تراجعت أسعار البلاديوم يوم الثلاثاء على الرغم من ضعف الدولار وتزايد التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه الشهر المقبل.

رفع بنك يو بي إس توقعاته لسعر البلاديوم بمقدار 50 دولارا للأوقية على كافة الأطر الزمنية، مشيرا إلى توقعات بأن السوق ستظل تعاني من عجز طفيف في العرض حتى العام المقبل.

وأشار البنك إلى أن معنويات سوق الخيارات تجاه البلاديوم تظل إيجابية إلى حد ما، على الرغم من أنها اتجهت نحو الحياد مقارنة ببداية العام.

ويبلغ التفاوت الضمني بين خيارات الشراء والبيع لمدة شهر إلى ستة أشهر حاليا ما بين 1.8% و2.4%، انخفاضا من ذروته التي تراوحت بين 3.4% و9.1% في وقت سابق من هذا العام.

وأضاف بنك يو بي إس أن الارتفاع السابق في التفاؤل - من أوائل نوفمبر/تشرين الثاني 2024 حتى أواخر يناير/كانون الثاني 2025 - كان مدفوعًا إلى حد كبير بالمخاوف بشأن عقوبات جديدة محتملة تستهدف صادرات البلاديوم الروسية.

تشكل روسيا نحو 40% من إمدادات المعادن المستخرجة في العالم، ولكن مع استمرار تدفق المعدن الروسي إلى الأسواق العالمية، خفت المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات.

سيعتمد تقلب الأسعار على المدى القريب بشكل كبير على نتائج تحقيق وزارة التجارة الأمريكية بموجب المادة 232 في المعادن الأساسية، بالإضافة إلى التماس مكافحة الإغراق الذي رفعته شركة التعدين "سيباني" ونقابة عمال الصلب المتحدة. ويترقب المشاركون في السوق قرار الإدارة بشأن فرض رسوم جمركية على واردات البلاديوم.

وعلى الرغم من رفع هدف السعر، قالت يو بي إس إنها ترى إمكانات صعودية أقوى في المعادن الثمينة الأخرى مقارنة بالبلاديوم، حتى مع توقع بقاء سوق البلاديوم في عجز طفيف حتى عام 2026.

في هذه الأثناء، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% إلى 99.7 نقطة بحلول الساعة 15:42 بتوقيت جرينتش، بعد أن تداول بين 100.2 و99.7.

وفي تداولات العقود الآجلة، تراجع البلاديوم تسليم ديسمبر بنسبة 0.8% إلى 1393.5 دولار للأوقية (الأونصة) عند الساعة 15:43 بتوقيت جرينتش.

ارتفعت عملة البيتكوين يوم الثلاثاء، موسعة انتعاشها من الخسائر الأخيرة مع تعزيز التوقعات بخفض محتمل لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مما ساعد على رفع الأصول الحساسة للمخاطر.

ومع ذلك، يبدو أن الارتفاع يفقد الزخم، مع بقاء المستثمرين حذرين للغاية تجاه سوق العملات المشفرة بعد الانخفاضات الحادة التي شهدناها خلال شهر أكتوبر وأوائل نوفمبر.

سجلت العملات البديلة مكاسب أقوى يوم الثلاثاء ولكنها تتعافى أيضًا من الخسائر الحادة خلال الشهر الماضي.

وارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 0.8% إلى 88,187.9 دولار بحلول الساعة 12:43 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:43 بتوقيت جرينتش).

بيتكوين يستفيد من تجدد الرهانات المقطوعة في ديسمبر

كان التعافي من أدنى مستوى له في سبعة أشهر مدفوعًا بشكل رئيسي بتجدد التوقعات بإمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. وقد أبدى مسؤولان على الأقل في الاحتياطي الفيدرالي دعمهما لهذه الخطوة، مما ساعد على تغيير مسار أسعار السوق.

وتعطي أسواق العقود الآجلة الآن احتمالا بنسبة 77.2% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9-10 ديسمبر/كانون الأول، ارتفاعا من 41.8% فقط في الأسبوع السابق، وفقا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME.

