انخفض الدولار الأسترالي في التداولات الآسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، موسعاً خسائره لليوم الرابع على التوالي مقابل نظيره الأمريكي، ومتجهاً نحو أدنى مستوى له في سبعة أسابيع، وذلك عقب صدور بيانات التضخم الرئيسية في أستراليا.

أظهرت البيانات تباطؤاً غير متوقع في التضخم الأسترالي في فبراير، مما خفف الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي، الأمر الذي أدى إلى انخفاض طفيف في التوقعات برفع سعر الفائدة في مايو.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الدولار الأسترالي اليوم: انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.3% مقابل نظيره الأمريكي إلى 0.6970، بانخفاض عن مستوى افتتاح الجلسة البالغ 0.6991، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 0.7004.

أنهى الدولار الأسترالي جلسة الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.2% مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الثالثة على التوالي، وسجل أدنى مستوى له في سبعة أسابيع عند 69.11 سنتاً في الجلسة السابقة.

التضخم في أستراليا

أظهرت البيانات التي نشرها مكتب الإحصاءات الأسترالي يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي في فبراير، وهو أقل من توقعات السوق بزيادة قدرها 3.8%، بعد ارتفاعه بنسبة 3.8% في يناير.

انخفض معدل التضخم الأسترالي عن التوقعات في فبراير

تشير هذه البيانات إلى تباطؤ طفيف في وتيرة التضخم الأسترالي، مما يخفف إلى حد ما الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك الاحتياطي الأسترالي، حيث ينتظرون المزيد من البيانات في الفترة المقبلة لتقييم تأثير ارتفاع أسعار النفط العالمية مؤخراً على أسعار المستهلكين في أستراليا.

أسعار الفائدة الأسترالية

وبناءً على البيانات المذكورة أعلاه، خفضت الأسواق أسعار احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في مايو من 65٪ إلى 55٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة والأجور في أستراليا.

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام إلى 4.1%، وذلك بسبب تأثير الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران على تجارة النفط العالمية وارتفاع أسعار الوقود في جميع أنحاء البلاد.

يتم تداول الإيثيريوم بالقرب من مستوى 2150 دولارًا، حيث يجدد المحللون النقاش حول ما إذا كانت العملة المشفرة قد دخلت "منطقة شراء" جذابة، وسط إشارات تقييم مختلطة وسلوك السوق.

ينصب التركيز حاليًا على نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV)، والتي انخفضت إلى أقل من 0.8، وهو مستوى يُنظر إليه تاريخيًا على أنه قريب من أدنى مستويات السوق.

قال محلل العملات المشفرة علي مارتينيز إن الإيثيريوم ربما يكون قد دخل ما وصفه بأنه "منطقة شراء تاريخية"، مشيراً إلى أن قراءات مماثلة في الدورات السابقة تزامنت مع القيعان التي أعقبتها ارتفاعات قوية.

وأوضح مارتينيز أن انتعاش إيثيريوم الأخير لم يكن عشوائياً، مستشهداً بفترات سابقة شهدت ارتدادات تتراوح بين 149% و587% بعد تشكل القيعان في 2018 و2020 و2022.

ارتفع سعر الإيثيريوم بنسبة 7% يوم الاثنين، ووصل لفترة وجيزة إلى 2186 دولارًا قبل أن يتراجع قليلاً ليتداول عند حوالي 2152 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، محافظًا على جزء من مكاسبه الأخيرة بعد ارتداده من مستويات أدنى.

لا يزال الإيثيريوم أدنى من ذروة دورته السابقة، مما يبقي نماذج التقييم وإشارات التعافي موضع تركيز في هذه المرحلة.

توسع في حيازات الإيثيريوم

أشارت تقارير بحثية من شركة Arkham Intelligence إلى أن شركة Bitmine، المرتبطة بتوم لي، أضافت ما قيمته 140.74 مليون دولار من عملة Ethereum خلال الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي حيازاتها إلى حوالي 10.03 مليار دولار.

وبحسب التقرير، تسيطر شركة Bitmine على ما يقرب من 3.86٪ من المعروض المتداول من عملة Ethereum، مع هدف معلن يتمثل في الوصول إلى 5٪، مما يعني الحاجة إلى عمليات شراء إضافية كبيرة في الفترة المقبلة.

