ارتفعت أسعار النفط الخام بأكثر من 7% يوم الاثنين مع تزايد قلق التجار من أن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران قد يخرج عن السيطرة، مما قد يتسبب في اضطرابات كبيرة في الإمدادات العالمية.

ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 7.4%، أي ما يعادل 5 دولارات تقريباً، ليصل إلى 72.02 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 6:09 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. كما ارتفع سعر خام برنت القياسي العالمي بنسبة 5% تقريباً، أي ما يعادل 5.46 دولاراً، ليصل إلى 78.37 دولاراً للبرميل.

وجاءت هذه الخطوة الحادة في أعقاب موجة واسعة من الغارات الجوية التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران، والتي أفادت التقارير أنها أسفرت عن مقتل المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي إلى جانب العديد من كبار المسؤولين في الجمهورية الإسلامية.

لا يزال من غير الواضح من سيقود رابع أكبر منتج للنفط في منظمة أوبك. وفي نهاية المطاف، سيتوقف رد فعل سوق النفط على ما إذا كانت الحرب ستؤدي إلى تعطيل مطول لحركة الملاحة عبر مضيق هرمز، وهو أهم ممر مائي في العالم لتجارة النفط المنقولة بحراً.

قال محللون في بنك يو بي إس، بقيادة جيوفاني ستونوفو، في مذكرة للعملاء يوم الأحد: "نحن نعتبر وتيرة استئناف الشحن عبر مضيق هرمز وحجم رد إيران عاملين رئيسيين في تحديد اتجاه أسعار النفط في الأيام المقبلة".

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأحد إن العمليات العسكرية ستستمر حتى تحقيق جميع أهداف الولايات المتحدة. ومع ذلك، أشار ترامب في وقت سابق إلى أن إيران مستعدة للتفاوض وأنه وافق على ذلك، مما يفتح الباب أمام إمكانية خفض التصعيد وتجنب انقطاع طويل الأمد في الإمدادات.

في حديثه لمجلة "ذا أتلانتيك" يوم الأحد، قال ترامب: "إنهم يريدون الحوار، وقد وافقت على الحوار، لذا سأجري محادثات معهم". كما صرّح لشبكة "سي إن بي سي" بأن العمليات العسكرية الأمريكية في إيران "تسير بوتيرة أسرع من المخطط لها".

وفي الوقت نفسه، توقفت حركة ناقلات النفط عبر المضيق بشكل فعلي حيث اتخذت شركات الشحن تدابير احترازية، وفقًا لشركة الاستشارات ريستاد إنرجي.

قال مات سميث، محلل النفط في شركة كيبلر: "بدأت ناقلات النفط تتكدس بالقرب من مضيق هرمز، ولكن لا يبدو أن هناك أي حركة في الوقت الحالي - هناك ذعر واضح بين مشغلي ناقلات النفط".

بحسب بيانات شركة كيبلر، مرّ عبر المضيق أكثر من 14 مليون برميل يومياً في المتوسط عام 2025، ما يمثل نحو ثلث صادرات النفط الخام العالمية المنقولة بحراً. ويتجه نحو ثلاثة أرباع هذه الكمية إلى الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية.

أشار محللو بنك باركليز في مذكرة موجهة للعملاء يوم السبت إلى أن سعر خام برنت قد يرتفع إلى 100 دولار للبرميل إذا تدهور الوضع الأمني في الشرق الأوسط. وأضاف محللو بنك يو بي إس أن الاضطرابات الشديدة قد تدفع أسعار خام برنت الفورية إلى ما يزيد عن 120 دولارًا للبرميل.

قال أمريتبال سينغ، المحلل في بنك باركليز: "من غير المؤكد كيف ستنتهي هذه الأزمة، ولكن في الوقت الراهن، سيتعين على أسواق النفط مواجهة أسوأ مخاوفها. من الصعب المبالغة في تقدير التأثير المحتمل على أسواق النفط".

