تراجعت أسعار الفضة بنحو 3% في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتستهل الأسبوع الجديد على انخفاض، حيث استأنف المعدن خسائره بعد انتعاش دام يومين، مقترباً مجدداً من أدنى مستوياته في سبعة أشهر. وقد حدّ من هذا التراجع جزئياً ضعف الدولار الأمريكي عقب الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران على وقف الأعمال العدائية واستئناف المفاوضات الفنية.

بينما تعيد الأسواق تقييم التوقعات بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام، يراقب المستثمرون عن كثب تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في منتدى البنك المركزي الأوروبي، إلى جانب سلسلة من التقارير الرئيسية عن سوق العمل الأمريكي المقرر إصدارها هذا الأسبوع.

السعر

• أسعار الفضة اليوم: انخفضت أسعار الفضة بنحو 3.0% إلى 57.42 دولارًا للأونصة، من مستوى الافتتاح البالغ 59.15 دولارًا، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال اليوم عند 59.48 دولارًا.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 2.2%، مسجلة بذلك ثاني ارتفاع يومي متتالي حيث واصلت تعافيها من أدنى مستوى لها في سبعة أشهر عند 55.62 دولارًا للأونصة.

• خسر المعدن الأبيض 8.8% الأسبوع الماضي، مسجلاً انخفاضاً أسبوعياً ثانياً على التوالي وسط ضغوط من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة مدفوعة بموقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.2% يوم الاثنين، مواصلاً خسائره للجلسة الثالثة على التوالي، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا التراجع في الوقت الذي خفت فيه حدة التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز، حيث اتفق الجانبان على استئناف المفاوضات الفنية بموجب خارطة الطريق التي تم وضعها مسبقاً لمدة 60 يوماً.

تطورات الحرب الإيرانية

• أوقفت الولايات المتحدة وإيران الأعمال العدائية، بينما استؤنفت حركة الملاحة عبر مضيق هرمز بعد اشتباكات نهاية الأسبوع.

• شنت الولايات المتحدة ضربات ضد أهداف إيرانية رداً على هجمات شنها الحرس الثوري الإيراني على سفن في مضيق هرمز.

• أدانت دول الخليج الهجمات الصاروخية والطائرات المسيرة الإيرانية على البحرين والكويت.

• أعلنت إسرائيل أنها استأنفت هجماتها على مواقع حزب الله في جنوب لبنان.

• من المقرر استئناف المفاوضات الفنية يوم الثلاثاء في الدوحة، حيث سيركز الجانبان على النزاعات المتعلقة بمضيق هرمز، ولا سيما حرية الملاحة والإطار الإداري للممر البحري.

منتدى البنك المركزي الأوروبي

تراقب الأسواق عن كثب منتدى البنك المركزي الأوروبي السنوي هذا الأسبوع في سينترا بالبرتغال، حيث يعيد المستثمرون تقييم التوقعات بشأن السياسة النقدية العالمية وسط انخفاض أسعار النفط واستمرار التقلبات في أسواق الأسهم.

ستفتتح رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد المنتدى يوم الاثنين بخطاب رئيسي، بينما من المقرر عقد حلقة نقاش رفيعة المستوى يوم الأربعاء تضم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إلى جانب العديد من محافظي البنوك المركزية الكبرى.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق حاليًا تُسعّر احتمالًا بنسبة 70٪ بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو، في حين أن احتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 30٪.

• كما تحدد الأسواق احتمالاً بنسبة 20٪ أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير حتى ديسمبر، في حين أن احتمال زيادة قدرها 25 نقطة أساس يبلغ 80٪.

• سيواصل المستثمرون مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية الواردة وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لإعادة تقييم تلك التوقعات.

• ستصدر هذا الأسبوع سلسلة من التقارير الهامة للغاية حول سوق العمل الأمريكي. سيتم نشر بيانات فرص العمل المتاحة لشهر مايو يوم الثلاثاء، يليها تقرير ADP للتوظيف في القطاع الخاص لشهر يونيو يوم الأربعاء. أما طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والتقرير الرسمي للتوظيف لشهر يونيو، فمن المقرر صدورهما يوم الخميس.

كان الدولار الأمريكي يوم الاثنين في طريقه لتحقيق أكبر مكاسبه الشهرية منذ ما يقرب من عام، مدعوماً بتزايد التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة وتنامي التفاؤل بشأن الاقتصاد الأمريكي، بينما راقب المستثمرون التطورات في الخليج قبيل صدور تقرير التوظيف الأمريكي الذي يحظى بمتابعة دقيقة هذا الأسبوع.

