استقرت أسعار النفط يوم الثلاثاء حيث راقب المستثمرون تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية على الدول الأوروبية التي تعارض مساعيه للسيطرة على جرينلاند، في حين وفرت توقعات النمو العالمي الأقوى وضعف الدولار الأمريكي دعماً أساسياً للأسعار.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت لشهر مارس بمقدار 23 سنتًا، أو 0.36%، لتصل إلى 64.17 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:26 بتوقيت غرينتش. كما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 13 سنتًا، أو 0.2%، ليصل إلى 59.57 دولارًا للبرميل.

تزايدت المخاوف بشأن تجدد الحرب التجارية خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد أن قال ترامب إنه سيفرض رسومًا جمركية إضافية بنسبة 10% اعتبارًا من 1 فبراير على الواردات من الدنمارك والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا وهولندا وفنلندا وبريطانيا، وترتفع إلى 25% في 1 يونيو إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن جرينلاند.

قالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين يوم الثلاثاء إن الذراع التنفيذية للاتحاد الأوروبي تعمل على حزمة لدعم الأمن في القطب الشمالي، واصفة التعريفات المقترحة بأنها "خطأ".

ومع ذلك، من غير المرجح أن يكون لتهديدات فرض الرسوم الجمركية تأثير فوري على توازنات سوق النفط، وفقًا لتاماس فارغا، المحلل في شركة PVM. وأضاف أن الأسعار مدعومة برفع صندوق النقد الدولي لتوقعاته بشأن النمو الاقتصادي العالمي لهذا العام، فضلًا عن ارتفاع أسعار الديزل.

البيانات الصينية وضعف الدولار يدعمان أسعار النفط

قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG، إن سوق النفط يستمد الدعم أيضاً من بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصيني للربع الرابع التي جاءت أفضل من المتوقع والتي صدرت يوم الاثنين.

وأضاف: "لقد ساهمت هذه المرونة لدى أكبر مستورد للنفط في العالم في رفع معنويات الطلب".

أظهرت البيانات أن الاقتصاد الصيني نما بنسبة 5.0% العام الماضي، كما تعزز النشاط الاقتصادي في عام 2025 بنسبة نمو سنوي بلغت 4.1%. وارتفع إنتاج النفط الخام بنسبة 1.5%، وفقًا للأرقام الصادرة يوم الاثنين.

وقد تلقت أسعار النفط دعماً إضافياً من ضعف الدولار الأمريكي، حيث يميل ضعف الدولار إلى تعزيز الطلب من خلال جعل النفط المقوم بالدولار أرخص للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

انخفض الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية خلال تداولات يوم الثلاثاء، بينما اتجه الجنيه الإسترليني نحو أكبر ارتفاع له في يومين منذ ديسمبر، مدعوماً بارتفاع واسع النطاق حيث قلص المستثمرون انكشافهم على العملة الأمريكية وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا بشأن جرينلاند.

هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية ابتداءً من الأول من فبراير على الواردات من المملكة المتحدة والدنمارك والنرويج وفنلندا وفرنسا وألمانيا وهولندا، ما لم توافق هذه الدول على نقل ملكية جرينلاند - الإقليم الدنماركي ذو الحكم الذاتي - إلى الولايات المتحدة.

استجاب المستثمرون ببيع الأصول الأمريكية، بما في ذلك الدولار، مع تحويل استثماراتهم بشكل كبير إلى العملات الأوروبية والذهب.

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.8% خلال اليومين الماضيين ليتداول قرب 1.348 دولار، على الرغم من أنه كان أداؤه أقل من أداء اليورو، الذي برز كأكبر المستفيدين من انخفاض قيمة الدولار. وكان اليورو قد سجل آخر ارتفاع له بنسبة 0.4% يوم الثلاثاء، وهو أكبر مكسب يومي له منذ أوائل نوفمبر، حيث بلغ سعر صرفه 87.03 بنساً مقابل الجنيه الإسترليني.

أظهرت بيانات سوق العمل البريطانية التي صدرت في وقت سابق من اليوم صورة قاتمة نسبياً لأوضاع التوظيف. فقد استقر معدل البطالة قرب أعلى مستوى له منذ ما يقرب من خمس سنوات في نوفمبر، بينما انخفض التوظيف بأسرع وتيرة له منذ نوفمبر 2020.

ومع ذلك، لاحظ المحللون أن التقرير تضمن أيضاً بعض الإشارات المشجعة، مما يشير إلى أن أسوأ مراحل التباطؤ الاقتصادي قد تكون الآن وراء الاقتصاد.

