انخفض اليورو في التداولات الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً خسائره لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، متداولاً قرب أدنى مستوى له في أربعة أسابيع، ومتجهاً نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية له هذا العام. ويأتي هذا التراجع في ظل تركيز المستثمرين على شراء الدولار الأمريكي بعد انخفاض التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.

مع انحسار الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي، تعززت التوقعات بخفض سعر الفائدة الأوروبي مرة واحدة على الأقل هذا العام. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون صدور بيانات شهر فبراير/شباط حول القطاعات الاقتصادية الرئيسية في أوروبا في وقت لاحق اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنحو 0.2% إلى 1.1750 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 1.1773 دولارًا، بينما سجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1776 دولارًا.

أنهى اليورو تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، وسجل أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 1.1742 دولاراً بعد صدور بيانات اقتصادية أمريكية قوية.

التداول الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفضت العملة الأوروبية الموحدة، اليورو، بنحو 1.0% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن، وهي في طريقها لتسجيل خسارتها الأسبوعية الثانية في الأسابيع الثلاثة الماضية وأكبر انخفاض أسبوعي لها منذ نوفمبر 2025.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% يوم الجمعة، محافظاً على مكاسبه للجلسة الخامسة على التوالي، ويتداول بالقرب من أعلى مستوى له في شهر واحد عند 98.07 نقطة، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يركز فيه المستثمرون على شراء الدولار باعتباره أحد أكثر الفرص جاذبية في سوق الصرف الأجنبي، لا سيما بعد البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية ومحضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي قلل من التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية خلال النصف الأول من هذا العام.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن التسعير لإبقاء أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس مستقر حاليًا عند 95٪، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 5٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية التي صدرت على مدار اليوم، بما في ذلك أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وبيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر ديسمبر، وقراءات من القطاعات الرئيسية التي تشكل الاقتصاد الأمريكي.

أسعار الفائدة الأوروبية

أظهرت البيانات التي صدرت مؤخراً في أوروبا تباطؤاً في مستويات التضخم الرئيسية خلال شهر ديسمبر، مما يشير إلى تخفيف الضغوط التضخمية على البنك المركزي الأوروبي.

بعد هذه الأرقام، رفعت أسواق المال أسعار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في مارس من 10٪ إلى 25٪.

كما عدّل المتداولون توقعاتهم من إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير طوال العام إلى توقع خفض واحد على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس.

يتابع المستثمرون الآن صدور بيانات شهر فبراير من القطاعات الاقتصادية الرئيسية في أوروبا على مدار اليوم لإعادة تقييم التوقعات المذكورة أعلاه.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن كريستين لاغارد تعتزم إكمال فترة ولايتها في البنك المركزي الأوروبي.

انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلاً خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومقترباً من أدنى مستوى له في أسبوع. ويتجه الين نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية له هذا العام، وسط تراجع التوقعات برفع سعر الفائدة الياباني قبل سبتمبر المقبل.

ويعزى انخفاض احتمالية تشديد السياسة النقدية على المدى القريب في اليابان إلى السياسات المالية التوسعية المتوقعة لرئيسة الوزراء سناء تاكايتشي، بالإضافة إلى تخفيف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.2% ليصل إلى 155.31 ين، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 154.99 ين، بينما سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 154.87 ين.

أنهى الين جلسة الخميس منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، وسجل أدنى مستوى له في أسبوع عند 155.34 ين، مدفوعاً بالإنفاق الاستثماري الياباني القوي في الولايات المتحدة.

التداول الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض الين الياباني بنحو 1.75% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن، مما يجعله على المسار الصحيح لتحقيق أكبر خسارة أسبوعية له هذا العام، وتحديداً منذ يوليو 2025.

التضخم الأساسي

أظهرت البيانات الصادرة اليوم في طوكيو أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان ارتفع بنسبة 2.0% في يناير، وهو أبطأ معدل منذ يناير 2024، بما يتماشى مع توقعات السوق بزيادة قدرها 2.0%، مقارنة بارتفاع قدره 2.4% في ديسمبر.

تشير هذه الأرقام بوضوح إلى استمرار تخفيف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك اليابان، مما يقلل من فرص رفع أسعار الفائدة اليابانية خلال النصف الأول من هذا العام.

الآراء والتحليلات

قال أبهيجيت سوريا، كبير الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس، إن بيانات اليوم من غير المرجح أن تخلق شعوراً بالإلحاح لدى بنك اليابان لاستئناف دورة التشديد النقدي، لا سيما في ظل ضعف النشاط الاقتصادي في الربع الأخير.

