ارتفع اليورو في التداولات الأوروبية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات العالمية، في محاولة للتعافي بعد أربعة أيام متتالية من الخسائر مقابل الدولار الأمريكي، مستفيداً من تباطؤ العملة الأمريكية، حيث يقيم المستثمرون التطورات في الحرب الإيرانية واحتمالية جولة جديدة من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في باكستان.

بعد تصريحات أكثر تشدداً من رئيس البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي، ارتفعت التوقعات برفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، تنتظر الأسواق صدور بيانات التضخم الرئيسية من ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، في وقت لاحق اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو بنحو 0.2% مقابل الدولار ليصل إلى 1.1521 دولار، مرتفعاً من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 1.1500 دولار، بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له عند 1.1487 دولار.

أنهى اليورو جلسة يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 0.15% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الرابعة على التوالي، وسط تصاعد مستمر للمواجهات العسكرية في الشرق الأوسط.

انخفض اليورو بنسبة 0.55% مقابل الدولار الأسبوع الماضي، مسجلاً خسارته الأسبوعية الثالثة خلال الشهر الماضي، بسبب المخاوف بشأن تداعيات الحرب الإيرانية وتأثيرها السلبي على الاقتصاد الأوروبي.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.2% يوم الاثنين، متراجعاً من أعلى مستوى له في أسبوعين عند 100.34 نقطة، مما يعكس تباطؤ العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبعيداً عن جني الأرباح، يضعف الدولار الأمريكي مع تقييم المستثمرين للتطورات في الحرب الإيرانية والاحتمال القوي لجولة جديدة من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في باكستان بهدف إنهاء الصراع المستمر في الشرق الأوسط.

من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة في وقت لاحق اليوم، ومن المتوقع أن تقدم تصريحاته أدلة جديدة حول مسار أسعار الفائدة الأمريكية خلال هذا العام، خاصة بعد الارتفاع الأخير في أسعار النفط وسط تأثير الحرب الإيرانية.

أسعار الفائدة الأوروبية

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الأسبوع الماضي بأن البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة حتى لو كان الارتفاع المتوقع في التضخم مؤقتًا.

في أعقاب تلك التعليقات، رفعت أسواق المال أسعار الفائدة على رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أبريل من 25% إلى 35%.

أفادت مصادر لوكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبدأ مناقشة رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون صدور بيانات التضخم في ألمانيا لشهر مارس في وقت لاحق اليوم.

توقعات اليورو

نتوقع في موقع Economies.com أنه إذا جاءت بيانات التضخم في ألمانيا أكثر تشدداً من توقعات السوق، فإن احتمالية رفع أسعار الفائدة الأوروبية هذا العام ستزداد، مما يؤدي إلى مزيد من الانتعاش في سعر صرف اليورو مقابل سلة من العملات العالمية.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، في محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في 20 شهراً مقابل الدولار الأمريكي، مدعوماً بنشاط شراء ملحوظ من مستويات أدنى.

ارتفع الين مرة أخرى فوق عتبة 160 ين الرئيسية، وسط مراقبة دقيقة من قبل السلطات اليابانية، حيث أصدر مسؤول العملة الأول تحذيراً شديد اللهجة بشأن التحركات المفرطة، مؤكداً استعداد الحكومة للتدخل في سوق الصرف الأجنبي لدعم العملة المحلية.

في غضون ذلك، حذر محافظ بنك اليابان كازو أويدا من تداعيات ضعف العملة المحلية وتأثيرها السلبي على الاقتصاد ومستويات الأسعار، مشيراً إلى أن استمرار انخفاض قيمة الين قد يزيد من الضغوط التضخمية، مع الإشارة إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة في الفترة المقبلة إذا استدعت الظروف ذلك.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% مقابل الين إلى 159.66 ين، بانخفاض عن مستوى افتتاح الجلسة البالغ 160.25 ين، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 160.46 ين، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2024.

أنهى الين جلسة يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الرابعة على التوالي، وذلك بسبب تضاؤل الآمال في التوصل إلى وقف لإطلاق النار في الشرق الأوسط.

انخفض الين بنسبة 0.65% مقابل الدولار الأسبوع الماضي، مسجلاً خسارته الأسبوعية الخامسة في الأسابيع الستة الماضية، حيث ركز المستثمرون على شراء العملة الأمريكية كأصل ملاذ آمن مفضل في أعقاب اندلاع الحرب الإيرانية.

