يتداول البيتكوين حاليًا عند مستوى فني حساس بعد نجاحه في تجاوز منطقة 80,000 دولار، إلا أن السوق لم يؤكد بعدُ اختراقًا صعوديًا واضحًا ومستدامًا. ورغم أن التحسن في البنية الفنية كافٍ للحفاظ على أهداف الصعود، إلا أن المخاطر لا تزال مرتفعة مع اقتراب السعر من مستويات المقاومة الرئيسية.

يكمن التحدي الرئيسي الآن في قدرة البيتكوين على تحويل منطقة 80,000 إلى 82,000 دولار من منطقة اختراق مؤقتة إلى مستوى دعم حقيقي. في حال نجاح ذلك، قد ترتفع العملة الرقمية نحو 85,000 دولار، ثم لاحقًا نحو 90,000 دولار. أما في حال عدم الثبات فوق هذه المنطقة، فقد يتحول الارتفاع الأخير إلى مجرد ارتداد ضمن اتجاه تصحيحي أوسع.

تغير في سلوك السوق

يختلف أداء البيتكوين الحالي عن محاولات التعافي الفاشلة التي شهدناها سابقًا خلال مرحلة التصحيح الأخيرة. فقد تمكن السعر من العودة فوق مستوى نفسي مهم في وقت يواجه فيه البائعون على المكشوف ضغوطًا متزايدة، بينما بدأ المشترون في الدفاع عن تراجعات الأسعار بدلًا من الانسحاب الجماعي من السوق.

يشير هذا السلوك إلى تحول تدريجي في ديناميكيات التداول. ففي الأسواق الضعيفة، يُباع أي ارتفاع بسرعة، بينما في الأسواق التي تستعيد توازنها، تصبح عمليات التصحيح محدودة، وتضيق نطاقات التداول، ويتم اختبار مستويات المقاومة بشكل متكرر حتى ينجح أحد الجانبين في تحديد اتجاه واضح.

يبدو أن البيتكوين قد دخل هذه المرحلة الثانية، حيث تحسنت معنويات السوق بشكل عام دون أن يصل بعد إلى مرحلة الاختراق القوي المدفوع بالزخم.

تدعم صناديق المؤشرات المتداولة الاتجاه الصعودي

لا يزال الطلب القادم من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية هو العامل الداعم الرئيسي للسوق في الوقت الحالي. توفر هذه الصناديق قناة طلب مؤسسية حقيقية تستوعب العرض الفعلي من السوق، على عكس المضاربة القائمة فقط على العقود الآجلة والرافعة المالية.

على الرغم من أن التدفقات النقدية إلى هذه الصناديق لا تؤدي دائمًا إلى ارتفاعات فورية في الأسعار، إلا أن استمرار الشراء يقلل تدريجيًا من العرض المتاح، خاصة مع استمرار حاملي البيتكوين على المدى الطويل في الحفاظ على مراكزهم.

كما غيرت صناديق المؤشرات المتداولة طبيعة دورات البيتكوين مقارنة بالسنوات السابقة، مما جعل العملة المشفرة أكثر حساسية للعوامل الاقتصادية الكلية مثل أسعار الفائدة والسيولة وميل المستثمرين الأفراد للمخاطرة بدلاً من الاعتماد كلياً على مضاربة المستثمرين الأفراد.

لا تزال بيئة الاقتصاد الكلي تشكل الخطر الأكبر

على الرغم من تحسن شهية المخاطرة في الأسواق، إلا أن البيئة الاقتصادية الأوسع لا تزال تمثل تحدياً للأصول عالية المخاطر، وعلى رأسها البيتكوين.

إذا استمرت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، فقد يحد ذلك من تدفقات السيولة نحو الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب والبيتكوين.

في هذا السياق، تحتاج العملات المشفرة إلى تدفقات مستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة أو زيادة الطلب المرتبط بالتحوط من التضخم من أجل الحفاظ على الزخم التصاعدي.

لا يزال تأثير التنصيف قائماً

يستمر تأثير حدث التنصيف لعام 2024 في العمل تدريجياً في خلفية السوق، حيث أدى الحدث إلى تقليل المعروض الجديد من البيتكوين، مما يعزز تأثير أي زيادة في الطلب المؤسسي.