تبادلت الولايات المتحدة وإيران هجمات جديدة خلال عطلة نهاية الأسبوع قبل أن تتفقا على وقف الأعمال العدائية وإجراء محادثات في قطر يوم الثلاثاء، مما أبقى المستثمرين حذرين بشأن متانة اتفاق وقف إطلاق النار وساعد في دعم أسعار النفط.

ارتفع اليورو بنسبة 0.2% إلى 1.1399 دولار بعد أن سجل أدنى مستوى له في 13 شهراً مقابل العملة الأمريكية الأسبوع الماضي، على الرغم من أنه ظل على المسار الصحيح لتسجيل خسارة شهرية بنسبة 2.4%.

لم يشهد مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، تغييراً يذكر عند 101.34، وظل قريباً من أعلى مستوى له في 13 شهراً والذي وصل إليه الأسبوع الماضي.

وقد ارتفع الدولار مقابل جميع العملات الرئيسية هذا الشهر، وكان أداؤه الأقوى مقابل العملات الاسكندنافية والدولار الأسترالي والنيوزيلندي، اللذين انخفضا بنسبة تتراوح بين 4.7% و7%.

أدت ضغوط التضخم المتزايدة، إلى جانب البداية المتشددة غير المتوقعة لفترة رئاسة كيفن وارش لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى إعادة تشكيل توقعات السوق لأسعار الفائدة هذا العام، في حين أن الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي في أسهم الولايات المتحدة لا يزال يجذب تدفقات رأسمالية كبيرة.

ونتيجة لذلك، فإن الدولار يسير على الطريق الصحيح لتحقيق مكاسب بنسبة 2.5٪ تقريبًا في يونيو، مسجلاً بذلك أقوى أداء شهري له منذ يوليو 2025.

"هذا أمر بالغ الأهمية لأنه منذ أبريل من العام الماضي كان هناك الكثير من النقاش حول انخفاض هيكلي في قيمة الدولار"، قالت جين فولي، رئيسة قسم استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبنك.

"ولكن حتى لو كنت تؤمن بشدة بهذا الرأي، عليك أن تعترف بأن هناك مجالاً لارتفاع دوري في قيمة العملة."

وأضافت: "وهذا بالضبط ما يحدث الآن. ويعكس جزء من ذلك حقيقة أن توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تم تسعيرها بوتيرة أبطأ من تلك الخاصة ببنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي، اللذين تغيرت توقعاتهما منذ بداية الحرب. بالإضافة إلى ذلك، شهدت أسواق الأسهم - لا سيما منذ بدء النزاع - تحولاً واضحاً في توزيع الأصول لصالح الولايات المتحدة".

أظهرت البيانات الأسبوعية الصادرة عن هيئة تنظيم السوق الأمريكية أن المستثمرين يحتفظون بأكبر مركز شراء للدولار مقابل العملات الرئيسية منذ عام 2019، بقيمة تقارب 36.4 مليار دولار، وفقًا للبيانات التي جمعتها بورصة لندن.

يتحول التركيز إلى منتدى البنك المركزي الأوروبي وبيانات الوظائف الأمريكية

ينتظر المستثمرون التقرير الشهري للتوظيف في الولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي قد يوفر صورة أوضح عما إذا كانت الأسواق تقيّم بدقة احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام.

تتوقع أسواق المال حاليًا زيادة واحدة في سعر الفائدة هذا العام، مع احتمال بنسبة 50% تقريبًا لزيادة ثانية.

وفي أسواق العملات الأخرى، تم تداول الجنيه الإسترليني بالقرب من 1.321 دولار، وهو أعلى من أدنى مستوى له في سبعة أشهر والذي تم الوصول إليه الأسبوع الماضي، وذلك قبل خطاب هام يلقيه آندي بورنهام في وقت لاحق اليوم، وهو أحد أبرز المرشحين لخلافة كير ستارمر في منصب رئيس الوزراء.

تم تداول الين الياباني عند 161.83 ين للدولار، وهو سعر لم يتغير كثيراً خلال اليوم، ويقترب من أضعف مستوى له منذ 40 عاماً.

ارتفع الفرنك السويسري بشكل طفيف للجلسة الثالثة على التوالي إلى 0.8092، وبقي بالقرب من أدنى مستوى له في 11 شهراً والذي سجله الأسبوع الماضي.

يبدأ المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي يوم الاثنين بكلمة افتتاحية من رئيسة البنك، كريستين لاغارد. ثم سيركز المستثمرون على جلسة النقاش الرئيسية حول السياسة النقدية يوم الأربعاء، والتي سيشارك فيها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، بحثاً عن مزيد من المؤشرات حول توقعاته بشأن أسعار الفائدة والسياسة النقدية الأمريكية.

انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 1% في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتستأنف خسائرها بعد انتعاش دام جلستين، وتقترب مجدداً من إعادة اختبار مستوى 4000 دولار للأونصة. وقد حدّ من هذا الانخفاض جزئياً ضعف الدولار الأمريكي عقب الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران على وقف الأعمال العدائية واستئناف المفاوضات الفنية.

تراقب الأسواق عن كثب منتدى البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع حيث يسعى المستثمرون للحصول على أدلة جديدة قد تعيد تشكيل التوقعات بشأن اتجاهات أسعار الفائدة العالمية خلال الفترة المتبقية من العام.

كما ينتظر المستثمرون سلسلة من التقارير الرئيسية لسوق العمل الأمريكي هذا الأسبوع، والتي قد تقدم أدلة حاسمة بشأن احتمالية رفع أسعار الفائدة الأمريكية بشكل إضافي في عام 2026.

السعر

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 1.2% إلى 4039.48 دولارًا للأونصة، من مستوى الافتتاح البالغ 4089.04 دولارًا، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4089.04 دولارًا.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفع سعر الذهب بنسبة 1.55%، مسجلاً بذلك ثاني ارتفاع يومي متتالي حيث واصل تعافيه من أدنى مستوى له في سبعة أشهر عند 3959.49 دولارًا للأونصة.

• انخفضت أسعار الذهب بنسبة 1.6% الأسبوع الماضي، مسجلة خسارة أسبوعية رابعة على التوالي، حيث استمر ضغط البيع في السيطرة على أسواق المعادن الثمينة وسط توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشددة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.2% يوم الاثنين، مواصلاً خسائره للجلسة الثالثة على التوالي، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا التراجع في الوقت الذي خفت فيه حدة التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز، حيث اتفق الجانبان على استئناف المفاوضات الفنية بموجب خارطة الطريق التي تم وضعها مسبقاً لمدة 60 يوماً.

تطورات الحرب الإيرانية

• أوقفت الولايات المتحدة وإيران الأعمال العدائية، بينما استؤنفت حركة الملاحة عبر مضيق هرمز بعد اشتباكات نهاية الأسبوع.

• شنت الولايات المتحدة ضربات ضد أهداف إيرانية رداً على هجمات شنها الحرس الثوري الإيراني على سفن في مضيق هرمز.

• أدانت دول الخليج الهجمات الصاروخية والطائرات المسيرة الإيرانية على البحرين والكويت.

• أعلنت إسرائيل أنها استأنفت هجماتها على مواقع حزب الله في جنوب لبنان.

• من المقرر استئناف المفاوضات الفنية يوم الثلاثاء في الدوحة، حيث سيركز الجانبان على النزاعات المتعلقة بمضيق هرمز، ولا سيما حرية الملاحة والإطار الإداري للممر البحري.

منتدى البنك المركزي الأوروبي

تراقب الأسواق عن كثب منتدى البنك المركزي الأوروبي السنوي هذا الأسبوع في سينترا بالبرتغال، حيث يعيد المستثمرون تقييم التوقعات بشأن السياسة النقدية العالمية وسط انخفاض أسعار النفط واستمرار التقلبات في أسواق الأسهم.

ستفتتح رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد المنتدى يوم الاثنين بخطاب رئيسي، بينما من المقرر عقد حلقة نقاش رفيعة المستوى يوم الأربعاء تضم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إلى جانب العديد من محافظي البنوك المركزية الكبرى.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق حاليًا تُسعّر احتمالًا بنسبة 70٪ بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو، في حين أن احتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 30٪.

• كما تحدد الأسواق احتمالاً بنسبة 20٪ أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير حتى ديسمبر، في حين أن احتمال زيادة قدرها 25 نقطة أساس يبلغ 80٪.

• سيواصل المستثمرون مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية الواردة وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لإعادة تقييم تلك التوقعات.

• ستصدر هذا الأسبوع سلسلة من التقارير الهامة للغاية حول سوق العمل الأمريكي. سيتم نشر بيانات فرص العمل المتاحة لشهر مايو يوم الثلاثاء، يليها تقرير ADP للتوظيف في القطاع الخاص لشهر يونيو يوم الأربعاء. أما طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والتقرير الرسمي للتوظيف لشهر يونيو، فمن المقرر صدورهما يوم الخميس.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade، إن الولايات المتحدة وإيران عادتا إلى تبادل الضربات العسكرية خلال عطلة نهاية الأسبوع، مع ورود تقارير عن هجمات جديدة من كلا الجانبين، مما أثار تساؤلات حول المدة التي يمكن أن تظل فيها أسعار النفط عند مستوياتها المنخفضة الحالية، وزاد من حالة عدم اليقين المحيطة بالتضخم وتوقعات أسعار الفائدة الأوسع.