السلطات اليابانية

في أقوى تحذير حتى الآن من التدخل لدعم الين، قال مسؤول العملة الياباني الأول أتسوكي ميمورا يوم الاثنين إن السلطات قد تحتاج إلى اتخاذ خطوات حاسمة إذا استمرت المضاربة في سوق العملات.

صرح ميمورا للصحفيين بأن المضاربة تتزايد في سوق العملات، بالإضافة إلى سوق العقود الآجلة للنفط الخام، وإذا استمر هذا الوضع، فقد يكون الوقت قد حان لاتخاذ إجراء حاسم.

عتبة 160 ين

ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين يوم الجمعة، ليصل إلى 160 ين لأول مرة منذ يوليو 2024، عندما تدخلت السلطات اليابانية آخر مرة لدعم العملة.

حذرت السلطات في طوكيو مراراً وتكراراً من إمكانية التدخل لدعم الين إذا انخفضت قيمته بشكل مفرط. وكان آخر تدخل لها في يوليو/تموز 2024، عندما بلغ سعر الصرف حوالي 161 يناً للدولار، وهو أدنى مستوى له منذ ثمانينيات القرن الماضي.

كازو أويدا

قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا أمام البرلمان يوم الاثنين إن تحركات سوق العملات هي بوضوح من بين العوامل التي تؤثر بشكل كبير على التطورات الاقتصادية ومستويات الأسعار.

وأضاف أويدا أن البنك سيدير السياسة النقدية بشكل مناسب من خلال دراسة كيفية تأثير تحركات العملة على احتمالية تحقيق توقعات النمو والأسعار، فضلاً عن المخاطر المرتبطة بها.

وقال أيضاً إنه ينبغي على بنك اليابان رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل بوتيرة مناسبة لتجنب الزيادات المفرطة في عوائد السندات، مما يشير إلى نيته مواصلة رفع أسعار الفائدة بثبات.

أسعار الفائدة اليابانية

في أعقاب التعليقات المذكورة أعلاه، رفعت الأسواق أسعار احتمالية رفع بنك اليابان لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع أبريل من 15٪ إلى 25٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.

يواجه الإيثيريوم تقلبات متزايدة وسط حالة عدم اليقين الأوسع في السوق، مما يدفع سعره نحو مستوى 2000 دولار.

يأتي هذا الانخفاض في أعقاب تراجع من أعلى مستوياته الأسبوعية قرب 2250 دولارًا، بالتزامن مع أحد أكبر أحداث انتهاء صلاحية الخيارات في السوق.

بيانات انتهاء صلاحية خيارات إيثيريوم – 27 مارس

يشهد سوق العملات المشفرة اليوم، في 27 مارس 2026، واحدة من أكبر موجات انتهاء صلاحية الخيارات، مع تعرض كبير للأصول الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم.

انتهت صلاحية حوالي 68000 عقد خيارات بيتكوين، بنسبة بيع/شراء تبلغ 0.56، مما يشير إلى تحيز صعودي معتدل، ومستوى ألم أقصى بالقرب من 74000 دولار، بينما كان السعر يتداول عند حوالي 68500 دولار صباح يوم الجمعة.

بالمقارنة، تسجل خيارات إيثيريوم أكبر تاريخ انتهاء صلاحية ربع سنوي على منصة ديريبت، حيث تقدر الفائدة المفتوحة بحوالي 2.12 مليار دولار عبر 1.03 مليون عقد.

انتهت صلاحية ما يقرب من 370,000 عقد من عقود إيثيريوم، بنسبة مماثلة بين خيارات البيع والشراء تبلغ 0.56، مما يعكس وضعًا متوازنًا نسبيًا بين المتداولين، دون هيمنة واضحة للرهانات الهبوطية.

وفقًا للمحللين في Greeks.live، فإن أقصى مستوى للألم لعملة إيثيريوم يتمحور حول 2250 دولارًا، وهو مستوى يتماشى مع مناطق المقاومة الأخيرة.

تاريخياً، تميل تواريخ انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة هذه إلى إحداث تحركات سعرية قصيرة الأجل حيث يتم تصفية المراكز، ومن المرجح أن يزيد هذا الحدث من تقلبات إيثيريوم.

مبيعات الحيتان في الاكتتاب الأولي للعملة تزيد من الضغط الهبوطي

ازداد الضغط الهبوطي على الإيثيريوم في 27 مارس حيث قام أحد "الحوت" الأوائل ببيع كمية كبيرة من العملة المشفرة.