يدعم هذا الوضع عدة عوامل، أبرزها:

انخفاض المعروض الجديد من البيتكوين.

استمرار الطلب المؤسسي من خلال صناديق المؤشرات المتداولة.

المستثمرون على المدى الطويل الذين يمتلكون كميات كبيرة من العملة المشفرة.

انخفاض الأرصدة المتاحة في البورصات مقارنة بالدورات السابقة.

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر تتعلق بشركات التعدين أو المستثمرين ذوي الرافعة المالية العالية الذين ينخرطون في عمليات بيع لجني الأرباح خلال كل موجة صعود.

تشير المشتقات إلى أن السوق لم يصل بعد إلى مرحلة التشبع.

أجبر الارتفاع الأخير العديد من البائعين على المكشوف على إغلاق مراكزهم، مما ساعد على تسريع الارتفاع فوق مستوى 80 ألف دولار.

لكن العامل الإيجابي الأهم هو أن معدلات التمويل في سوق المشتقات لا تزال معتدلة، مما يعني أن السوق لم يدخل بعد مرحلة "شراء مفرط" أو فقاعة مضاربة مدفوعة بالرافعة المالية.

يشير هذا إلى أن المجال لا يزال مفتوحاً لمزيد من الارتفاع، شريطة استمرار الطلب الحقيقي في السوق الفورية.

التحليل الفني: 85000 دولار هو الاختبار الحاسم

يحاول البيتكوين حاليًا تأكيد اختراق فني من قاعدة سعرية استمرت لعدة أسابيع، حيث يمثل استعادة مستوى 80000 دولار الإشارة الإيجابية الأولى، يليه استقرار فوق نطاق 82000 إلى 83000 دولار.

لكن الاختبار الحقيقي يكمن في تجاوز مستوى 85000 دولار، حيث من المتوقع أن يعود البائعون إلى نشاطهم مرة أخرى.

المستويات الفنية الرئيسية الحالية هي كما يلي:

90 ألف دولار: الهدف الرئيسي التالي للارتفاع.

85000 دولار: مستوى تأكيد الاختراق الصعودي.

من 82000 دولار إلى 83000 دولار: مقاومة قصيرة الأجل.

80,000 دولار: منطقة القرار الحالية.

من 76000 دولار إلى 78000 دولار: دعم نفسي مهم.

72000 دولار: دعم هيكلي رئيسي، مع كسر أدنى منه مما يضعف السيناريو الصعودي.

السيناريو المتفائل

يعتمد السيناريو الإيجابي على استمرار الاستقرار فوق 80 ألف دولار، إلى جانب استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وبقاء الرافعة المالية تحت السيطرة.

في هذه الحالة، قد يتجه سعر البيتكوين أولاً نحو 85 ألف دولار، ثم لاحقاً نحو 90 ألف دولار. كما أن تجاوز مستوى 90 ألف دولار قد يُحدث تحولاً جذرياً في ديناميكيات السوق ويدفع المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية إلى السوق.

السيناريو الهبوطي

يبدأ السيناريو السلبي إذا فشل البيتكوين في تجاوز مستوى 85000 دولار، مما قد يدفع المتداولين إلى جني الأرباح ودفع السعر مرة أخرى نحو 80000 دولار.

إن الانخفاض إلى ما دون 78000 دولار سيزيد من احتمالية تحول الارتفاع الأخير إلى اختراق زائف، في حين أن الانخفاض إلى ما دون 72000 دولار سيمثل إشارة واضحة على الضعف في الهيكل الصعودي الحالي.

النظرة الأساسية

لا تزال النظرة الحالية إيجابية بحذر، حيث تحسن الوضع الفني والأساسي للبيتكوين بفضل عودة الطلب المؤسسي وتخفيف ضغط البيع، لكن السوق لا يزال بحاجة إلى تأكيد حاسم من خلال اختراق مستوى 85000 دولار.

في الوقت الحالي، يبدو أن العملة المشفرة في مرحلة تعافٍ بدلاً من مرحلة اختراق صعودي مؤكدة.

واصلت أسعار النفط خسائرها يوم الخميس، حيث انخفضت بنحو 2% إلى ما دون مستوى 100 دولار للبرميل، وسط آمال متجددة في التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران يمكن أن يؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز تدريجياً.

