تراجع سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 64000 دولار يوم الخميس بعد فشله في الإغلاق فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) بالقرب من 65120 دولارًا في الجلسة السابقة.

على الرغم من أن الطلب المؤسسي أظهر تحسناً طفيفاً، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين الفورية (ETFs) اليوم الثاني على التوالي من التدفقات الصافية هذا الأسبوع، إلا أن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران أعاد إشعال المخاوف بشأن التضخم، مما حد من التأثير الإيجابي لبيانات التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع على أكبر عملة مشفرة في العالم.

فقدت عملة البيتكوين زخمها وتداولت دون مستوى 64200 دولار، حيث أثار التصعيد العسكري المستمر بين واشنطن وطهران مخاوف جديدة بشأن الاضطرابات المحتملة في إمدادات الطاقة العالمية، مما دفع أسعار النفط إلى الارتفاع.

ارتفاع أسعار النفط يُعيد إحياء المخاوف من التضخم ويحد من مكاسب البيتكوين

ساهمت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكية الأضعف من المتوقع لشهر يونيو في دعم انتعاش البيتكوين في وقت سابق من هذا الأسبوع من خلال تعزيز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير، مما ساعد العملة المشفرة على الارتفاع مرة أخرى إلى 65600 دولار يوم الأربعاء.

ومع ذلك، فإن الانتعاش الأخير في أسعار النفط أعاد إحياء المخاوف من التضخم المدفوع بالطاقة، مما عزز الطلب على الدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن وأدى إلى توقف انتعاش البيتكوين.

في غضون ذلك، لم يُظهر الطلب المؤسسي سوى تحسن محدود خلال الأسبوع.

وفقًا لبيانات من SoSoValue، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تدفقات صافية بقيمة 107.80 مليون دولار يوم الأربعاء، بعد تدفقات بقيمة 181.08 مليون دولار في اليوم السابق.

ومع ذلك، لم تكن تلك التدفقات الداخلة كافية لتعويض صافي التدفقات الخارجة الحادة يوم الاثنين والتي بلغت 424.66 مليون دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين ما زالوا حذرين على الرغم من الانتعاش الأخير للبيتكوين.

انخفضت أسعار النفط بشكل طفيف يوم الخميس مع استمرار المستثمرين في تقييم تداعيات تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران والمخاطر المحتملة على إمدادات النفط التي تمر عبر مضيق هرمز.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 27 سنتًا، أو 0.32%، لتصل إلى 84.68 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:11 بتوقيت غرينتش، بينما تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 11 سنتًا، أو 0.14%، لتصل إلى 79.49 دولارًا للبرميل. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، ظل كلا الخامين القياسيين قريبين من أعلى مستوياتهما في شهر.

"لا يزال السوق يتفاعل بهدوء ملحوظ"، هذا ما قاله أولي هفالبي، محلل السوق في شركة SEB Research.

وأضاف: "من المنطقي أن تستمر الأسعار في الارتفاع نحو نطاق 90-95 دولارًا للبرميل، وربما تعود إلى مستوى 100 دولار، لأن الاضطرابات المتكررة في مضيق هرمز تخلق حالة من عدم اليقين بشأن تدفقات النفط من منطقة الخليج".

تؤدي الاضطرابات المستمرة في مضيق هرمز إلى تفاقم المخاوف بشأن نزاع إقليمي أوسع نطاقاً.

جاءت تحركات السوق الأخيرة عقب الضربات الأمريكية التي شنتها يوم الأربعاء على أنظمة الدفاع الساحلي الإيرانية ومواقع الصواريخ، بعد أن أعادت واشنطن فرض حصار بحري على الموانئ الإيرانية. وفي الوقت نفسه، هددت طهران بوقف المزيد من صادرات الطاقة الإقليمية، معلنةً أنها تخوض "حرباً وجودية" مع الولايات المتحدة.

