اتجهت العقود الآجلة لخام برنت يوم الثلاثاء نحو تحقيق أكبر مكاسب شهرية لها على الإطلاق، وسط تداولات شديدة التقلب، حيث يقيم المستثمرون إمكانية إنهاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحرب مع إيران في مواجهة خطر حدوث صدمات في الإمدادات نتيجة إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت تسليم شهر مايو، والتي تنتهي صلاحيتها يوم الثلاثاء، بمقدار 1.80 دولار، أو 1.60%، لتصل إلى 114.58 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:25 بتوقيت غرينتش. في المقابل، انخفض عقد يونيو الأكثر تداولًا بمقدار 32 سنتًا، أو 0.3%، ليصل إلى 107.07 دولارًا للبرميل.

ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي للتسليم في مايو بمقدار 64 سنتًا، أو 0.62٪، لتصل إلى 103.52 دولارًا للبرميل في نفس الوقت.

أظهرت بيانات من مجموعة بورصة لندن أن عقود برنت للشهر الأول تسير على الطريق الصحيح لتحقيق مكاسب شهرية قياسية تبلغ حوالي 58٪، وهي الأكبر منذ بدء تسجيل البيانات في يونيو 1988. كما ارتفع سعر الخام الأمريكي بنحو 54٪ هذا الشهر، مسجلاً أكبر قفزة له منذ مايو 2020.

تقلبات حادة مع انتهاء عقود الشهر الأول

شهدت جلسة يوم الثلاثاء تقلبات كبيرة، حيث تحركت عقود برنت للشهر الأول ضمن نطاق واسع بين مكاسب بنسبة 2.5٪ وخسائر بنسبة 1.3٪ مقارنة بإغلاق يوم الاثنين.

في منشور على موقع Truth Social، دعا ترامب الدول التي لم تدعم الولايات المتحدة في ضرباتها المنسقة ضد إيران والتي أصبحت الآن غير قادرة على الحصول على وقود الطائرات إلى شراء النفط الأمريكي والتوجه إلى مضيق هرمز و"الاستيلاء عليه ببساطة"، على حد تعبيره.

وجاء هذا المنشور عقب تقرير نشرته صحيفة وول ستريت جورنال يفيد بأن ترامب أخبر مساعديه أنه مستعد لإنهاء الحملة العسكرية ضد إيران حتى لو ظل المضيق مغلقًا إلى حد كبير، على أن يتم تناول مسألة إعادة فتحه لاحقًا.

كما حذر الرئيس الأمريكي من أن الولايات المتحدة "ستدمر" منشآت الطاقة وحقول النفط الإيرانية ما لم تعيد طهران فتح الممر المائي.

قالت سوغاندا ساشديفا، مؤسسة شركة "إس إس ويلث ستريت ريسيرش" في نيودلهي، إن الإشارات الدبلوماسية لا تزال متضاربة، لكن الوضع على أرض الواقع يشير إلى استمرار حالة عدم اليقين. وأضافت أن إصلاح البنية التحتية المتضررة سيستغرق وقتاً حتى في حال خفض التصعيد، مما سيؤدي إلى استمرار شحّ إمدادات النفط.

مخاطر على إمدادات الطاقة المنقولة بحراً

في مؤشر على المخاطر التي تواجه إمدادات الطاقة المنقولة بحراً، أعلنت مؤسسة البترول الكويتية يوم الثلاثاء أن ناقلة النفط الخام التابعة لها "السالمي"، والتي تبلغ سعتها حوالي مليوني برميل، تعرضت لهجوم من إيران أثناء رسوها في ميناء دبي. كما حذر المسؤولون من خطر حدوث تسربات نفطية في المنطقة.

وفي الوقت نفسه، أطلقت قوات الحوثيين المدعومة من إيران في اليمن صواريخ باتجاه إسرائيل يوم السبت، مما أثار مخاوف بشأن احتمال حدوث اضطرابات في حركة الملاحة عبر مضيق باب المندب، وهو الممر المائي الذي يربط البحر الأحمر بخليج عدن للسفن التي تسافر بين آسيا وأوروبا عبر قناة السويس.

أظهرت بيانات من شركة Kpler أن المملكة العربية السعودية أعادت توجيه صادراتها من النفط الخام من الخليج عبر هذا الطريق، حيث يتم شحن حوالي 4.658 مليون برميل يوميًا إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر، مقارنة بمتوسط 770 ألف برميل فقط يوميًا في شهري يناير وفبراير.