قال جورج باكلي، كبير الاقتصاديين في شركة نومورا والمتخصص في شؤون المملكة المتحدة ومنطقة اليورو، إن البيانات أظهرت انخفاضًا في عمليات التسريح من العمل، إلى جانب استقرار فرص العمل الشاغرة وثبات معدل البطالة. كما أشار إلى انخفاض في حالة عدم النشاط في سوق العمل. وتباطأ نمو الأجور - وهو مؤشر رئيسي يراقبه بنك إنجلترا عن كثب - إلى مستويات وصفها بأنها "تتوافق مع هدف التضخم".

وأضاف باكلي: "هذا يوفر خلفية داعمة للبنك لتقديم خفض آخر في سعر الفائدة - ونتوقع خطوة نهائية إلى 3.50% في أبريل، مع تسعير الأسواق لمخاطر خفض مبكر أو عدد أكبر من التخفيضات".

تتوقع الأسواق حاليًا خفضًا واحدًا لسعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا بحلول منتصف العام، مع احتمال بنسبة 60% تقريبًا لخفض ثانٍ بحلول ديسمبر.

ارتفعت أسعار الفضة في الأسواق الأوروبية يوم الثلاثاء، مواصلةً مكاسبها للجلسة الثانية على التوالي، ومحطمةً مستويات قياسية جديدة، بعد أن تجاوزت حاجز 95 دولارًا للأونصة لأول مرة في التاريخ. وقد حفز هذا الارتفاع الطلب القوي من المستثمرين الأفراد، إلى جانب الدعم الذي يوفره الانخفاض المستمر للدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات.

أدت التهديدات المتجددة من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية إضافية على الحلفاء الأوروبيين إلى التأثير سلباً على معنويات السوق العالمية، مما أدى إلى تحول قوي نحو أصول الملاذ الآمن.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الفضة اليوم: ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 1.25% لتصل إلى 95.51 دولارًا، وهو أعلى مستوى مسجل، بعد أن افتتحت الجلسة عند 94.34 دولارًا. وسجلت الأسعار أدنى مستوى لها خلال الجلسة عند 92.61 دولارًا.

• في تسوية يوم الاثنين، ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 4.65٪، مسجلة أول مكسب لها في ثلاث جلسات، مدعومة بالطلب القوي على المعادن الثمينة كملاذ آمن.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.6% يوم الثلاثاء، مما زاد من خسائره للجلسة الثانية على التوالي ووصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين عند 98.44 نقطة، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أدت تهديدات ترامب المتجددة بفرض تعريفات جمركية ضد الحلفاء الأوروبيين إلى إحياء ما يُعرف بتجارة "بيع أمريكا"، والتي شوهدت آخر مرة بعد ما يسمى بتعريفات يوم التحرير التي أُعلن عنها في أبريل من العام الماضي، عندما انخفضت أسهم الولايات المتحدة وسندات الخزانة والدولار.

قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG في سيدني، إن المستثمرين يتخلون عن الأصول المقومة بالدولار بسبب فقدان الثقة في الإدارة الأمريكية وتزايد التوترات في التحالفات الدولية في أعقاب أحدث تهديدات ترامب.

وأضاف سايكامور أنه في حين أن هناك آمالاً في أن تخفف الإدارة الأمريكية قريباً من هذه التهديدات - كما فعلت مع إعلانات التعريفات السابقة - فإن تأمين السيطرة على جرينلاند لا يزال هدفاً أساسياً للأمن القومي للإدارة الحالية.

تهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية

خلال عطلة نهاية الأسبوع، قال ترامب إنه سيفرض تعريفات جمركية إضافية بنسبة 10٪ ابتداءً من 1 فبراير على الواردات من الدنمارك والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا وهولندا وفنلندا وبريطانيا، حتى يُسمح للولايات المتحدة بشراء جرينلاند.

أدانت دول الاتحاد الأوروبي الكبرى يوم الأحد التهديدات بفرض تعريفات جمركية على غرينلاند، واصفة إياها بالابتزاز، بينما اقترحت فرنسا الرد بمجموعة من التدابير الاقتصادية المضادة غير المسبوقة.

قال دبلوماسيون من الاتحاد الأوروبي إن السفراء توصلوا إلى اتفاق مبدئي يوم الأحد لتكثيف الجهود الرامية إلى ردع ترامب عن فرض تعريفات جمركية على الحلفاء الأوروبيين.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة CME FedWatch من مجموعة CME، فإن سعر احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026 يبلغ حاليًا 95٪، بينما يظل سعر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عند 5٪.

• يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة.

• من المتوقع على نطاق واسع أن تقوم المحكمة العليا الأمريكية هذا الأسبوع بمراجعة قضية تتعلق بمحاولة ترامب إقالة عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك.