يأتي هذا التصعيد المتجدد بعد انهيار وقف إطلاق النار الهش الذي تم التوصل إليه في يونيو، مما أدى إلى إحياء المخاوف من صراع إقليمي أوسع نطاقاً وتعطيل تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز، الذي كان يمر عبره حوالي خُمس تجارة النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية يومياً قبل بدء الحرب.

أظهرت بيانات الشحن أن سبع سفن فقط عبرت المضيق يوم الأربعاء، وهو اليوم الأول بعد أن أعادت الولايات المتحدة فرض حصارها البحري على إيران، بانخفاض عن 13 سفينة في اليوم السابق.

"من المرجح أن تظل الأسواق حذرة وهي تقيّم مخاطر الإمداد الفورية. وحتى الآن، وعلى الرغم من التصعيد العسكري، لا تزال ناقلات النفط تعبر مضيق هرمز، وإن كان ذلك بأعداد أقل"، هذا ما قاله وائل مكارم، كبير استراتيجيي السوق في شركة إكسنس.

أكدت إيران مجدداً يوم الخميس أن مضيق هرمز يمثل "خطاً أحمر لا يمكن تجاوزه"، محذرةً من أنها ستستهدف جميع البنى التحتية في جميع أنحاء الخليج إذا نفذ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديده بمهاجمة البنية التحتية الإيرانية.

يعتقد المحللون أن طهران قد لمحت إلى إمكانية استخدام حلفائها الحوثيين في اليمن لتعطيل الملاحة عبر مضيق باب المندب، مما قد يفتح جبهة جديدة في المواجهة مع واشنطن ويهدد ثاني أهم طريق لشحن الطاقة في العالم.

قالت مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس إن سيناريو الحالة الأساسية لديها هو استمرار حركة الشحن عبر مضيق هرمز بمستويات منخفضة ومتقلبة، مما يؤدي إلى ارتفاعات متقطعة في أسعار النفط والحفاظ على متوسط أسعار النفط الخام فوق 80 دولارًا للبرميل خلال الفصول القادمة.

وفي تطور منفصل، أعلن جهاز الأمن الأوكراني يوم الخميس أنه بالتنسيق مع البحرية الأوكرانية، استهدف ناقلتين تابعتين لـ"أسطول الظل" الروسي في البحر الأسود باستخدام طائرات مسيرة بحرية.

استقر الدولار الأمريكي قرب أدنى مستوى له في شهر واحد يوم الخميس، حيث قام المستثمرون بموازنة بيانات التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع، والتي قللت من التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة، مقابل خطر ارتفاع آخر في أسعار النفط بسبب التوترات في الشرق الأوسط، الأمر الذي قد يوفر الدعم للعملة.

توقعات بانخفاض أسعار الفائدة تُلقي بظلالها على الدولار رغم استمرار التوترات في الشرق الأوسط

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء بعد أن أظهرت بيانات التضخم لليوم الثاني على التوالي أن ضغوط الأسعار استمرت في التراجع، مما أدى إلى إضعاف التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي والحد من دعم الدولار.

يُنظر إلى الاقتصاد الأمريكي عموماً على أنه أقل عرضة لصدمات أسعار الطاقة مقارنة بالعديد من الاقتصادات الكبرى الأخرى، مما يجعل الدولار أصلاً آمناً مفضلاً عندما ترتفع أسعار النفط، وغالباً ما يكون ذلك على حساب اليورو والين الياباني.

وعلى النقيض من ذلك، فإن أي اختراق دبلوماسي في الشرق الأوسط عادة ما يؤثر سلباً على الدولار مقابل تلك العملات، حيث أن انخفاض أسعار النفط يحسن التوقعات بالنسبة للاقتصادات المستوردة للطاقة.

يعتقد بعض المستثمرين أن التصعيد الحالي مع إيران يهدف إلى تعزيز موقف الولايات المتحدة التفاوضي، وأن التوترات قد تخف حدتها في نهاية المطاف بمجرد أن تحصل واشنطن على تنازلات أكبر.