حذّر آندي ليبو، رئيس شركة ليبو أويل أسوشيتس، من احتمال انهيار صادرات النفط الإيرانية وسط حالة من عدم اليقين بشأن خلافة القيادة في طهران، فضلاً عن مخاطر الاضطرابات الداخلية والإضرابات العمالية في مناطق الإنتاج والموانئ النفطية. وتنتج إيران حالياً حوالي 3.3 مليون برميل يومياً.

انخفض الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى له في شهرين ونصف مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين، كما انخفض قليلاً مقابل اليورو، حيث اتجه المستثمرون نحو أصول الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات مع إيران واستمرار حالة عدم اليقين بشأن توقعات السياسة النقدية لبنك إنجلترا.

ارتفع الدولار نتيجة لتزايد الطلب على الملاذات الآمنة مدفوعاً بالتوترات الجيوسياسية، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط.

انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.68% إلى 1.3393 دولار، بعد أن لامس 1.3315 دولار - وهو أدنى مستوى له منذ 17 ديسمبر.

بالإضافة إلى التطورات في الشرق الأوسط، يواجه الجنيه الإسترليني أيضاً ضغوطاً سياسية داخلية في أعقاب الانتخابات المحلية في شمال إنجلترا التي وجهت ضربة قوية لحزب العمال بقيادة رئيس الوزراء كير ستارمر، مما أدى إلى تأجيج التكهنات بأن الحكومة قد تتحول نحو سياسات أكثر ميلاً لليسار وزيادة الإنفاق العام.

قال محللو باركليز إن النفوذ المتزايد للجناح اليساري المعتدل داخل حزب العمال قد يبرر التوقعات بزيادة الإنفاق المالي وارتفاع علاوة المخاطر على الجنيه الإسترليني.

وأشار البنك إلى أن هذه العلاوة قد وصلت إلى حوالي 2٪ عند مستوى 0.88 في زوج اليورو/الجنيه الإسترليني، مع وجود مجال لمزيد من الاتساع على المدى القريب اعتمادًا على التطورات السياسية.

ارتفع اليورو بنسبة 0.05% ليصل إلى 87.68 بنساً مقابل الجنيه الإسترليني.

قال جورج فيسي، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية والاقتصاد الكلي في شركة كونفيرا: "في الوقت الحالي، يعكس تحرك سعر الجنيه الإسترليني وسندات الحكومة البريطانية الحذر أكثر من التوتر الصريح. ومع ذلك، في ظل تزايد حالة عدم اليقين السياسي وعدم وضوح السياسات، تبدو قدرة الجنيه الإسترليني على التعافي محدودة إلى أن يقدم حزب العمال توجيهات أكثر وضوحاً."

وأشار المحللون أيضاً إلى أن عوائد السندات الحكومية البريطانية قصيرة الأجل، القريبة من أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، تتوافق مع اتجاهات البيانات الاقتصادية الأوسع نطاقاً والتحول نحو موقف أكثر تيسيراً للسياسة النقدية من جانب بنك إنجلترا، مما يعزز التوقعات باستمرار ضعف الجنيه الإسترليني.

ارتفع العائد على سندات الحكومة البريطانية لأجل عامين بمقدار 4 نقاط أساسية إلى 3.55% يوم الاثنين بعد أن وصل إلى 3.516% الأسبوع الماضي - وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس 2024.

في غضون ذلك، ارتفعت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين مع تزايد المخاوف المتعلقة بالتضخم.

ارتفعت أسعار الفضة في التداولات الأوروبية يوم الاثنين في بداية الأسبوع، لتواصل مكاسبها للجلسة الثانية على التوالي وتصل إلى أعلى مستوى لها في خمسة أسابيع، حيث ازداد الطلب القوي على المعادن الثمينة كملاذ آمن وسط تزايد المخاوف بشأن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط.

شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات واسعة النطاق على إيران، والتي أفادت التقارير أنها أسفرت عن مقتل المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي، مما زاد من خطر نشوب صراع عسكري مطول قد تكون له تداعيات كبيرة على الاقتصاد العالمي.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الفضة اليوم: ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 2.8% لتصل إلى 96.42 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى لها منذ 30 يناير، بعد أن افتتحت عند 93.79 دولارًا وسجلت أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 92.05 دولارًا.

• في تسوية يوم الجمعة، سجلت الفضة مكاسب بنسبة 6.25٪، مدعومة بضعف الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية.

• خلال شهر فبراير، ارتفع سعر الفضة بنسبة 10%، مسجلاً بذلك مكسبه الشهري العاشر على التوالي وأطول سلسلة مكاسب شهرية مسجلة، مدفوعاً بالطلب الصناعي والاستثماري القوي على المعدن.

الصراع الإيراني

بدأ الصراع الحالي بضربات عسكرية مفاجئة استهدفت مواقع حساسة داخل إيران، في ما وُصف بأنه التصعيد الأخطر منذ سنوات. شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات منسقة على أهداف إيرانية استراتيجية، مُعلنتين ارتباطها بقدرات عسكرية وأمنية، في خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها تحول كبير في مسار التوترات الإقليمية.

وردت طهران بإطلاق موجات من الصواريخ استهدفت القواعد الأمريكية ومواقع أخرى في عدة دول خليجية، مما وسّع نطاق المواجهة وزاد من المخاطر الإقليمية.

في تطور بالغ الحساسية، أفادت التقارير بمقتل المرشد الأعلى الإيراني علي خامنئي في اليوم الأول من الضربات - وهو حدث صدم الأوساط السياسية والأمنية داخل إيران وخارجها، وأضاف بعداً غير مسبوق للصراع.

أعلنت إيران حالة التأهب القصوى وتعهدت برد واسع ومؤلم، بينما رفعت القوات الأمريكية والإسرائيلية مستويات استعدادها تحسباً لمزيد من التصعيد.

في غضون ساعات من الضربات، تم فرض قيود على المجال الجوي في العديد من البلدان في جميع أنحاء المنطقة، واشتدت التحركات العسكرية، وتزايدت المخاوف من أن يتطور الوضع إلى حرب إقليمية أوسع.

وقد رافقت العمليات العسكرية رسائل سياسية حادة، حيث أكد كل جانب على نيته فرض ديناميكيات ردع جديدة، في حين يراقب المجتمع الدولي عن كثب التطورات التي يمكن أن تعيد تشكيل التوازن الجيوسياسي في الشرق الأوسط.

ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 2% في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتواصل مكاسبها للجلسة الرابعة على التوالي وتصل إلى أعلى مستوى لها في خمسة أسابيع، مدعومة بالطلب القوي على المعدن الثمين كملاذ آمن وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية وتزايد المخاوف من صراع عالمي أوسع.

شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات واسعة النطاق على إيران، والتي أسفرت، بحسب التقارير، عن مقتل المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي، مما زاد بشكل كبير من خطر المواجهة العسكرية المطولة التي قد يكون لها تداعيات واضحة على الاقتصاد العالمي.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع سعر الذهب بنسبة 2.2% إلى 5393.92 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ 30 يناير، مرتفعًا من مستوى الافتتاح عند 5279.21 دولارًا، بينما تم تسجيل أدنى مستوى للجلسة أيضًا عند 5279.21 دولارًا.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفع سعر الذهب بنسبة 1.8%، مسجلاً بذلك ثالث ارتفاع يومي متتالي، مدعوماً بضعف الدولار الأمريكي.

• حقق المعدن النفيس مكاسب بنسبة 7.9% في فبراير، مسجلاً بذلك سابع زيادة شهرية متتالية وأطول سلسلة مكاسب في عامين.