وأضاف سوريا أنه إذا ثبت أن الضعف الأخير مؤقت، وتحسن نمو الأجور بينما ظلت ضغوط الأسعار الأساسية قوية نسبياً، فلا يزال هناك مبرر قوي للبنك لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في يونيو.

أسعار الفائدة اليابانية

وبناءً على البيانات المذكورة أعلاه، انخفضت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل بنك اليابان في اجتماعه في مارس من 10٪ إلى 3٪.

كما انخفضت نسبة الزيادة في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع أبريل من 50% إلى 30%.

بحسب أحدث استطلاع أجرته رويترز، قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1% في سبتمبر.

ينتظر المستثمرون الآن المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ومستويات الأجور في اليابان لإعادة تقييم تلك التوقعات.

قد يتذكر بعضكم التهام روايات الخيال العلمي ذات الأغلفة الجريئة والمستقبلية، وتخيّل العوالم التي ابتكرها إسحاق أسيموف، وآرثر سي كلارك، وروبرت هاينلاين، وراي برادبري: رواد أعمال كوكبيون، وإمبراطوريات مجرية، ورجال إطفاء يحرقون الكتب. في عام ١٩٤١، كتب أسيموف قصة عن محطات الطاقة الشمسية في الفضاء التي تنقل الطاقة إلى الأرض. لاحقًا، في عام ١٩٥١، شرح آرثر سي كلارك في كتابه "استكشاف الفضاء" كيف يمكن استخدام الأقمار الصناعية للاتصالات، مشيرًا في الوقت نفسه إلى فكرة ألمانية قديمة تعود لعقود مضت، تقترح وضع مرايا في الفضاء لعكس أشعة الشمس الدافئة نحو الأرض - وهو مفهوم مبكر للتحكم في المناخ.

في عام 1968، اقترح بيتر جلاسر، المستشار في شركة آرثر دي ليتل، بناء قمر صناعي يعمل بالطاقة الشمسية. وفي عام 1989، أصدرت لجنة تابعة لوكالة ناسا تقريرًا حول إنشاء محطات طاقة اندماجية على سطح القمر، ورأى العديد من أعضاء اللجنة، بمن فيهم جلاسر، أن الأقمار الصناعية التي تعمل بالطاقة الشمسية قد تكون فكرة أفضل.

قد يتبادر إلى ذهنك الآن أن فكرة أقمار الطاقة الشمسية لم تُحقق أي تقدم يُذكر طوال قرن تقريبًا. وبالفعل، قد يبدو تسويق هذه الفكرة صعبًا لقطاع لا يزال يعتمد على الفحم ويكافح لتوفير الطاقة الكهربائية أثناء العواصف الشديدة وبعدها. لكن إيلون ماسك دخل هذا النقاش، مُعلنًا أنه يُخطط خلال ثلاث سنوات لإنشاء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي تعمل بالطاقة الشمسية في الفضاء، وإرسال البيانات إلى الأرض. وقد أدلى جيف بيزوس بتوقع مماثل أواخر العام الماضي. بينما يعتقد مراقبون أكثر حذرًا أن المشروع قد يستغرق عشر سنوات.

لا تزال الجدوى الاقتصادية غير مُجدية. لكننا نتحدث عن رواد تكنولوجيا ذوي رؤى طموحة وجيوش من المستثمرين المتحمسين لاقتناص الفرصة الكبيرة القادمة، لذا من غير المرجح أن تُثنيهم تقلبات الحسابات الاقتصادية. وبمجرد إنجاز هذه المشاريع، تبقى التكنولوجيا قائمة حتى لو لم يحقق المؤسسون الأصليون العوائد المالية التي توقعوها.

والآن ننتقل إلى أسواق الطاقة. إذا أصبح من الممكن إطلاق قمر صناعي مزود بألواح شمسية لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي تستهلك كهرباء تعادل استهلاك مدينة صغيرة، فهل سيكون من الصعب إطلاق قمر صناعي للطاقة الشمسية قادر على بث طاقة كافية إلى الأرض لتزويد مدينة صغيرة؟ وهل ستصبح أقمار الطاقة الشمسية مورداً للشبكات الصغيرة والأنظمة المصغرة، أم للشبكات المركزية الكبيرة؟ كنا نعتقد سابقاً أن الخيار الثاني هو الأنسب، لكننا لم نعد متأكدين.