قال لين يي، نائب رئيس قسم السلع وأسواق النفط في شركة ريستاد إنرجي، إن الطاقة الإنتاجية الفائضة المتبقية في سوق النفط تُستوعب تدريجياً، مما يزيد من هشاشة السوق في حال استمرار إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة. وأضاف أن هذا يعني أن العالم يقترب من نقص فعلي في إمدادات النفط على نطاق جغرافي أوسع، الأمر الذي قد يدعم ارتفاع أسعار النفط خلال الفترة المقبلة.

يتجه الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء إلى تسجيل أكبر مكاسبه الشهرية منذ يوليو، ليصبح أقوى أصول الملاذ الآمن وسط الحرب في الشرق الأوسط، والتي دفعت أسعار النفط إلى الارتفاع بينما انخفضت معظم الأصول الأخرى وزادت من خطر حدوث ركود عالمي.

استقرت عملات الاقتصادات المتقدمة إلى حد كبير خلال تداولات يوم الثلاثاء، حيث استقر الين الياباني عند 159.62 ينًا للدولار، بينما لم يشهد اليورو تغيرًا يُذكر عند 1.1472 دولارًا، وارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.14% ليصل إلى 1.3202 دولارًا. مع ذلك، تتجه العملات الثلاث جميعها نحو تسجيل خسائر تتجاوز 2% خلال شهر مارس. بالنسبة لليورو والجنيه الإسترليني، يُعد هذا أكبر انخفاض شهري منذ يوليو، بينما يتجه الين نحو تسجيل أكبر انخفاض له منذ أكتوبر.

وقد تلقى الدولار دعماً من مكانة الولايات المتحدة كمنتج رئيسي للطاقة، بالإضافة إلى تحول المستثمرين خلال الشهر الماضي نحو الاحتفاظ بالنقد كخيار أكثر أماناً وسط الصراع.

لم يكن للتطورات الأخيرة في الحرب تأثير يُذكر على تحركات العملات يوم الثلاثاء، رغم أنها عززت الاتجاهات الشهرية العامة في الأسواق. وذكر تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مستعد لوقف الهجمات على إيران دون إجبارها على إعادة فتح مضيق هرمز. وقال لي هاردمان، كبير محللي العملات في بنك MUFG، إن غياب خطة واضحة لإعادة فتح المضيق لا يزال يشكل خطراً على أسعار الطاقة العالمية، مضيفاً أن احتمالية تضرر النمو الاقتصادي خارج الولايات المتحدة بشكل أكبر تدعم قوة الدولار الأمريكي.

سجلت العملات الآسيوية بعضاً من أكبر الخسائر خلال هذه الفترة. وفي تداولات يوم الثلاثاء، ارتفع الدولار بنسبة 1% مقابل الوون الكوري الجنوبي ليصل إلى 1534 ووناً، وهو مستوى لم يُشهد مثله إلا بعد الأزمة المالية العالمية عام 2009 وخلال الأزمة المالية الآسيوية في الفترة 1997-1998.

ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى أعلى مستوى له منذ مايو عند 100.64 نقطة قبل أن يستقر عند 100.47 نقطة، مسجلاً مكاسب بنحو 2.8٪ منذ بداية مارس.

في أسواق الصرف الأجنبي، كانت التهديدات المتجددة بتدخل السلطات اليابانية لدعم الين من بين العوامل الرئيسية التي يراقبها المستثمرون. وقد ساهمت هذه التحذيرات في الحد من ضغوط البيع على العملة اليابانية، التي تتداول حاليًا قرب أدنى مستوياتها منذ يوليو 2024. وصرحت وزيرة المالية اليابانية، ساتسوكي كاتاياما، يوم الثلاثاء، بأن طوكيو مستعدة للتحرك "على جميع الجبهات" لمواجهة التقلبات المفرطة في السوق، مشيرةً إلى أن السلطات ترصد ازديادًا في المضاربات في أسواق العملات وعقود النفط الآجلة.

منذ اندلاع الحرب، تفوق أداء الدولار على العديد من الأصول التي تُعتبر تقليديًا ملاذات آمنة. وقد أثرت توقعات التضخم المتزايدة سلبًا على أسواق السندات، بينما ضغط تصفية المراكز على الذهب، كما أثرت صدمة أسعار الطاقة سلبًا على الميزان التجاري الياباني. في الوقت نفسه، أشارت السلطات السويسرية إلى أنها قد تتدخل للحد من أي ارتفاع حاد في قيمة الفرنك السويسري.