أدى هذا التحول إلى ارتفاع واسع النطاق في الأصول الخطرة، وانضمت العملات المشفرة إلى هذا الانتعاش، وإن كانت مكاسبها أقل من الانتعاش الحاد في الأسهم، وخاصةً أسهم التكنولوجيا. وبينما غالبًا ما تتداول العملات المشفرة بالتزامن مع التكنولوجيا، إلا أنها بدأت تنفصل عن هذا الارتباط منذ أوائل أكتوبر.

شهدت أسعار العملات المشفرة اتجاهًا هبوطيًا ممتدًا منذ الشهر الماضي، تحت ضغط عدة عوامل. وظلّ المتداولون الأفراد حذرين بعد الانهيار المفاجئ في أكتوبر، بينما تقلصت التدفقات المؤسسية الداخلة بشكل ملحوظ، حيث شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة.

تتطلع الأسواق الآن إلى سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المرتقبة بحثًا عن مؤشرات قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. ومن المقرر صدور بيانات تضخم أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة لشهر سبتمبر في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، بينما يصدر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، يوم الخميس.

أسعار العملات المشفرة اليوم: العملات البديلة تقود الانتعاش

سجلت الأصول المشفرة الأوسع نطاقًا أداءً أفضل قليلاً من البيتكوين يوم الثلاثاء، مع البحث الانتقائي عن الصفقات بين الأسماء المهزومة.

وارتفعت عملة الأثير (الإيثر) بنسبة 3.2% إلى 2,928.08 دولار، في حين قفزت عملة الريبل (XRP) بنسبة 8.7% إلى 2.2523 دولار.

انخفضت أسعار النفط يوم الثلاثاء مع تفوق المخاوف بشأن وفرة المعروض على المخاوف بشأن استمرار العقوبات على الشحنات الروسية، في حين لم تظهر محادثات السلام الرامية إلى إنهاء الحرب في أوكرانيا أي تقدم.

انخفض خام برنت 33 سنتًا، أي ما يعادل 0.5%، ليصل إلى 63.04 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:46 بتوقيت غرينتش. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 32 سنتًا، أي ما يعادل 0.5%، ليصل إلى 58.52 دولارًا.

وارتفعت أسعار الخامين القياسيين 1.3% يوم الاثنين، بعد أن عززت الشكوك المتزايدة بشأن التوصل إلى اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا التوقعات باستمرار القيود على تدفقات النفط الخام والوقود الروسي الخاضع للعقوبات.

وعلى الرغم من قلق السوق بشأن الشحنات الروسية، فإن توقعات العرض والطلب الأوسع نطاقاً لعام 2026 تشير إلى سوق أكثر فائضاً في المعروض، مع توقعات متعددة تشير إلى أن نمو العرض سيتجاوز الطلب في العام المقبل.

قالت بريانكا ساشديفا، كبيرة محللي السوق لدى فيليب نوفا، في مذكرة يوم الثلاثاء: "في الأمد القريب، يكمن الخطر الرئيسي في العرض الزائد، وتبدو مستويات الأسعار الحالية عرضة للضغوط".

وفي ظل العقوبات الجديدة التي تستهدف شركة روسنفت المملوكة للدولة في روسيا وشركة لوك أويل الخاصة، إلى جانب القواعد التي تحظر المنتجات المكررة المصنوعة من النفط الخام الروسي من دخول أوروبا، خفضت بعض شركات التكرير الهندية - بما في ذلك شركة التكرير الخاصة ريلاينس - مشترياتها من النفط الروسي.

مع محدودية المشترين البديلين، تسعى روسيا إلى توسيع شحناتها إلى الصين. صرّح نائب رئيس الوزراء ألكسندر نوفاك يوم الثلاثاء بأن موسكو وبكين تناقشان سبل زيادة صادرات النفط الروسية إلى الصين.

وقال جيوفاني ستونوفو، المحلل في بنك يو بي إس: "لا يزال المشاركون في السوق يقيمون ما إذا كانت العقوبات الأوروبية والأمريكية الأخيرة ستؤثر بشكل ملموس على صادرات النفط الروسية".

