انخفض اليورو في التداولات الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، موسعاً خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ومقترباً من أدنى مستوى له في أسبوعين، حيث أدى تخفيف ضغوط التضخم على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي إلى إحياء التوقعات بخفض سعر الفائدة الأوروبي مرة واحدة على الأقل هذا العام.

من المقرر أن يختتم البنك المركزي الأوروبي اليوم أول اجتماع له بشأن السياسة النقدية لعام 2026، وتشير التوقعات إلى تثبيت أسعار الفائدة للمرة الخامسة على التوالي. ومن المتوقع أن يقدم البيان المرتقب مزيداً من المؤشرات والتوضيحات حول مسار أسعار الفائدة خلال هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى 1.1783 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 1.1807 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1808 دولارًا.

• أنهى اليورو تداولات يوم الأربعاء منخفضاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مستأنفاً خسائره التي توقفت في اليوم السابق كجزء من انتعاش من أدنى مستوى له في أسبوعين عند 1.1776 دولاراً.

التضخم في أوروبا

أظهرت البيانات الرسمية الصادرة أمس استمرار انخفاض مستويات التضخم الأساسي في أوروبا، مما يسلط الضوء على انخفاض الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 1.7% على أساس سنوي في يناير، وهو أبطأ معدل منذ سبتمبر 2024، بما يتماشى مع توقعات السوق بزيادة قدرها 1.7%، بعد ارتفاع بنسبة 1.9% في ديسمبر.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.2% في يناير، وهو أبطأ معدل منذ أكتوبر 2021، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 2.3%، بعد أن سجل 2.3% في ديسمبر.

أسعار الفائدة الأوروبية

• بناءً على البيانات المذكورة أعلاه، ارتفعت أسعار سوق المال لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في مارس من 25٪ إلى 35٪.

• قام المتداولون بتعديل توقعاتهم من إبقاء أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير طوال العام إلى تسعير خفض واحد على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس.

البنك المركزي الأوروبي

سيختتم البنك المركزي الأوروبي اليوم أول اجتماع دوري له بشأن السياسة النقدية لعام 2026، وسط توقعات بعدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يقدم البيان المصاحب توجيهات إضافية بشأن مسار أسعار الفائدة خلال العام.

التوقعات مستقرة حاليًا بشأن الإبقاء على أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير عند 2.15%، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2022، وذلك للاجتماع الخامس على التوالي.

من المقرر أن يصدر البنك المركزي الأوروبي قراره بشأن سعر الفائدة وبيان السياسة في الساعة 13:15 بتوقيت غرينتش، يليه مؤتمر صحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش.

توقعات اليورو

نتوقع أنه إذا جاءت تصريحات البنك المركزي الأوروبي أقل تشدداً مما تتوقعه الأسواق، فإن التوقعات بخفض أسعار الفائدة هذا العام ستزداد، مما يؤدي إلى مزيد من الضغط السلبي على سعر صرف اليورو مقابل سلة من العملات العالمية.

انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، موسعاً خسائره لليوم الخامس على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ومسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين، تحت ضغط التكهنات المتزايدة حول نتيجة الانتخابات العامة اليابانية المقرر إجراؤها في نهاية هذا الأسبوع.

بحسب أحدث استطلاعات الرأي في طوكيو، فإن الائتلاف الحاكم بقيادة رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي يتقدم بقوة في تأمين السيطرة على مجلس النواب، الأمر الذي من شأنه أن يعطي الحكومة الجديدة الضوء الأخضر للمضي قدماً في خطط التوسع لتحفيز الاقتصاد.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.1% إلى 156.98 ين، وهو أعلى مستوى له منذ 23 يناير، من مستوى الافتتاح البالغ 156.81 ين، وسجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 156.68 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الأربعاء بانخفاض قدره 0.7% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الرابعة على التوالي، مدفوعاً بالتكهنات المتعلقة بالانتخابات.

الانتخابات اليابانية

تتجه أنظار الأسواق العالمية إلى اليابان قبيل الانتخابات العامة المبكرة المقرر إجراؤها في 8 فبراير، حيث تسعى رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي إلى الحصول على دعم الناخبين لزيادة الإنفاق، وتخفيض الضرائب، واستراتيجية أمنية جديدة من المتوقع أن تسرع من تعزيز القدرات الدفاعية للبلاد.

استطلاعات الرأي

تشير أحدث استطلاعات الرأي إلى تقدم كبير للحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم بقيادة سناء تاكايتشي، مما يعزز فرصها في تشكيل حكومة قوية بعد الانتخابات.

