انخفضت أسعار النيكل بشكل طفيف خلال تداولات يوم الثلاثاء بعد أن سجلت مكاسب قوية الأسبوع الماضي، مدعومة بأخبار تفيد بأن أكبر منجم للنيكل في العالم في إندونيسيا حصل على حصة إنتاج أصغر بكثير لهذا العام، مما زاد من المخاوف بشأن الإمدادات.

وصل سعر عقد النيكل القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن إلى 17980 دولارًا يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ 30 يناير.

أعلنت شركة التعدين الفرنسية إيراميت أن مشروعها PT Weda Bay Nickel - وهو مشروع مشترك مع شركة تسينغشان الصينية وشركة PT Antam الإندونيسية - حصل على حصة إنتاج أولية قدرها 12 مليون طن متري رطب لعام 2026، بانخفاض عن 32 مليون طن متري رطب في عام 2025، مضيفة أنها ستتقدم بطلب لمراجعة تصاعدية للحصة.

بعد فترة طويلة من انخفاض الأسعار، قفز سعر النيكل بنحو 18.6% خلال الأشهر الثلاثة الماضية ووصل إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات في 25 يناير، بعد أن تعهدت إندونيسيا - أكبر منتج لخام النيكل في العالم - بخفض العرض.

قال نيتيش شاه، خبير استراتيجيات السلع في شركة ويزدوم تري، إن إندونيسيا تُدرك تمامًا قدرتها على تحديد الأسعار، مشيرًا إلى أن سيطرتها على نحو 60% من الإنتاج العالمي تجعلها أكثر نفوذًا من منظمة أوبك في سوق النفط. وأضاف أن جاكرتا أدركت أنها ليست بحاجة إلى الإفراط في الإنتاج لتحقيق إيرادات قوية.

مع ذلك، تتوقع المجموعة الدولية لدراسة النيكل فائضاً في السوق يبلغ 261 ألف طن هذا العام. كما أظهرت بيانات مراكز العقود الآجلة في بورصة لندن للمعادن أن أحد المشاركين يحتفظ بمركز بيع في عقد فبراير يعادل ما بين 20% و29% من إجمالي المراكز المفتوحة.

تعرض النيكل لضغوط يوم الثلاثاء مع ارتفاع مؤشر الدولار بنسبة 0.5% إلى 97.4 نقطة، مما جعل السلع المقومة بالدولار أقل جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

وفي التداولات، انخفضت عقود النيكل الفورية بنسبة 0.2% لتصل إلى 16.7 ألف دولار للطن اعتبارًا من الساعة 16:26 بتوقيت غرينتش.

استقرت أسعار خام برنت إلى حد كبير خلال تداولات يوم الثلاثاء، حيث ينتظر المستثمرون نتائج المحادثات النووية المتوقعة بين إيران والولايات المتحدة، إلى جانب مفاوضات السلام الثلاثية التي تضم الولايات المتحدة وأوكرانيا وروسيا، والتي تجري جميعها في جنيف.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 11 سنتًا، أو 0.16%، لتصل إلى 68.76 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:57 بتوقيت غرينتش، بعد أن سجلت مكاسب بنسبة 1.33% في جلسة يوم الاثنين.

بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 63.86 دولارًا للبرميل، بزيادة قدرها 97 سنتًا أو 1.54%. إلا أن هذه الزيادة تعكس كامل حركة الأسعار منذ يوم الاثنين، حيث لم يتم تسوية العقد في ذلك اليوم بسبب عطلة يوم الرؤساء الأمريكي.

شهدت الأسواق الآسيوية نشاطاً تداولياً محدوداً، حيث أغلقت العديد من البورصات أبوابها يوم الثلاثاء بمناسبة عطلة رأس السنة القمرية، بما في ذلك الصين وهونغ كونغ وتايوان وكوريا الجنوبية وسنغافورة.

يراقب المستثمرون عن كثب العلاقات بين واشنطن وطهران، حيث أن أي تصعيد أو صراع محتمل قد يدفع إيران إلى إغلاق مضيق هرمز - وهو طريق حيوي لصادرات النفط العالمية - الأمر الذي سيكون له تأثير كبير على إمدادات الطاقة الدولية.

وينصب التركيز أيضاً على محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا، حيث أن أي تسوية يمكن أن تؤدي إلى تخفيف العقوبات وعودة النفط الروسي إلى الأسواق العالمية الرئيسية.

أسعار مرتبطة بالإشارات الدبلوماسية

وقالت سوغاندا ساشديفا، مؤسسة أبحاث SS WealthStreet في نيودلهي، إن معنويات السوق مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنبرة هذه المفاوضات وتقدمها، مما يحافظ على علاوة المخاطر الجيوسياسية مضمنة في الأسعار.

