تشير بيانات السوق التنبؤية إلى احتمال بنسبة 67% لانخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار أمريكي خلال عام 2026، مع احتمال بنسبة 43% لتراجعه إلى ما دون مستوى 45,000 دولار أمريكي. ومع انخفاض السيولة وظهور مؤشرات فنية هبوطية، يتوقع المحللون أن تتجه العملة الرقمية نحو نطاق سعري يتراوح بين 47,000 و38,000 دولار أمريكي خلال الأشهر القادمة.

يبلغ سعر البيتكوين حاليًا حوالي 71,200 دولار أمريكي، وتشير التقديرات إلى أن دورة الهبوط قد تستمر لمدة ستة أشهر تقريبًا. وتشمل مستويات الدعم الرئيسية التي يراقبها المتداولون نطاق 47,000 دولار أمريكي، ثم 38,000 دولار أمريكي.

تُظهر البيانات من منصات التنبؤ مثل Polymarket زيادة في توقعات المتداولين بشأن تراجع البيتكوين، حيث يراهن عدد متزايد منهم على انخفاض السعر إلى مستويات أدنى خلال عام 2026. وتُسعّر الأسواق حاليًا احتمالات عالية للانخفاض، بما في ذلك احتمال بنسبة 67% لانخفاض السعر إلى أقل من 55000 دولار واحتمال بنسبة 43% لانخفاضه إلى أقل من 45000 دولار.

في الوقت نفسه، تشير عدة عوامل مثل ضعف السيولة، وأنماط الرسوم البيانية السلبية، والسلوك التاريخي لدورات السوق إلى أن البيتكوين ربما لم يصل إلى أدنى مستوياته بعد.

يعتقد بعض المحللين أن احتمالية انخفاض الأسعار تعود إلى خمسة عوامل رئيسية. أولها تراجع السيولة في سوق العملات الرقمية، حيث يؤدي انخفاض أحجام التداول إلى ضعف ضغط الشراء، مما يزيد من احتمالية حدوث انخفاض حاد في الأسعار. ويقول المحلل جيسون بيتزينو إن السيولة هي شريان الحياة للأسواق، ومع انخفاضها، يصبح السوق أكثر هشاشة وعرضة للتقلبات السلبية المفاجئة.

أما العامل الثاني فيتمثل في تكرار أنماط السوق الهابطة السابقة. يبدو أن البيتكوين يتبع نمطًا مشابهًا لما شوهد في دورات هبوطية سابقة مثل 2014 و2018 و2022، حيث غالبًا ما تخلق الارتفاعات القصيرة موجة مؤقتة من التفاؤل قبل أن يستأنف السوق انخفاضه الحاد. وأوضح بيتزينو أن هذا النمط تكرر في كل سوق هابطة تقريبًا، متوقعًا تكراره مرة أخرى.

أما العامل الثالث فيتعلق بالإشارات الفنية، حيث تُظهر مؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stochastic RSI) إشارات هبوطية تُشير إلى أن البيتكوين قد يكون في المرحلة الأخيرة من انخفاضه. تاريخيًا، عندما تظهر هذه الإشارة، يتبعها انخفاض يتراوح بين 30% و40% قبل أن يصل السوق إلى أدنى مستوياته، وهو ما قد يُحدد أدنى مستوى محتمل بين 48,000 و53,000 دولار أمريكي في منتصف عام 2026.

العامل الرابع مرتبط بالبنية الفنية طويلة الأجل، إذ يشير تحليل قنوات فيبوناتشي إلى احتمال تعرض العملة لتصحيح أعمق. في دورات سابقة، أدت أنماط مماثلة إلى انخفاضات وصلت إلى 70%، مما جعل مستوى 47,000 دولار هدفًا فنيًا أوليًا، مع احتمال امتداد الانخفاض إلى 38,000 دولار في أسوأ السيناريوهات.

يتألف العامل الخامس مما يصفه بعض المتداولين بنمط "الخداع الثاني" أو فخ الثيران، حيث قد تُضلل الارتفاعات قصيرة الأجل المتداولين قبل حدوث تراجع أكبر. وقال المتداول لينتون وورم إن الاتجاه الهبوطي سيظل سائداً ما لم يتجاوز السعر مستوى 76,000 دولار أمريكي مع أحجام تداول قوية.

