيسية - مثل سعر الغاز، وحجم الصادرات، ومن سيتحمل تكاليف البناء - لا تزال دون حل.

قالت إريكا داونز، الباحثة البارزة في مركز سياسة الطاقة العالمية بجامعة كولومبيا: "إن مذكرة التفاهم الملزمة قانونًا ليست عقد توريد، وبالتالي لا تعني الموافقة على المشروع. إنها تُعطي انطباعًا بالتقدم، لكنها لم تُحسم بعد".

ويبدو أن الاتفاق الأخير في بكين كان مجرد خطوة واحدة في المفاوضات الجارية بشأن خط الأنابيب الطموح، الذي يهدف إلى نقل الغاز من شبه جزيرة يامال الروسية إلى شمال الصين عبر شرق منغوليا.

منذ الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا عام ٢٠٢٢ وخسارتها سوقها الأوروبية الرئيسية للطاقة، ازداد نفوذ بكين في هذه المحادثات. ويبدو أن الصين تنتظر بفارغ الصبر معرفة ما إذا كان الكرملين سيقدم تنازلات مغرية بشأن الأسعار والكميات، وكذلك كيفية توافق المشروع مع تنافسها المعقد مع الولايات المتحدة.

وأضاف داونز: "الصين ببساطة تؤجل اتخاذ القرار إلى وقت لاحق، لمعرفة ما إذا كانت ستحتاج هذا الخط فعلاً. إذا ضمنت بكين أسعارًا منخفضة ومرونة في حجم الإمدادات، فقد يكون المشروع جذابًا كضمانة. وإن لم يكن كذلك، فلديها بدائل".

هل تحتاج الصين إلى "قوة سيبيريا 2"؟

بالنسبة لموسكو، الحاجة واضحة: فخط الأنابيب، الذي يبلغ طوله 2600 كيلومتر، سيعوّض جزءًا من السوق الأوروبية التي خسرتها بعد الحرب. أما بالنسبة للصين، فالخيارات وافرة.

مع استمرار المفاوضات لسنوات، انتهجت بكين استراتيجية تنويع في واردات الغاز لتجنب الاعتماد على مورد واحد. تُعدّ روسيا بالفعل أكبر مورد للغاز عبر خطوط الأنابيب للصين، وذلك من خلال خط "قوة سيبيريا-1"، الذي بدأ تشغيله عام 2019 بموجب اتفاقية بقيمة 400 مليار دولار لمدة 30 عامًا. كما أصبحت روسيا ثالث أكبر مورد للغاز الطبيعي المسال للصين بعد أستراليا وقطر.

وفي الوقت نفسه، نجحت بكين في الحد من اعتمادها على الواردات من خلال تعزيز إنتاج النفط والغاز المحليين وتوسيع نطاق مصادر الطاقة المتجددة بشكل كبير، حيث أصبحت الشركات الصينية رائدة عالمية في مجال الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية.

نتيجةً لذلك، انخفض الطلب على الغاز المستورد، ومن المتوقع أن يستمر في الانخفاض خلال العقد المقبل، مما يُقلل الحاجة إلى مشروع "قوة سيبيريا-2"، الذي يُمكنه نقل 50 مليار متر مكعب سنويًا. ويمكن لبكين، بدلاً من ذلك، الاعتماد على زيادات طفيفة في سعة خطوط الأنابيب الحالية مع روسيا - وهو ما أعلنه ميلر أيضًا في بكين - بدلًا من بناء خط جديد.

قال جوزيف ويبستر، الزميل البارز في المجلس الأطلسي، لإذاعة أوروبا الحرة/راديو ليبرتي: "حتى في أفضل السيناريوهات، لن يبدأ المشروع قبل عام 2030. وهذا يعني خمس سنوات أخرى من التقدم التكنولوجي في مجال الطاقة المتجددة والبطاريات، مما سيقلل الحاجة إلى خط الأنابيب".

ومما زاد من حالة عدم اليقين، أن بكين لم تؤكد بعد إعلان ميلر، حيث التزمت وسائل الإعلام الرسمية الصينية الصمت إلى حد كبير، مكتفيةً بترديد التقارير الروسية والدولية. وبعد لقاء شي بالرئيس الروسي فلاديمير بوتين والرئيس المنغولي أوخناجين خوريلسوخ في بكين، اكتفت وسائل الإعلام الصينية بنقل دعوة شي إلى التركيز على "التواصل الفعلي" بين الدول الثلاث.

ما الذي يمكن أن يجعل المشروع حقيقة؟

وزعم بنيامين شميت، الباحث في جامعة بنسلفانيا والزميل في مركز تحليل السياسات الأوروبية، أن المنطق التجاري للمشروع ضعيف، ووصف تصريحات ميلر بأنها مجرد "مسرحية" من الكرملين لإظهار التعاون الوثيق مع بكين.

وأضاف شميت أن "بكين لا تحتاج إلى هذا الخط الأنابيب، ولكنها لا ترى أيضا سببا لمعارضته علنا".

ولكن هناك عاملان قد يغيران المعادلة: التنازلات الروسية الكبيرة فيما يتصل بالتسعير والكميات، أو الظروف الجيوسياسية المتغيرة بالنسبة للصين.

فيما يتعلق بالتسعير، صرّح ميلر بأن الغاز سيكون أرخص مما تفرضه غازبروم على المشترين الأوروبيين نظرًا لمسار خط الأنابيب ومسافته، لكنه لم يُقدّم أي تفاصيل. وتشير التقارير إلى أن الصين طالبت بأسعار قريبة من مستويات الدعم المحلي الروسي، وترغب في الالتزام بشراء نصف سعة خط الأنابيب فقط (25 مليار متر مكعب سنويًا) بدلًا من 80% المعتادة لمثل هذه المشاريع.

وبفضل الأسعار المنخفضة والالتزامات المرنة، قد يصبح خط الأنابيب جذابا كإجراء لضمان أمن الطاقة ــ وخاصة في ظل التوترات المتجددة في مضيق هرمز، وهو نقطة عبور حيوية لشحنات الغاز الطبيعي المسال الصينية، وحرب تجارية متفاقمة مع الولايات المتحدة، أكبر مورد للغاز الطبيعي المسال في العالم.

لقد أوقفت الصين بالفعل وارداتها من الغاز الطبيعي المسال من الولايات المتحدة منذ فبراير/شباط، ومن شأن الوصول إلى الغاز الروسي الرخيص أن يعزز موقفها في إعادة التفاوض على عقود الغاز الطبيعي المسال، والتي ينتهي العديد منها في ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين.

ولكن في الوقت الحاضر، يتعين على بكين وموسكو أولا التغلب على الجمود الطويل الأمد الذي أوقف مشروع "قوة سيبيريا 2".

واختتم شميت حديثه قائلاً: "كل ما رأيناه حتى الآن هو رسائل سياسية، وليس مشروعًا حقيقيًا".