سجلت أسعار الألومنيوم مكاسب طفيفة مع عودة المخاوف بشأن أمن الشحن في الشرق الأوسط، في حين استمرت المخزونات المسجلة في مستودعات بورصة لندن للمعادن (LME) في الانخفاض.

ارتفعت العقود القياسية للألمنيوم لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.5% لتصل إلى 3129 دولارًا للطن المتري بعد ورود تقارير تفيد بتعرض سفينة لهجوم في مضيق هرمز، مما أعاد إحياء المخاوف بشأن أمن أحد أهم الطرق التجارية في العالم.

تكتسب هذه المخاوف أهمية خاصة لأن جزءًا كبيرًا من تدفقات المواد الخام والمعادن الإقليمية يعتمد على حركة الشحن البحري دون انقطاع وبشكل آمن، مما يدفع الأسواق إلى إضافة علاوة مخاطر إلى الأسعار كلما أصبح انقطاع الإمدادات أكثر احتمالاً.

وفي الوقت نفسه، استمرت المخزونات المتاحة في التقلص، حيث انخفضت مخزونات الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن إلى 292425 طنًا، مما عزز المخاوف بشأن محدودية توافر الإمدادات.

في السوق ذات الآجال الأطول، ارتفع سعر العطاء لعقود الألومنيوم لشهر ديسمبر 2027 إلى 3048 دولارًا للطن في 6 يوليو، بزيادة قدرها 0.86٪ عن 3022 دولارًا في 3 يوليو.

كما ارتفع سعر العرض لنفس العقود بنسبة 0.86% ليصل إلى 3053 دولارًا للطن، مقارنة بـ 3027 دولارًا قبل ثلاثة أيام.

في غضون ذلك، انخفضت أوامر الشراء الملغاة، والتي تمثل المواد المقرر سحبها من مستودعات البورصة، بنسبة 6.18٪ إلى 48950 طنًا في 6 يوليو من 52175 طنًا في 3 يوليو.

في سوق الألومينا، ظل تقييم بلاتس للألومينا دون تغيير عند 330 دولارًا للطن.

تراجع سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 64000 دولار يوم الثلاثاء، متخلياً عن جزء من المكاسب التي حققها خلال سلسلة انتصارات استمرت ست جلسات.

على الرغم من التراجع، بدأت تظهر علامات تحسن الطلب المؤسسي، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية لليوم الثاني على التوالي صافي تدفقات داخلية حتى يوم الاثنين بعد أسابيع من التدفقات الخارجية المستمرة.

كما أظهرت التطورات الأخيرة أن تأثير قرار شركة "ستراتيجي" ببيع جزء من حيازاتها من عملة البيتكوين كان محدودًا وقصير الأجل، مما يسلط الضوء على السيولة العميقة لأكبر عملة مشفرة في العالم وقدرتها على استيعاب المعاملات الكبيرة.

تؤثر التوترات في هرمز على تقبّل المخاطرة

لا تزال التوترات مرتفعة حول مضيق هرمز بعد أن أعلنت إيران عن خطط لفرض رسوم جديدة على السفن التي تمر عبر الممر المائي الاستراتيجي.

على الرغم من معارضة الولايات المتحدة، تصر طهران على أن الرسوم تهدف إلى تغطية تكاليف الأمن وإدارة حركة المرور وحماية البيئة بدلاً من أن تكون بمثابة رسوم عبور.

تزايدت المخاوف بعد أن أفادت التقارير بتعرض ناقلة نفط لهجوم بجسم مجهول أثناء عبورها المضيق، مما زاد الضغط على اتفاقية السلام الهشة بين الولايات المتحدة وإيران، وأضعف إقبال المستثمرين على الأصول عالية المخاطر. وانخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 63 ألف دولار خلال جلسة تداول يوم الثلاثاء.

بدأ الطلب المؤسسي في التعافي

تشير البيانات إلى أن الطلب المؤسسي قد بدأ في التعافي بعد فترة طويلة من الضعف.

