انخفضت أسعار النفط يوم الجمعة مع ترقب المتعاملين للمحادثات المتوقعة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين، والتي يتوقع البعض أنها قد تؤدي إلى تخفيف العقوبات على موسكو بسبب حرب أوكرانيا.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 50 سنتًا، أي ما يعادل 0.8%، لتصل إلى 66.34 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 09:23 بتوقيت غرينتش. وانخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 57 سنتًا، أي ما يعادل 0.9%، لتصل إلى 63.39 دولارًا للبرميل.

تتصدر مسألة وقف إطلاق النار في أوكرانيا جدول أعمال اجتماع الجمعة بين ترامب وبوتين في ألاسكا. وأعرب ترامب عن اعتقاده بأن روسيا مستعدة لإنهاء الحرب، لكنه هدد في الوقت نفسه بفرض عقوبات ثانوية على الدول التي تشتري النفط الروسي إذا لم تُحرز محادثات السلام أي تقدم.

قال جيوفاني ستونوفو، محلل السلع في بنك يو بي إس: "يترقب السوق ما إذا كان سيتم التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار أم لا. تشير توقعات وقف إطلاق النار إلى زيادة في الإنتاج الروسي. السؤال هو: هل سيكون هناك تصعيد أم خفض للتصعيد؟" وأشار إلى أنه حتى في حال التوصل إلى اتفاق، فإن رفع العقوبات عن روسيا سيستغرق وقتًا أطول، إذ سيتطلب موافقة الكونجرس الأمريكي.

على مدار الأسبوع، من المتوقع أن يسجل خام غرب تكساس الوسيط انخفاضًا بنسبة 0.7%، في حين من المتوقع أن يسجل خام برنت ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.4%.

يوم الجمعة أيضًا، أثارت بيانات اقتصادية صينية أضعف من المتوقع مخاوف بشأن الطلب على الوقود. وأظهرت بيانات الحكومة الصينية تباطؤ نمو الإنتاج الصناعي إلى أدنى مستوياته في ثمانية أشهر، بينما سجل نمو مبيعات التجزئة أبطأ وتيرة له منذ ديسمبر، مما أثر سلبًا على المعنويات رغم ارتفاع معدلات تكرير النفط في ثاني أكبر مستهلك للنفط الخام في العالم.

ارتفع إنتاج مصافي التكرير في الصين بنسبة 8.9% على أساس سنوي في يوليو، لكنه انخفض عن مستويات يونيو، التي كانت الأعلى منذ سبتمبر 2023. وعلى الرغم من هذه الزيادة، ارتفعت صادرات الصين من المنتجات البترولية الشهر الماضي مقارنة بالعام السابق، مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي على الوقود.

كما تأثر السوق بتوقعات فائض متزايد في معروض النفط، إلى جانب احتمالات بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول. وصرح محللون في بنك أوف أمريكا في مذكرة صدرت يوم الخميس بأنهم وسعوا توقعاتهم لفائض في سوق النفط، مشيرين إلى زيادة المعروض من تحالف أوبك+، الذي يضم منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وروسيا وحلفاء آخرين.

ويتوقع المحللون الآن فائضًا متوسطًا قدره 890 ألف برميل يوميًا بين يوليو 2025 ويونيو 2026، بما يتماشى مع التقديرات السابقة الصادرة عن وكالة الطاقة الدولية هذا الأسبوع، والتي قالت إن سوق النفط يبدو "مُزودًا بشكل زائد" بعد زيادات الإنتاج من أوبك +.

انخفض الدولار الأمريكي يوم الجمعة مع بقاء المستثمرين حذرين بشأن توقعات أسعار الفائدة قبل نشر بيانات أسعار الواردات، بعد أن أشارت الأرقام الأخيرة إلى أن التضخم قد يتسارع في الأشهر المقبلة.

تفوق الين الياباني على اليورو والجنيه الإسترليني بعد أن أظهرت بيانات النمو القوية غير المتوقعة من اليابان أن أحجام الصادرات ظلت ثابتة على الرغم من التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة.

وتتجه الأنظار إلى لقاء مقرر في وقت لاحق اليوم الجمعة في ألاسكا بين الرئيس الأميركي دونالد ترامب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين، وسط شكوك حول إمكانية التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار في أوكرانيا.

ستحظى بيانات أسعار الواردات الأميركية باهتمام أكبر من المعتاد بعد أن أظهرت بيانات يوم الخميس ارتفاعا حادا وغير متوقع في أسعار المنتجين الشهر الماضي، وهو ما دفع الدولار إلى الارتفاع.

إذا استمرت أسعار الواردات في الارتفاع، فقد يشير ذلك إلى أن الشركات الأميركية تتحمل العبء الكامل للرسوم الجمركية، مما يترك لها خيارين: تمرير التكاليف إلى المستهلكين ــ وهو ما قد يؤدي إلى تأجيج التضخم ــ أو خفض هوامش ربحها.