تشير استطلاعات الرأي التي أجرتها صحيفة أساهي ووكالة كيودو للأنباء إلى أن الائتلاف الحاكم يتجه نحو نصر حاسم، حيث من المتوقع أن يتجاوز الحزب الليبرالي الديمقراطي عتبة الأغلبية المطلقة البالغة 233 مقعدًا، وأن يصل الائتلاف مع شركائه إلى حوالي 300 مقعد من أصل 465.

لا تزال تاكايتشي تحظى بشعبية راسخة، حيث تُظهر استطلاعات الرأي الأخيرة أن نسبة تأييد الحكومة تتراوح بين 57% و64%. ويحظى تأييدها بقوة خاصة بين الناخبين الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و29 عامًا، حيث تقترب نسبة التأييد في بعض الاستطلاعات من 90%.

ساناي تاكايشي

قالت رئيسة الوزراء اليابانية سناء تاكايتشي يوم السبت إن ضعف الين له جوانب إيجابية، في تصريحات بدت متناقضة مع التحذيرات المتكررة من وزارة المالية بشأن التدخل المحتمل لدعم العملة.

خلال خطاب انتخابي قبل انتخابات الأسبوع المقبل، قال تاكايتشي إنه على الرغم من الانتقادات الموجهة لضعف الين، إلا أنه يمثل فرصة قيّمة لقطاعات التصدير، من الصناعات الغذائية إلى السيارات، حيث عملت العملة الأضعف كحاجز ضد التعريفات الأمريكية وقدمت دعماً ملموساً للاقتصاد.

أسعار الفائدة اليابانية

• يبلغ سعر السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل بنك اليابان في اجتماع مارس حاليًا أقل من 10%.

• ولإعادة تقييم تلك التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان.

توقعات الين الياباني

قالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، إن الأداء القوي للحزب الليبرالي الديمقراطي سيشجع تاكايتشي على المضي قدماً في خطط التحفيز، مما يزيد من خطر زيادة عبء الدين الحكومي ويؤثر سلباً على السندات الحكومية اليابانية والين.

في ظل انشغال روسيا بالحرب في أوكرانيا، وتركيز الصين على قضية تايوان، تواصل الولايات المتحدة وحلفاؤها الغربيون الرئيسيون - ولا سيما المملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا - تحقيق مكاسب جيوسياسية هامة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. فبعد أن خسرت موسكو حليفها الإقليمي الرئيسي في سوريا، سارع هؤلاء الحلفاء ليس فقط إلى تعزيز مواقعهم هناك، بل أيضاً في ليبيا، التي لطالما كانت محط اهتمام الكرملين، خاصة بعد الإطاحة غير الموفقة - حتى بمعايير الغرب - بالزعيم الليبي معمر القذافي عام 2011.

هذه المرة، يبدو أن نهجاً أكثر تماسكاً تجاه دولة النفط في شمال أفريقيا يتبلور. يقوم هذا النهج على توسيع نطاق وجود شركات النفط والغاز الغربية في مواقع ليبية متعددة، ثم استخدام هذا التواجد الاقتصادي كأداة للتأثير السياسي أيضاً. وهذا يثير تساؤلاً جوهرياً: هل يُمثل استئناف التنقيب عن النفط والغاز في المياه العميقة في حوض سرت، بعد توقف دام 17 عاماً، تحولاً حاسماً في خطة إعادة دمج ليبيا تدريجياً في دائرة النفوذ الغربي؟ وهل يُمكن لهذه الاستراتيجية أن تنجح؟

لا يزال الغرب يمتلك أسساً متينة للبناء عليها في قطاع النفط والغاز الليبي. فقبل الإطاحة بالقذافي والحرب الأهلية التي تلتها، كانت ليبيا تنتج حوالي 1.65 مليون برميل يومياً من النفط الخام، معظمه من النفط الخفيف الحلو عالي الجودة، والذي يشهد طلباً قوياً في منطقة البحر الأبيض المتوسط وشمال غرب أوروبا. كما تمتلك البلاد أكبر احتياطيات نفطية مؤكدة في أفريقيا، تُقدر بنحو 48 مليار برميل.