انخفضت عقود خام برنت بمقدار 1.95 دولار، أو 1.93%، لتصل إلى 99.32 دولار للبرميل بحلول الساعة 09:12 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.93 دولار، أو 2.03%، ليصل إلى 93.15 دولار للبرميل.

شهدت جلسة الخميس تقلبات حادة، حيث تراوحت أسعار خام برنت بين مكاسب بنسبة 1% وخسائر بنسبة 3.8% مقارنة بإغلاق الجلسة السابقة.

انخفض سعر كلا الخامين القياسيين بأكثر من 7% يوم الأربعاء، مسجلين أدنى مستوياتهما في أسبوعين وسط تفاؤل بشأن إمكانية إنهاء الحرب في الشرق الأوسط.

استمر التراجع يوم الخميس مع رد فعل المستثمرين على عناوين الأخبار الجديدة التي تشير إلى تقدم محتمل نحو محادثات السلام.

أشار محللون إلى تقرير بثته قناة العربية السعودية يفيد بالتوصل إلى تفاهمات لتخفيف الحصار الأمريكي مقابل إعادة فتح مضيق هرمز تدريجياً، بالإضافة إلى تقرير آخر بثته القناة 12 الإسرائيلية يفيد بأن إيران وافقت مبدئياً على نقل مخزونها من اليورانيوم المخصب بنسبة 60% إلى دولة ثالثة. ولم تتمكن رويترز من التحقق بشكل مستقل من هذه التقارير.

قالت بريانكا ساشديفا، كبيرة محللي السوق في شركة فيليب نوفا: "من منظور أوسع، ظلت أسواق النفط عالقة بين الدبلوماسية والاضطراب لأكثر من شهرين، في حين تأثرت معنويات المستثمرين بعناوين الأخبار بشكل شبه يومي".

وأضافت: "إذا تم التوصل إلى اتفاق رسمي في نهاية المطاف، فقد تشهد أسعار النفط انهياراً سريعاً مع اختفاء علاوات المخاطر الجيوسياسية من السوق. ومع ذلك، فإن أي مؤشرات جديدة على هجمات تستهدف البنية التحتية النفطية أو تصعيد في الشرق الأوسط قد تؤدي بسهولة إلى ارتفاع حاد آخر في الأسعار".

أعلنت إيران يوم الأربعاء أنها تراجع مقترح السلام الأمريكي، والذي قالت مصادر إنه قد ينهي الحرب رسمياً، ولكنه يترك مطالب أمريكية رئيسية دون حل، بما في ذلك تعليق البرنامج النووي الإيراني وإعادة فتح مضيق هرمز.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، دعا وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت الصين إلى تكثيف جهودها الدبلوماسية لإقناع إيران بإعادة فتح المضيق أمام الملاحة الدولية، مضيفًا أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ سيناقشان هذه القضية خلال اجتماعهما الأسبوع المقبل.

قال هيرويوكي كيكوكاوا، كبير الاستراتيجيين في شركة نيسان للأوراق المالية والاستثمار: "من المرجح أن تستمر مفاوضات السلام على الأقل حتى القمة الأمريكية الصينية الأسبوع المقبل، لكن التوقعات لما بعد ذلك لا تزال غير مؤكدة".

واصل الدولار الأمريكي انخفاضه يوم الخميس مع تزايد الآمال في خفض التصعيد في الحرب بين إيران والولايات المتحدة، مما دعم العملات المرتبطة بالنفط، في حين استأنفت طوكيو تدخلاتها الكلامية لدعم الين، مما دفع المضاربين إلى التصرف بحذر.

كان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد توقع نهاية سريعة للحرب، بينما تقوم طهران بمراجعة مقترح سلام أمريكي قالت رويترز إنه قد ينهي الصراع رسمياً مع ترك بعض القضايا الرئيسية دون حل، بما في ذلك مطالبة واشنطن لإيران بتعليق برنامجها النووي وإعادة فتح مضيق هرمز.

ومع ذلك، كانت تحركات السوق يوم الخميس أكثر هدوءًا مقارنة بجلسة يوم الأربعاء، عندما ظهرت أحدث التقارير المتعلقة بالمقترحات الجديدة.