وأشار التقرير أيضاً إلى أن وتيرة تراكم الإيثيريوم لدى الشركة تجاوزت مشتريات شركة ستراتيجيز من البيتكوين خلال نفس الفترة، والتي بلغت حوالي 76.6 مليون دولار هذا الأسبوع.

يعتقد المراقبون أن نشاط الخزانة يضيف عامل دعم جديد لسوق الإيثيريوم، حيث يراقب المستثمرون ما إذا كان استمرار الشراء المؤسسي يمكن أن يدعم الأسعار في حال تحسن الطلب الإجمالي.

ضعف الطلب الأمريكي

من ناحية أخرى، أشار المحلل أراب تشين من شركة كريبتو كوانت إلى أن مؤشر كوين بيس المميز لـ إيثيريوم انخفض إلى حوالي -0.0149، مما يعني أن السعر على كوين بيس أقل من سعره على منصات أخرى مثل بينانس، مما يعكس ضعف الطلب من المشترين الأمريكيين.

تشير هذه البيانات إلى أن نشاط التداول العالمي لا يزال أقوى من الطلب الأمريكي على المنصة، وتشير إلى أن الانتعاش الأخير لم يتم دعمه بعد بطلب فوري قوي في السوق الأمريكية.

يشير ارتفاع العلاوة السلبية بشكل مستمر عادةً إلى ضعف الإقبال على الشراء أو ضغط البيع على منصة Coinbase، مما قد يحد من قوة انتعاش الإيثيريوم على المدى القريب.

إذا عادت العلاوة إلى الصفر أو تحولت إلى إيجابية، فقد يشير ذلك إلى تحسن تدفقات الشراء من المستثمرين الأمريكيين، مما قد يوفر دعماً إضافياً للأسعار في الفترة المقبلة.

قبل اندلاع الحرب مع إيران بفترة وجيزة، كتبت أن الهدوء الظاهر بين المسؤولين الحكوميين والمشاركين في الأسواق المالية كان قائماً على افتراضين اعتبرتهما غير محتملين:

أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سيبرم صفقة في اللحظة الأخيرة مع الإيرانيين ويعلن النصر،

وحتى لو لم يتوصل إلى مثل هذا الاتفاق، فإن الإيرانيين لن ينفذوا كل ما هددوا به في حالة تعرضهم للهجوم.

بعد مرور ثلاثة أسابيع على الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، لم يتم التوصل إلى اتفاق في اللحظات الأخيرة، بل نفّذ الإيرانيون ما حذروا منه. فيما يلي ما كنت قد أشرت إليه سابقًا بخصوص تهديدات إيران:

وشملت هذه التهديدات مهاجمة القواعد الأمريكية في المنطقة، واستهداف أي دولة تساعد الولايات المتحدة وإسرائيل في الحرب، وضرب السفن الحربية الأمريكية، والأهم من ذلك كله، إغلاق مضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20٪ من صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية.

كما أشرتُ، كان من المرجح أن يتحول هذا الهدوء إلى ذعر في العديد من عواصم العالم. وقد حدث ذلك بالفعل. فقد تعرضت حكومات وشعوب دول الخليج المتحالفة مع الولايات المتحدة لهجوم مباشر من إيران ردًا على الضربات التي نفذتها إسرائيل والولايات المتحدة. كما تسعى الدول التي تعتمد على إمدادات ثابتة من النفط والغاز الخليجي إلى إيجاد مصادر بديلة والتكيف مع النقص المفاجئ.

بما أن معظم إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال الأخرى مرتبطة بعقود طويلة الأجل، فقد اتجهت الدول إلى النفط والغاز الروسيين بعد رفع العقوبات الأمريكية. ومع ذلك، كانت الصادرات الروسية تتحايل بالفعل على العقوبات، لذا من المرجح أن تكون أي زيادة في الإمدادات محدودة.

على الرغم من كل هذا، يبقى من المحير أن الهدوء لا يزال يسود الأسواق المالية، باستثناء سوق النفط. فقد انخفضت أسواق الأسهم، لكنها لم تنهار. فعلى سبيل المثال، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 6900 نقطة في بداية الحرب إلى حوالي 6500 نقطة يوم الجمعة، وهو المستوى الذي سجله سابقاً في 20 نوفمبر من العام الماضي.

