ارتفعت أسعار النفط قليلا يوم الجمعة لكنها كانت في طريقها لتسجيل أكبر خسائر أسبوعية منذ أواخر يونيو حزيران وسط مخاوف اقتصادية ناجمة عن الرسوم الجمركية وإمكانية عقد اجتماع بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين.

وبحلول الساعة 11:04 بتوقيت جرينتش، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 52 سنتا أو 0.78 بالمئة إلى 66.95 دولار للبرميل، في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 43 سنتا أو 0.67 بالمئة إلى 64.31 دولار للبرميل.

من المتوقع أن يتراجع خام برنت بنسبة 3.9% خلال الأسبوع، في حين يتجه خام غرب تكساس الوسيط إلى خسارة أسبوعية بنسبة 4.5% مقارنة بإغلاق الجمعة الماضي.

وأشار محللون في بنك ANZ في مذكرة إلى أن الرسوم الجمركية الأميركية الجديدة على العديد من الشركاء التجاريين، والتي دخلت حيز التنفيذ يوم الخميس، أثارت مخاوف بشأن النشاط الاقتصادي والطلب على النفط الخام.

وتأتي الرسوم الجمركية على خلفية سوق العمل الأميركية الأضعف من المتوقع، إلى جانب إعلان الكرملين يوم الخميس أن بوتن وترامب سيلتقيان في الأيام المقبلة، وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة ومشتري النفط الروسي.

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، هدد ترامب برفع الرسوم الجمركية على الهند إذا استمرت في شراء النفط الروسي - وهي الخطوة التي اعتبرتها الأسواق بمثابة ضغوط إضافية على روسيا للتوصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة، وفقًا للمحللة المستقلة تينا تنج.

وحذر ترامب أيضا من أن الصين - أكبر مشتر للنفط الخام الروسي - قد تواجه رسوما جمركية مماثلة لتلك المفروضة على الواردات الهندية.

أثار احتمال لقاء ترامب وبوتين آمالًا في حل دبلوماسي للحرب في أوكرانيا، مما قد يؤدي إلى تخفيف العقوبات المفروضة على روسيا. وارتفعت الأسهم الروسية عقب الإعلان.

كتب محللون في كوميرزبنك في مذكرة: "قد يُعقد اجتماع بين ترامب وبوتين قريبًا، مما قد يشير إلى أن ترامب يتبنى نهج الانتظار والترقب بشأن فرض عقوبات إضافية على روسيا وحلفائها". ومع ذلك، لا يزال بعض المحللين حذرين.

وقال المحلل في شركة "بي في إم أويل" تاماس فارغا: "من المتوقع أن يصر الزعيم الروسي على مطالبه الإقليمية، والتي من الصعب على الدولة الغازية قبولها، في حين من المرجح أن يدفع نظيره الأميركي إلى وقف إطلاق النار".

وأضاف: "من غير المرجح تحقيق تقدم في المفاوضات، كما أن التهديد بفرض عقوبات ثانوية أميركية على أي طرف يتعامل في قطاع الطاقة الروسي - بما في ذلك الصين والهند - لا يزال مطروحا على الطاولة".

ارتفع الدولار الأمريكي قليلا يوم الجمعة لكنه كان في طريقه لتسجيل انخفاض أسبوعي بعد أن أثار اختيار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المؤقت لعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي توقعات بخليفة متساهل لجيروم باول عندما تنتهي ولايته.

انخفض الين الياباني قليلاً مقابل الدولار الأمريكي، الذي انخفض بنسبة 0.31% ليصل إلى 147.560 ين. وارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% مقابل اليورو ليصل إلى 1.163775 دولار أمريكي، وارتفع بنسبة 0.29% مقابل الفرنك السويسري ليصل إلى 0.80840 فرنك.

وسط مخاوف من تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي، وخاصةً في سوق العمل، مما يُغذي الآمال بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، انخفض الدولار بنسبة 0.6% حتى الآن هذا الأسبوع مقابل سلة من العملات الرئيسية. ويوم الجمعة، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% ليصل إلى 98.15.