ارتفع اليورو بنسبة 0.1% إلى 1.1763 دولار، بعد مكاسب بلغت 0.47% يوم الأربعاء، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.16% إلى 1.3615 دولار بعد ارتفاعه بنسبة 0.4% في الجلسة السابقة.

قال نيك ريس، رئيس قسم الاستراتيجية الكلية في شركة مونكس أوروبا:

"لا يزال الجميع يركزون بشدة على الشرق الأوسط ومسار المفاوضات، لكن الحقيقة هي أننا لا نعرف ما سيحدث، وتعكس الأسواق أن الخيار الأسهل الآن هو الانتظار والترقب."

كما استمرت أسعار النفط في إظهار علامات على إمكانية خفض التصعيد مما قد يسمح باستئناف صادرات الخليج، حيث تم تداول خام برنت لشهر يونيو عند 98.6 دولارًا للبرميل، وهو أقل من أعلى مستوياته الأخيرة ولكنه لا يزال أعلى بكثير من المستويات التي شوهدت قبل اندلاع الحرب.

سجل الين الياباني ارتفاعاً طفيفاً إلى 156.21 ين للدولار بعد أن حقق مكاسب قوية يوم الأربعاء وسط تكهنات بأن السلطات اليابانية قد تدخلت مرة أخرى في الأسواق لدعم العملة المحلية.

قال أتسوشي ميمورا، كبير دبلوماسيي العملات في اليابان، يوم الخميس إن البلاد ليست مقيدة فيما يتعلق بالتدخل في سوق الصرف الأجنبي.

من المقرر أن يلتقي وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت برئيسة الوزراء اليابانية سناء تاكايتشي الأسبوع المقبل، في حين ذكرت صحيفة نيكاي أن المحادثات ستتضمن مناقشات حول كبح المضاربة ضد الين، إلى جانب قضايا أخرى.

أفادت مصادر لوكالة رويترز سابقاً بأن السلطات اليابانية تدخلت يوم الخميس الماضي، وتشير بيانات سوق المال إلى أنها باعت ما يقارب 35 مليار دولار لدعم الين. ومنذ ذلك الحين، شهدت الأسواق ثلاث قفزات مفاجئة في قيمة العملة اليابانية حتى جلسة الأربعاء.

على الرغم من ذلك، لا يتوقع المحللون أن يستمر ارتفاع قيمة الين لفترة طويلة.

قال ماساهيكو لو، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمار:

"بدون اتخاذ إجراءات أقوى من قبل بنك اليابان من خلال رفع أسعار الفائدة بشكل متتابع لمعالجة تأخره عن منحنى السياسة النقدية، فمن المرجح أن يظل الين ضعيفًا على المدى القريب."

وأضاف أن التدخلات المتكررة تزيد من فرص اتخاذ تدابير سياسية أوسع نطاقاً خلال الفترة ما بين يونيو ويوليو، بما يتماشى مع السيناريو المتوقع في الأسواق في نهاية عام 2024.

وفي سياق متصل، ارتفعت قيمة الكرونة النرويجية بعد أن رفع البنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة من 4% إلى 4.25%، محذراً من أن التضخم لا يزال مرتفعاً للغاية. وانخفض الدولار بنسبة 0.6% إلى 9.249 كرونة، بينما تراجع اليورو بنسبة 0.4% إلى 10.878 كرونة.

كما ارتفع الدولار الأسترالي، الذي يتأثر بميول المخاطرة، بنسبة 0.3% ليصل إلى 0.7242 دولار، ليظل قريباً من أعلى مستوى له في أربع سنوات والذي سجله يوم الأربعاء.

في غضون ذلك، سجلت الكرونة السويدية مكاسب طفيفة لتصل إلى 10.846 مقابل اليورو و9.21 مقابل الدولار بعد أن أشار البنك المركزي السويدي إلى أن مخاطر التضخم الناجمة عن حرب الشرق الأوسط قد زادت إلى حد ما، على الرغم من إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند 1.75٪، كما كان متوقعاً.

