تداولت أسعار النفط قرب أعلى مستوياتها في سبعة أشهر يوم الثلاثاء، حيث قام التجار بتقييم مخاطر الإمداد الناجمة عن أي تصعيد عسكري محتمل، في حين اقتربت جولة جديدة من المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران.

استقرت العقود الآجلة لخام برنت عند 71.49 دولارًا للبرميل في الساعة 10:37 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفعت العقود الآجلة للخام الأمريكي بمقدار 11 سنتًا، أو 0.2٪، لتصل إلى 66.42 دولارًا للبرميل.

يتم تداول خام برنت عند أعلى مستوياته منذ أواخر يوليو، بينما يحافظ خام غرب تكساس الوسيط على أقوى مستوياته منذ أوائل أغسطس.

من المقرر أن تعقد إيران والولايات المتحدة جولة ثالثة من المحادثات النووية يوم الخميس في جنيف، وفقًا لما صرح به وزير الخارجية العماني بدر البوسعيدي يوم الأحد.

تسعى الولايات المتحدة إلى الضغط على إيران للتخلي عن برنامجها النووي، لكن طهران رفضت هذا المطلب بشدة ونفت سعيها لامتلاك سلاح نووي.

وفي تطور ذي صلة، قال مسؤول كبير في وزارة الخارجية الأمريكية يوم الاثنين إن الوزارة تسحب الموظفين الحكوميين غير الأساسيين وعائلاتهم من السفارة الأمريكية في بيروت وسط تزايد المخاوف بشأن خطر نشوب صراع عسكري مع إيران.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الاثنين إنه سيكون "يوماً سيئاً للغاية" بالنسبة لإيران إذا فشلت في التوصل إلى اتفاق.

قال محللون في بنك SEB في مذكرة بحثية: "لا يكمن الخطر بالضرورة في أن الحرب هي السيناريو الأساسي، ولكن في أن التصعيد قد يصبح من الصعب احتواؤه بمجرد ارتفاع مستوى التمركز والتوقعات".

وأضافوا: "هذه هي الديناميكية المقلقة التي تدعم حالياً العلاوة الجيوسياسية في أسعار النفط".

وعلى صعيد السياسة التجارية، حذر ترامب الدول يوم الاثنين من الانسحاب من الاتفاقيات التجارية التي تم التفاوض عليها مؤخراً مع الولايات المتحدة بعد أن ألغت المحكمة العليا تعريفاته الطارئة، مشيراً إلى أنه سيفرض رسوماً أعلى بكثير بموجب قوانين تجارية مختلفة.

قال ترامب يوم السبت إنه يعتزم رفع الرسوم الجمركية المؤقتة على الواردات الأمريكية من جميع الدول إلى 15% بدلاً من 10%، وهو الحد الأقصى المسموح به بموجب القانون.

انخفض الدولار في تداولات يوم الثلاثاء مع إعادة فتح الأسواق الآسيوية، في حين قيّم المستثمرون بيئة تجارية شديدة الغموض. في غضون ذلك، تعرض الين الياباني لضغوط في أعقاب تقارير عن تدخل سياسي محتمل.

تعرض الين لضغوط بعد التقارير التي تناولت موقف رئيس الوزراء

انخفض الين بنسبة 0.83% إلى 155.93 ين للدولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أسبوعين، وذلك بعد أن ذكرت صحيفة ماينيتشي ديلي أن رئيسة الوزراء اليابانية سناء تاكايتشي أبلغت محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي أنها لديها تحفظات بشأن المضي قدماً في رفع أسعار الفائدة.

كما أدى التقرير إلى انخفاض عوائد السندات الحكومية اليابانية، مما زاد من تعقيد المشهد السياسي والنقدي في اليابان في وقت يعاني فيه البنك المركزي من ضعف العملة الذي أدى إلى ارتفاع تكاليف استيراد الوقود والغذاء للأسر اليابانية.

قبل صدور التقرير، توقع معظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم أن ترتفع أسعار الفائدة إلى 1% بحلول نهاية يونيو، بينما توقعت الأسواق احتمالاً بنسبة 70% لرفع سعر الفائدة بحلول أبريل.

قال كينيث بروكس، رئيس قسم أبحاث الشركات والعملات الأجنبية وأسعار الفائدة في سوسيتيه جنرال: "يختبر هذا التطور الرأي القائل بأن الين قد بدأ بالتعافي". وأضاف: "إذا كانت الحكومة تضغط على البنك المركزي، فستعود الشكوك حول استقلاليته".

قال تاكايتشي للبرلمان إن ضعف العملة له آثار إيجابية وسلبية على حد سواء.

كما أدت القيود الصينية على الصادرات التي تؤثر على الشركات اليابانية إلى زيادة الضغط على العملة، حيث انخفض الين بنسبة 0.8٪ إلى 183.75 مقابل اليورو.

