انخفضت أسعار الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن بشكل حاد، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر بعد أن منحت الولايات المتحدة إيران إعفاءً من العقوبات لمدة 60 يومًا عقب محادثات سلام تمهيدية.

وقد عزز هذا التطور التوقعات باستئناف التدفقات التجارية عبر مضيق هرمز، مما خفف المخاوف بشأن اضطرابات الإمداد التي كانت تدعم أسعار الألومنيوم في السابق.

انخفض سعر عرض الألمنيوم النقدي في بورصة لندن للمعادن إلى 3263 دولارًا للطن المتري في 23 يونيو، بانخفاض عن 3403 دولارًا للطن في 22 يونيو، أي بانخفاض قدره 4.11٪.

كما انخفض سعر العرض النقدي إلى 3263.50 دولارًا للطن من 3405 دولارًا للطن، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 4.16٪.

تراجعت عقود الألمنيوم القياسية تحت ضغط السوق

كما انخفض سعر عقد الألومنيوم القياسي لمدة ثلاثة أشهر، حيث انخفض سعر العرض إلى 3269 دولارًا للطن من 3405 دولارًا للطن، بانخفاض قدره 3.99٪.

انخفض سعر العرض لنفس العقد إلى 3271 دولارًا للطن من 3406 دولارًا للطن، بانخفاض قدره 3.96٪.

وعلى امتداد منحنى العقود الآجلة، تراجع عقد الألومنيوم لشهر ديسمبر 2027 أيضًا، حيث انخفض سعر العرض إلى 3115 دولارًا للطن من 3180 دولارًا للطن، بينما انخفض سعر البيع إلى 3120 دولارًا للطن من 3185 دولارًا للطن، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 2.04٪ تقريبًا في كلتا الحالتين.

بلغ سعر المعيار الآسيوي لعقد الألومنيوم لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن 3232.50 دولارًا للطن في 23 يونيو، مما يعكس الضعف الأوسع السائد في سوق الألومنيوم.

انخفاض مخزونات البورصة مع انخفاض عدد أوامر الشراء الملغاة

أظهرت بيانات المخزون انخفاضًا طفيفًا في مخزونات الألومنيوم المسجلة في البورصة، حيث انخفضت المخزونات الافتتاحية في بورصة لندن للمعادن إلى 313800 طن في 23 يونيو من 315300 طن في 22 يونيو.

وبلغ الانخفاض 1500 طن، أو 0.48%.

ظلت أوامر الشراء النشطة دون تغيير عند 247,575 طنًا، بينما انخفضت أوامر الشراء الملغاة إلى 64,150 طنًا من 66,225 طنًا، بانخفاض قدره 2,075 طنًا، أو 3.13٪.

يشير انخفاض عدد أوامر الشراء الملغاة إلى انخفاض في حجم المعادن المخصصة للسحب من مستودعات بورصة لندن للمعادن.

وفي الوقت نفسه، بلغ سعر الألومينا، وفقًا لمؤشر S&P Global Platts القياسي، 307.10 دولارًا للطن.

لا يزال سعر البيتكوين (BTC) تحت الضغط، حيث يتم تداوله بالقرب من مستوى 62700 دولار يوم الأربعاء بعد انخفاضه بنسبة 2٪ في اليوم السابق.

إن استمرار عمليات البيع من قبل المستثمرين المؤسسيين، إلى جانب التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين الفورية يوم الثلاثاء، لا يزال يؤثر سلباً على أداء البيتكوين.

كما يشير ضعف النشاط في بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى الحذر بين المتداولين، مما يحد من احتمالات انتعاش أكبر عملة مشفرة في العالم.

الاحتياطي الفيدرالي

وفي الوقت نفسه، ازدادت التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية مع تبني مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشدداً وسط استمرار قوة الاقتصاد.

كما أدت التوترات المحيطة بالاتفاق الإطاري بين الولايات المتحدة وإيران إلى زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن بعد ظهور خلافات بين الجانبين حول العديد من القضايا الرئيسية.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق حاليًا تتوقع احتمالًا بنسبة 36٪ لرفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو، مقارنة بنسبة 9٪ قبل أسبوع.

بالنسبة لاجتماع شهر سبتمبر، ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة إلى أكثر من 70%، بعد أن كانت 29% سابقاً.

تستمر الأموال المؤسسية في مغادرة صناديق البيتكوين

استمر الطلب المؤسسي في التراجع هذا الأسبوع، حيث أظهرت بيانات من SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 113.78 مليون دولار يوم الثلاثاء، بعد تدفقات خارجة بقيمة 68.18 مليون دولار يوم الاثنين.

إذا استمرت هذه التدفقات الخارجة أو تسارعت في الأيام المقبلة، فقد يواجه البيتكوين تصحيحًا أعمق في السعر.

لا يزال متداولو المشتقات المالية على الحياد.

