لم تشهد أسعار النفط تغيرا يذكر يوم الاثنين، حيث توازنت المخاوف بشأن التطورات في روسيا والشرق الأوسط مع المخاوف المرتبطة بفائض المعروض.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت، التي تراوحت أسعارها بين 65.50 و69 دولارًا للبرميل منذ أوائل أغسطس، بمقدار 12 سنتًا، أي بنسبة 0.2%، لتصل إلى 66.56 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:00 بتوقيت غرينتش. وتراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) تسليم أكتوبر بمقدار 3 سنتات، أي بنسبة 0.1%، ليصل إلى 62.65 دولارًا للبرميل.

وينتهي عقد خام غرب تكساس الوسيط تسليم أكتوبر/تشرين الأول يوم الاثنين، في حين انخفض عقد نوفمبر/تشرين الثاني الأكثر نشاطا 18 سنتا أو 0.3% إلى 62.22 دولار للبرميل.

قالت القوات المسلحة البولندية، العضو في حلف شمال الأطلسي (ناتو)، إن طائرات بولندية وأخرى تابعة للحلف تم نشرها في وقت مبكر من صباح السبت لتأمين المجال الجوي للبلاد بعد أن نفذت روسيا غارات جوية استهدفت غرب أوكرانيا بالقرب من الحدود البولندية.

وجاء نشر القوات في أعقاب حادث وقع يوم الجمعة عندما انتهكت ثلاث طائرات عسكرية روسية المجال الجوي لإستونيا، العضو في حلف شمال الأطلسي، لمدة 12 دقيقة.

وفي الشرق الأوسط، اعترفت أربع دول غربية بالدولة الفلسطينية، مما أثار رد فعل غاضب من إسرائيل وأضاف إلى المخاوف في المنطقة الغنية بالنفط.

أنهى خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط جلسة الجمعة بانخفاض يزيد عن 1%، ليسجلا انخفاضا أسبوعيا طفيفا تحت ضغط من وفرة الإمدادات وضعف الطلب.

قال محللون في بنك SEB: "يشير الوضع الحالي لسوق النفط إلى أن الطلب العالمي على النفط سينخفض من الربع الثالث إلى الرابع، ثم مرة أخرى في الربع الأول من عام 2026. في الوقت نفسه، يسير إنتاج أوبك+ في مسار تصاعدي".

وأضافوا: "السؤال الأهم، بالطبع، هو ما إذا كانت الصين ستستوعب الفائض المتزايد في التخزين، أم أن أسعار النفط ستهبط إلى نطاق الخمسين دولارًا للبرميل. ونحن نرجح السيناريو الأخير".

قالت شركة تسويق النفط العراقية (سومو) إن العراق، ثاني أكبر منتج في أوبك، رفع صادراته النفطية بموجب اتفاق أوبك+.

وتتوقع شركة تسويق النفط العراقية (سومو) أن يبلغ متوسط صادرات سبتمبر أيلول ما بين 3.4 و3.45 مليون برميل يوميا.

وأعطت بغداد أيضا موافقة مبدئية على خطة لاستئناف صادرات النفط عبر خط أنابيب من منطقة كردستان شبه المستقلة عبر تركيا، بعد تأخيرات في إعادة التشغيل كانت متوقعة، بحسب مصادر مطلعة على المحادثات نقلتها رويترز.

ارتفعت أسعار الفضة في السوق الأوروبية يوم الاثنين لتواصل مكاسبها لليوم الثالث على التوالي، مسجلة أعلى مستوى لها في 14 عاما، في طريقها لتجاوز حاجز 44 دولارا للأوقية للمرة الأولى منذ عام 2011، بدعم من انخفاض مستويات الدولار الأمريكي حاليا.

ويدعم هذا الارتفاع أيضًا الطلب المتسارع من جانب تجار التجزئة، حيث يعتبر المعدن الأبيض مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالذهب، الذي يواصل تسجيل مستويات قياسية جديدة.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الفضة اليوم: ارتفعت الفضة بنسبة 1.6% إلى 43.79 دولار، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2011، من مستوى الافتتاح 43.09 دولار، مع أدنى مستوى 43.03 دولار.

ارتفعت أسعار الفضة عند تسوية يوم الجمعة بنسبة 3.4% في ثاني ارتفاع يومي على التوالي، وسط طلب قوي على المعدن الأبيض.