ارتفع الدولار بنحو 4% في مارس مقابل الفرنك السويسري ليصل إلى حوالي 0.80 فرنك، كما كسر مستويات المقاومة الرئيسية مقابل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي في الجلسات الأخيرة.

انخفض الدولار الأسترالي لثماني جلسات متتالية، مسجلاً أدنى مستوى له في شهرين عند 0.6834 دولار، بانخفاض قدره 3.7% في مارس، بينما كسر مستوى دعم رئيسي عند 0.6897 دولار. كما انخفض الدولار النيوزيلندي لست جلسات متتالية، مقترباً من كسر مستوى 0.57 دولار.

يرى المحللون أن الخطر الرئيسي الذي يواجه الدولار قد ينجم عن بيانات سوق العمل الأمريكية المرتقبة، والمقرر صدورها خلال عطلة الجمعة العظيمة، والتي تشهد عادةً انخفاضاً في سيولة السوق. كما حذر خبراء الاستراتيجيات في بنك "يونيون بانكير بريفيه" من احتمال حدوث تحول في العلاقة التقليدية بين أسواق العملات والأسهم، حيث يرتفع الدولار عادةً عندما تنخفض أسعار الأسهم.

وأشاروا إلى أن العلاقة بين أسواق العملات وأسواق الأسهم ظلت مستقرة نسبياً منذ اندلاع النزاع، ولكنها قد تتغير إذا بدأت الأسواق في تسعير نزاع طويل الأمد وسط نتائج لا تزال غير مؤكدة.

في غضون ذلك، من المقرر صدور بيانات التضخم لمنطقة اليورو لشهر مارس في وقت لاحق من الجلسة، بينما أشارت البيانات الألمانية الصادرة يوم الاثنين إلى إمكانية عودة التضخم إلى ما فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.

ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، لتواصل مكاسبها لليوم الثالث على التوالي وتصل إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين، مدعومة بتباطؤ الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، وذلك في أعقاب تقرير يفيد بأن ترامب يسعى للخروج من الحرب مع إيران.

وعلى الرغم من هذا الارتفاع، فإن المعدن النفيس في طريقه لتسجيل أكبر خسارة شهرية له منذ أكتوبر 2008، وذلك بسبب تداعيات الحرب الإيرانية، ولا سيما ارتفاع أسعار النفط وتجدد المخاوف بشأن التضخم العالمي.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: ارتفع سعر الذهب بنسبة 2.4% إلى 4619.15 دولارًا، وهو أعلى مستوى له في أسبوعين، مرتفعًا من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 4511.10 دولارًا، بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له عند 4482.81 دولارًا.

ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.4% عند تسوية يوم الاثنين، مسجلاً بذلك ثاني مكاسبه اليومية على التوالي، مدعوماً بانتعاشه من أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 4098.23 دولاراً للأونصة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% يوم الثلاثاء، متراجعاً من أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 100.64 نقطة، مما يعكس تباطؤ العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبغض النظر عن جني الأرباح، انخفض الدولار الأمريكي في أعقاب التقارير التي تفيد بأن ترامب يسعى للخروج من الحرب مع إيران.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال في وقت متأخر من يوم الاثنين أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أبلغ مساعديه أنه مستعد لإنهاء العمليات العسكرية ضد إيران حتى لو ظل مضيق هرمز مغلقاً إلى حد كبير.

قال ترامب في منشور على موقع Truth Social إن واشنطن "تجري محادثات جادة" مع المسؤولين الإيرانيين، لكنه أضاف أنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قريباً، فإن القوات الأمريكية ستشن ضربات على محطات الطاقة وحقول النفط وجزيرة خارك الاستراتيجية.

أسعار الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق حاليًا تُسعّر احتمالًا بنسبة 97٪ بأن تظل أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع أبريل، في حين أن احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 3٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المتداولون عن كثب سلسلة من البيانات الرئيسية الصادرة عن سوق العمل الأمريكي.

وفي وقت لاحق من اليوم، سيتم إصدار بيانات فرص العمل في الولايات المتحدة لنهاية شهر فبراير، تليها يوم الأربعاء بيانات التوظيف في القطاع الخاص لشهر مارس، ويوم الخميس بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، ويوم الجمعة تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس.