تُقدّر الأسواق المالية احتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بنسبة 95%. قبل بيانات يوم الخميس، كانت الأسواق قد حدّدت بالفعل هذا الخفض، واحتمال خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس بنسبة 5%.

وتنتظر الأسواق أيضًا ندوة جاكسون هول الأسبوع المقبل للحصول على إشارات أكثر وضوحًا بشأن الخطوة التالية التي قد يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث قد تشكل علامات الضعف في سوق العمل الأمريكية، إلى جانب الضغوط التضخمية الناجمة عن التعريفات التجارية، معضلة لمسار أسعار الفائدة.

وارتفع الين بنسبة 0.4% مقابل الدولار إلى 147.20 ين، بدعم من بيانات أظهرت نمو الاقتصاد الياباني بوتيرة أسرع من المتوقع في الربع الثاني.

كما ساعدت الين أيضا التصريحات التي أدلى بها في وقت سابق من هذا الأسبوع وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت ــ الذي قال إن بنك اليابان ربما يكون "متأخرا" في معالجة مخاطر التضخم ــ.

وقالت جين فولي، رئيسة استراتيجية النقد الأجنبي في رابوبانك: "على الرغم من أن محافظ بنك اليابان كازو أويدا قد يرفض تصريحات بيسنت، فإن السلطات اليابانية لن ترغب في أن يصبح سعر صرف الين مصدر قلق أكبر لإدارة ترامب مما هو عليه بالفعل".

وارتفع اليورو بنسبة 0.25% مقابل الدولار إلى 1.1675 دولار، فيما يتوقع معظم المحللين أن تستفيد العملة الأوروبية الموحدة من أي اتفاق لوقف إطلاق النار في أوكرانيا.

وقال فرانسيسكو بيسول، استراتيجي النقد الأجنبي في آي إن جي: "إن اجتماع ترامب وبوتين وأي وضوح أكبر بشأن المسار المستقبلي للصراع في أوكرانيا له آثار طويلة الأجل على اليورو مقارنة بالدولار"، مضيفا: "هناك فرصة اليوم أن تكون الخطوة الأولى نحو خفض التصعيد، وقد تتحرك الأسواق بحذر الآن".

وارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.20% مقابل الدولار إلى 1.3553 دولار، في حين حقق الدولار الأسترالي مكاسب بنسبة 0.2% إلى 0.6508 دولار.

تراجع اليوان الصيني من أعلى مستوى في أسبوعين مع ضعف المعنويات بسبب بيانات اقتصادية أضعف من المتوقع.

في أسواق العملات المشفرة، ارتفع كلٌّ من بيتكوين وإيثريوم بعد انخفاضهما بنحو 4% لكلٍّ منهما يوم الخميس. وكان بيتكوين قد لامس أعلى مستوى قياسي له في وقت سابق من يوم الخميس وسط تغيّر التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية.

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الجمعة، لتسجل مكاسب، مدعومةً بانخفاض الدولار الأمريكي. إلا أنها لا تزال في طريقها لتسجيل خسارة أسبوعية، إذ قللت بيانات أسعار المنتجين الأمريكية، التي جاءت أقوى من المتوقع، من احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض كبير في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.

ولإعادة تسعير التوقعات الحالية بشأن خفض أسعار الفائدة الأميركية، ينتظر المستثمرون صدور بيانات اقتصادية أميركية رئيسية في وقت لاحق اليوم بشأن مبيعات التجزئة الشهرية ومستويات الثقة في أكبر اقتصاد في العالم.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 0.4% ليصل إلى 3,348.77 دولار، من مستوى الافتتاح عند 3,335.33 دولار، وسجل أدنى سعر له عند 3,332.33 دولار.

• انخفضت أسعار الذهب عند تسوية الخميس بنسبة 0.65%، مسجلة أول خسارة لها في ثلاثة أيام، بسبب انتعاش الدولار عقب بيانات قوية لأسعار المنتجين في الولايات المتحدة.

الأداء الأسبوعي

وعلى مدار الأسبوع الجاري، الذي ينتهي رسميا عند تسوية اليوم، انخفضت أسعار الذهب بنحو 1.5%، في طريقها لتسجيل أول خسارة أسبوعية في ثلاثة أسابيع وسط تباطؤ الطلب على المعدن الأصفر كملاذ آمن.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.3% يوم الجمعة، مستأنفا الخسائر التي توقفت مؤقتا أمس ويتجه مرة أخرى نحو أدنى مستوى في أسبوعين، مما يعكس انخفاض العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• سجلت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة في يوليو أسرع ارتفاع في ثلاث سنوات، مدفوعة بارتفاع حاد في تكاليف السلع والخدمات بسبب التعريفات الجمركية.

• بعد البيانات، ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، انخفض تسعير خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر من 99% إلى 92%، في حين ارتفعت احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير من 1% إلى 8%.