• من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده في الفترة من 27 إلى 28 يناير، على الرغم من دعوات ترامب لخفض أسعار الفائدة.

ارتفعت أسعار الذهب في الأسواق الأوروبية يوم الثلاثاء، مواصلةً مكاسبها للجلسة الثانية على التوالي، ومحطمةً مستويات قياسية جديدة، بعد أن تجاوزت حاجز 4700 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ. وقد دعم هذا الارتفاع التراجع الحالي في قيمة الدولار الأمريكي، الذي تضرر بشدة جراء تهديدات الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية.

مع اقتراب أول اجتماع للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، يراقب المستثمرون عن كثب إصدار المزيد من البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية في محاولة لجمع إشارات أوضح حول مسار أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفعت أسعار الذهب بنحو 1.0% لتصل إلى 4717.12 دولارًا، مسجلة بذلك أعلى مستوى لها على الإطلاق، من مستوى افتتاح الجلسة البالغ 4670.99 دولارًا، بينما سجلت أدنى مستوى لها عند 4659.65 دولارًا.

• في جلسة التسوية يوم الاثنين، سجل المعدن النفيس مكاسب بنسبة 1.6٪، مسجلاً أول ارتفاع له في ثلاث جلسات، حيث اتجه المستثمرون إلى أصول الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.2% يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي، ومسجلاً أدنى مستوى له في أسبوع عند 98.84 نقطة، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

أدت التهديدات المتجددة من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية على الحلفاء الأوروبيين إلى إحياء ما يسمى بتجارة "بيع أمريكا" التي أعقبت إعلانات التعريفات الجمركية في يوم التحرير في أبريل من العام الماضي، عندما انخفضت أسهم الولايات المتحدة وسندات الخزانة والدولار.

قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG في سيدني، إن تراجع المستثمرين عن الأصول المقومة بالدولار يعكس فقدان الثقة في الإدارة الأمريكية وتزايد التوترات في التحالفات الدولية في أعقاب أحدث تهديدات ترامب.

وأضاف سايكامور أنه في حين توجد آمال بأن تسعى الإدارة الأمريكية قريباً إلى تخفيف حدة هذه التهديدات، كما فعلت مع إعلانات التعريفات السابقة، فإن تأمين السيطرة على جرينلاند لا يزال هدفاً أساسياً للأمن القومي للإدارة الحالية.

تهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية

قال ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع إنه سيفرض رسومًا جمركية إضافية بنسبة 10% اعتبارًا من 1 فبراير على الواردات من الدنمارك والنرويج والسويد وفرنسا وألمانيا وهولندا وفنلندا وبريطانيا، إلى أن يُسمح للولايات المتحدة بشراء جرينلاند.

أدانت دول الاتحاد الأوروبي الكبرى يوم الأحد التهديدات بفرض تعريفات جمركية على غرينلاند، واصفة إياها بالابتزاز، بينما اقترحت فرنسا الرد بمجموعة من التدابير الاقتصادية المضادة غير المسبوقة.

قال دبلوماسيون من الاتحاد الأوروبي إن سفراء التكتل توصلوا إلى اتفاق مبدئي يوم الأحد لتكثيف الجهود الرامية إلى ثني ترامب عن فرض تعريفات جمركية على الحلفاء الأوروبيين.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة CME FedWatch من مجموعة CME، فإن سعر احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026 يبلغ حاليًا 95٪، بينما يظل سعر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عند 5٪.

• يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يتابع المستثمرون عن كثب إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة.

• من المتوقع أن تنظر المحكمة العليا الأمريكية هذا الأسبوع في قضية تتعلق بمحاولة ترامب عزل ليزا كوك، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

• من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده في الفترة من 27 إلى 28 يناير، على الرغم من دعوات ترامب لخفض أسعار الفائدة.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade، إن نهج ترامب "المزعزع" في الشؤون الدولية ودفعه لخفض أسعار الفائدة يدعمان المعادن الثمينة بشكل كبير، كما يتضح جلياً في الارتفاع الحاد في أسعار الذهب والفضة.

قال كيلفن وونغ، محلل أسواق آسيا والمحيط الهادئ في شركة OANDA، إنه من المتوقع أن يواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2026 بسبب تباطؤ سوق العمل وتراجع ثقة المستهلك. ويتوقع وونغ أن يحدث أول خفض لسعر الفائدة إما في يونيو أو يوليو.

صناديق SPDR

لم تتغير حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الاثنين، مما أبقى إجمالي الحيازات ثابتاً عند 1085.67 طن متري - وهو أعلى مستوى منذ 3 مايو 2022.