وأضاف ووترر أن الذهب قد يعود إلى مستوى 5000 دولار للأونصة هذا العام، لكن مثل هذه الخطوة من المرجح أن تتطلب تخفيفًا مستمرًا للتوترات الجيوسياسية، وانخفاضًا دائمًا في أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب لتقليل الضغوط التضخمية، واستمرار ضعف الدولار الأمريكي.

SPDR

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بحوالي طنين متري يوم الجمعة، مسجلاً بذلك رابع انخفاض يومي متتالٍ، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1005.08 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 24 سبتمبر 2025.

كان سعر XRP يتداول بالقرب من مستوى الدعم النفسي الرئيسي البالغ دولارًا واحدًا وقت كتابة هذا التقرير يوم الجمعة، بعد أن خسر أكثر من 8٪ منذ بداية الأسبوع.

أظهرت البيانات من CoinGlass أن أكثر من 97% من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية في XRP قد تم تصفيتها خلال الـ 24 ساعة الماضية، في حين أن مؤشرات سوق المشتقات لا تزال تدعم نظرة هبوطية للعملة المشفرة.

تشير الصورة الفنية إلى أن الخطوة التالية لـ XRP ستعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان مستوى الدعم الحرج البالغ دولارًا واحدًا سيصمد.

تم تصفية أكثر من 97% من المراكز الطويلة

ظل سوق العملات المشفرة الأوسع نطاقاً تحت الضغط هذا الأسبوع، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له منذ بداية العام عند 58115 دولارًا يوم الخميس، مما أدى إلى موجة كبيرة من عمليات التصفية في أسواق الأصول الرقمية.

وقد تأثرت عملة XRP بانخفاض سعر البيتكوين، حيث أظهرت بيانات CoinGlass تصفية المراكز ذات الرافعة المالية بقيمة 44.42 مليون دولار، منها حوالي 97.11% مراكز شراء، مما يسلط الضوء على التركيز المفرط للرهانات الصعودية على العملة.

لا تزال مؤشرات المشتقات المالية تميل لصالح البائعين.

لا تزال مؤشرات سوق المشتقات تشير إلى نظرة مستقبلية سلبية لعملة XRP.

وفقًا لبيانات CoinGlass، بلغت نسبة مراكز الشراء إلى مراكز البيع لعملة XRP 0.94 يوم الجمعة، وهو ما يقارب أدنى مستوى لها منذ أكثر من شهر.

تشير النسبة الأقل من 1 إلى سيطرة هبوطية، مما يوحي بأن المتداولين يتخذون مراكزهم بشكل متزايد تحسباً لمزيد من الانخفاض.

كما تحولت معدلات التمويل إلى السالب يوم الأربعاء، وبلغت -0.0042% يوم الجمعة، ما يعني أن البائعين على المكشوف يدفعون لأصحاب المراكز الطويلة. ويعكس هذا المؤشر استمرار النظرة السلبية السائدة في السوق.

تظهر بوادر محدودة للتفاؤل

على الرغم من الضغوط، تشير بعض المؤشرات إلى وجود جيوب من التفاؤل.

وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفورية XRP تدفقات صافية بقيمة 7.36 مليون دولار حتى يوم الخميس من هذا الأسبوع.

إذا لم ينتج عن تداول يوم الجمعة تدفقات خارجية كبيرة، فسيكون XRP على المسار الصحيح لتسجيل أسبوعه الثامن على التوالي من التدفقات الداخلية الصافية، وهي سلسلة بدأت في 8 مايو.

إن استمرار هذا الاتجاه أو تسارعه قد يوفر بعض الدعم لـ XRP ويساعد في الحد من المزيد من الانخفاضات.

التضخم وأسعار الفائدة

ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 4.1% خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في مايو، وهو ما يتوافق مع توقعات الاقتصاديين في استطلاع أجرته رويترز.

يُقدّر المتداولون حاليًا احتمالية رفع سعر الفائدة الأمريكي في سبتمبر بنحو 60%، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 64%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

قال جيم ويكوف، محلل السوق في بورصة الذهب الأمريكية، إن الذهب يشهد انتعاشاً طفيفاً بعد تعرضه لضغوط بيع في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وأشار إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة وتشديد السياسة النقدية يقلل من جاذبية الذهب كأصل غير مدر للدخل، حيث أن مثل هذه الظروف عادة ما تعزز عوائد السندات وتزيد من جاذبية الاستثمارات المدرة للدخل.