يتوقع المحللون سيناريوهين محتملين. السيناريو الأكثر ترجيحًا هو عدم تمكن السعر من اختراق نطاق 74,000 إلى 76,000 دولار، مما قد يدفعه للتراجع نحو 50,000 دولار ثم 47,000 دولار، مع احتمال امتداد الانخفاض إلى 38,000 دولار. أما السيناريو البديل فيتطلب اختراقًا قويًا لمستوى 76,000 دولار مدعومًا بزخم كبير، وهو ما قد يُبطل التوقعات الهبوطية ويعيد الاتجاه الصعودي.

تتجه أسعار النفط نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية لها منذ يونيو الماضي، على الرغم من المكاسب الطفيفة التي تحققت يوم الجمعة، وسط مخاوف متجددة بشأن الإمدادات من المملكة العربية السعودية وتدفقات النفط عبر مضيق هرمز.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 56 سنتاً، أو 0.58%، لتصل إلى 96.48 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 09:20 بتوقيت غرينتش.

كما ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 65 سنتًا، أو 0.66%، لتصل إلى 98.52 دولارًا للبرميل.

ومع ذلك، فقد خسرت كلتا العقدين ما بين 11% إلى 12% هذا الأسبوع بعد أن اتفقت إيران والولايات المتحدة يوم الثلاثاء على هدنة لمدة أسبوعين بوساطة باكستانية.

لكن القتال استمر على أي حال، وظلت تدفقات النفط عبر مضيق هرمز مقيدة بشدة، مما أبقى أسعار العقود الآجلة قريبة من مستوى 100 دولار للبرميل ودفع الأسعار في السوق المادية إلى مستويات قياسية.

لا تزال حركة الشحن عبر المضيق أقل من 10% من مستوياتها الطبيعية، بعد أن فرضت طهران سيطرتها من خلال تحذير السفن من مغادرة مياهها الإقليمية.

قال أولي هانسن، المحلل في بنك ساكسو، إن المضيق لا يزال عملياً خاضعاً لقيود شديدة، وأن تشغيل نظام النفط العالمي بعيد كل البعد عن الوضع الطبيعي، مشيراً إلى أن أسواق العقود الآجلة تتوقع عودة جزئية إلى الوضع الطبيعي، في حين أن السوق المادية تعكس نقصاً حاداً في الإمدادات.

قال مسؤول في طهران لوكالة رويترز في 7 أبريل/نيسان إن إيران تسعى إلى فرض رسوم على السفن لعبور المضيق كجزء من اتفاق سلام، وهو اقتراح قوبل بالرفض من قبل القادة الغربيين ووكالة الأمم المتحدة للشحن.

تم إغلاق هذا الممر البحري الحيوي لتدفقات النفط والغاز بشكل فعلي بسبب الصراع الذي بدأ في 28 فبراير عندما شنت الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية على إيران.

ارتفعت الأسعار يوم الجمعة بعد أن ذكرت وكالة الأنباء السعودية الرسمية أن الهجمات على منشآت الطاقة السعودية أدت إلى انخفاض الطاقة الإنتاجية للمملكة بنحو 600 ألف برميل يومياً، كما أدت إلى انخفاض تدفقات خط أنابيب الشرق والغرب بنحو 700 ألف برميل يومياً.

وبحسب بنك الاستثمار جي بي مورغان، فقد تضررت حوالي 50 من أصول البنية التحتية في الخليج نتيجة لضربات الطائرات بدون طيار والصواريخ خلال الأسابيع الستة الماضية منذ بدء النزاع، مما أدى إلى توقف حوالي 2.4 مليون برميل يومياً من طاقة التكرير.

انخفضت الأسعار بشكل طفيف يوم الجمعة بعد أن أعلن لبنان نيته المشاركة في اجتماع مع ممثلين عن الولايات المتحدة وإسرائيل في واشنطن الأسبوع المقبل لمناقشة إعلان وقف إطلاق النار في الحرب الموازية التي تشنها إسرائيل ضد حلفاء حزب الله الإيرانيين داخل البلاد.

انخفض الدولار يوم الجمعة ويتجه لتسجيل أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يناير، حيث يبيع المستثمرون أصول الملاذ الآمن وسط تفاؤل بإمكانية استئناف شحنات النفط إذا صمدت الهدنة في الخليج.