شهد الإنتاج ارتفاعاً ملحوظاً في السنوات التي سبقت سقوط القذافي، حيث ارتفع من حوالي 1.4 مليون برميل يومياً عام 2000، وإن كان لا يزال أقل بكثير من ذروة أواخر الستينيات التي تجاوزت 3 ملايين برميل يومياً. في ذلك الوقت، بدأت المؤسسة الوطنية للنفط الليبية خططاً لتطبيق تقنيات استخلاص النفط المحسّنة في الحقول الناضجة، مع توقعات بزيادة الطاقة الإنتاجية بنحو 775 ألف برميل يومياً، وهي توقعات واقعية ومبنية على أسس فنية متينة.

في ذروة الحرب الأهلية، انهار إنتاج النفط الخام إلى حوالي 20 ألف برميل يومياً. ورغم أن الإنتاج تعافى لاحقاً إلى ما يقارب 1.3 مليون برميل يومياً - وهو أعلى مستوى له منذ منتصف عام 2013 - إلا أن عمليات الإغلاق المتكررة ذات الدوافع السياسية في السنوات الأخيرة دفعت الإنتاج إلى ما يزيد قليلاً عن 500 ألف برميل يومياً لفترات طويلة.

على الرغم من هذا الاضطراب، فإن التركيز السياسي المتزايد من جانب واشنطن وحلفائها على موردي النفط والغاز في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا القادرين على منافسة النفط والغاز الروسي، قد أعاد إحياء اهتمام شركات النفط العالمية الغربية بليبيا. وقد تجلى ذلك في الاستجابة القوية لأول جولة تراخيص في ليبيا منذ عام 2011، حيث أبدت أكثر من 40 شركة نفط عالمية اهتمامها بـ 22 منطقة برية وبحرية.

تُبنى هذه الاتفاقيات الجديدة على اتفاقيات سابقة أبرمتها عدة شركات أوروبية، من بينها شركة توتال إنيرجيز الفرنسية، التي وافقت في عام 2021 على مواصلة جهودها لزيادة الإنتاج من حقول الواحة والشرارة ومبروك والجرف العملاقة بما لا يقل عن 175 ألف برميل يومياً. كما اتفقت الشركة مع المؤسسة الوطنية للنفط على إعطاء الأولوية لتطوير حقلي شمال جالو وNC-98 في امتياز الواحة، واللذين تبلغ طاقتهما الإنتاجية الإجمالية مجتمعة 350 ألف برميل يومياً على الأقل.

وفي وقت لاحق، أكدت شركة شل أنها ستقيّم فرص التنقيب في ليبيا، بينما قالت شركة شيفرون الأمريكية الكبرى إنها تخطط للعودة بعد انسحابها من البلاد في عام 2010.

تتماشى هذه الخطوات مع هدف المؤسسة الوطنية للنفط المتمثل في رفع إنتاج ليبيا من النفط إلى مليوني برميل يومياً بحلول عام 2028، بدعم من مكتب البرامج الاستراتيجية الذي أعيد تفعيله مؤخراً. وكان هذا المكتب قد حدد سابقاً هدفاً يتمثل في 1.6 مليون برميل يومياً قبل أن تعرقل التوترات السياسية المتصاعدة العام الماضي خططه.

يعتمد النجاح جزئياً على جولة التراخيص الحالية، إذ يتطلب الوصول إلى الهدف الأولي البالغ 1.6 مليون برميل يومياً بحلول عامي 2026-2027 استثمارات تتراوح بين 3 و4 مليارات دولار. وتشمل المناطق الـ 22 المعروضة مساحات رئيسية في أحواض سرت ومرزق وغدامس، بالإضافة إلى مناطق بحرية في البحر الأبيض المتوسط. ويقع نحو 80% من احتياطيات ليبيا القابلة للاستخراج في حوض سرت، الذي يضم أيضاً معظم الطاقة الإنتاجية للبلاد.

حققت المشاريع الصغيرة التي سبقت دخول الشركات الكبرى الأخيرة نتائج ملموسة. فقد أعلنت شركة الواحة للنفط أنها رفعت إنتاجها بنسبة 20% منذ عام 2024 من خلال الصيانة المكثفة، وإعادة فتح الآبار المغلقة، وحفر آبار جديدة. وأشارت المؤسسة الوطنية للنفط إلى أن برامج مماثلة ساهمت في تحقيق مكاسب الإنتاج الوطني الأخيرة، إلى جانب الاكتشافات الجديدة التي حققتها شركة أجوكو وشركة سوناطراك الجزائرية في حوض غدامس، وشركة أو إم في النمساوية في سرت.