ركزت الأسواق على ترشيح ترامب لرئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين، ستيفن ميران، لشغل منصب شاغر في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في الوقت الذي يواصل فيه البيت الأبيض البحث عن بديل دائم. وسيخلف ميران الحاكمة أدريانا كوغلر، التي استقالت بشكل مفاجئ الأسبوع الماضي.

علق مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في بيبرستون، قائلاً: "من نواحٍ عديدة، يؤكد هذا ما كنا نشك فيه بالفعل: نحن نشهد مجلس احتياطي فيدراليًا أكثر تأثيرًا سياسيًا وأقل استقلالية". وأضاف أن هذا يعزز توقعاته السلبية طويلة الأجل بشأن الدولار، مع أنه أشار إلى أن ميران يتمتع بمصداقية سوقية منخفضة نسبيًا.

وأضاف براون: "نتوقع جميعًا أنه في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر/أيلول - وأي اجتماعات مستقبلية يحضرها ميران - سيكون متشددًا للغاية، ويدعو إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة، في الأساس وفقًا لتوجيهات الرئيس".

في حين يظل المستثمرون قلقين بشأن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي ومصداقيته بعد انتقادات ترامب المتكررة لباول لعدم خفض أسعار الفائدة، يعتقد بعض المحللين أن تعيين ميران من غير المرجح أن يكون له تأثير كبير.

وقال رضا رشيد، استراتيجي الأسواق العالمية لدى جي بي مورجان لإدارة الأصول في سنغافورة: "ما زلنا نعتقد أن استقلال البنك المركزي سيظل سليما إلى حد كبير"، وتوقع أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي مركزا على البيانات الواردة والصحة العامة للاقتصاد الأميركي.

وقد انتقد ترامب باول بشدة، كما أن التوقعات بخليفة متساهل ألقى بثقله على الدولار هذا الأسبوع ــ على الرغم من أن ترامب تراجع مؤخرا عن التهديدات بطرد باول قبل انتهاء ولايته في 15 مايو/أيار.

وذكرت بلومبرج يوم الخميس أن محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر - الذي صوت لصالح خفض أسعار الفائدة في الاجتماع الأخير - يبرز كواحد من أبرز المرشحين لخلافة باول.

يتجه المستثمرون الآن نحو بيانات تضخم أسعار المستهلك الأمريكي الصادرة الأسبوع المقبل، حيث يتوقع المشاركون في استطلاع رويترز ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري في يوليو. ستوفر هذه الأرقام مؤشرات على ظهور ضغوط تضخمية ناجمة عن الرسوم الجمركية، وستساهم في تشكيل مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوسيك يوم الخميس إنه على الرغم من ارتفاع مخاطر سوق العمل، فإنه لا يزال من السابق لأوانه الالتزام بخفض أسعار الفائدة، مشيرا إلى أن المزيد من البيانات ستكون متاحة قبل اجتماع السياسة المقبل في 16-17 سبتمبر.

يتوقع المتداولون احتمالًا بنسبة 93% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، مع توقع خفضين على الأقل قبل نهاية العام.

تراجع الدولار الأمريكي بشكل عام هذا العام، حيث انخفض بنسبة 9.5% مقابل سلة من العملات الرئيسية، مع بحث المستثمرين عن بدائل وسط مخاوف بشأن سياسات ترامب التجارية المتقلبة. ويتوقع المحللون استمرار الضغط على الدولار، لكنهم لا يتوقعون انهيارًا حادًا.

وأضاف رشيد: «نتوقع سيناريو انحناء الدولار وليس كسره».

أما الجنيه الإسترليني، فقد لامس أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.34515 دولار أمريكي، محافظًا على مكاسبه القوية التي حققها يوم الخميس بعد أن خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة. ومع ذلك، كشف التصويت بنسبة 5-4 عن ضعف الإجماع على مسار التيسير النقدي.