وفقًا لـ SoSoValue، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تدفقات صافية بقيمة 265.69 مليون دولار يوم الاثنين، مما يمثل جلسة ثانية على التوالي من التدفقات الإيجابية.

ذكرت شركة QCP Capital في تقرير صدر يوم الاثنين أن التوقعات قصيرة الأجل أصبحت أكثر إيجابية، خاصة إذا استمرت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في جذب رؤوس أموال جديدة بعد التدفقات الداخلة المسجلة يوم الجمعة، والتي مثلت تحولاً إيجابياً بعد أكثر من أسبوع من التدفقات الخارجة المستمرة.

وأضافت الشركة: "إنّ انتعاشاً حاسماً فوق مستوى 64 ألف دولار هذا الأسبوع من شأنه أن يحسّن معنويات السوق ويساعد في تخفيف المخاوف الأخيرة المحيطة بشركة ستراتيجيك. في الوقت الحالي، يبدو أن المشترين قد حصلوا على بعض الراحة، لكن المعركة الأوسع لم تنته بعد."

لا تُحدث عملية البيع الاستراتيجية سوى صدمة مؤقتة

أعلنت شركة "ستراتيجي" يوم الاثنين أنها باعت 3588 بيتكوين مقابل حوالي 216 مليون دولار للمساعدة في تمويل التوزيعات المرتبطة بأوراقها المالية الائتمانية الرقمية.

أدى الإعلان في البداية إلى انخفاض سعر البيتكوين بنحو 4%، لكن العملة المشفرة استعادت خسائرها تدريجياً وأنهت جلسة يوم الاثنين بمكاسب متواضعة، مما يشير إلى أن السوق كان قادراً على استيعاب ضغط البيع بسرعة نسبية.

ذكرت مؤسسة "كريبتو فاينانس" في تقرير لها يوم الثلاثاء أن المعاملات بهذا الحجم عادة ما يتم تنفيذها من خلال قنوات خارج البورصة وغالبًا ما يتم التحوط منها قبل الكشف عنها علنًا.

ونتيجة لذلك، ينعكس جزء كبير من تأثير السوق عادةً في الأسعار قبل الإعلان الرسمي، مما يساعد على تفسير رد الفعل المحدود.

وأشار التقرير أيضاً إلى أن السيولة العالية للبيتكوين تسمح لها باستيعاب عمليات بيع كبيرة دون التسبب في اضطرابات كبيرة في السوق.

هل يمكن أن تصبح مبيعات البيتكوين استراتيجية متكررة؟

يعتقد المحللون أن السؤال الأكثر أهمية لم يعد يتعلق بالصفقة الأخيرة نفسها، بل بما إذا كانت عملية البيع تمثل حدثًا لمرة واحدة أم بداية لنمط متكرر.

مع استمرار شركة "ستراتيجي" في إصدار الأسهم الممتازة وأدوات الاستثمار المدرة للعائدات والمدعومة بحيازاتها من عملة البيتكوين، قد تحتاج الشركة بشكل متزايد إلى توليد النقد لتغطية مدفوعات الأرباح والالتزامات المالية الأخرى.

أشارت شركة "كريبتو فاينانس" إلى أن مبيعات البيتكوين الدورية يمكن أن تصبح تدريجياً عنصراً هيكلياً في نموذج تمويل الشركة بدلاً من كونها استثناءً.

ومع ذلك، أكدت الشركة أن عملية البيع لا تشير إلى أي ضعف في قناعة شركة "ستراتيجي" طويلة الأجل بشأن البيتكوين.

لا تزال التزامات توزيعات الأرباح المرتبطة بهذه الأدوات المالية ضئيلة نسبيًا مقارنةً بإجمالي حيازات الشركة من البيتكوين، مما يعني أن تسييل جزء محدود من هذه الحيازات يكفي لتلبية احتياجات التمويل. ولذلك، تُعتبر قدرة السوق على استيعاب عملية البيع الأخيرة مؤشرًا إيجابيًا.