ارتفع الدولار بقوة في مارس باعتباره أحد أبرز الملاذات الآمنة، بعد أن أدت الحرب الأمريكية والإسرائيلية على إيران إلى قفزة في أسعار النفط وانخفاض في أسعار الأسهم والذهب، في حين أدت المخاوف بشأن التضخم إلى الضغط على السندات.

لكن منذ الاتفاق على هدنة هشة يوم الثلاثاء، بدأ المستثمرون بالتخلي عن تلك المراكز.

ارتفع اليورو بنسبة 1.6% هذا الأسبوع ليصل إلى 1.1712 دولار، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 1.9% منذ يوم الاثنين ليصل إلى 1.344 دولار.

وتتجه عملات أستراليا ونيوزيلندا الحساسة للمخاطر أيضاً نحو تحقيق مكاسب أسبوعية بنسبة 3% تقريباً مقابل الدولار، حيث يتم تداول الدولار الأسترالي بأكثر من 70 سنتاً بقليل.

كانت تحركات السوق في الجلسات الآسيوية والأوروبية محدودة يوم الجمعة. ومن المقرر صدور بيانات التضخم الأمريكية في وقت لاحق اليوم، لكن اتجاه السوق قد يعتمد بشكل أكبر على نتائج محادثات السلام المقرر عقدها في نهاية الأسبوع بين الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد.

قال جيسون وونغ، كبير الاستراتيجيين في بنك BNZ في ويلينغتون: "كان المستثمرون يشترون الدولار الأمريكي عندما كانت الحرب في مراحلها الأكثر توتراً، والآن يبيعونه مع تراجع احتمالية حدوث أسوأ سيناريو".

وأضاف أن إزالة هذا الخطر الشديد بفضل الهدنة أمر مهم من منظور معنوي، حتى لو بدت الهدنة نفسها غير مستقرة، مشيراً إلى أن المزاج في الأسواق قد يتغير بسرعة إذا لم تحقق محادثات السلام المتوقعة خلال عطلة نهاية الأسبوع تقدماً.

هدنة هشة

وقال وونغ إنه إذا أسفرت المحادثات عن نتائج إيجابية، فسيكون ذلك سلبياً بالنسبة للدولار، ولكن إذا كانت نتائج المحادثات سيئة بحلول يوم الاثنين وظلت حركة السفن محدودة، فقد تنقلب الأوضاع بسرعة.

في مضيق هرمز، لم تظهر أي مؤشرات تُذكر على تحسن الوضع. خلال الأربع والعشرين ساعة الأولى من الهدنة، لم تعبر الممر سوى ناقلة واحدة للمنتجات البترولية وخمس سفن شحن سائبة، بينما كان يستقبل حوالي 140 سفينة يومياً قبل الحرب.

أما بالنسبة للين الياباني، الذي كان تحت ضغط لسنوات بسبب انخفاض أسعار الفائدة في اليابان وحساسيته لارتفاع أسعار النفط، فقد ارتفع قليلاً من أدنى مستوياته مقابل الدولار، لكنه لم يحقق مكاسب كبيرة، كما تم بيعه مقابل عملات أخرى، مما يشير إلى استمرار ضعف الطلب عليه.

انخفض الين إلى 159.19 مقابل الدولار يوم الجمعة، بينما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1%، مما جعله منخفضًا بنحو 1.4% منذ بداية الأسبوع.

أما بالنسبة لليوان الصيني، الذي لم يشهد انخفاضاً كبيراً منذ اندلاع الحرب مع إيران في 28 فبراير، فإنه يتجه لتسجيل أكبر مكاسبه الأسبوعية في 15 شهراً ويتداول عند أقوى مستوياته منذ عام 2023.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن أسعار المصانع في الصين ارتفعت لأول مرة منذ ثلاث سنوات، في إشارة إلى أن التضخم الحقيقي قد يبدأ في الظهور بعد فترة طويلة من مواجهة الانكماش.

قال لين سونغ، الخبير الاقتصادي في بنك آي إن جي: "كان اليوان الصيني أحد الفائزين المفاجئين في الحرب الإيرانية، على الرغم من أن الصين هي أكبر مستورد للنفط في العالم".

وأضافت أن بعض المشاركين في السوق بدأوا في إعادة تقييم "علاوة المخاطر الصينية" في ضوء تزايد حالة عدم اليقين في أماكن أخرى من العالم، الأمر الذي جعل الصين تبدو أكثر استقراراً في نظر المستثمرين.