وقّعت شركة بي بي مذكرة تفاهم العام الماضي لتقييم خيارات إعادة تطوير حقلي سرير ومسلة البريين العملاقين في حوض سرت، بالإضافة إلى إمكانات النفط والغاز غير التقليدية. وأكدت بي بي أن هذه الاتفاقية تعكس اهتمامها البالغ بتعزيز الشراكة مع المؤسسة الوطنية للنفط ودعم مستقبل الطاقة في ليبيا.

في حوض سرت نفسه، بدأت شركتا بريتيش بتروليوم وإيني الإيطالية حفر أول بئر بحرية عميقة في ليبيا منذ ما يقرب من عقدين. وتُعتبر هذه الخطوة أكثر أهمية من غيرها من التحركات الغربية الأخيرة، لأن الحفر في المياه العميقة يتطلب التزامات رأسمالية طويلة الأجل، وثقة سياسية، وضمانات أمنية لا تقبلها الشركات إلا إذا كانت تعتقد أن الاستقرار والتقارب مع الغرب في تحسن.

يستهدف المشروع منطقة التنقيب في متسولا ضمن القطاع البحري 38/3. تمتلك كل من شركتي بي بي وإيني حصة 42.5%، بينما تمتلك الهيئة الليبية للاستثمار حصة 15%. وقد التزم المشروع المشترك بحفر 16 بئراً إضافية في مختلف أنحاء ليبيا، براً وبحراً.

ومع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات حول ما إذا كان هذا يُمثل تحولاً حاسماً في النفوذ الغربي. ولا تزال هناك مشكلة جوهرية قائمة: فالأسباب الكامنة وراء الأزمات السياسية المتكررة في ليبيا - والتي تؤدي إلى توقفات مدمرة في إنتاج النفط - لا تزال دون حل.

وبحسب قائد الجيش الوطني الليبي خليفة حفتر، فإن اتفاق 18 سبتمبر 2020 الذي أنهى سلسلة من الحصار النفطي المدمر اقتصادياً جعل السلام مشروطاً بأهداف محددة، وقد وافقت حكومة طرابلس المعترف بها من قبل الأمم المتحدة في ذلك الوقت.

كان الشرط الأساسي هو التوصل إلى تسوية دائمة بشأن كيفية توزيع عائدات النفط على مستوى البلاد. وكان من المفترض أن تتولى لجنة فنية مشتركة الإشراف على عائدات النفط، وضمان التوزيع العادل، وإعداد ميزانية موحدة، وحل النزاعات المتعلقة بالتخصيص، وإلزام مصرف طرابلس المركزي بتنفيذ المدفوعات المعتمدة دون تأخير.

لم يتم تطبيق أي من هذه الآليات بشكل كامل. ونتيجة لذلك، لا تزال نقاط الضعف الأساسية في تقاسم الإيرادات قائمة، مما يفتح الباب أمام اضطرابات متجددة وتوقفات إنتاجية مستقبلية.

انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية في الغالب خلال تداولات يوم الأربعاء، باستثناء مؤشر داو جونز، وذلك عقب صدور بيانات اقتصادية ضعيفة.

لا تزال الأسواق تتابع نتائج أرباح الشركات. انخفضت أسهم شركة AMD بنسبة 13% لتصل إلى 210.9 دولارًا بعد أن أصدرت الشركة توقعات مالية مخيبة للآمال، على الرغم من إعلانها عن إيرادات قياسية للربع الأخير من عام 2025.

من المقرر أن تعلن شركة ألفابت عن أرباحها للربع الرابع بعد إغلاق جلسة التداول اليوم، بينما من المقرر أن تصدر أمازون نتائجها غداً.

أظهرت البيانات الحكومية الصادرة اليوم أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف 22 ألف وظيفة الشهر الماضي، وهو أقل بكثير من التوقعات بزيادة قدرها 45 ألف وظيفة، مما يشير إلى استمرار التباطؤ في سوق العمل في بداية عام 2026.

بسبب الإغلاق الحكومي المستمر، تم الإعلان أمس عن تأجيل التقرير الشهري للوظائف الأمريكية لشهر يناير - والذي كان من المقرر إصداره يوم الجمعة المقبل.

في التداولات، اعتبارًا من الساعة 16:30 بتوقيت غرينتش، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8%، أو 390 نقطة، ليصل إلى 49,635 نقطة. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2%، أو 12 نقطة، ليصل إلى 6,905 نقطة، بينما تراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.0%، أو 240 نقطة، ليصل إلى 23,016 نقطة.