الأداء الشهري

خلال تداولات شهر مارس، التي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 13% حتى الآن، ومع ذلك لا تزال في طريقها لتسجيل أول خسارة شهرية لها منذ يوليو 2025 وأكبر خسارة شهرية منذ أكتوبر 2008.

ويعزى هذا الانخفاض الشهري الحاد إلى تداعيات الحرب الإيرانية والمخاوف بشأن نقص السيولة في الأسواق العالمية.

ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في عشرة أشهر مقابل سلة من العملات العالمية، حيث ركز المستثمرون على شراء العملة الأمريكية كأصل ملاذ آمن مفضل.

ارتفعت أسعار النفط العالمية إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات بسبب اضطرابات الإمدادات من منطقة الخليج عقب إغلاق الحرس الثوري الإيراني لمضيق هرمز.

أدت أسعار الطاقة المرتفعة إلى تجدد المخاوف بشأن تسارع التضخم العالمي، الأمر الذي قد يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 6.58 طن متري يوم الاثنين، ليصل الإجمالي إلى 1046.13 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 26 نوفمبر.

ارتفع اليورو في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، كجزء من محاولة للتعافي من أدنى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، مستفيداً من تباطؤ العملة الأمريكية في أعقاب تقرير يفيد بأن ترامب يسعى للخروج من الحرب مع إيران.

بعد تصريحات أكثر تشدداً من رئيس البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي، ارتفعت التوقعات برفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام. ولإعادة تقييم هذه التوقعات، تنتظر الأسواق صدور بيانات التضخم الرئيسية في أوروبا لشهر مارس في وقت لاحق اليوم.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو بنحو 0.25% مقابل الدولار ليصل إلى 1.1490 دولارًا، مرتفعًا من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 1.1464 دولارًا، بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له عند 1.1447 دولارًا.

أنهى اليورو جلسة يوم الاثنين منخفضاً بنحو 0.4% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الخامسة على التوالي، ومسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين عند 1.1443 دولاراً، وسط تصاعد مستمر للمواجهات العسكرية في الشرق الأوسط.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% يوم الثلاثاء، متراجعاً من أعلى مستوى له في عشرة أشهر عند 100.64 نقطة، مما يعكس تباطؤ العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وبغض النظر عن جني الأرباح، انخفض الدولار الأمريكي في أعقاب تقرير نشرته صحيفة وول ستريت جورنال يفيد بأن ترامب أخبر مساعديه أنه مستعد لإنهاء الحرب ضد إيران حتى لو ظل مضيق هرمز مغلقاً.

أسعار الفائدة الأوروبية

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الأسبوع الماضي بأن البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة حتى لو كان الارتفاع المتوقع في التضخم مؤقتًا.

في أعقاب تلك التعليقات، رفعت أسواق المال أسعار الفائدة على رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أبريل من 25% إلى 35%.

أفادت مصادر لوكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبدأ مناقشة رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل.

التضخم الأوروبي

لإعادة تقييم التوقعات بشأن تغيرات أسعار الفائدة هذا العام، ينتظر المستثمرون صدور بيانات التضخم الرئيسية في أوروبا في وقت لاحق اليوم لشهر مارس، والتي ستوفر نظرة ثاقبة حول مدى الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي.

من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك السنوي في أوروبا في الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش، وتشير توقعات السوق إلى زيادة بنسبة 2.6٪ في مارس، ارتفاعاً من 1.9٪ في فبراير، في حين من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.4٪، وفقًا للقراءة السابقة.

توقعات اليورو

نتوقع أنه إذا جاءت بيانات التضخم أعلى مما تتوقعه الأسواق حاليًا، فإن التوقعات برفع أسعار الفائدة الأوروبية هذا العام ستزداد، مما سيدعم المزيد من الانتعاش في اليورو مقابل سلة من العملات العالمية.

الأداء الشهري

خلال تداولات شهر مارس، التي تنتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفض اليورو بنحو 2.75% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن، متجهاً نحو خسارة شهرية ثانية على التوالي وأكبر انخفاض شهري له منذ يوليو 2025.

ويعزى هذا الخسارة الشهرية إلى تركيز المستثمرين على شراء الدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن مفضل بسبب المخاوف المتعلقة بتأثير الحرب الإيرانية.

تؤثر أسعار النفط والغاز المرتفعة إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات عديدة سلباً على الاقتصاد الأوروبي.