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الجمعة لأول مرة في الأيام الأربعة الماضية، متراجعة عن أعلى مستوياتها في ثلاثة أسابيع بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى الضغط الناتج عن تعافي مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

وعلى الرغم من هذا التراجع، لا يزال المعدن الثمين "الذهب" في طريقه لتحقيق مكاسبه الأسبوعية الثانية على التوالي، وذلك في أعقاب الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، والذي يتضمن فتح مضيق هرمز للملاحة العالمية.

نظرة عامة على الأسعار

- أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.75% إلى (4730.41 دولارًا)، من مستوى افتتاح التداول عند (4766.73 دولارًا)، وسجلت أعلى مستوى لها عند (4780.41 دولارًا).

- عند تسوية الأسعار يوم الخميس، حققت أسعار الذهب زيادة بنسبة 1.0%، في ثالث مكسب يومي متتالٍ، وسجلت في اليوم السابق أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع عند 4857.56 دولارًا للأونصة، مدعومة بانخفاض الدولار الأمريكي بعد الإعلان عن هدنة لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الجمعة بنحو 0.2%، متجهاً نحو تحقيق أول مكسب خلال الجلسات الخمس الأخيرة، كجزء من عمليات التعافي من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع، مما يعكس انتعاش مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبصرف النظر عن عمليات الشراء من مستويات منخفضة، فإن مستويات الدولار الأمريكي ترتفع قبل بدء محادثات السلام بين المسؤولين في الولايات المتحدة وإيران في العاصمة الباكستانية إسلام أباد.

التداول الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسمياً بتسوية الأسعار اليوم، ارتفعت أسعار الذهب حتى الآن بنحو 1.5%، وهي على وشك تحقيق مكسب أسبوعي ثانٍ على التوالي.

هدنة الحرب الإيرانية

- اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين وتخططان لفتح مضيق هرمز أمام الملاحة العالمية.

- وافق الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" على تعليق الهجمات والقصف الجوي ضد إيران لمدة 14 يوماً، وذلك بعد وساطة مكثفة من باكستان وقطر.

- أعلنت إيران موافقتها على إعادة فتح مضيق هرمز للملاحة الدولية "بشكل كامل وآمن"، بالتنسيق الفني مع القوات المسلحة الإيرانية لتأمين مرور السفن.

- من المقرر أن تبدأ المفاوضات المباشرة بين واشنطن وطهران في وقت لاحق اليوم في مدينة "إسلام آباد" في باكستان، من أجل التوصل إلى اتفاق نهائي يضمن الوقف الكامل للعمليات العسكرية وفتح مضيق هرمز.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط العالمية خلال هذا الأسبوع بنسبة 12% في المتوسط، وهي في طريقها لتسجيل أكبر خسارة أسبوعية منذ يونيو 2025، حيث تراجعت المخاوف من انقطاع الإمدادات من الشرق الأوسط بعد فتح مضيق هرمز أمام ناقلات النفط العملاقة.

أسعار الفائدة الأمريكية

- وفقًا لأداة "FedWatch" التابعة لمجموعة "CME": فإن تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع أبريل المقبل مستقر حاليًا عند 98٪، وتسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس مستقر عند 2٪.

- بعد توقف الحرب، بدأ التجار في تسعير احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

- من أجل إعادة تقييم تلك الاحتمالات، ينتظر المستثمرون في وقت لاحق اليوم صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر مارس.

التوقعات بشأن أداء الذهب

قال بوب هابركورن، كبير استراتيجيي السوق في شركة RJO Futures: "ساعد ضعف الدولار الذهب على استعادة عافيته، لكن الحذر يسود السوق حيث يحاول المشاركون تفسير تداعيات وقف إطلاق النار".

وأضاف هابركورن: "كانت الأخبار المتعلقة بوقف إطلاق النار إيجابية للغاية بالنسبة للذهب، لكن الأسعار تراجعت عن مستوياتها المرتفعة الأخيرة مع ظهور علامات الانهيار".

صندوق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق مؤشر عالمي مدعوم بالذهب، يوم الخميس بنحو 0.57 طن متري، في ثاني انخفاض يومي متتالي، ليصل الإجمالي إلى 1052.42 طن متري، وهو ما يعتبر أدنى مستوى له منذ حوالي أسبوع.