تعكس أسواق السلع الزراعية ارتفاع تكاليف الإنتاج، لكننا لم نشهد بعد ارتفاعاً حاداً في أسعار المواد الغذائية. ارتفعت أسعار البنزين والديزل بسرعة، ومع ذلك طُمئن الجمهور مراراً وتكراراً بأن هذا الارتفاع مؤقت.

إليكم السبب الذي يجعلني أعتقد أن هذا الهدوء في السوق في غير محله:

1. إغلاق مضيق هرمز وتأثيره

أغلقت إيران مضيق هرمز أمام جميع السفن باستثناء سفنها وسفن الدول الصديقة، وانخفضت حركة الملاحة فيه إلى جزء ضئيل مما كانت عليه قبل الحرب. لم تتوقع إدارة ترامب أن تطول الحرب إلى هذا الحد، كما لم تتوقع أن تغلق إيران المضيق، وهو ما يفسر عدم وجود خطة جاهزة لإبقائه مفتوحًا.

ألمح الجيش الأمريكي إلى إمكانية السيطرة على جزيرة خارك، وهي المحطة الرئيسية لتصدير النفط الإيراني، للضغط على طهران للسماح باستئناف حركة الملاحة. إلا أن الجزيرة ليست قريبة من المضيق، ما يعني أن وجوداً أمريكياً فيها لن يؤثر بشكل مباشر على الملاحة، الأمر الذي يثير احتمال أن تكون هذه التصريحات مضللة.

من شبه المؤكد أن الجيش الإيراني قد خطط مسبقاً لكيفية صد أي قوة تحاول الاستيلاء على الجزيرة أو الأراضي الواقعة على طول الساحل الشرقي للمضيق، وهي منطقة مليئة بالكهوف والتحصينات. ولا يبدو أن قوة صغيرة قادرة على السيطرة على مثل هذه التضاريس.

حتى الآن، لا توجد أي مؤشرات على التفكير في غزو بري واسع النطاق، وهي عملية تتطلب شهورًا من التحضير. وإذا ظل المضيق مغلقًا لعدة أشهر، فمن شبه المؤكد أن ذلك سيؤدي إلى ركود اقتصادي عالمي.

من المهم أيضًا الإشارة إلى أن أي محاولة للسيطرة على جزيرة خارك قد تؤدي إلى تدمير محطة النفط. وقد ردّت إيران بالفعل على الهجمات بضرب منشآت الطاقة في دول الخليج، وهناك أسباب وجيهة للاعتقاد بأنها ستفعل الشيء نفسه إذا استُهدفت بنيتها التحتية النفطية. وقد يستغرق إصلاح مثل هذه الأضرار سنوات.

علاوة على ذلك، لا تحتاج إيران إلى السيطرة على سواحلها لتهديد الملاحة البحرية، فقد أثبتت قدرتها على ضرب أهداف باستخدام الطائرات المسيّرة والصواريخ من مسافات بعيدة. وحتى لو سيطرت القوات الأمريكية سيطرة كاملة على الساحل، فلن يزيل ذلك التهديد الذي يواجه الملاحة في الخليج.

لا ينبغي إغفال الحوثيين في اليمن، حلفاء إيران. فقد سبق لهم تعطيل الملاحة في البحر الأحمر، ويمكنهم فتح جبهة أخرى في أي وقت، لا سيما بالنظر إلى قدراتهم العسكرية الفعالة.

2. فشل فرضية الاستسلام السريع

اعتقدت إدارة ترامب أن القصف المكثف والاغتيالات المستهدفة ستؤدي إلى استسلام إيراني سريع، لكن ذلك لم يتحقق. واستمر القصف دون أن يتسبب في انهيار النظام أو انتفاضة داخلية.

قد يضطر أي مستثمر يتوقع مثل هذه النتيجة على المدى القريب إلى الانتظار لفترة أطول بكثير، بينما تتكيف الأسواق مع النقص في الطاقة والأسمدة والمواد الكيميائية والاضطرابات في سلاسل التوريد.