أظهرت البيانات من Lookonchain أن أحد المستثمرين من المشاركين في طرح العملات الأولية (ICO) باع 11552 ETH بقيمة 23.42 مليون دولار بمتوسط سعر 2027 دولارًا.

كان هذا المستثمر قد اشترى في الأصل حوالي 38800 إيثيريوم مقابل 12000 دولار فقط في عام 2014، بسعر 0.31 دولار للعملة الواحدة، ولا تزال قيمة الحيازات المتبقية تبلغ حوالي 79.54 مليون دولار على الرغم من عملية البيع الأخيرة.

عادة ما تعكس هذه التحركات جني الأرباح أو إدارة المخاطر، لكنها غالباً ما تؤثر سلباً على معنويات السوق، خاصة عندما تأتي من كبار المستثمرين الأوائل.

في الوقت نفسه، تشير البيانات إلى أن بعض المستثمرين يستغلون الانخفاضات للتجميع، بينما تواصل المؤسسات تقييم فرص الاستثمار في سوق هادئة نسبياً.

تحليل الأسعار: استمرار الضغوط ومخاطر الهبوط

يعكس تحرك سعر الإيثيريوم هشاشة قصيرة الأجل، حيث بلغ إجمالي عمليات التصفية 110.4 مليون دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يسلط الضوء على ضغط السوق الحالي.

وعلى الرغم من ذلك، لا تزال نسبة المراكز المفتوحة مرتفعة، مما يشير إلى أن المتداولين يواصلون اتخاذ مراكز تحسباً لتحرك صعودي محتمل.

على الرسم البياني اليومي، يتم تداول السعر بالقرب من 2060 دولارًا مع ميل محايد يميل قليلاً نحو الهبوط.

لا يزال السعر أقل من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا بالقرب من 2110 دولارًا، وكذلك أقل من المتوسطات لمدة 50 يومًا و100 يوم عند حوالي 2185 دولارًا و2440 دولارًا على التوالي، مما يمنح البائعين سيطرة نسبية على المدى القصير.

أشار المحللون في Greeks.live إلى أن "تسوية العقود الفصلية يوم الجمعة، مع انتهاء صلاحية أكثر من 40٪ من الخيارات، تجعل من الصعب على البيتكوين اختراق مستويات المقاومة مثل 75000 دولار خلال الأيام الثلاثة المقبلة"، وهو ما قد يؤثر أيضًا على أداء الإيثيريوم.

إذا فشل السعر في استعادة مستويات أعلى، فقد يختبر مستوى الدعم عند 2000 دولار، مع وجود مستوى الدعم الرئيسي التالي بالقرب من 1800 دولار.

قد يتجه سوق النفط نحو ارتفاع حاد إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا لما بعد شهر مارس، حيث لم تنعكس الخسائر الهائلة في الإمدادات بشكل كامل في الأسعار حتى الآن.

أدت الحرب في الشرق الأوسط إلى تعطيل كميات كبيرة من الإمدادات، مما أثر بالفعل على آسيا التي تعتمد بشكل كبير على النفط والغاز من منطقة الخليج. وقد بدأت بعض الدول في ترشيد استهلاك الوقود، وفرض حظر على الصادرات، ودفع علاوات مرتفعة لتأمين بدائل للنفط الخام لتعويض النقص الناجم عن شبه توقف تدفق النفط عبر مضيق هرمز.

في غضون ذلك، يبدو أن المتداولين والمضاربين في سوق العقود الآجلة شديدة التقلب يراقبون عن كثب تصريحات دونالد ترامب، على الرغم من الإشارات المتضاربة التي تتراوح بين التهديدات العسكرية ومقترحات السلام ومزاعم المفاوضات الجارية مع إيران.

انعكس هذا التباين في الرسائل على تحركات السوق، حيث شهدت الأسعار تقلبات حادة صعوداً وهبوطاً. وبين يومي الاثنين والأربعاء، انخفضت الأسعار بنحو 10% وسط آمال بتحقيق تقدم في المفاوضات.

التكهنات مقابل الواقع

إلا أن واقع السوق الفعلي يختلف اختلافاً كبيراً عما ينعكس في تداول العقود الآجلة. إذ يتراجع المعروض الفعلي بملايين البراميل يومياً في الشرق الأوسط، حيث يضطر المنتجون إلى خفض الإنتاج بسبب صعوبات تصدير النفط خارج المنطقة.