أثبت السوق مرونة أكبر من المتوقع

في مقابلة حديثة، قال جيك كينيس، كبير محللي الأبحاث في شركة نانسن، إن النقطة الرئيسية ليست مايكل سايلور نفسه أو حجم أي مبيعات مستقبلية لشركة ستراتيجيك، بل كيفية تفاعل السوق بمجرد بدء البيع.

وأشار إلى أن البيتكوين قد عانى بالفعل من انخفاض حاد هذا العام وقضى عدة أشهر في سوق هابطة، حيث انخفض بنحو 50٪ عن ذروته السابقة.

وأضاف كينيس أن المخاوف بشأن تحول شركة "ستراتيجي" إلى بائع دائم ربما تكون قد ساهمت في ضعف الأسعار الأخير، لكن التأثير الفعلي للبيع المعلن كان أقل بكثير مما توقعه العديد من المستثمرين.

وخلص إلى أن قدرة البيتكوين على مواصلة التداول بالقرب من مستوى 60 ألف دولار على الرغم من ضغط البيع الكبير يمكن أن تدعم نظرة أقل تشاؤماً للسوق على المدى القريب.

ارتفعت أسعار النفط يوم الثلاثاء بعد أن جددت التقارير عن هجمات على سفن بالقرب من مضيق هرمز المخاوف بشأن احتمال حدوث اضطرابات في حركة الشحن عبر أحد أهم طرق نقل الطاقة في العالم.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 89 سنتًا، أو 1.24%، لتصل إلى 72.88 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 71 سنتًا، أو 1.04%، ليصل إلى 69.26 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 09:39 بتوقيت غرينتش.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك: "إن المحرك الرئيسي للسوق هذا الصباح هو الهجوم الذي تم الإبلاغ عنه على سفينة في مضيق هرمز".

وأضاف أن الحادثة أعادت جزءاً من علاوة المخاطر الجيوسياسية إلى أسعار النفط. ورغم أن هذه العلاوة لا تزال متواضعة مقارنة بفترات التوترات المتصاعدة السابقة، إلا أنها تُعدّ حالياً العامل الرئيسي الداعم للسوق.

وأشار هانسن إلى أن أي تصعيد إضافي قد يدفع الأسعار نحو 75 دولارًا للبرميل، مع احتمال أن يصبح 80 دولارًا الهدف الرئيسي التالي إذا استمرت التوترات في التصاعد.

أفادت مصادر أمنية بحرية يوم الثلاثاء أن ناقلة نفط ترفع العلم السعودي تعرضت لأضرار بالقرب من مضيق هرمز قبالة سواحل سلطنة عمان، وذلك في أعقاب هجوم سابق على ناقلة غاز طبيعي مسال قطرية في نفس المنطقة.

أفادت أربعة مصادر مطلعة على الأمر بأن السفينة القطرية تعرضت لأضرار جسيمة أثناء عبورها الجانب العماني من المضيق، وذلك عقب تقارير تفيد بأن الحرس الثوري الإيراني أطلق صواريخ على سفن عابرة للممر المائي خلال الليل.

وعلى الصعيد الدبلوماسي، قال وزير الخارجية الإيراني يوم الثلاثاء إن المحادثات التي تهدف إلى التوصل إلى اتفاق نهائي مع واشنطن لن تستأنف إذا استمرت التهديدات الأمريكية، وذلك بعد أن حذر الرئيس دونالد ترامب من أنه "سينهي المهمة" إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق.

يواصل المستثمرون مراقبة المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران عن كثب وتأثيرها المحتمل على الشحن عبر مضيق هرمز، الذي كان قبل الصراع الإيراني ينقل ما يقرب من 20٪ من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية اليومية.

في غضون ذلك، أظهرت بيانات الشحن أن اليابان ستستقبل شحنات إضافية من النفط الخام من الشرق الأوسط هذا الشهر بعد أن غادرت ناقلتان عملاقتان مملوكتان لليابان تحملان نفطاً خاماً سعودياً مضيق هرمز بنجاح يوم الثلاثاء بعد أن كانتا عالقتين هناك.

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة سوسيتيه جنرال أن يتحول سوق النفط من العجز إلى الفائض في أواخر عام 2026 وطوال عام 2027 حيث يتجاوز نمو العرض نمو الطلب.