مع ذلك، يُركز المحللون في المقام الأول على خطر اختلالات أوسع نطاقًا في العرض والطلب. ووفقًا لتقرير صدر يوم الاثنين، توقع دويتشه بنك فائضًا لا يقل عن مليوني برميل يوميًا في عام 2026، مع عدم وجود مسار واضح للعودة إلى حالة العجز قبل عام 2027.

وقال المحلل مايكل شوه: "إن المسار حتى عام 2026 يظل منحرفا نحو الانخفاض".

لا تزال توقعات ضعف السوق العام المقبل تطغى على التأثير الداعم لتعثر مفاوضات السلام، التي ساهمت سابقًا في استقرار الأسعار. وقد يؤدي اتفاق السلام في نهاية المطاف إلى رفع العقوبات المفروضة على موسكو، مما قد يُطلق كميات كبيرة من المعروض الذي كان محدودًا سابقًا في السوق.

ومع ذلك، لا يزال النفط يجد بعض الدعم من التوقعات المتزايدة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسة النقدية يومي 9 و10 ديسمبر/كانون الأول، بعد أن أشار العديد من مسؤولي البنك المركزي الأميركي إلى انفتاحهم على التيسير.

إن خفض أسعار الفائدة قد يؤدي إلى تحفيز النشاط الاقتصادي وتعزيز الطلب على النفط.

وقال ساشديفا "المخاوف بشأن العرض الزائد تجذب السوق في اتجاه واحد، في حين أن الآمال في طلب أقوى مدفوعا بالتيسير النقدي تجذبها في الاتجاه الآخر".

ارتفعت أسعار الفضة في التعاملات الأوروبية اليوم الثلاثاء، لتواصل مكاسبها للجلسة الثانية على التوالي، بدعم من تنامي التوقعات بأن يخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة في ديسمبر.

تعززت هذه التوقعات بعد سلسلة من التصريحات الأقل تشددًا من صناع السياسات الأمريكيين. وينتظر المستثمرون الآن بيانات اقتصادية إضافية متأخرة من الولايات المتحدة للمساعدة في تحديد أسعار الفائدة.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الفضة اليوم: ارتفع سعر الفضة بنسبة 0.75% ليصل إلى 51.76 دولارًا للأوقية، وهو أعلى مستوى له في أسبوع، مرتفعًا من مستوى الافتتاح البالغ 51.37 دولارًا. كما سجل أدنى مستوى له خلال اليوم عند 50.81 دولارًا.

• عند تسوية يوم الاثنين، ارتفعت الفضة بنسبة 2.75% في أول صعود لها في ثلاث جلسات، حيث ارتدت من أدنى مستوى لها في أسبوعين عند 48.64 دولار للأوقية.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين إن سوق العمل ضعيف بما يكفي لتبرير خفض آخر لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر، على الرغم من أن أي إجراء آخر سوف يعتمد على موجة من البيانات المتأخرة في أعقاب إغلاق الحكومة.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الجمعة إنه يتوقع أن يبدأ البنك المركزي في خفض سعر الفائدة القياسي من هنا، مشيرا إلى أن ضعف سوق العمل يشكل الآن تهديدا اقتصاديا أكبر من التضخم المرتفع.

• في أعقاب هذه التعليقات، أظهرت أداة FedWatch التابعة لشركة CME ارتفاع احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر من 43% إلى 80%، في حين انخفض احتمال عدم التغيير من 57% إلى 20%.

• ولتحسين هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون البيانات الأمريكية المتأخرة المقرر صدورها في وقت لاحق من اليوم، بما في ذلك أرقام أسعار المنتجين وأرقام مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر/أيلول.

توقعات الفضة

نحن في Economies.com نتوقع أنه إذا ثبت أن البيانات الأمريكية الواردة أقل تشددًا مما تفترضه الأسواق حاليًا، فإن التوقعات بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول سوف تتعزز بشكل أكبر - مما يوفر زخمًا إيجابيًا إضافيًا للأصول غير ذات العائد، وخاصة المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة.