انخفضت أسعار النفط يوم الاثنين بعد أن قالت إيران إن الوضع "تحت السيطرة الكاملة" في أعقاب أكبر احتجاجات مناهضة للحكومة شهدتها البلاد منذ سنوات، مما خفف بعض المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات من الدولة العضو في منظمة أوبك، في الوقت الذي قيّم فيه المستثمرون أيضاً الجهود المبذولة لاستئناف صادرات النفط الفنزويلية.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 15 سنتًا، أو 0.2%، لتصل إلى 63.19 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 12:48 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 19 سنتًا، أو 0.3%، ليصل إلى 58.93 دولارًا للبرميل.

قال جيوفاني ستونوفو، المحلل في بنك يو بي إس، إن "انخفاض أسواق الأسهم الأوروبية وعدم وجود المزيد من اضطرابات الإمداد يمارسان ضغطاً طفيفاً على أسعار النفط، في أعقاب المكاسب القوية التي شهدناها في أواخر الأسبوع الماضي".

ارتفع سعر كلا الخامين القياسيين بأكثر من 3% الأسبوع الماضي، مسجلين أكبر مكاسب أسبوعية لهما منذ أكتوبر، بعد أن كثفت المؤسسة الدينية الحاكمة في إيران حملتها على أكبر الاحتجاجات منذ عام 2022، حتى مع تصاعد المظاهرات خلال عطلة نهاية الأسبوع.

ترامب يحذر من التدخل الإيراني

قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي يوم الاثنين، في تصريحات مترجمة إلى الإنجليزية، إن الوضع في إيران "تحت السيطرة الكاملة" في أعقاب الاحتجاجات الواسعة النطاق التي شهدتها البلاد خلال عطلة نهاية الأسبوع.

حذّر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من احتمال التدخل العسكري رداً على القمع العنيف للاحتجاجات في إيران. وقالت منظمة حقوقية يوم الأحد إن أكثر من 500 شخص لقوا حتفهم خلال الاضطرابات المدنية.

من المتوقع أن يجتمع ترامب مع كبار مستشاريه يوم الثلاثاء لمناقشة الخيارات المتعلقة بإيران، وفقًا لمسؤول أمريكي.

على الرغم من تشكل علاوة مخاطر في أسعار النفط خلال الأيام الأخيرة، إلا أن السوق لا يزال يقلل من شأن حجم المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن صراع أوسع مع إيران، والذي قد يعطل شحنات النفط عبر مضيق هرمز، وفقًا لساول كافونيك، رئيس قسم أبحاث الطاقة في شركة MST Marquee.

قال كافونيك: "يقول السوق: أروني اضطرابًا فعليًا في الإمداد قبل أن أتفاعل بطريقة ذات مغزى".

فنزويلا تستعد لاستئناف صادرات النفط

من المتوقع أن تستأنف فنزويلا صادرات النفط قريباً بعد الإطاحة بالرئيس نيكولاس مادورو، وذلك بعد أن قال ترامب الأسبوع الماضي إن الحكومة في كاراكاس ستسلم ما يصل إلى 50 مليون برميل من النفط الخاضع للعقوبات إلى الولايات المتحدة.

وقد أدى ذلك إلى سباق بين شركات النفط لتأمين ناقلات النفط وإعداد عمليات تحميل النفط الخام بأمان من السفن والموانئ الفنزويلية القديمة، وفقًا لأربعة مصادر مطلعة على الأمر.

في اجتماع بالبيت الأبيض يوم الجمعة، قالت شركة ترافيجورا إنه من المتوقع أن تبدأ أول ناقلة تابعة لها في التحميل خلال الأسبوع المقبل.

كما يراقب المستثمرون مخاطر انقطاع الإمدادات من روسيا، وسط الهجمات الأوكرانية التي تستهدف البنية التحتية للطاقة الروسية واحتمال فرض عقوبات أمريكية أشد على قطاع الطاقة الروسي.

قال بنك غولدمان ساكس في مذكرة يوم الأحد إن أسعار النفط من المرجح أن تتجه نحو الانخفاض هذا العام حيث تخلق موجة من الإمدادات الجديدة فائضًا في السوق، على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بروسيا وفنزويلا وإيران ستظل مصدرًا رئيسيًا لتقلب الأسعار.

أبقى البنك الاستثماري على توقعاته لمتوسط الأسعار لعام 2026 عند 56 دولارًا للبرميل لخام برنت و52 دولارًا لخام غرب تكساس الوسيط، ويتوقع أن تصل الأسعار إلى أدنى مستوياتها عند 54 دولارًا و50 دولارًا للبرميل على التوالي في الربع الأخير من العام، مع تراكم المخزونات في جميع أنحاء دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.

تراجع الدولار الأمريكي، بينما انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية وارتفع الذهب يوم الاثنين بعد أن قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن إدارة الرئيس دونالد ترامب هددته بتوجيه اتهامات جنائية تتعلق بأعمال التجديد في مقر البنك المركزي.

أثار هذا التطور مخاوف غير مسبوقة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي عن التأثير السياسي، مما زاد من حدة التوتر في بداية متقلبة لعام 2026، والتي شهدت بالفعل قيام الولايات المتحدة باعتقال الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو وتصعيد الخطاب حول السيطرة المحتملة على جرينلاند.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 0.5%، بينما ارتفع الذهب - وهو ملاذ آمن تقليدي يستخدم للتحوط ضد الاضطرابات والتضخم - إلى مستوى قياسي جديد، حيث توقعت الأسواق احتمالاً أكبر قليلاً لخفض أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب.

افتتحت الأسواق الأوروبية على انخفاض بنحو 0.2% عن مستوياتها القياسية. وارتفع الفرنك السويسري، وهو عملة ملاذ آمن تقليدي آخر، بنسبة 0.6% ليصل إلى 0.796 مقابل الدولار، بينما ارتفع اليورو بنسبة 0.4% ليصل إلى 1.168 دولار.

قال لي هاردمان، محلل السوق في MUFG، إن "هذا التطور الأخير يمثل تصعيداً كبيراً في الصراع بين الرئيس ترامب ورئيس الاحتياطي الفيدرالي باول"، مضيفاً أن "الهجمات المتكررة على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تشكل مخاطر هبوطية على الدولار".

أضافت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية نحو ثلاث نقاط أساسية إلى أسعار الفائدة الإضافية المتوقعة لهذا العام. ورغم أن هذه الخطوة متواضعة، إلا أنها تشير إلى احتمال دفع البنك المركزي نحو تبني سياسة نقدية أكثر تيسيراً.

ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد فوق 4600 دولار للأونصة، مدعوماً أيضاً بتصاعد التوترات الجيوسياسية المحيطة بإيران، في حين لم تُظهر أسعار النفط رد فعل يُذكر.

قال ترامب يوم الأحد إنه يدرس مجموعة من الردود القوية، بما في ذلك الخيارات العسكرية، على القمع العنيف للاحتجاجات في إيران، والتي تمثل أحد أكبر التحديات التي تواجه المؤسسة الدينية في البلاد منذ الثورة الإسلامية عام 1979.

قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي يوم الاثنين، في تصريحات مترجمة إلى الإنجليزية، إن الوضع "تحت السيطرة الكاملة".

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 9 سنتات لتستقر فوق 63 دولارًا للبرميل بقليل في بداية التداولات في لندن، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 10 سنتات إلى 59.02 دولارًا للبرميل.

ارتفع كلا المؤشرين القياسيين بأكثر من 3% الأسبوع الماضي، مسجلين أقوى مكاسب أسبوعية لهما منذ أكتوبر، في الوقت الذي كثفت فيه السلطات الحاكمة في إيران حملات القمع ضد المتظاهرين.

على الرغم من ظهور علاوة مخاطر حديثة في أسواق النفط، لا يزال المستثمرون يقللون من شأن خطر حدوث اضطراب أوسع، على الرغم من أن نزاعًا أوسع قد يؤثر على مضيق هرمز، وفقًا لساول كافونيك، رئيس قسم أبحاث الطاقة في شركة MST Marquee.

قال كافونيك: "يقول السوق: أروني اضطرابًا فعليًا في الإمداد قبل أن أتفاعل بطريقة ذات مغزى".

من المتوقع أن يشهد الأسبوع الثاني الكامل من العام صدور بيانات التضخم الأمريكية، وأرقام التجارة الصينية، وبداية موسم إعلان أرباح الشركات الأمريكية، بقيادة بنك جيه بي مورغان تشيس وبنك نيويورك ميلون يوم الثلاثاء. ومع ذلك، يبدو أن المتداولين ينظرون إلى هذه الأحداث على أنها ثانوية في الوقت الراهن.

رد باول على تهديد إدارة ترامب بتوجيه اتهامات جنائية بوصف هذه الخطوة بأنها "ذريعة" تهدف إلى الضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة.

وفي بيان له، قال باول، الذي تنتهي ولايته في مايو، إن "هذا الإجراء غير المسبوق يجب أن يُنظر إليه في السياق الأوسع للتهديدات المستمرة والضغوط المتواصلة من الإدارة".

قال الاقتصاديون إن هذه التطورات تمثل تصعيداً دراماتيكياً في الصراع بين باول وترامب، والذي يعود تاريخه إلى السنوات الأولى لباول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بدءاً من عام 2018.

قال أندرو ليلي، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في بنك بارينك للاستثمار في سيدني: "ترامب يسحب الخيوط المتبقية لاستقلال البنك المركزي".

وأضاف: "لن يرحب المستثمرون بهذا، لكنه في الواقع يُظهر أن ترامب لم يتبق لديه سوى القليل من الأدوات لممارسة الضغط. وستبقى أسعار الفائدة عند المستوى الذي يريده غالبية أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية".

كان الدولار الخاسر الأكبر، إذ تراجع حتى مقابل العملات التي عادةً ما تضعف خلال فترات المخاطرة، مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي. وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.4% في التداولات الأوروبية، متجهاً نحو تسجيل أكبر انخفاض يومي له منذ منتصف ديسمبر.

أنهى الدولار عام 2025 على أساس ضعيف، حيث انخفض بأكثر من 9% مقابل العملات الرئيسية، مما يعكس تقارب أسعار الفائدة بعد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب المخاوف المتزايدة بشأن العجز المالي الأمريكي وعدم اليقين السياسي.

قال راي أتريل، رئيس استراتيجية العملات في بنك أستراليا الوطني: "إن هذه الحرب المفتوحة بين الاحتياطي الفيدرالي والإدارة الأمريكية لا ترسم بالتأكيد صورة إيجابية للدولار الأمريكي".

ارتفعت أسعار الفضة في السوق الأوروبية يوم الاثنين إلى مستوى قياسي جديد، مواصلة مكاسبها للجلسة الثانية على التوالي، مدعومة بالانخفاض الحالي في الدولار الأمريكي، الذي يتعرض لضغوط شديدة وسط تزايد المخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خاصة بعد أن فتحت وزارة العدل الأمريكية تحقيقًا جنائيًا مع رئيس المجلس جيروم باول.

وقد ساهم في هذا الارتفاع القياسي أيضاً الطلب القوي على المعدن كملاذ آمن، مع اشتداد المخاطر الجيوسياسية العالمية، لا سيما في أعقاب التهديدات الأمريكية بشن ضربات عسكرية محتملة ضد إيران.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الفضة اليوم: قفزت الفضة بنسبة 5.9% إلى 84.61 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى لها على الإطلاق، من مستوى الافتتاح البالغ 79.91 دولارًا، والذي سجل أيضًا أدنى مستوى للجلسة.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 3.8%، مسجلة أول ارتفاع يومي لها في ثلاث جلسات، مدعومة بعمليات شراء متجددة من المستثمرين الأفراد.

• سجل المعدن الأبيض مكاسب أسبوعية بنسبة 9.75% الأسبوع الماضي، مسجلاً أول ارتفاع أسبوعي له في عام 2026، مدفوعاً بالطلب القوي على المعادن الثمينة وسط تزايد المخاطر الجيوسياسية العالمية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.45% يوم الاثنين، متراجعاً عن أعلى مستوى له في أربعة أسابيع ومتجهاً نحو أول خسارة له في خمس جلسات، مما يعكس ضعفاً واسع النطاق في العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

كما هو معروف، فإن ضعف الدولار الأمريكي يجعل السلع والمعادن التي يتم تسعيرها بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

وبعيداً عن جني الأرباح، يعكس انخفاض قيمة الدولار مخاوف متجددة بشأن استقرار الاحتياطي الفيدرالي، أكبر بنك مركزي في العالم، بعد أن بدأ المدعون العامون الأمريكيون تحقيقاً جنائياً رسمياً مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

يُنظر إلى قيام وزارة العدل الأمريكية بفتح تحقيق جنائي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أنه خطوة غير مسبوقة في تاريخ الولايات المتحدة، مما يقوض بشدة الثقة في استقلالية السياسة النقدية الأمريكية.

يحذر المحللون من أن التحقيق، الذي يُقال إنه يتعلق بشهادة باول السابقة، يعرض استقرار النظام المالي العالمي للخطر ويهدد بتأجيج تقلبات متزايدة في الأسواق المالية في الفترة المقبلة.

من جانبه، كسر باول صمته مؤكداً أنه يخضع للتحقيق الجنائي، موجهاً رسالة شديدة اللهجة إلى كل من السلطات والأسواق، ومشدداً على أنه لن يستسلم لما وصفه بمحاولات الترهيب من قبل إدارة الرئيس دونالد ترامب.

قال راي أتريل، رئيس استراتيجية صرف العملات الأجنبية في بنك أستراليا الوطني في سيدني، إن باول يبدو أنه قد سئم من الانتقادات الخارجية، ويتجه بوضوح نحو الهجوم. وأضاف أتريل أن هذه المواجهة العلنية بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي والإدارة الأمريكية، إذا أُخذت تصريحات باول على محمل الجد، لا تدعم الدولار الأمريكي بالتأكيد.

التوترات الجيوسياسية العالمية

هددت إيران باستهداف القواعد العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط إذا نفذ الرئيس ترامب تهديداته المتجددة بضرب البلاد دعماً للمتظاهرين. وأفادت منظمة حقوقية يوم الأحد بأن الاضطرابات في إيران أسفرت عن مقتل أكثر من 500 شخص.

تأتي هذه التطورات في الوقت الذي يستعرض فيه ترامب قوة الولايات المتحدة على الصعيد العالمي، في أعقاب الإطاحة بالرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو والمناقشات حول إمكانية ضم جرينلاند عن طريق الشراء أو بالقوة.

ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتواصل مكاسبها لليوم الثالث على التوالي وتبدأ مرحلة جديدة من الزخم القياسي، بعد أن تجاوزت مستوى 4600 دولار للأونصة لأول مرة على الإطلاق.

وقد دعم هذا الارتفاع التراجع الحالي في قيمة الدولار الأمريكي، الذي تعرض لضغوط شديدة وسط مخاوف متزايدة بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خاصة بعد أن فتحت وزارة العدل الأمريكية تحقيقاً جنائياً مع رئيس المجلس جيروم باول.

وقد ساهم الطلب على المعدن كملاذ آمن في هذا الارتفاع التاريخي، وسط تزايد المخاطر الجيوسياسية العالمية، لا سيما في أعقاب التهديدات الأمريكية بشن ضربات عسكرية ضد إيران.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: قفز سعر الذهب بأكثر من 2.0% إلى 4601.26 دولارًا للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق، من مستوى الافتتاح البالغ 4509.14 دولارًا، مع تسجيل أدنى مستوى للجلسة أيضًا عند 4509.14 دولارًا.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفع سعر المعدن النفيس بنسبة 0.75%، مسجلاً بذلك ثاني ارتفاع يومي متتالي وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

• ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 4.1% الأسبوع الماضي، مسجلة أول مكسب أسبوعي في عام 2026، مدفوعة بالطلب القوي على الملاذ الآمن.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنحو 0.3% يوم الاثنين، متراجعاً عن أعلى مستوى له في أربعة أسابيع ومتجهاً نحو أول خسارة له في خمس جلسات، مما يعكس انخفاضاً واسع النطاق في قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

كما هو معروف، فإن ضعف الدولار الأمريكي يجعل سبائك الذهب المقومة بالدولار أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

إلى جانب جني الأرباح، تعرض الدولار لضغوط متجددة بسبب المخاوف المتزايدة بشأن استقرار الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن بدأ المدعون العامون الأمريكيون رسمياً تحقيقاً جنائياً مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

إن قرار وزارة العدل الأمريكية بفتح تحقيق جنائي ضد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي يُعد سابقة في تاريخ الولايات المتحدة، وقد قوّض بشدة الثقة في استقلالية السياسة النقدية الأمريكية.

ويجادل المحللون بأن التحقيق، الذي يُقال إنه يركز على شهادة باول السابقة، يعرض استقرار النظام المالي العالمي للخطر ويهدد بتسريع تقلبات السوق في الفترة المقبلة.

من جانبه، كسر جيروم باول صمته، مؤكداً أنه يخضع للتحقيق الجنائي، وموجهاً رسالة قوية إلى كل من السلطات والأسواق، مشدداً على أنه لن يستسلم لما وصفه بمحاولات الترهيب من قبل إدارة الرئيس دونالد ترامب.

قال راي أتريل، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في بنك أستراليا الوطني في سيدني، إن باول يبدو أنه سئم من الانتقادات الخارجية، ويتجه بوضوح نحو الهجوم. وأضاف أتريل أن هذه المواجهة العلنية بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي والإدارة الأمريكية، إذا أُخذت تصريحات باول على محمل الجد، لا تدعم الدولار الأمريكي بالتأكيد.

التوترات الجيوسياسية العالمية

هددت إيران باستهداف القواعد العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط إذا نفذ الرئيس دونالد ترامب تهديداته المتجددة بشن هجوم على البلاد دعماً للمتظاهرين. وأفادت منظمة حقوقية يوم الأحد بأن الاضطرابات في إيران أسفرت عن مقتل أكثر من 500 شخص.

تأتي هذه التطورات في الوقت الذي يستعرض فيه ترامب قوة الولايات المتحدة على الصعيد العالمي، في أعقاب إزاحة الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو والمناقشات حول الاستحواذ على جرينلاند عن طريق الشراء أو القوة.

توقعات الذهب

قال كيلفن وونغ، محلل سوق آسيا والمحيط الهادئ في شركة OANDA، إن المخاطر الجيوسياسية هي العامل المهيمن الذي يؤثر على أسعار المعادن، وهي المحرك الرئيسي وراء الزخم الصعودي القوي الذي يشهده الذهب والفضة اليوم.

صناديق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 2.57 طن متري يوم الجمعة، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1064.56 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 22 ديسمبر.