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الخميس، لتواصل مكاسبها لليوم الثالث على التوالي وتسجل أعلى مستوى لها في أسبوعين، وسط أجواء إيجابية تهيمن على الأسواق العالمية، واستمرار ضعف الدولار الأمريكي، وانخفاض أسعار النفط، في الوقت الذي تقترب فيه الولايات المتحدة وإيران من التوصل إلى اتفاق سلام من شأنه أن ينهي الحرب في الشرق الأوسط بشكل دائم.

مع تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في الفترة المقبلة، ينتظر المستثمرون صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أبريل يوم الجمعة، والذي يعتمد عليه الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير في تحديد مسار السياسة النقدية في البلاد.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.35% لتصل إلى 4753.56 دولارًا، وهو أعلى مستوى لها منذ 22 أبريل، من مستوى الافتتاح البالغ 4690.88 دولارًا، وسجلت أدنى مستوى لها عند 4685.35 دولارًا.

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.95% عند التسوية يوم الأربعاء، مسجلة بذلك ثاني مكسب يومي متتالٍ، مدعومة بتزايد الآمال في إنهاء الحرب الإيرانية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.25%، موسعاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي ومتجهاً نحو أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر، مما يعكس الانخفاض المستمر للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

تحسنت معنويات المخاطرة في الأسواق العالمية، وانخفض الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، وسط تراجع التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز وتزايد الآمال في التوصل إلى اتفاق سلام قريب.

محادثات السلام

أعلنت إيران يوم الأربعاء أنها تراجع مقترح السلام الأمريكي، وأشارت مصادر إلى أنه سينهي الحرب رسمياً، لكنه سيترك المطالب الأمريكية الرئيسية دون حل، وتحديداً تعليق إيران لبرنامجها النووي وإعادة فتح مضيق هرمز.

ذكرت بعض التقارير الإعلامية أن الاقتراح قيد المناقشة يتضمن فرض قيود على البرنامج النووي الإيراني مقابل رفع الحصار البحري وإعادة فتح مضيق هرمز، كجزء من جهود خفض التصعيد بين واشنطن وطهران.

من المتوقع أن تقدم السلطات الإيرانية ردها اليوم الخميس إلى الوسطاء الباكستانيين، في حين صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه جرت "محادثات جيدة جداً" خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يشير إلى إحراز تقدم على المسار الدبلوماسي.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط العالمية يوم الخميس بأكثر من 3.5%، لتواصل خسائرها لليوم الثالث على التوالي وتتجه نحو تسجيل أدنى مستوياتها منذ عدة أسابيع، وسط تراجع المخاوف بشأن انقطاع إمدادات الطاقة من منطقة الخليج العربي وتزايد فرص إعادة فتح مضيق هرمز أمام ناقلات النفط.

لا شك أن انخفاض أسعار النفط العالمية يقلل من المخاوف بشأن تسارع التضخم، مما يدعم توجه بعض البنوك المركزية العالمية نحو خفض أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من هذا العام.

أسعار الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME: فإن تسعير احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يونيو مستقر حاليًا عند 94٪، بينما يبلغ تسعير احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس 6٪.

من أجل إعادة تقييم تلك الاحتمالات، يراقب المتداولون عن كثب إصدار المزيد من البيانات المهمة للغاية حول سوق العمل الأمريكي.

سيتم نشر بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في وقت لاحق اليوم، بينما سيتم نشر تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أبريل غداً الجمعة.

توقعات أداء الذهب

قال بيتر جرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في شركة زانر ميتالز: "إن التفاؤل بشأن التوصل إلى اتفاق نهائي بين الولايات المتحدة وإيران قد أدى إلى ارتياح مؤقت على الأقل في أسعار الذهب، لا سيما مع انخفاض أسعار النفط، وتخفيف المخاوف من التضخم، وتغير التوقعات بشأن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام".

وأضاف غرانت: لا أستطيع القول إننا تجاوزنا الأزمة تماماً. سيظل السوق متأثراً بالأخبار المتعلقة بالحرب الإيرانية والتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

صناديق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الأربعاء بنحو 0.86 طن متري، مسجلاً بذلك ثاني انخفاض يومي متتالي، ليصل الإجمالي إلى 1033.19 طن متري، وهو أدنى مستوى له منذ 15 أكتوبر 2025.