• وقد نتجت المكاسب الشهرية الأخيرة عن استمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية والمؤسسات والمستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى اعتبار الذهب استثماراً بديلاً مفضلاً وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، بالإضافة إلى المخاوف المتجددة المحيطة بالأصول الأمريكية بسبب التوجه السياسي المتقلب للرئيس ترامب.

الصراع الإيراني

بدأ الصراع الحالي بضربات عسكرية مفاجئة استهدفت مواقع حساسة داخل إيران، ما يمثل أخطر تصعيد تشهده البلاد منذ سنوات. شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات منسقة على أهداف إيرانية استراتيجية، زعمتا أنها مرتبطة بقدرات عسكرية وأمنية، في ما وُصف بأنه تحول كبير في التوترات القائمة.

ردت طهران بسرعة بإطلاق موجات من الصواريخ استهدفت الأصول والقواعد الأمريكية في عدة دول خليجية، مما وسع نطاق المواجهة وجر الجهات الفاعلة الإقليمية إلى منطقة الخطر.

في تطور بالغ الحساسية، أفادت التقارير بمقتل المرشد الأعلى الإيراني علي خامنئي في اليوم الأول من الضربات، وهو تطور أحدث صدمة سياسية وأمنية كبيرة داخل إيران وخارجها، وأضاف بعداً غير مسبوق للصراع.

أعلنت إيران حالة التأهب القصوى وتعهدت برد واسع ومؤلم، بينما رفعت القوات الأمريكية والإسرائيلية مستويات استعدادها تحسباً لمزيد من التصعيد.

في غضون الساعات الأولى من الضربات، تم الإعلان عن إغلاق جزئي للمجال الجوي في عدة دول في المنطقة، مصحوباً بتحركات عسكرية مكثفة ومخاوف متزايدة من اندلاع حرب إقليمية أوسع.

وقد رافقت العمليات العسكرية رسائل سياسية قوية، حيث حاول كل جانب فرض معادلات ردع جديدة بينما يراقب المجتمع الدولي عن كثب التطورات التي يمكن أن تعيد تشكيل ميزان القوى في الشرق الأوسط.

أسعار الفائدة الأمريكية

• قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي إنه منفتح على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع مارس إذا أظهرت بيانات سوق العمل لشهر فبراير أن الأوضاع قد استقرت بعد الأداء الضعيف في عام 2025.

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، فإن الأسواق تتوقع احتمالًا بنسبة 96٪ لعدم تغيير أسعار الفائدة في مارس، في حين أن فرصة خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تبلغ 4٪.

• يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لإعادة تقييم هذه التوقعات.

توقعات الذهب

قال كايل رودا، المحلل في Capital.com، إنه على عكس التصعيدات السابقة في هذا الصراع، هناك الآن حافز قوي لكلا الجانبين لمواصلة التصعيد، مما قد يخلق بيئة متقلبة وغير مستقرة لأكثر من بضعة أيام فقط - وهو سيناريو داعم للغاية للذهب.

قال المحلل المستقل روس نورمان إن الذهب قد يكون أفضل مؤشر يعكس حالة عدم اليقين العالمية، مضيفًا أنه من المتوقع أن تصل الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة مع دخول العالم مرحلة جديدة من عدم الاستقرار الجيوسياسي.

أكد كل من بنك جيه بي مورغان وبنك أوف أمريكا الأسبوع الماضي توقعاتهما بارتفاع سعر الذهب إلى نحو 6000 دولار للأونصة. وأوضح جيه بي مورغان أنه يتوقع طلباً كافياً من البنوك المركزية والمستثمرين لدفع الأسعار في نهاية المطاف نحو 6300 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026.

صندوق SPDR Gold Trust

ارتفعت حيازات صندوق SPDR Gold Trust - وهو أكبر صندوق استثمار متداول في العالم مدعوم فعلياً بالذهب - بمقدار 3.43 طن متري يوم الجمعة، مسجلاً بذلك خامس زيادة يومية متتالية، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1101.33 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 21 أبريل 2022.