أشار تقرير صادر عن شركة K33 Research يوم الثلاثاء إلى أن بيانات CME لا تزال تعكس نشاطًا هادئًا وحذرًا، دون أي تغييرات كبيرة عن الاتجاهات التي سادت طوال العام.

ارتفع أساس العقود الآجلة للبيتكوين السنوي بشكل طفيف إلى 5٪، ولكنه لا يزال عند مستويات منخفضة نسبياً، في حين انخفضت الفائدة المفتوحة بمقدار 4730 بيتكوين خلال الأسبوع الماضي إلى 101655 بيتكوين.

وهذا يضع بورصة شيكاغو التجارية على المسار الصحيح لتسجيل أدنى مستوى لها من المراكز المفتوحة منذ أكتوبر 2023 بعد انتهاء عقود يونيو في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت معدلات التمويل خلال عطلة نهاية الأسبوع ووصلت لفترة وجيزة إلى 5% سنوياً، وهو أعلى مستوى لها منذ 4 يونيو، مما يشير إلى عودة محدودة للمراكز الطويلة المضاربة.

قال أحد محللي شركة K33 للأبحاث: "لا تزال مستويات التمركز والنشاط العام ضعيفة، دون أي تحول ذي مغزى عن ظروف السوق الهادئة التي ميزت معظم العام".

وأضاف المحلل أن غياب الزخم المؤسسي والنشاط القوي للمشتقات المالية لا يزال يحد من آفاق تعافي البيتكوين على المدى القريب.

انخفضت أسعار خام برنت بأكثر من 1% يوم الأربعاء إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من أربعة أشهر، مما زاد من خسائرها مع ظهور مؤشرات على أن المزيد من ناقلات النفط تستعد لمغادرة مضيق هرمز.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.20 دولار، أو 1.56%، لتصل إلى 75.88 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:01 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.14 دولار، أو 1.6%، ليصل إلى 72.07 دولارًا للبرميل.

سجل خام برنت أدنى مستوى له عند 75.37 دولارًا للبرميل، وهو أضعف مستوى له منذ 27 فبراير، وذلك قبل يوم واحد من بدء الضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران. كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 71.55 دولارًا للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ 3 مارس.

توقعات عودة النفط الإيراني تؤثر على الأسعار

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade: "هناك مؤشرات مبكرة مشجعة على زيادة نشاط ناقلات النفط، لكن السوق يتسعّر في السيناريو الأوسع المتمثل في عودة النفط الإيراني إلى السوق العالمية وعودة مضيق هرمز إلى العمليات الطبيعية".

وأضاف أن تخفيف العقوبات قد يسمح للإنتاج والصادرات الإيرانية بالزيادة بسرعة نسبية، نظراً للكميات الكبيرة من النفط المخزنة بالفعل على متن ناقلات النفط، مشيراً إلى أن العملية قد تستغرق "أسابيع بدلاً من شهور".

تفاقمت علامات ضعف السوق مع بيع شحنات النفط الخام الفعلية بخصومات في مختلف المناطق، مما أعاد تشكيل التدفقات التجارية حيث تعرضت الأسواق لضغوط من الزيادة السريعة في الإمدادات من الشرق الأوسط، مع استعداد إيران لزيادة المبيعات في أعقاب تخفيف العقوبات الأمريكية المؤقتة.

يعود مضيق هرمز إلى دائرة الضوء وسط الجهود المبذولة لتسهيل حركة الملاحة

أعلنت سلطنة عمان أنها ستبقي مضيق هرمز مفتوحاً أمام حركة الملاحة البحرية دون فرض رسوم عبور، مع تحديد مسارات شمالية وجنوبية مؤقتة على طول قناة الشحن الحالية لتسهيل المرور الآمن للسفن المغادرة للمنطقة.

كما تعرضت الأسعار لضغوط إضافية هذا الأسبوع في أعقاب الإعفاء من العقوبات لمدة 60 يوماً الذي منحته واشنطن لطهران بعد محادثات السلام الأولية، مما سمح لإيران ببيع النفط، إلى جانب انخفاض حدة الأعمال العدائية في لبنان.

أظهرت بيانات تتبع السفن أن ثلاث ناقلات نفط عملاقة عالقة عبرت المضيق بنجاح يوم الثلاثاء، في حين قالت وكالة الأمم المتحدة للشحن إن خطة إجلاء يجري تنفيذها للسماح لمئات السفن العالقة بعبور الممر المائي في أعقاب اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران.

لا يزال الغموض يكتنف الاتفاق النووي والصادرات المستقبلية

مع ذلك، لا يزال الغموض يكتنف مدى استدامة الاتفاق. فقد صرّح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء بأن إيران وافقت على إجراء عمليات تفتيش نووية "إلى أجل غير مسمى"، بينما أصرّت طهران على أنها لم تقدم أي التزام من هذا القبيل.