وقال ينس ماغنوسون، كبير الاقتصاديين في بنك SEB: "تدرك الأسواق أيضاً أن تهديدات الرئيس دونالد ترامب وخطابه القوي ومواعيده النهائية نادراً ما يتم تنفيذها بالكامل".

وأضاف: "عندما ترتفع الأسعار كثيراً، وخاصة أسعار النفط والبنزين، فإنه يميل إلى التراجع، مما يسمح للأسعار بالانخفاض مرة أخرى".

انخفضت أسعار النفط يوم الخميس مع قيام المستثمرين بجني الأرباح في الوقت الذي يواصلون فيه تقييم تأثير الموجة الأخيرة من الضربات الأمريكية على المنشآت العسكرية الإيرانية.

استقر مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، عند 100.48، وهو قريب من أدنى مستوى له منذ 18 يونيو. وقد انخفض المؤشر بنحو 0.8% خلال الجلستين السابقتين ويتجه نحو خسارة أسبوعية.

انخفضت توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو إلى 11%، بانخفاض عن 45% في بداية الأسبوع، وفقًا لبيانات العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية من مجموعة CME.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق ترى فرصة متساوية تقريبًا لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في اجتماع سبتمبر.

استقر اليورو عند مستوى 1.1469 دولار أمريكي، وسط ترقب المستثمرين لأسعار العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأوروبي، التي ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ مارس. وأثار هذا الارتفاع مخاوف من أن تؤدي زيادة تكاليف الطاقة إلى إضعاف اقتصاد منطقة اليورو والحد من مكاسب العملة الموحدة.

كما حافظ الجنيه الإسترليني على مستوى قريب من أعلى مستوى له في شهرين عند 1.354 دولار بعد صدور البيانات الاقتصادية، حيث يتوقع المستثمرون أن يعين رئيس الوزراء البريطاني الجديد وزير مالية ملتزمًا بالانضباط المالي.

في آسيا، ظل الين الياباني قريباً من أدنى مستوياته منذ عقود، حيث ركزت الأسواق على التحركات المحتملة لصندوق استثمار المعاشات التقاعدية الحكومي الياباني. وصرح وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو الأسبوع الماضي بأن الحكومة تسعى إلى تحقيق "زيادة كبيرة" في استثمارات الصندوق في الأصول المحلية.

ارتفع الدولار بنسبة 0.10% مقابل الين ليصل إلى 162.00، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ عقود عند 162.84 في وقت سابق من هذا الشهر.

قال جيف يو، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بنك نيويورك، إن المناقشات التي دارت حول استراتيجية صندوق معاشات التقاعد الحكومي تشير إلى أن تخصيص رأس المال من قبل القطاع العام أصبح أداة فعالة للسياسة الاقتصادية بدلاً من مجرد هدف طويل الأجل.

وأضاف أن على المستثمرين أن ينظروا إلى هذا التحول على أنه اتجاه هيكلي متعدد السنوات سيمتد تأثيره إلى ما هو أبعد من اليابان.

أشار المحللون إلى أن صندوق معاشات التقاعد الحكومي الياباني (GPIF) يتمتع بأكبر قدرة بين المستثمرين اليابانيين على التأثير في سوق الصرف الأجنبي. ويراجع الصندوق استراتيجيته الاستثمارية كل خمس سنوات، وقد أُجريت آخر مراجعة في عام 2025، مع احتفاظه بالقدرة على تعديل توزيع أصوله ضمن نطاقاته المستهدفة.

وفي أسواق العملات الأخرى، انخفض الدولار الأسترالي والنيوزيلندي بنحو 0.1% لكل منهما، حيث تم تداول الدولار الأسترالي عند 0.6995 دولار أمريكي والدولار النيوزيلندي عند 0.5842 دولار أمريكي.

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الخميس، متجهة نحو أول خسارة لها في ثلاث جلسات، متأثرة بانتعاش الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية مع استمرار تصاعد التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران.