خفض البنك توقعاته لأسعار النفط في الربع الأخير من عام 2026 إلى 75 دولارًا للبرميل من تقدير سابق بلغ 83 دولارًا، بينما خفض متوسط توقعاته لعام 2027 إلى 73 دولارًا للبرميل من 79 دولارًا. وقال إنه من المتوقع أن تتعافى المخزونات العالمية تدريجيًا على الرغم من استمرار تقلبات السوق.

وفي سياق منفصل، كشفت خمسة مصادر مطلعة على الأمر أن المملكة العربية السعودية تدرس توسيع قدرة شبكة خطوط أنابيب النفط الخام المؤدية إلى ساحل البحر الأحمر، وهي خطوة من شأنها أن تسمح للمملكة، وربما المنتجين المجاورين، بتصدير كميات أكبر من النفط دون الاعتماد على مضيق هرمز.

ارتفع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء، مواصلاً مكاسبه في ظل استمرار الضغط على الدولار الأمريكي عقب صدور بيانات الوظائف الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع الأسبوع الماضي. كما بلغ الجنيه الإسترليني أعلى مستوى له مقابل اليورو في عام.

ارتفع الجنيه الإسترليني إلى 1.3401 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ 17 يونيو، قبل أن يتراجع قليلاً ليتداول عند حوالي 1.338 دولار.

وكان الدولار الأمريكي قد وصل سابقاً إلى أعلى مستوى له في 13 شهراً مقابل سلة من العملات الرئيسية في أواخر يونيو، حيث زاد المستثمرون من رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

إلا أن اتفاقاً إطارياً بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى انخفاض حاد في أسعار النفط، في حين أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الصادرة يوم الخميس أن الاقتصاد أضاف وظائف أقل من المتوقع في يونيو. وقد دفع هذا الوضع الأسواق إلى خفض توقعاتها بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة، مما أثر سلباً على الدولار.

وفي الوقت نفسه، استمر الجنيه الإسترليني في التداول بالقرب من أعلى مستوى له في 13 شهرًا مقابل اليورو، حيث انخفضت العملة الموحدة إلى 85.41 بنسًا.

وجاءت هذه الخطوة في أعقاب البيانات التي صدرت الأسبوع الماضي والتي أظهرت أن معدل التضخم في منطقة اليورو جاء أقل من التوقعات في يونيو، مما دفع المستثمرين إلى تقليل رهاناتهم على زيادات إضافية في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي.

قال المحللون إن الجنيه الإسترليني استفاد أيضاً من انخفاض أسعار النفط، التي كانت قد ارتفعت في وقت سابق من العام بسبب الصراع الإيراني. وكان يُنظر إلى ارتفاع تكاليف الطاقة على أنه تهديد للاقتصاد البريطاني، نظراً لمكانة البلاد كمستورد رئيسي للطاقة وقدرتها المحدودة نسبياً على تخزين الغاز.

وقد تعزز الدعم للجنيه الإسترليني بشكل أكبر بعد أن تعهد آندي بورنهام، المرشح الأوفر حظاً لتولي منصب رئيس الوزراء المقبل، بالالتزام بالقواعد المالية للحكومة، مما خفف المخاوف من أن الإدارة المستقبلية قد تزيد الإنفاق العام بشكل كبير.

قالت أبريل لاروس، رئيسة قسم المتخصصين في الاستثمار في شركة إنسايت إنفستمنتس، إن مرونة الجنيه الإسترليني على الرغم من الاضطرابات السياسية الأخيرة تعكس حقيقة بسيطة: أن معظم الأخبار السلبية قد تم تسعيرها بالفعل في الأسواق.

وأضافت: "لقد أمضى المستثمرون سنوات في الاستعداد لأداء اقتصادي ضعيف في المملكة المتحدة. ونتيجة لذلك، ومع كون النتائج أقل سلبية من المتوقع واستقرار العوامل الأساسية تدريجياً، بدأت العملة البريطانية تجد دعماً متزايداً".