إذا نجح رواد تكنولوجيا الفضاء، فماذا يعني ذلك بالنسبة للطلب على الكهرباء على الأرض من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والتي أصبحت الآن المحرك الوحيد لنمو صناعة الطاقة، بعد أن أعلنت إدارة دونالد ترامب فعلياً أن إزالة الكربون والمركبات الكهربائية "غير أمريكية"؟

هل أفرطنا في قراءة الخيال العلمي؟ لقد تنبأ كتّاب الخيال العلمي بالغواصات، والسفر إلى القمر، والأسلحة الليزرية، والمراقبة الجماعية، والأقمار الصناعية، والحواسيب الذكية - بل وحتى الخبيثة. لقد كانت لديهم رؤية ثاقبة. كم من المديرين التنفيذيين ذوي الرؤية الثاقبة في قطاع الكهرباء قابلتهم مؤخرًا؟

انخفضت أسعار النحاس يوم الخميس، مقتربة من أدنى مستوى لها منذ حوالي أسبوع، بعد أن دخل المستثمرون لشراء النحاس عند انخفاض الجلسة السابقة، ومع تأثر أسعار المعادن الصناعية بانخفاض أسهم شركات التكنولوجيا.

غاب المتداولون في الصين، أكبر مستهلك للمعادن في العالم، عن السوق بشكل كبير بسبب عطلة رأس السنة القمرية. وقال توم برايس، المحلل في بانمور ليبروم، إنهم "نادراً ما يتركون مراكز رأسمالية كبيرة في السوق" خلال فترة العطلة، مضيفاً أن التقلبات تميل إلى الزيادة، مما يؤدي إلى عمليات شراء عند انخفاض الأسعار. وأضاف: "أعتقد أن ذلك سيوفر بعض الدعم".

قالت شركة الوساطة المالية "ماريكس" في مذكرة لها إن مجمع المعادن الأساسية يستمد الآن إشاراته بدلاً من ذلك من أداء أسهم التكنولوجيا، وخاصة مؤشر ناسداك.

ارتفعت مخزونات النحاس في مستودعات بورصة لندن للمعادن لليوم الثاني عشر على التوالي لتصل إلى 224625 طنًا، وهو أعلى مستوى لها في 11 شهرًا، مع تدفقات جديدة إلى المستودعات في نيو أورليانز وكاوهسيونغ.

تمثل المستودعات الأمريكية الآن حوالي 18٪ من إجمالي النحاس المتاح في تخزين البورصة، بينما لا يزال 538122 طنًا في بورصة كومكس الأمريكية.

وقال برايس: "عندما ترتفع المخزونات وأسعار النحاس معًا، فهذا يدل على حدوث شيء غير عادي"، مضيفًا أن معدلات استهلاك النحاس في الولايات المتحدة قد انخفضت على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية.

كان عقد النحاس النقدي في لندن يتداول بخصم قدره 97 دولارًا للطن مقارنة بعقد العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر، مما يشير إلى عدم وجود حاجة ملحة للإمداد الفوري على المدى القريب.

تم رفع تصنيف الأسهم البيروفية مدعومة بدورة النحاس.

أدى ارتفاع أسعار المعادن - مدفوعاً بالطلب على الذكاء الاصطناعي والتعافي في الصناعة العالمية - إلى قيام المحللين في مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس برفع تصنيف الأسهم البيروفية إلى "زيادة الوزن" يوم الخميس.

كما أبقت الشركة على تصنيف "زيادة الوزن" للبرازيل، بناءً على توقعات خفض أسعار الفائدة.

قال المحللون إن بيرو هي الأفضل استعداداً للاستفادة من دورة النحاس نظراً لاعتمادها الكبير على تصدير المعدن الأحمر، الذي يشهد طلباً قوياً مدفوعاً ببناء مراكز البيانات.

على الرغم من أن تشيلي هي أيضاً منتج رئيسي للنحاس، فقد أشار المحللون إلى مخاطر سلبية تشمل إغلاق المناجم والإضرابات والاختناقات اللوجستية، مع الإبقاء على تصنيف "محايد".

في البرازيل - التي تتمتع باقتصاد أكثر تنوعاً من نظيراتها الإقليمية - يتوقع المحللون أن تكون دورة خفض أسعار الفائدة المتوقعة بمثابة "حافز قوي لأسواق الأسهم المحلية على المدى المتوسط".

وعلى النقيض من ذلك، أبقت مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس على تصنيف "أقل من الوزن السوقي" لكل من المكسيك وكولومبيا، مشيرة إلى عدم اليقين السياسي المرتبط بالمفاوضات التجارية بين المكسيك والولايات المتحدة وكندا، بالإضافة إلى دورة التشديد النقدي في دولة الأنديز.

في غضون ذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% إلى 97.8 نقطة عند الساعة 16:26 بتوقيت غرينتش، مسجلاً أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 98.07 وأدنى مستوى عند 97.5.

خلال ساعات التداول الأمريكية، انخفضت العقود الآجلة للنحاس لشهر مايو بنسبة 0.7% لتصل إلى 5.82 دولارًا للرطل في الساعة 16:14 بتوقيت غرينتش.