قال مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سيبرت فاينانشال: "تضع الأسواق حاليًا ثقة مفرطة في نتيجة إيجابية دون تسعير كامل للمخاطر المرتبطة بالقضايا النووية التي لم يتم حلها والخلافات حول إجراءات التفتيش".

كما يراقب المستثمرون عن كثب مدى سرعة قدرة المنتجين في الشرق الأوسط على استعادة الصادرات، وما إذا كانت أعداد أكبر من السفن ستعود إلى المنطقة في الأسابيع المقبلة.

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع ماكواري أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 77.09 دولارًا للبرميل في عام 2026 قبل أن ينخفض إلى 64 دولارًا للبرميل في عام 2027.

واصل الدولار الأمريكي مكاسبه يوم الأربعاء ليصل إلى أعلى مستوى له في 13 شهراً مقابل سلة من العملات الرئيسية، حيث اتجه المستثمرون إلى أصول الملاذ الآمن وسط عمليات بيع مكثفة في أسهم التكنولوجيا واستعدوا لاحتمال رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

استمرت التقلبات في أسواق الأسهم في أعقاب عمليات بيع واسعة النطاق في قطاعي التكنولوجيا وأشباه الموصلات، مما أدى إلى زيادة الطلب على كل من الدولار الأمريكي والسندات الحكومية كأصول ملاذ آمن.

وفي الوقت نفسه، استمرت التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية في الارتفاع مع تبني مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشدداً وسط استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي.

كما ساهمت التوترات المحيطة بالاتفاق الإطاري بين الولايات المتحدة وإيران في دعم الطلب على أصول الملاذ الآمن بعد ظهور خلافات بين الجانبين حول العديد من القضايا الرئيسية.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية، إلى 101.69 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2025، قبل أن يستقر عند مكاسب بلغت 0.2٪ خلال التداول.

لا يزال الدولار الملاذ الآمن المفضل

قال راي أتريل، رئيس قسم استراتيجية العملات الأجنبية في بنك أستراليا الوطني، إن "الدولار الأمريكي لا يزال العملة المفضلة كملاذ آمن".

وأضاف أن الزخم الحالي لا يزال يصب في مصلحة الدولار الأمريكي، على الرغم من أن "معظم هذه التحركات قد تم تسعيرها بالفعل في السوق".

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق حاليًا تتوقع احتمالًا بنسبة 36٪ لرفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو، مقارنة بنسبة 9٪ فقط قبل أسبوع.

بالنسبة لاجتماع شهر سبتمبر، ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة إلى أكثر من 70%، بعد أن كانت 29% سابقاً.

انخفض اليورو بنسبة 0.3% إلى 1.1340 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عام، حيث استمرت قوة الدولار في الهيمنة على أسواق العملات.

قال لي هاردمان، كبير محللي العملات في MUFG، إن انخفاض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي يعكس "الاختلاف الأخير في توقعات السوق بشأن سياسة البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي".

وأوضح أن أسواق أسعار الفائدة الأمريكية بدأت في تسعير العديد من الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في حين أصبحت أسواق منطقة اليورو أقل اقتناعاً بالحاجة إلى مزيد من التشديد من قبل البنك المركزي الأوروبي.

يستمر ضعف الين وسط ضغوط التدخل

انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار إلى 1.319 دولار بعد أن قال آلان تايلور، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، إن "إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة طويلة" هو الاستجابة المناسبة للضغوط التضخمية.

كما انخفض الدولار الأسترالي، الذي يتأثر بشدة بميول المخاطرة، بنسبة 0.3% إلى 0.689 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل أبريل، حيث زادت بيانات التضخم المتباينة من حالة عدم اليقين بشأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

في غضون ذلك، ظل الين الياباني تحت الضغط، حيث تم تداوله عند 161.69 ين للدولار الواحد، وكان يكافح لاستعادة قوته مع استمرار ارتفاع العملة الأمريكية.

إن تجاوز مستوى 161.96 ين ياباني سيدفع الين إلى أضعف مستوى له منذ عام 1986.

لم تنجح التحذيرات الشفوية المتكررة من المسؤولين اليابانيين هذا الأسبوع في تخفيف الضغط على العملة، في حين بدأت الحكومة اليابانية في إعداد خطط لإدارة احتياطياتها من النقد الأجنبي البالغة 1.3 تريليون دولار بشكل أكثر فعالية من أجل دعم جهود التدخل المحتملة.

قالت سايوري شيراي، العضو السابق في مجلس إدارة بنك اليابان، إن الين قد يضعف إلى 165 ينًا للدولار إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام.

وفي الوقت نفسه، أظهر ملخص الآراء من اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان في يونيو أن بعض الأعضاء دعوا إلى زيادات إضافية في أسعار الفائدة لتحريك سعر الفائدة للبنك المركزي نحو مستويات تعتبر أكثر حيادية للاقتصاد.