ارتفعت أسعار النفط بنحو 3% يوم الاثنين، حيث أدت مفاوضات السلام المتعثرة بين الولايات المتحدة وإيران، بالإضافة إلى الحصار المزدوج في مضيق هرمز، إلى تفاقم المخاوف بشأن الإمدادات العالمية.

ارتفع سعر خام برنت بمقدار 3 دولارات، أو 2.9%، ليستقر عند 108.36 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع. كما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 2.45 دولار، أو 2.6%، ليصل إلى 96.85 دولارًا. وتأتي هذه المكاسب بعد أسبوع تاريخي شهد ارتفاعًا في سعر برنت بنسبة 17% وخام غرب تكساس الوسيط بنسبة 13%، مسجلاً بذلك أكبر ارتفاع أسبوعي منذ بدء النزاع.

تضاءل التفاؤل السائد في الأسواق بشأن وقف إطلاق النار خلال عطلة نهاية الأسبوع. وبينما أبدى الرئيس دونالد ترامب انفتاحه على الدعوة إلى المفاوضات، أكد أن إيران لن يُسمح لها أبدًا بامتلاك أسلحة نووية. في غضون ذلك، قام وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي بجولة دبلوماسية رفيعة المستوى شملت عُمان وباكستان قبل توجهه إلى موسكو. وعلى الرغم من هذه الجهود، لا يزال البلدان على خلاف جوهري بشأن الملف النووي وحرية الملاحة في مضيق تايوان.

أدى الحصار المزدوج - الذي فرضته إيران على مضيق هرمز، والحصار الأمريكي المضاد على الموانئ الإيرانية - إلى شلّ أحد أهم شرايين الطاقة في العالم. ويُقدّر محللون في شركة PVM Oil Associates أن ما بين 10 إلى 13 مليون برميل يومياً متوقفة عن الإنتاج حالياً.

- حركة السفن: تشير البيانات من شركة Kpler إلى أن حركة الشحن عبر المضيق لا تزال متوقفة فعلياً؛ ففي يوم الأحد، تم تسجيل دخول ناقلة واحدة فقط من المنتجات النفطية إلى الخليج.

- انخفاض المخزونات: تتناقص مخزونات النفط العالمية بوتيرة قياسية بسبب الاضطرابات المستمرة.

وانعكاساً لخطورة الأزمة، رفعت غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار النفط بشكل كبير للربع الرابع:

- برنت: تم رفعه إلى 90 دولارًا للبرميل.

- خام غرب تكساس الوسيط: تم رفعه إلى 83 دولارًا للبرميل.

حذّر البنك من أن السوق العالمية تتجه نحو عجز هائل. وأشار المحللون إلى أن الحجم غير المسبوق لهذه الصدمة وارتفاع أسعار المنتجات المكررة بشكل استثنائي يشكلان مخاطر اقتصادية تتجاوز بكثير تكلفة النفط الخام.

ارتفعت أسعار الفضة في السوق الأوروبية يوم الاثنين، مواصلةً تعافيها لليوم الثاني على التوالي من أدنى مستوياتها في نحو أسبوعين. ويعود هذا الارتفاع إلى عمليات شراء نشطة عند مستويات الأسعار المنخفضة، ودعم من ضعف الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

يأتي انخفاض قيمة العملة الأمريكية وسط آمال متجددة في التوصل إلى اتفاق سلام لإنهاء الصراع الإيراني، لا سيما بعد التقارير التي تفيد بأن إيران قدمت مقترح سلام جديد إلى الولايات المتحدة.

نظرة عامة على الأسعار

- أسعار الفضة اليوم: ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 1.1% لتصل إلى (76.59 دولارًا)، من مستوى الافتتاح البالغ (75.69 دولارًا)، بعد تسجيل أدنى مستوى يومي عند (74.74 دولارًا).

- عند إغلاق تداولات يوم الجمعة، حققت الفضة زيادة بنسبة 0.3٪، متعافية من أدنى مستوى لها منذ أسبوعين تقريبًا عند 73.96 دولارًا للأونصة والذي تم تسجيله في وقت سابق من تلك الجلسة.

- خلال الأسبوع الماضي، انخفضت أسعار الفضة بنسبة 6.3%، مسجلة أول انخفاض أسبوعي لها منذ خمسة أسابيع بسبب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.25% يوم الاثنين، مواصلاً تراجعه للجلسة الثانية على التوالي، ومبتعداً عن أعلى مستوياته التي سجلها في أسبوعين. ويعكس هذا تباطؤاً مستمراً في قيمة العملة الأمريكية مقابل العملات الرئيسية والثانوية.

ويعزى تراجع الدولار الأمريكي إلى تحسن معنويات المخاطرة وانخفاض الطلب على أصول الملاذ الآمن في أعقاب تقارير من موقع أكسيوس تفيد بأن إيران - عبر وسطاء باكستانيين - قدمت اقتراحاً جديداً إلى الولايات المتحدة لإعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب، مع تأجيل المفاوضات النووية.

الجهود الدبلوماسية

بحسب موقع أكسيوس، يهدف المقترح الجديد إلى خفض حدة النزاع. وكان الرئيس دونالد ترامب قد صرّح يوم الأحد بأن إيران يمكنها "الاتصال" إذا رغبت في التفاوض لإنهاء الحرب المستمرة منذ شهرين، مع التأكيد على موقفها الثابت بأن إيران لن تمتلك سلاحاً نووياً أبداً.

البنوك المركزية العالمية

ينصب تركيز الأسواق العالمية هذا الأسبوع على سلسلة من اجتماعات البنوك المركزية الحاسمة لتقييم تأثير الحرب على التضخم وتوقعات أسعار الفائدة:

- بنك اليابان (BoJ): من المتوقع أن يعلن عن استقرار أسعار الفائدة يوم الثلاثاء للمرة الثالثة على التوالي.

- الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي): قرارات السياسة النقدية مستحقة يوم الأربعاء.

- بنك إنجلترا (BoE) والبنك المركزي الأوروبي (ECB): من المقرر اتخاذ القرارات يوم الخميس.

توقعات أسعار الفائدة

- أوضح كيفن وارش، المرشح لمنصب رفيع في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الأسبوع الماضي أنه لم يقدم أي وعود لترامب بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.

- وفقًا لأداة CME FedWatch: تبلغ احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع 99٪، مع احتمال بنسبة 1٪ لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

استقر الدولار الأمريكي يوم الاثنين، وسط ترقب المستثمرين لسلسلة من اجتماعات البنوك المركزية الرئيسية هذا الأسبوع، وسط تذبذب الآمال في التوصل إلى اتفاق لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط. في غضون ذلك، تذبذب الين الياباني قرب مستوى 160 مقابل الدولار، قبيل قرار بنك اليابان المرتقب بشأن السياسة النقدية.

تفاؤل حذر بشأن المحادثات

تحسنت معنويات السوق بشكل طفيف بعد تقارير تفيد بأن إيران قدمت مقترحاً جديداً إلى الولايات المتحدة عبر وسطاء باكستانيين. ويهدف المقترح إلى إعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب، مع تأجيل المفاوضات النووية.

ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الملف النووي لا يزال يمثل العقبة الرئيسية، حيث أن أي اتفاق لا يغير بشكل كبير البرنامج النووي الإيراني قد يكون مكلفاً سياسياً للرئيس دونالد ترامب على الصعيد الداخلي.

ديناميكيات الدولار والنفط

استفاد الدولار من تدفقات الملاذ الآمن عندما اندلعت الحرب في مارس، لكنه فقد معظم تلك المكاسب هذا الشهر مع ارتفاع توقعات السلام. ومنذ ذلك الحين، استقر سعره مع تعثر المحادثات.

- ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 2.6% لتصل إلى 108 دولارات للبرميل.

- انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.1% إلى 98.41.

- لا تزال مطالبة إيران برفع العقوبات الاقتصادية نقطة تفاوض رئيسية.

متابعة البنوك المركزية: الاحتياطي الفيدرالي وما بعده

من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع. وأشار كريس تيرنر، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في بنك آي إن جي، إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُلمّح إلى ضرورة إبقاء أسعار الفائدة "مرتفعة لفترة أطول"، الأمر الذي قد يُقدّم دعماً محدوداً للدولار.

اليورو والتعرض لقطاع الطاقة

ارتفع اليورو من 1.15 إلى 1.18 دولار بعد إعلان وقف إطلاق النار في أوائل أبريل. ومع ذلك، لا تزال منطقة اليورو أكثر عرضة لتقلبات أسعار الطاقة من الولايات المتحدة نظرًا لاعتمادها الكبير على واردات النفط. وهذا يضع ضغطًا على البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على لهجة متشددة، حتى مع توقعات بقاء أسعار الفائدة ثابتة في الوقت الراهن.

- ارتفع اليورو بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.1734 دولار.

مخاطر التدخل الياباني

ارتفع الين بنسبة 0.07% ليصل إلى 159.26 ين للدولار، وبقي قريباً من عتبة 160 التي غالباً ما تثير مخاوف من تدخل الحكومة.

- من المتوقع أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير مع الإشارة إلى استعداده لرفعها لاحقاً لمكافحة التضخم الناجم عن الطاقة.

- أشار غريغور هيرت، كبير مسؤولي الاستثمار العالميين في شركة أليانز غلوبال إنفستورز، إلى أن استئناف دورة رفع أسعار الفائدة في اليابان يعتمد بشكل كبير على الاستقرار الجيوسياسي وإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز في الأشهر المقبلة.

ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الاثنين، مواصلةً مكاسبها لليوم الثاني على التوالي، لتتجاوز مجدداً مستوى 4700 دولار للأونصة. ويُعزى هذا الانتعاش إلى ضعف الدولار الأمريكي وتجدد الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي للنزاع الإيراني، وذلك في أعقاب تقارير عن مقترح سلام جديد.

تستعد الأسواق العالمية لأسبوع محوري يشهد اجتماعات من عدة بنوك مركزية رئيسية، حيث يتطلع المستثمرون إلى قياس تأثير الحرب الإقليمية على التضخم ومسارات أسعار الفائدة المستقبلية.

نظرة عامة على الأسعار

- أسعار الذهب اليوم: ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.45% لتصل إلى (4730.13 دولارًا)، من مستوى الافتتاح البالغ (4709.26 دولارًا)، بعد تسجيل أدنى مستوى يومي عند (4672.26 دولارًا).

- عند إغلاق تداولات يوم الجمعة، حقق الذهب ارتفاعاً بنسبة 0.35%، متعافياً من أدنى مستوى له منذ أسبوعين تقريباً والذي بلغ 4664.39 دولاراً للأونصة والذي وصل إليه في وقت سابق من تلك الجلسة.

- خلال الأسبوع الماضي، خسر الذهب 2.5%، مسجلاً أول انخفاض أسبوعي له منذ خمسة أسابيع بسبب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.25% يوم الاثنين، مواصلاً تراجعه للجلسة الثانية على التوالي، ومبتعداً أكثر عن أعلى مستوياته التي سجلها في أسبوعين. ومع ضعف الدولار، أصبح الذهب أكثر جاذبية وأقل تكلفة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

يعود تراجع الدولار الأمريكي إلى تحسن الإقبال على المخاطرة وانخفاض الطلب على الأصول الآمنة. ويأتي هذا في أعقاب تقرير لـ"أكسيوس" يفيد بأن إيران - عبر وسطاء باكستانيين - قدمت مقترحاً جديداً للولايات المتحدة لإعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب، مع تأجيل المفاوضات النووية إلى مرحلة لاحقة.

الجهود الدبلوماسية

صرح الرئيس دونالد ترامب يوم الأحد بأن إيران يمكنها "الاتصال" إذا رغبت في التفاوض لإنهاء الحرب المستمرة منذ شهرين، مؤكداً في الوقت نفسه أن إيران لن يُسمح لها أبداً بامتلاك سلاح نووي. ويأتي هذا في أعقاب ما ورد عن مبادرة سلام إيرانية، والتي ضخت جرعة من التفاؤل في الأسواق.

البنوك المركزية العالمية

يتحول تركيز السوق هذا الأسبوع إلى سلسلة من اجتماعات السياسة النقدية رفيعة المستوى:

- بنك اليابان (BoJ): من المتوقع صدور القرارات يوم الثلاثاء؛ ومن المرجح أن تظل أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الثالث على التوالي.

- الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي): قرارات السياسة النقدية مستحقة يوم الأربعاء.

- بنك إنجلترا (BoE) والبنك المركزي الأوروبي (ECB): من المقرر اتخاذ القرارات يوم الخميس.

أسعار الفائدة الأمريكية

- أوضح كيفن وارش، المرشح لمنصب رفيع في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الأسبوع الماضي أنه لم يقدم أي وعود لترامب بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.

- وفقًا لأداة CME FedWatch: تبلغ احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع 99٪، مع احتمال بنسبة 1٪ فقط لرفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

توقعات أداء الذهب

أشار كايل رودا، المحلل في موقع Capital.com، إلى أن: "نحن نترقب حاليًا أي تقدم في المحادثات (الأمريكية الإيرانية) خلال الأيام المقبلة، لأن هذا سيكون المحرك الأكبر لسعر الذهب". وأضاف أن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يدعم الذهب أو يضغط عليه، اعتمادًا على ما إذا كان سيشير إلى "التثبيت" لبقية العام بسبب أزمة الطاقة التضخمية.

صناديق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust بنحو 2.57 طن متري يوم الجمعة، مسجلةً بذلك ثالث انخفاض يومي متتالٍ. وتراجعت الحيازات الإجمالية إلى 1046.62 طن متري، وهو أدنى مستوى لها منذ 30 مارس.