بدأت آثار هذا النقص تظهر بالفعل في آسيا، ومن المتوقع أن تمتد إلى أوروبا قريباً. ومع ذلك، لا يزال سوق الورق هادئاً نسبياً، على الأرجح لأن التأثير الكامل لاضطرابات الإمداد سيصل إلى الولايات المتحدة في مرحلة لاحقة.

في هذا السياق، اتسع الفارق بين سعر خام غرب تكساس الوسيط وسعر خام برنت القياسي العالمي إلى أكثر من 10 دولارات للبرميل، وهو فارق لم يُشهد منذ سنوات. ويعود ذلك إلى أن مصافي التكرير الآسيوية لا تحتاج إلى معظم أنواع النفط الخام الخفيف الأمريكي، بل تُفضل الأنواع الأثقل من الشرق الأوسط.

ونتيجة لذلك، قد يستمر تداول خام غرب تكساس الوسيط بخصم كبير، بينما ترتفع أسعار خام برنت وخام الشرق الأوسط. وكلما طالت مدة إغلاق مضيق هرمز، ازداد الضغط التصاعدي على هذه الأسعار.

وقالت أمريتا سين، مؤسسة شركة Energy Aspects، إن آسيا "تتنافس بقوة على كل برميل متاح في السوق العالمية".

توقعات بارتفاع حاد في الأسعار

تشير التقديرات، وفقًا لشركة كيبلر، إلى أن أسعار النفط قد تصل إلى 150 دولارًا للبرميل أو أكثر إذا استمرت الحرب حتى نهاية مارس. وأضافت الشركة أن الأمر "مسألة وقت فقط" قبل أن تعكس الأسعار بشكل كامل النقص الفعلي في الإمدادات.

وحتى الآن، لا توجد علامات واضحة على التوصل إلى حل، حيث أن مضيق هرمز مغلق فعلياً أمام معظم ناقلات النفط، باستثناء تلك التي سمحت لها إيران بالمرور إلى "دول صديقة" مثل الصين وبعض الدول الآسيوية.

بوادر مبكرة لنقص حقيقي في الإمدادات

بحلول 20 مارس، كانت الأسواق قد خسرت بالفعل أكثر من 130 مليون برميل من النفط من الشرق الأوسط. وتشير التوقعات إلى أن إجمالي الاضطرابات قد يتجاوز:

250 مليون برميل بحلول نهاية مارس

400 مليون برميل بحلول منتصف أبريل

600 مليون برميل بحلول نهاية أبريل

إذا استمر توقف التدفقات.

تم بالفعل إيقاف إنتاج حوالي 10.7 مليون برميل يومياً، ومن المحتمل أن يرتفع هذا الرقم إلى 11.5 مليون برميل يومياً بحلول نهاية مارس إذا لم تتحسن الأوضاع في مضيق هرمز.

لا تقتصر المشكلة على قيود التصدير، حيث تضررت أيضاً العديد من المصافي في المنطقة، وخاصة في المملكة العربية السعودية والبحرين، مما أجبر على إغلاقها أو تقليص عملياتها.

تسارع التداعيات العالمية

دفعت حالات نقص الإمدادات مصافي التكرير الآسيوية إلى دفع أسعار قياسية للنفط الخام البديل، مثل خام يوهان سفيردروب النرويجي. كما بدأت بعض المصافي بخفض معدلات التشغيل بسبب نقص النفط الخام، في حين ارتفعت أسعار الوقود بشكل حاد.

استجابةً للأزمة، تبنت الحكومات إجراءات تقشفية مثل:

تقليص أيام العمل

توسيع نطاق العمل عن بعد

تمديد العطلات الوطنية

كما فرضت عدة دول حظراً على تصدير الوقود، مما زاد الضغط على الأسواق العالمية، لا سيما بالنسبة لوقود الطائرات والديزل.

وفي أوروبا، حذر الرئيس التنفيذي لشركة شل، وائل صوان، من احتمالية حدوث نقص في الطاقة قبل نهاية شهر أبريل، مشيراً إلى أن الأزمة بدأت في جنوب آسيا، وانتشرت تدريجياً في بقية أنحاء القارة الآسيوية، ومن المتوقع أن تصل إلى أوروبا قريباً.

خاتمة

كلما طالت فترة إغلاق مضيق هرمز، تفاقمت أزمة الطاقة العالمية. ومع سيطرة إيران على هذا الممر الحيوي، تبقى العوامل الجيوسياسية المحرك الرئيسي لاتجاه السوق، بغض النظر عن التصريحات السياسية حول إمكانية التوصل إلى اتفاق سلام.