وعلى مدار الأسبوع الماضي، ارتفعت الفضة بنسبة 2.15% في خامس أسبوع لها على التوالي.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار يوم الاثنين بنسبة 0.25%، متراجعا عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.8 نقطة، مما يعكس انخفاض مستويات العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبعيدا عن التصحيح وجني الأرباح، تظل مستويات الدولار الأميركي تحت الضغط بسبب التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مجددا في الفترة المقبلة.

من المقرر أن يتحدث عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، ومن المقرر أن يُلقي رئيس البنك جيروم باول كلمةً يوم الثلاثاء، في حين يراقب المستثمرون تصريحاتهم عن كثب بحثًا عن مؤشرات على المسار المستقبلي للسياسة النقدية. كما ينصب تركيز السوق على صدور بيانات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية الأمريكية يوم الجمعة، بحثًا عن مؤشرات على وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية.

الطلب على التجزئة

في حين يبحث المتداولون الأفراد عن أصول مالية للتحوط ضد المخاطر المرتبطة بالتحول الحالي من جانب البنوك المركزية العالمية نحو سياسات نقدية أكثر تيسيراً، يُنظر إلى الفضة على أنها الخيار الأمثل والأقل قيمة في الوقت الحاضر.

يعكس الارتفاع الحالي في أسعار الفضة إدراكًا متزايدًا بين تجار التجزئة بأن المعدن الأبيض لا يزال بعيدًا عن قيمته العادلة مقارنة بالذهب، الذي يواصل تسجيل مستويات تاريخية جديدة.

ارتفع الدولار الأمريكي قليلا يوم الاثنين مع انتظار المتداولين سلسلة من الكلمات التي يلقيها مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مدار الأسبوع، والتي قد تقدم إشارات إضافية بشأن توقعات أسعار الفائدة الأمريكية بعد استئناف البنك المركزي لدورة التيسير النقدي الأسبوع الماضي.

اقترب الدولار من المستويات التي سجلها قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير. وصرح محللون بأن التسعير الحالي يتماشى مع رسائل البنك المركزي، التي أبرزت المخاوف المتزايدة بشأن سوق العمل كمحرك رئيسي للسياسة النقدية.

أظهرت البيانات الاقتصادية الأميركية الأسبوع الماضي انخفاضا في طلبات إعانة البطالة الجديدة، مما عكس القفزة المسجلة في الأسبوع السابق.

وقال بوب سافاج، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق في بنك نيويورك ميلون: "إن غياب البيانات الاقتصادية الرئيسية حتى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الجمعة يجعل المستثمرين على استعداد لإعادة النظر في مسار خفض أسعار الفائدة والخطط المستقبلية".

وأضاف: "ستكون خطابات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمة للغاية، مع جدولة أكثر من 18 حدثًا"، مشيرًا إلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، ومسؤولة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ومسؤول بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم، نظرًا لموقفهم المتشدد قبل الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

دافع محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستيفن ميران عن نفسه يوم الجمعة باعتباره صانع سياسة مستقل بعد معارضة الإجماع لصالح خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، وتعهد بتقديم حجج مفصلة لموقفه في خطاب يوم الاثنين.

وأشار المحللون إلى أن معارضة ميران المنفردة كانت خطوة محسوبة من جانب بقية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لإظهار الوحدة خلف باول وتعزيز استقلال المؤسسة.

في هذه الأثناء، انتقد الرئيس الأميركي دونالد ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وحث البنك المركزي على خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة.

انخفض الدولار الأمريكي قليلاً بعد تعافيه الأسبوع الماضي عندما أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم تعجله في تخفيف سياسته النقدية أكثر في الأشهر المقبلة. وارتفع الدولار بنسبة 0.05% ليصل إلى 97.66 مقابل سلة من العملات.

استقر اليورو عند 1.1748 دولار أمريكي. وانخفضت الكرونة السويدية بنسبة 0.10% لتصل إلى 9.4140 مقابل الدولار الأمريكي قبيل اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي السويدي يوم الثلاثاء.

قالت جيادا جياني، كبيرة الاقتصاديين في سيتي جروب: "إذا تمت الموافقة على خفض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يكون هذا هو الأخير في هذه الدورة بالنسبة للبنك المركزي السويدي".

وانخفض الين بنسبة 0.10% إلى 148.06 مقابل الدولار، مقلصا مكاسب الأسبوع الماضي التي غذتها النبرة المتشددة لبنك اليابان، والتي أثارت تكهنات برفع أسعار الفائدة في الأمد القريب.