أدت بيانات التضخم الأمريكية التي صدرت هذا الأسبوع إلى انخفاض التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة هذا العام، في حين ينتظر المستثمرون المزيد من الأدلة حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

السعر

• انخفضت أسعار الذهب بنسبة 0.9% إلى 4023.06 دولارًا للأونصة، من مستوى الافتتاح البالغ 4060.45 دولارًا، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال اليوم عند 4066.87 دولارًا.

• عند تسوية يوم الأربعاء، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.2%، مسجلة مكسبها اليومي الثاني على التوالي حيث واصل المعدن تعافيه من أدنى مستوى له في أسبوعين عند 3983.64 دولارًا للأونصة.

• بالإضافة إلى عمليات الشراء بأسعار منخفضة، تلقى الذهب دعماً من ضعف الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات اقتصادية مخيبة للآمال في الولايات المتحدة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الخميس في محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في شهر واحد، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

ازداد الطلب على الدولار كأصل ملاذ آمن مع استمرار تصاعد الضربات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران، في حين أدى انخفاض حركة الشحن عبر مضيق هرمز إلى تفاقم المخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة في إمدادات النفط العالمية.

آخر التطورات في الصراع الإيراني

• شنت الولايات المتحدة موجة جديدة من الغارات الجوية التي استهدفت مواقع الدفاع الساحلي الإيرانية ومنصات إطلاق الصواريخ.

• وصفت إيران المواجهة الحالية بأنها "حرب وجودية" وقالت إنها ستواصل الرد على العمليات الأمريكية، في حين هددت بتوسيع نطاق الإجراءات التي يمكن أن تؤثر على صادرات الطاقة الإقليمية.

• يواصل الأسطول الأمريكي، الذي يتألف من 20 سفينة حربية ومئات الطائرات المقاتلة في المنطقة، اعتراض السفن المتجهة من وإلى الموانئ الإيرانية.

• انخفض عدد السفن التي تعبر مضيق هرمز إلى سبع سفن فقط، بعد أن كان 13 سفينة في اليوم السابق، ولم تعبر أي ناقلات عملاقة أو ناقلات غاز طبيعي مسال الممر المائي.

• قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن إيران "تريد التوصل إلى تسوية"، لكنه شدد على أن المفاوضات لا يمكن استئنافها إلا إذا غيرت طهران سلوكها.

• وفي الوقت نفسه، تؤكد إيران أنها لن تعود إلى أي اتفاقيات طالما استمرت العمليات العسكرية الأمريكية.

أسعار الفائدة الأمريكية

• أظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع أن أسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة تباطأت أكثر من المتوقع في يونيو مع انخفاض أسعار الطاقة.

• رحب كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بانخفاض معدلات التضخم في يونيو، لكنهم قالوا إن هناك حاجة إلى المزيد من هذه التقارير قبل استنتاج أن ضغوط الأسعار تتراجع بالفعل.

• بعد البيانات، أظهرت أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو ارتفعت من 59٪ إلى 90٪، بينما انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 41٪ إلى 10٪.

• كما ارتفعت احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر من 10% إلى 25%، في حين انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 90% إلى 75%.

• يواصل المستثمرون مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية الواردة وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لإعادة تقييم تلك التوقعات.

توقعات الذهب

قال جيجار تريفيدي، كبير محللي الأبحاث في شركة إندوس إند للأوراق المالية، إن الذهب يتراجع مع استمرار الهجمات في الشرق الأوسط التي تدفع أسعار النفط إلى الارتفاع بشكل حاد هذا الأسبوع، مما يبقي المخاوف من التضخم قائمة.

وأضاف تريفيدي أن أرقام التضخم لشهر يونيو لم تعكس تأثير التصعيد الأخير في الصراع الأمريكي الإيراني، حيث انهار اتفاق السلام المؤقت الذي تم التوصل إليه الشهر الماضي بشكل فعلي.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 2.57 طن متري يوم الأربعاء لتصل إلى 1001.88 طن متري، وهو أدنى مستوى لها منذ 2 يوليو.