3. وهم الانسحاب السريع

يعتقد بعض المشاركين في السوق أن ترامب قد يعلن فوزه وينسحب. إلا أن هذا يبدو صعباً نظراً للنفوذ القوي لأنصار إسرائيل في الولايات المتحدة، فضلاً عن رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو، الذي يسعى إلى تفكيك البرنامج النووي الإيراني وتدمير قدراتها الصاروخية.

حتى لو انسحبت الولايات المتحدة، فلن يُلبي ذلك سوى شرط واحد من شروط إيران للسلام، وهو إخراج القوات الأمريكية من الخليج. أما المطالب الأخرى، مثل رفع العقوبات، وتقديم ضمانات أمنية، وعرض تعويضات، فمن غير المرجح قبولها.

خاتمة:

بدأ إغلاق مضيق هرمز يُظهر آثاره بالفعل، بما في ذلك ارتفاع أسعار الوقود ونقص بعض الإمدادات الحيوية. وهناك أيضاً آثار أقل وضوحاً، مثل نقص الأسمدة والهيليوم المستخدم في صناعة أشباه الموصلات.

ستستمر هذه الضغوط طالما بقي المضيق مغلقاً. وحتى لو أعيد فتحه فجأة، فإن العودة إلى مستويات الإنتاج السابقة قد تستغرق شهوراً.

بمعنى آخر، لقد حدث ضرر اقتصادي كبير بالفعل، ومن المرجح أن تستمر آثاره لفترة طويلة.

انخفضت أسعار النحاس خلال تداولات يوم الثلاثاء، متأثرة بقوة الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط، مما ألقى بظلاله السلبية على الأسواق المالية.

سجلت مخزونات النحاس في الصين أكبر انخفاض أسبوعي لها هذا العام، في حين انخفضت الأسعار بشكل حاد بسبب الحرب المتعلقة بإيران، مما أدى إلى زيادة الطلب من المصنعين، وفقًا لتقرير بلومبرج يوم الاثنين.

انخفضت مخزونات النحاس المكرر في جميع أنحاء الصين بمقدار 78700 طن في الأسبوع المنتهي يوم الاثنين، ليصل إجمالي المخزونات إلى 486200 طن، وذلك استنادًا إلى بيانات من شركة Mysteel Global نقلتها بلومبرج.

وقالت الشركة إن المصنعين زادوا مشترياتهم بعد ارتفاع الطلبات الجديدة، مما أدى إلى زيادة الاستهلاك.

انخفضت أسعار النحاس بنحو 12% هذا الشهر في بورصة لندن للمعادن، وسط مخاوف من أن الصراع في الشرق الأوسط قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم وإبطاء النمو العالمي.

كما تلقى الطلب دعماً إضافياً من عمليات إعادة التخزين التي أعقبت عطلة رأس السنة القمرية في أواخر فبراير، وفقاً للتقرير.

قال يان يوهاو، كبير المحللين في شركة تشجيانغ هايليانغ، إن الشركة ضاعفت مشترياتها اليومية من النحاس المكرر ثلاث مرات مقارنة بمتوسط العام الماضي بعد أن انخفضت الأسعار المحلية إلى أقل من 100 ألف يوان للطن.

وأضاف أن العديد من منتجي قضبان النحاس لديهم طلبات كاملة حتى الشهر المقبل ويفكرون في العمل فوق الطاقة التصميمية.

كما ارتفعت رسوم معالجة قضبان النحاس الأسبوع الماضي، مدفوعة بزيادة الطلب، وفقًا لبيانات شركة Mysteel.

وفي سياق متصل، حذر روبرت فريدلاند، الرئيس التنفيذي لشركة إيفانهو ماينز، في تصريحات لصحيفة فايننشال تايمز، من أن إنتاج النحاس في أفريقيا قد يواجه اضطرابات كبيرة إذا استمر الصراع الإيراني لأكثر من ثلاثة أسابيع، وذلك بسبب اعتماد القارة الكبير على إمدادات الكبريت من الشرق الأوسط.

من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.4% إلى 99.3 نقطة اعتبارًا من الساعة 14:44 بتوقيت غرينتش، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 99.5 نقطة وأدنى مستوى عند 99.1 نقطة.

في التداولات الأمريكية، انخفضت العقود الآجلة للنحاس للتسليم في مايو بنسبة 0.7% لتصل إلى 5.43 دولارًا للرطل اعتبارًا من الساعة 14:09 بتوقيت غرينتش.