هبط الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.3453 دولار، تحت ضغط رياح معاكسة محلية بعد ارتفاع الاقتراض العام في المملكة المتحدة وقرار بنك إنجلترا، الذي أكد التحدي الذي يواجهه صناع السياسات في تحقيق التوازن بين النمو والتضخم.

قالت جين فولي، رئيسة استراتيجية الصرف الأجنبي في رابوبانك: "لقد أجّلنا توقعاتنا للخطوة التالية إلى عام ٢٠٢٦. ومع ذلك، بما أن هذا الأمر قد تم احتسابه بالفعل إلى حد كبير، ومع تركيز الجنيه الإسترليني على التوقعات المالية للمملكة المتحدة، فإننا لا نزال نتوقع أن يتعرض الجنيه الإسترليني لضغوط خلال الخريف وربما بعده".

وفي أسواق أخرى، انخفض الدولار الأسترالي 0.17% إلى 0.6575 دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى له منذ الثامن من سبتمبر/أيلول.

وارتفع اليوان الصيني إلى 7.1136 مقابل الدولار، بدعم من انحسار التوترات التجارية بين بكين وواشنطن، وقرار الصين الإبقاء على أسعار الفائدة القياسية للإقراض دون تغيير.

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية، اليوم الاثنين، لتواصل مكاسبها لليوم الثاني على التوالي لتصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق، متجهة نحو حاجز 3800 دولار للأوقية للمرة الأولى في التاريخ، بدعم من تراجع الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

ويأتي ذلك وسط توقعات متزايدة بمسار أكثر تيسيراً لخفض أسعار الفائدة الأميركية، خاصة بعد الإشارات الأخيرة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حين ينتظر المستثمرون هذا الأسبوع المزيد من الأدلة الحاسمة التي قد تشكل آفاق السياسة النقدية الأميركية في الفترة المقبلة.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 1.1% ليصل إلى (3,726.68$)، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، من مستوى الافتتاح عند (3,685.05$)، مسجلاً أدنى مستوى عند (3,683.93$).

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفع الذهب بنسبة 1.1%، وهو أول ارتفاع له في ثلاثة أيام، مدفوعًا بنشاط الشراء من مستويات التصحيح.

• ارتفع الذهب الأسبوع الماضي بنسبة 1.2%، مسجلاً مكاسب أسبوعية خامسة على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ أواخر عام 2024، بدعم من الطلب القوي على المعدن باعتباره أفضل استثمار بديل.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار، اليوم الاثنين، بنحو 0.15%، متراجعا عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.8 نقطة، مما يعكس تراجع مستويات العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبعيدا عن عمليات جني الأرباح ونشاط التصحيح، تتعرض مستويات الدولار الأميركي لضغوط بفعل التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مجددا في الفترة المقبلة.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لأسعار الفائدة منذ ديسمبر/كانون الأول، حيث خفضها بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، مما يشير إلى انفتاحه على المزيد من التيسير.

• تشير التوقعات المتوسطة لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض إضافي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025.

• تشير التوقعات المتوسطة لأعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البنك يتجه نحو خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026، مع توقع خفض مماثل في عام 2027.

• وفقًا لأداة CME FedWatch: فإن تسعير خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 92%، في حين يبلغ احتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير 8%.

• من المقرر أن يتحدث العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، ومن المقرر أن يدلي رئيس البنك جيروم باول بتصريحات يوم الثلاثاء، حيث يراقب المستثمرون تعليقاتهم عن كثب بحثًا عن أدلة حول الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية.

• يركز السوق أيضًا على إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة يوم الجمعة للحصول على مؤشرات على وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية.

توقعات الذهب

وقال جيوفاني ستونوفو، المحلل لدى يو بي إس: أتوقع أن يصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة هذا الأسبوع، مع احتمال أن يلمح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

وأضاف ستونوفو: إن وتيرة وحجم التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة سوف تعتمد بشكل كبير على البيانات الاقتصادية المقرر صدورها في الولايات المتحدة بدءا من هذا الأسبوع.

صندوق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الجمعة بمقدار 18.9 طن متري، وهي أكبر زيادة يومية منذ 21 مارس، ليصل الإجمالي إلى 994.56 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 12 أغسطس 2022.