قال محللو جولدمان ساكس إن التصويت المنقسم "يشير إلى أحد أكثر تخفيضات الفائدة تشددًا بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما كان متوقعًا بشكل معقول". ويبدو أن الجنيه الإسترليني متجه نحو تحقيق أفضل أداء أسبوعي له منذ أواخر يونيو/حزيران.

انخفضت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الجمعة، متراجعةً عن أعلى مستوى لها في أسبوعين الذي بلغته سابقًا خلال التعاملات الآسيوية. وجاء هذا الانخفاض وسط عمليات جني أرباح وضغط من انتعاش مستويات الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

ورغم التراجع، يتجه المعدن النفيس لتسجيل مكسب أسبوعي ثاني على التوالي، بدعم من الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات التجارية وتنامي التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأميركية في سبتمبر/أيلول.

نظرة عامة على الأسعار

أسعار الذهب اليوم: انخفض الذهب بنحو 0.5% ليصل إلى 3,381.23 دولارًا أمريكيًا، منخفضًا عن سعر الافتتاح البالغ 3,397.13 دولارًا أمريكيًا. وسجّل أعلى مستوى له خلال اليوم عند 3,409.10 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى مستوى له منذ 23 يوليو.

• ارتفع الذهب يوم الخميس بنسبة 0.85%، مستأنفا مكاسبه بعد توقف قصير، مسجلا ارتفاعه الرابع في خمسة أيام كجزء من مرحلة التوحيد.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% يوم الجمعة، مرتدًا من أدنى مستوى في أسبوعين عند 97.95، مما يعكس تعافي العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيرشح ستيفن ميران، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين، لشغل المقعد الشاغر في بنك الاحتياطي الفيدرالي.

كشف تقرير لوكالة بلومبرج نيوز أن محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر هو الآن المرشح الأبرز لخلافة جيروم باول عندما تنتهي ولايته في 15 مايو 2026.

العقود الآجلة للذهب

ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 0.9% لتصل إلى 3,484.10 دولارًا للأوقية، بعد أن سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3,534.10 دولارًا للأوقية. وقد أدى ذلك إلى توسيع الفارق بين أسعار العقود الآجلة في نيويورك والأسعار الفورية إلى أكثر من 100 دولار.

وذكرت صحيفة فاينانشال تايمز يوم الخميس أن الولايات المتحدة فرضت رسوما جمركية على واردات سبائك الذهب التي يبلغ وزنها كيلوغراما واحدا، نقلا عن رسالة من الجمارك وحماية الحدود.

وجاء في الرسالة المؤرخة في 31 يوليو/تموز أن سبائك الذهب التي يبلغ وزنها كيلوغراما واحدا و100 أونصة يجب الآن تصنيفها تحت رمز تعريفة جمركية تخضع لرسوم أعلى - وهي الخطوة التي من المرجح أن تؤثر على سويسرا، مركز تكرير الذهب الأول في العالم.

الأداء الأسبوعي

وبحلول الساعة 10:30 بتوقيت جرينتش، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 0.55% خلال الأسبوع، مما يضع المعدن الأصفر على مسار تحقيق مكسب أسبوعي ثاني على التوالي.

توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

• صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة في الأمد القريب استجابة لتباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي يوم الاثنين إنه مع تزايد الأدلة على ضعف سوق العمل وعدم وجود علامات على التضخم المستدام الناجم عن التعريفات الجمركية، فقد حان الوقت لخفض أسعار الفائدة.

• في أعقاب هذه التصريحات، تظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر ارتفعت من 88% إلى 94%، في حين انخفضت احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة من 12% إلى 6%.

• ارتفعت أيضًا التوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر من 95% إلى 98%، مع انخفاض احتمالات عدم التغيير من 5% إلى 2%.

• يراقب المستثمرون عن كثب التعليقات الإضافية التي يدلي بها مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار اليوم لإعادة تقييم هذه الاحتمالات.

توقعات سوق الذهب

قال برايان لان، المدير الإداري لشركة جولد سيلفر سنترال في سنغافورة، إن الرسوم الجمركية على سبائك الذهب من المرجح أن تُعطّل - أو على الأقل تُعقّد - عمليات التسوية بين البنوك الكبرى. وأضاف: "لقد أثر هذا بالفعل على أسعار السيولة هذا الصباح، حيث ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد في جميع المجالات".

صندوق SPDR الذهبي

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust - أكبر صندوق استثماري متداول مدعوم بالذهب في العالم - بمقدار 6.3 طن متري يوم الخميس، مسجلةً أكبر زيادة يومية منذ 22 يوليو. وارتفع إجمالي الحيازات إلى 959.09 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 16 سبتمبر 2022.

ارتفع الجنيه الإسترليني مع افتتاح السوق الأوروبية اليوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلا مكاسبه لليوم السادس على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ومسجلا أعلى مستوى في أسبوعين، على وشك تحقيق مكسب أسبوعي، بفضل اجتماع السياسة النقدية المتشدد لبنك إنجلترا.

خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها في عامين ونصف، وأظهر التصويت على قرار خفض الفائدة انقساما حادا بين الأعضاء بشأن جدية مواصلة تخفيف السياسة النقدية، مما أدى إلى تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة البريطانية في اجتماع سبتمبر المقبل.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم: ارتفع الجنيه الإسترليني أمام الدولار بنسبة 0.1% إلى 1.3454 دولار - وهو الأعلى منذ 25 يوليو - من سعر الافتتاح 1.3442 دولار، وسجل أدنى مستوى عند 1.3434 دولار.

• ارتفع الجنيه الإسترليني يوم الخميس بنسبة 0.65% مقابل الدولار، مسجلاً خامس مكسب يومي على التوالي، بدعم من نتائج اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا.

التداول الأسبوعي

على مدار هذا الأسبوع، الذي ينتهي رسميًا عند تسوية اليوم، ارتفع الجنيه الإسترليني بأكثر من 1.3% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن، على وشك تسجيل أكبر مكسب أسبوعي له منذ أواخر يونيو.

بنك إنجلترا

وتماشيا مع التوقعات، قرر بنك إنجلترا، الخميس، خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.00% - وهو أدنى مستوى منذ فبراير/شباط 2023 - في مسعى لدعم الاقتصاد البريطاني الذي تباطأ نموه مؤخرا.

صدر القرار بأغلبية خمسة أعضاء مؤيدين، وأربعة أعضاء مؤيدين لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. وجاء هذا التصويت مخالفًا لتوقعات السوق، التي توقعت تصويت ثمانية أعضاء لصالح الخفض، وعضو واحد فقط مؤيد لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة.

ويمثل هذا خفض أسعار الفائدة الثالث هذا العام والخامس من قبل بنك إنجلترا منذ بداية دورة تخفيف السياسة النقدية في أغسطس 2024.

وقال بنك إنجلترا في بيان: إن التأثير المباشر للرسوم الجمركية الأميركية أقل حدة مما كان متوقعا في السابق، لكن حالة عدم اليقين العامة المحيطة بالرسوم الجمركية لا تزال تؤثر على المعنويات.

أندرو بيلي

صرح محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، بعد اجتماع يوم الخميس: إن أسعار الفائدة لا تزال في مسار تنازلي، ولكن يجب تنفيذ أي تخفيضات مستقبلية تدريجيًا وحذرًا. وأضاف بيلي: من المهم عدم خفض سعر الفائدة البنكي بسرعة كبيرة أو بشكل مفرط.

أسعار الفائدة في المملكة المتحدة

• خفض المتداولون رهاناتهم على قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة، ويتوقعون الآن تخفيضات إضافية قدرها 17 نقطة أساس فقط هذا العام.

• استقرت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا في اجتماع سبتمبر/أيلول حاليا عند أقل من 25%.