وأضافت أن أسعار النفط من المرجح أن تظل متقلبة، مع تحركات حادة صعوداً وهبوطاً مدفوعة بالإشارات الدبلوماسية أكثر من كونها مدفوعة بأساسيات العرض والطلب.

بدأت واشنطن وطهران محادثات غير مباشرة في جنيف يوم الثلاثاء، تركز على نزاعهما النووي المستمر منذ فترة طويلة، وسط حشد عسكري أمريكي في الشرق الأوسط. وحذر المرشد الأعلى الإيراني من أن أي محاولة أمريكية للإطاحة بحكومته ستفشل.

أفادت وكالة أنباء فارس شبه الرسمية بأن إيران ستغلق أجزاء من مضيق هرمز لعدة ساعات يوم الثلاثاء كإجراء احترازي أمني لضمان سلامة الملاحة، إلى جانب التدريبات العسكرية التي يجريها الحرس الثوري في الممر المائي.

وفي جنيف أيضاً، من المقرر أن يجتمع مسؤولون أوكرانيون وروس في جولة جديدة من محادثات السلام التي تتوسط فيها الولايات المتحدة، حيث أشار الكرملين إلى أن المناقشات ستركز على الأرجح على الأراضي، وهي النقطة الأساسية للخلاف.

على الأرض، تتواصل الهجمات الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية. وأعلن الجيش الأوكراني يوم الثلاثاء أنه استهدف مصفاة إيلسكي، كما وردت أنباء عن غارة جوية بطائرة مسيرة على ميناء تامان.

وفي سياق منفصل، أفادت وكالة إنترفاكس الروسية أن إنتاج النفط في حقل تينغيز العملاق في كازاخستان يتزايد تدريجياً بعد انقطاع حدث في يناير الماضي.

ارتفع الين الياباني يوم الثلاثاء، معوضاً الخسائر التي سجلها في جلسة يوم الاثنين مقابل كل من اليورو والدولار، مدعوماً بتوقعات بأن رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي ستواصل السياسة المالية التوسعية، مما يوفر الدعم للعملة.

في غضون ذلك، حقق الدولار الأمريكي مكاسب طفيفة مقابل اليورو خلال الجلستين الماضيتين، حيث تنتظر الأسواق إشارات في وقت لاحق من هذا الأسبوع حول التوقيت المحتمل لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قبل الانتخابات العامة اليابانية التي أجريت في 8 فبراير، ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل وانخفض الين، مما يعكس الرهانات على أن تاكايتشي سيطلق حزم تحفيز مالي إضافية بعد فوزه في الانتخابات، الأمر الذي قد يؤدي إلى زيادة التضخم.

منذ الانتخابات، انخفض منحنى عائدات السندات الحكومية اليابانية، واستقر التضخم القائم على السوق، وتعزز الين، حيث تتوقع الأسواق فرصًا أكبر لتدفقات المحافظ الاستثمارية إلى الأصول اليابانية، إلى جانب تحول تدريجي بعيدًا عن عصر أسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة للغاية في اليابان.

ومع ذلك، قال بعض المحللين إن رد فعل السوق السريع يبدو سابقاً لأوانه، مشيرين إلى أن إعادة رؤوس الأموال إلى اليابان أمر غير مرجح على المدى القريب، وأن بنك اليابان من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة بوتيرة تدريجية فقط.

ارتفع الين بنسبة 0.50% ليصل إلى 152.80 مقابل الدولار، بعد أن انخفض بنسبة 0.55% في اليوم السابق. كما ارتفع بنسبة 0.52% ليصل إلى 180.97 مقابل اليورو، بعد انخفاض سابق بنسبة 0.37%.

من المتوقع أن تدعم تدفقات رأس المال إلى سوق الأسهم اليابانية المزدهرة العملة، لكن مؤشر نيكاي انخفض يوم الثلاثاء مع توجه المستثمرين لجني الأرباح، في حين بدأ التفاؤل الذي أعقب الانتخابات بالتلاشي.

قال بنك باركليز إن نموذجه يشير إلى أن نطاق 140 ين لكل دولار هو القيمة العادلة، بما يتماشى مع المستويات التي شوهدت قبل فوز تاكايتشي في سباق قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي في أكتوبر الماضي، والذي مهد الطريق لها لتصبح رئيسة للوزراء.

وأضافت أنه بافتراض أن "علاوة تاكايتشي" لن تتلاشى تمامًا، فمن المرجح أن يشكل مستوى 150 ينًا للدولار هدفًا على المدى القريب.

انخفض الين يوم الاثنين بعد أن أظهرت البيانات أن الاقتصاد الياباني سجل نمواً هامشياً فقط في الربع الرابع.

الدولار ينتظر البيانات ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

كانت أحجام التداول منخفضة، حيث أغلقت العديد من الأسواق الآسيوية أبوابها بمناسبة عطلة رأس السنة القمرية، بالتزامن مع عطلة يوم الرؤساء في الولايات المتحدة. وينصب تركيز المستثمرين في وقت لاحق من هذا الأسبوع على محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير والقراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.

