انخفض سعر البيتكوين بنسبة 41% عن أعلى مستوى له على الإطلاق: ماذا يخبرنا التاريخ عما سيحدث لاحقاً؟

لا تزال عملة البيتكوين واحدة من أكثر الأصول إثارة للجدل في الأسواق المالية، حيث تحظى بمؤيدين متحمسين ومنتقدين بنفس القدر من الصراحة، بينما تستمر في تقديم رحلة استثمارية شديدة التقلب.

تتداول أكبر عملة مشفرة في العالم حاليًا بانخفاض قدره 41% تقريبًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق الذي سجلته في أكتوبر الماضي. ورغم أن الأشهر الثمانية الماضية كانت مخيبة للآمال بالنسبة للمستثمرين المتفائلين، إلا أن السوق الهابطة الحالية ليست جديدة على البيتكوين، وقد يقدم التاريخ بعض المؤشرات حول ما قد يحدث لاحقًا.

لماذا يواجه البيتكوين صعوبات؟

يصعب تحديد الأسباب الدقيقة وراء انخفاض قيمة البيتكوين منذ أواخر العام الماضي. وباعتبارها أصلاً رقمياً لامركزياً، لا يوجد للبيتكوين فريق إدارة تنفيذي ولا تصدر تقارير أرباح ربع سنوية.

يعتقد المؤلف أن عدة عوامل ربما ساهمت في الأداء الضعيف، لا سيما بالنظر إلى أن البيتكوين قد انخفض بنسبة 41٪ بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 13٪ تقريبًا خلال نفس الفترة.

من بين العوامل الرئيسية:

* المخاوف المحيطة بالحوسبة الكمومية، والتي قد تشكل تهديداً مستقبلياً لأمن البيتكوين. هذا خطر يدركه مجتمع البيتكوين جيداً.

* ضغط البيع الناجم عن قيام المستثمرين بتصفية مراكزهم في أعقاب قرارات التعريفات الجمركية التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، إلى جانب جني الأرباح من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل.

* الضغوط التضخمية المستمرة الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب التوترات الجيوسياسية، مما يزيد من احتمالية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

* النمو السريع لقطاع الذكاء الاصطناعي، الذي يجذب حصة كبيرة من رأس المال الاستثماري الذي كان من الممكن أن يتدفق إلى البيتكوين لولا ذلك.

لا يزال التفاؤل على المدى الطويل قائماً

على الرغم من تقلباتها الشبيهة بتقلبات الأفعوانية، فقد كافأت عملة البيتكوين المستثمرين الصبورين على المدى الطويل.

على مدى العقد الماضي، حققت العملة المشفرة مكاسب تجاوزت 13700%.

هناك حقيقة أساسية واحدة يواصل مؤيدو البيتكوين التأكيد عليها: لقد تعافى البيتكوين مرارًا وتكرارًا وواصل تسجيل مستويات قياسية جديدة على الإطلاق.

تتبع العملة المشفرة عادةً دورة مدتها أربع سنوات تقريبًا مرتبطة بأحداث تنصيف البيتكوين، مما يقلل من المعروض من العملات التي تم إنشاؤها حديثًا.

حدث آخر انخفاض في مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف في أبريل 2024، ويقترب السوق الآن من منتصف الدورة الحالية. وخلال الدورات الثلاث السابقة، شهد البيتكوين انخفاضات مماثلة في هذه المرحلة.

ماذا حدث خلال الدورة السابقة؟

شهدت عملة البيتكوين واحدة من أسوأ فتراتها في عام 2022.

بين نوفمبر 2021 ونوفمبر 2022، انخفضت العملة المشفرة بنسبة 76% من ذروتها إلى أدنى مستوى لها، مما دفع العديد من المراقبين إلى إعلان موت البيتكوين.

لكن ما تلا ذلك كان لافتاً للنظر:

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 154% في عام 2023.

ثم قفزت بنسبة 119% أخرى في عام 2024.

وهذا يدعم وجهة نظر العديد من المستثمرين بأن الانخفاضات الحادة هي جزء طبيعي من دورة البيتكوين طويلة الأجل.

لماذا قد يعيد التاريخ نفسه؟

بحسب التحليل، فإن أساسيات البيتكوين الرئيسية لم تتغير:

* لم يتم اختراق الشبكة بنجاح مطلقاً.

* لا تزال قوة التعدين (معدل التجزئة) قريبة من مستويات قياسية.

* يبقى الحد الأقصى للعرض ثابتاً عند 21 مليون قطعة نقدية.

* يستمر الابتكار والتطوير في جميع أنحاء النظام البيئي لبيتكوين.

في الوقت نفسه، يظل البيتكوين أصلاً عالمياً يتأثر بقوى الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقاً، بما في ذلك:

* السياسات النقدية والمالية.

* تدفقات رأس المال بين الدول والأسواق.

* جاذبية الأصول المنافسة مثل الأسهم والسندات والعقارات والسلع.

ونتيجة لذلك، من المرجح أن يظل التقلب الكبير سمة من سمات السوق، مما يبقي بعض المستثمرين على الهامش.

خاتمة

يعتقد المحللون أن التاريخ يُظهر أن عملة البيتكوين قد مرت مراراً وتكراراً بفترات انكماش حادة قبل أن تعود لتسجيل مستويات قياسية جديدة.

على الرغم من التحديات الحالية، فإنهم يجادلون بأن أساسيات البيتكوين على المدى الطويل لا تزال قوية وأن العقد القادم قد يحقق مكاسب كبيرة إذا استمرت الأنماط التاريخية في التكرار.

ومع ذلك، فإن هذا يبقى مجرد توقعات استثمارية وليس ضماناً للأداء المستقبلي، حيث لا تزال العملات المشفرة من بين الأصول الأكثر تقلباً والأعلى مخاطرة في الأسواق المالية.