• انخفض تسعير خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول من 99% إلى 93%، في حين ارتفع احتمال عدم التغيير من 1% إلى 7%.

• تلاشت تماما كل التوقعات بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إما في سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول.

• صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم بأن خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة في سبتمبر أمر غير مبرر، وذلك بعد يوم واحد من اقتراح وزير الخزانة سكوت بيسنت أن ذلك قد يكون ممكنا.

بيانات هامة

ولإعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة الأميركية المذكورة أعلاه، يترقب المستثمرون صدور بيانات اقتصادية أميركية في وقت لاحق اليوم بشأن مبيعات التجزئة في يوليو/تموز، بالإضافة إلى مؤشرات الثقة وتوقعات التضخم الصادرة عن جامعة ميشيغان لشهر أغسطس/آب.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق لدى كيه سي إم تريد، إن الذهب لا يزال يتعامل مع تداعيات ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين، وهو ما أثار تساؤلات حول استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام.

وأضاف ووترر أنه إذا أصبح ارتفاع أسعار الجملة اتجاهاً يترجم إلى ارتفاع أسعار المستهلك، فإن التوقعات بخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد تضعف، مما قد يحد من ارتفاع الذهب من منظور العائد.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات الذهب لدى SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، أمس بمقدار 2.86 طن متري إلى 961.36 طن متري، انخفاضًا من 964.22 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 12 سبتمبر 2022.

ارتفع الجنيه الإسترليني يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، مستأنفا المكاسب التي توقفها أمس مقابل الدولار الأمريكي، في طريقه نحو ملامسة أعلى مستوى في خمسة أسابيع مجددا، وعلى وشك تحقيق مكسب أسبوعي ثان على التوالي.

ويأتي الأداء القوي للجنيه الإسترليني هذا الأسبوع بفضل صدور سلسلة من البيانات الاقتصادية القوية في المملكة المتحدة، وخاصة تلك المتعلقة بالناتج المحلي الإجمالي، والتي أظهرت أن الاقتصاد البريطاني نما بشكل أفضل من المتوقع خلال الربع الثاني من العام الجاري.

وتشير هذه البيانات إلى استمرار الضغوط على صناع السياسة النقدية في بنك إنجلترا، وهو ما أدى إلى تراجع التوقعات بخفض أسعار الفائدة البريطانية بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول.

توقعات الأسعار

• سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم: ارتفع الجنيه الإسترليني أمام الدولار بنسبة 0.15% ليصل إلى 1.3551 دولار، من سعر الافتتاح 1.3533 دولار، وسجل أدنى مستوى عند 1.3526 دولار.

• خسر الجنيه الإسترليني، اليوم الخميس، 0.35% مقابل الدولار، في أول خسارة له خلال الأيام الثلاثة الماضية، بعد أن سجل في وقت سابق من الجلسة أعلى مستوى في خمسة أسابيع عند 1.3595 دولار.

• إلى جانب التصحيح وجني الأرباح، انخفض الجنيه الإسترليني بالتوازي مع معظم العملات الرئيسية والثانوية، عقب صدور بيانات قوية لأسعار المنتجين في الولايات المتحدة.

التداول الأسبوعي

على مدار الأسبوع الجاري، الذي ينتهي رسمياً مع تسوية اليوم، ارتفع الجنيه الإسترليني حتى الآن بنسبة 0.75% مقابل الدولار الأمريكي، على وشك تحقيق مكسب أسبوعي ثان على التوالي.

الاقتصاد البريطاني

أظهرت بيانات صدرت في لندن، الخميس، أن الاقتصاد البريطاني نما بنسبة 0.3% في الربع الثاني، متجاوزا توقعات السوق البالغة 0.1%، بعد تسجيل نمو بنسبة 0.7% في الربع الأول.

على أساس شهري، سجل الاقتصاد البريطاني نموا بنسبة 0.4% في يونيو/حزيران، وهو ما يفوق توقعات السوق التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 0.2%، بعد ركوده عند -0.1% في مايو/أيار.

من المتوقع أن يحقق الاقتصاد البريطاني مزيداً من التقدم في الأرباع المقبلة، بدعم من تحسن محتمل في المؤشرات الاقتصادية واستقرار الأوضاع المالية، خاصة بعد أن توصلت الحكومة البريطانية إلى اتفاق تجاري رئيسي مع الولايات المتحدة، والذي من المتوقع أن يعزز الصادرات ويحفز الاستثمار الأجنبي.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

• في أعقاب البيانات المذكورة أعلاه، انخفض تسعير احتمال خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة البريطانية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في سبتمبر/أيلول من 30% إلى أقل من 20%.

• بعد اجتماع متشدد لبنك إنجلترا الأسبوع الماضي، خفض المتداولون رهاناتهم على تخفيف بنك إنجلترا وتوقعوا تخفيضات إضافية بمقدار 17 نقطة أساس هذا العام.