قالت كريستينا كليفتون، كبيرة استراتيجيي العملات في بنك الكومنولث الأسترالي في سيدني: "نحن متفائلون بشكل عام بشأن الاقتصاد الأمريكي".

وأضافت: "تشير الأسواق حاليًا إلى احتمال كبير لخفض سعر الفائدة في يونيو، وهو السيناريو الأساسي لدينا أيضًا. لكننا نختلف مع السوق في عدم توقعنا لخفض لاحق في يوليو".

ارتفع مؤشر الدولار - الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات - بشكل طفيف إلى 97.12 بعد أن حقق مكاسب بنسبة 0.2٪ في الجلسة السابقة، بينما انخفض اليورو بنسبة 0.05٪ إلى 1.1843 دولار.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفعت بوتيرة أقل من المتوقع في يناير، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً إضافياً لتخفيف السياسة النقدية هذا العام. وتشير توقعات أسواق المال إلى خفض أسعار الفائدة بنحو 59 نقطة أساس لما تبقى من العام.

انخفض الجنيه الإسترليني يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت البيانات ارتفاع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات خلال شهر ديسمبر، في حين تباطأ نمو الأجور، مما قد يعزز احتمالية قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. وسجل آخر انخفاض له بنسبة 0.35% عند 1.3582 دولار أمريكي.

كما انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.05% مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 0.7069 دولار.

أظهرت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الأخير أن مجلس الإدارة لم يتوصل إلى استنتاج قاطع بشأن الحاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، لكنه أكد أن التضخم ظل أعلى من الهدف لمدة ثلاث سنوات.

انخفضت أسعار الذهب بنسبة 2.5% في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، مما زاد من خسائرها للجلسة الثانية على التوالي وسجل أدنى مستوى لها في أسبوعين، وذلك بسبب ضعف الطلب على الملاذ الآمن وسط التطورات السياسية الأخيرة، بالإضافة إلى قوة الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

أدت البيانات القوية لسوق العمل الأمريكي إلى تقليل احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في مارس المقبل، حيث تنتظر الأسواق المزيد من الأدلة حول مسار السياسة في وقت لاحق من هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

•أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 2.7% إلى 4859.43 دولارًا، من مستوى افتتاح الجلسة عند 4993.24 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له عند 5000.83 دولارًا.

•في جلسة التسوية يوم الاثنين، انخفضت أسعار الذهب بنحو 1.0%، مسجلة الخسارة الثانية في الجلسات الثلاث الماضية، ضمن تحركات تصحيحية وجني أرباح من أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 5119.21 دولارًا للأونصة.

التطورات السياسية

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، يوم الاثنين، أنه سيشارك "بشكل غير مباشر" في المحادثات بين إيران والولايات المتحدة بشأن برنامج طهران النووي، والمقرر عقدها يوم الثلاثاء في جنيف. وأضاف ترامب أنه يعتقد أن طهران ترغب في التوصل إلى اتفاق.

كما يجتمع ممثلو أوكرانيا وروسيا في جنيف يومي الثلاثاء والأربعاء لجولة جديدة من محادثات السلام التي ترعاها الولايات المتحدة، والتي قال الكرملين إنها ستركز على الأرجح على القضايا الإقليمية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% يوم الثلاثاء، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

كما هو معروف، فإن قوة الدولار الأمريكي تجعل سبائك الذهب المقومة بالدولار أقل جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

أدت البيانات القوية لسوق العمل الأمريكي التي صدرت الأسبوع الماضي إلى تقليل فرص خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس.

أسعار الفائدة الأمريكية

• قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن جولسبي، يوم الجمعة، إن أسعار الفائدة قد تنخفض، لكنه أشار إلى أن التضخم في قطاع الخدمات لا يزال مرتفعاً.

•وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن سعر الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس يبلغ 90٪، بينما يبلغ سعر خفضها بمقدار 25 نقطة أساس 10٪.

•لإعادة تقييم هذه الاحتمالات، يراقب المستثمرون عن كثب إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الإضافية، إلى جانب محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير.

توقعات الذهب

قال خبير استراتيجيات السوق إيليا سبيفاك إن أسعار الذهب من غير المرجح أن ترتفع بشكل كبير، حيث لا يبدو أن المخاطر الجيوسياسية تتصاعد بشكل ملحوظ.

وأضاف سبيفاك أن محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، إلى جانب الإشارات المتعلقة بتوجهات الاحتياطي الفيدرالي، ستكون مؤشرات مهمة لأسعار الذهب.

صناديق SPDR

ظلت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير يوم الاثنين، حيث استقر إجمالي الحيازات عند 1077.04 طن متري.