احتمال تدخل الولايات المتحدة لدعم العملة اليابانية

ولا يزال الين تحت رقابة السلطات الأمريكية. فقد ذكرت صحيفة نيكاي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، نيابةً عن وزارة الخزانة الأمريكية، أجرى ما يُعرف بـ"مراجعات أسعار الفائدة" الشهر الماضي لدعم العملة اليابانية دون طلب رسمي من طوكيو.

وقال بروكس إن هذا يشير إلى أن اليابان ليست قلقة بشكل مفرط بشأن الين، على الرغم من التدخلات اللفظية التي تهدف إلى إبطاء انخفاضه.

بيئة تجارية غير مستقرة

تأتي هذه التطورات في ظل استمرار حالة عدم اليقين التجاري التي يواجهها المستثمرون.

أصدرت المحكمة العليا للولايات المتحدة يوم الجمعة حكماً يقضي بأن استخدام الرئيس دونالد ترامب لقانون الطوارئ لعام 1977 لفرض رسوم جمركية تجاوز صلاحياته. ومع ذلك، استند ترامب إلى قانون آخر وفرض رسوماً جمركية جديدة على جميع الواردات بعد ساعات قليلة.

دخل حيز التنفيذ تعريفة جمركية أولية بنسبة 10% بعد دقيقة واحدة من منتصف ليل الثلاثاء، وفقًا لإشعار جمركي، بينما لا يزال موعد الزيادة المقترحة من ترامب إلى 15% غير واضح. وحتى الآن، وقّع الرئيس أمرًا تنفيذيًا يغطي فقط نسبة الـ 10%.

كما حذر ترامب الدول من التراجع عن الاتفاقيات التجارية الأخيرة في أعقاب قرار المحكمة العليا بإلغاء التعريفات الجمركية الطارئة.

قال راي أتريل، رئيس قسم استراتيجية العملات الأجنبية في بنك أستراليا الوطني، في بودكاست البنك: "لقد عدنا الآن إلى بيئة شديدة عدم اليقين".

وأضاف أن حالة من عدم اليقين تحيط بالشكل المستقبلي للتجارة العالمية في وقت وقعت فيه العديد من الدول بالفعل اتفاقيات أو كانت على وشك القيام بذلك.

مخاوف إضافية: الذكاء الاصطناعي والتوترات الجيوسياسية

تتزامن هذه التطورات مع تزايد شكوك السوق بشأن استدامة الاستثمار المكثف في الذكاء الاصطناعي، إلى جانب مخاوف صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم المرتفع باستمرار.

ويراقب التجار أيضاً تصاعد التوترات الجيوسياسية، بعد أن أعلنت وزارة الخارجية الأمريكية سحب الموظفين الحكوميين غير الأساسيين وعائلاتهم من السفارة الأمريكية في بيروت وسط مخاوف متزايدة من احتمال نشوب صراع عسكري مع إيران.

أداء العملات الرئيسية

بقي سعر صرف اليورو ثابتاً عند 1.1785 دولاراً.

لم يشهد الجنيه الإسترليني تغييراً يذكر عند 1.3487 دولاراً.

قرر البرلمان الأوروبي يوم الاثنين تأجيل التصويت على الاتفاقية التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بسبب التعريفة الجمركية الجديدة على الواردات.

في غضون ذلك، وصل اليوان الصيني إلى أعلى مستوى له مقابل الدولار منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، مدعوماً بتوقعات بأن نظام التعريفات الجمركية الجديد قد يؤدي إلى خفض الضرائب على الصادرات الصينية.

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء لأول مرة في الجلسات الخمس الماضية، متراجعة عن أعلى مستوى لها في أربعة أسابيع والذي سجلته في وقت سابق خلال التداولات الآسيوية، حيث ظهرت عمليات بيع تصحيحية وجني أرباح إلى جانب ضغوط من الدولار الأمريكي القوي.

مع تلاشي التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس، تنتظر الأسواق المزيد من الأدلة بشأن مسار السياسة النقدية الأمريكية طوال هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب بنسبة 1.6% إلى 5145.37 دولارًا، بانخفاض عن مستوى الافتتاح البالغ 5227.80 دولارًا، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 5249.88 دولارًا - وهو أعلى مستوى منذ 30 يناير.

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.4% خلال تسوية يوم الاثنين، مسجلة بذلك رابع مكسب يومي متتالٍ، مدعومة بالتعريفات الجمركية التي فرضها ترامب.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% يوم الثلاثاء، مستأنفاً المكاسب التي توقفت خلال الجلستين السابقتين، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

كما هو معروف، فإن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي يجعل سبائك الذهب المسعرة بالدولار أقل جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يقيم فيه المستثمرون تداعيات الاضطرابات المتجددة المرتبطة بنظام التعريفات الجمركية الذي فرضه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التجارة العالمية.

حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الدول يوم الاثنين من التخلي عن اتفاقيات التجارة التي تم التفاوض عليها مؤخراً مع الولايات المتحدة بعد أن ألغت المحكمة العليا تعريفاته الطارئة، قائلاً إنه إذا فعلت ذلك، فسوف يفرض تعريفات أعلى بكثير بموجب قوانين تجارية أخرى.

أسعار الفائدة الأمريكية

قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه منفتح على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع مارس إذا أشارت بيانات التوظيف لشهر فبراير إلى أن سوق العمل قد "استقر" بعد الأداء الضعيف في عام 2025.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن التسعير لإبقاء أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس يظل ثابتًا عند 95٪، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 5٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، بالإضافة إلى تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات الذهب

قال خبير استراتيجيات السوق إيليا سبيفاك إن أسعار الذهب شهدت ارتفاعاً ملحوظاً أمس، وأن السوق تشهد الآن فترة استقرار نسبي، مضيفاً أنه من الجدير بالذكر أن الذعر الذي شوهد في وول ستريت لم ينتشر إلى الأسواق الآسيوية.

وأضاف سبيفاك أن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وجني الأرباح من قبل المستثمرين كانا السببين الرئيسيين وراء انخفاض أسعار الذهب.

صندوق SPDR Gold Trust

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 7.72 طن متري يوم الاثنين، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1086.47 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 30 يناير.

انخفض اليورو في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، مستأنفاً خسائره التي توقفت مؤقتاً خلال الجلستين السابقتين مقابل الدولار الأمريكي، ومقترباً مجدداً من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع. ويأتي هذا الانخفاض وسط ظروف غير مستقرة في الأسواق العالمية ناجمة عن أحدث إجراءات الرسوم الجمركية التي اتخذها دونالد ترامب.

تعززت التوقعات بخفض سعر الفائدة الأوروبي مرة واحدة على الأقل هذا العام، لا سيما مع استمرار تراجع الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي. وينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية الرئيسية من أوروبا لإعادة تقييم هذه التوقعات.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنحو 0.15% إلى 1.1768 دولارًا، بانخفاض عن مستوى الافتتاح البالغ 1.1785 دولارًا، بينما سجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1796 دولارًا.

أنهى اليورو تداولات يوم الاثنين مرتفعاً بنحو 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك مكسباً يومياً ثانياً على التوالي، حيث استمر التعافي من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 1.1742 دولاراً.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% يوم الثلاثاء، مستأنفاً المكاسب التي توقفت خلال الجلستين السابقتين، مما يعكس قوة متجددة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يقيم فيه المستثمرون تداعيات الاضطرابات المتجددة المتعلقة بنظام التعريفات الجمركية الذي فرضه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على التجارة العالمية.

أعلن ترامب يوم السبت أنه سيتم رفع الرسوم الجمركية المؤقتة على الواردات الأمريكية من جميع الدول من 10% إلى 15%، وذلك كرد سريع على قرار المحكمة العليا الأمريكية التاريخي يوم الجمعة الذي قرر أن الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها ترامب تجاوزت سلطته.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن إدارة ترامب تدرس فرض تعريفات جمركية جديدة متعلقة بالأمن القومي على صناعات تشمل البطاريات واسعة النطاق، والحديد الزهر والتجهيزات، والأنابيب البلاستيكية، والمواد الكيميائية الصناعية، ومعدات شبكات الطاقة والاتصالات.

البرلمان الأوروبي

قرر البرلمان الأوروبي يوم الاثنين تأجيل التصويت على اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة رداً على ما وصفه بـ "الفوضى الجمركية" التي أحدثتها قرارات الرئيس دونالد ترامب الأخيرة.

وصف بعض المشرعين الأوروبيين الاتفاقية الحالية بأنها تصب في مصلحة الولايات المتحدة، بحجة أن المنتجات الأمريكية ستحصل على إمكانية الوصول إلى الأسواق الأوروبية بدون رسوم جمركية بينما ستظل أوروبا تواجه رسومًا جمركية تصل إلى 15٪، مما يزيد الضغط لتعليق التصديق.

أسعار الفائدة الأوروبية

أظهرت البيانات التي صدرت مؤخراً في أوروبا انخفاضاً في مستويات التضخم الرئيسية خلال شهر ديسمبر، مما يشير إلى تخفيف الضغوط التضخمية على البنك المركزي الأوروبي.

بعد تلك الأرقام، رفعت أسواق المال أسعار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في مارس من 10٪ إلى 25٪.

كما عدّل المتداولون توقعاتهم من الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير طوال العام إلى توقع خفض واحد على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون بيانات اقتصادية إضافية لمنطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة ومستويات الأجور.