ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 3% يوم الخميس مع تزايد الشكوك حول صمود الهدنة الهشة التي استمرت أسبوعين في الشرق الأوسط، الأمر الذي أثار مخاوف من استمرار القيود المفروضة على تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز الحيوي، في ضوء تردد شركات الشحن في استئناف العبور.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 3.41 دولار، أو 3.6%، لتصل إلى 98.16 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 12:44 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 4.74 دولار، أو 5%، ليصل إلى 99.15 دولارًا للبرميل.

انخفض كلا المؤشرين القياسيين إلى ما دون مستوى 100 دولار للبرميل في جلسة التداول السابقة، حيث سجل خام غرب تكساس الوسيط أكبر انخفاض يومي له منذ أبريل 2020، بعد تفاؤل السوق بأن الهدنة ستؤدي إلى إعادة فتح المضيق.

التصعيد العسكري يهدد الاتفاق

إلا أن إسرائيل قصفت أهدافاً إضافية في لبنان يوم الخميس، مما وضع الهدنة في مزيد من الخطر، بعد أن أسفرت أكبر الهجمات التي شهدتها الحرب على جارتها عن مقتل أكثر من 250 شخصاً وهددت بتقويض الهدنة التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب منذ بدايتها.

قال المحللون إن المشاركين في السوق لم يكونوا مستعدين لإزالة علاوة المخاطر الجيوسياسية من الأسعار بشكل كامل، مضيفين أنه لا يوجد وضوح حتى الآن بشأن ما قد تعنيه المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران بالنسبة لتدفقات النفط.

قال أولي هفالباي، المحلل في شركة SEB Research: "قد تجري مفاوضات السلام في كل مكان بين مناطق القتال، ولكن طالما أن المضيق لا يضخ المزيد من النفط الخام أو الغاز الطبيعي المسال، فلن تنخفض أسعار الطاقة".

وأضاف أن "الانخفاض الذي شهدناه أمس كان مبالغاً فيه إلى حد كبير".

يربط المضيق إمدادات النفط من دول الخليج المنتجة مثل العراق والمملكة العربية السعودية والكويت وقطر بالأسواق العالمية، ويمر عبره عادةً حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز في العالم.

لن تختفي المخاطر بسرعة

أظهرت بيانات تتبع السفن أن ناقلة منتجات بترولية وخمس سفن شحن جافة عبرت مضيق هرمز خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، على الرغم من اتفاق الهدنة الذي استمر أسبوعين بين إيران والولايات المتحدة.

ومع ذلك، لا تزال حركة المرور عبر الممر الحيوي شبه متوقفة، مع تحركات محدودة منذ اندلاع الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران في 28 فبراير، حيث لا يتجاوز عدد السفن العابرة يوميًا بضع سفن، وفقًا لبيانات من Kpler و Lloyd's List Intelligence و Signal Ocean.

وقالت سوزانا ستريتر، رئيسة قسم المال والأسواق في نادي الثروة: "حتى لو استؤنفت الشحنات، فإن المخاطر لن تختفي بين عشية وضحاها".

وأضافت أن ناقلات النفط قد تضطر للإبحار في مياه مزروعة بالألغام وسط وجود عسكري مكثف، الأمر الذي سيبقي أقساط التأمين وتكاليف الشحن مرتفعة.

وقالت شركات الشحن يوم الأربعاء إنها بحاجة إلى توضيح شروط الهدنة قبل استئناف المرور عبر مضيق هرمز.

ذكرت وسائل الإعلام الإيرانية أن إيران أصدرت خرائط للسفن توضح الطرق الآمنة للمرور وتجنب الألغام.

استمرار التهديدات التي تواجه منشآت الطاقة

لا تزال المنشآت النفطية في المنطقة مهددة، حيث قصفت إيران مواقع في الدول المجاورة بعد إعلان الهدنة، بما في ذلك خط أنابيب في المملكة العربية السعودية كان يستخدم لتجاوز المضيق المغلق، وفقًا لمصدر في قطاع النفط.

كما أبلغت الكويت والبحرين والإمارات العربية المتحدة عن وقوع هجمات صاروخية وهجمات بطائرات مسيرة إيرانية.

تعديل توقعات أسعار النفط

في غضون ذلك، خفضت شركة غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار النفط في الربع الثاني من عام 2026 بعد الهدنة، متوقعة أن يصل متوسط سعر خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل، وأن يصل سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 87 دولارًا للبرميل.

كان البنك يتوقع سابقاً أن تصل متوسط الأسعار إلى 99 دولاراً لخام برنت و91 دولاراً لخام غرب تكساس الوسيط.

ساد هدوء حذر في أسواق العملات يوم الخميس، حيث راقب المتداولون عن كثب مدى صمود وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، وذلك بعد يوم واحد فقط من إعلانه الذي أدى إلى انخفاض واسع النطاق في قيمة الدولار.

التوترات المستمرة تُبقي الأسواق في حالة ترقب.

بدا الهدنة هشةً مع استمرار إسرائيل في حربها الموازية ضد ميليشيا حزب الله المتحالفة مع إيران في لبنان. في غضون ذلك، اتهمت طهران كلاً من إسرائيل والولايات المتحدة بانتهاك الاتفاق، مصرحةً بأن المضي قدماً في محادثات السلام سيكون "غير معقول".

- ظل مضيق هرمز مغلقاً أمام السفن غير المصرح لها.

- أفادت شركات الشحن أنها تنتظر مزيداً من التوضيحات قبل استئناف عمليات النقل، الأمر الذي دفع أسعار النفط إلى الارتفاع.

- صرح الرئيس دونالد ترامب بأن جميع السفن والطائرات والقوات العسكرية الأمريكية ستبقى في مواقعها داخل وحول إيران حتى تمتثل طهران بالكامل للاتفاق.

وقد أبقى هذا الغموض أسواق العملات في حالة من التوتر والترقب.

تحركات العملات الرئيسية

استقر اليورو عند 1.1661 دولار. وكان قد ارتفع بنسبة 0.6% يوم الأربعاء قبل أن يتراجع لاحقاً خلال الجلسة بعد أن سجل أعلى مستوى له في شهر واحد عند 1.1721 دولار في وقت سابق من التداول.

- شهد الجنيه الإسترليني اتجاهاً مماثلاً، حيث استقر عند 1.3393 دولاراً بعد ارتفاع بنسبة 0.77% يوم الأربعاء، متراجعاً عن أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.348 دولاراً.

- انخفض الين الياباني قليلاً، حيث ارتفع الدولار بنسبة 0.2٪ إلى 158.9 ين، بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 158 ين يوم الأربعاء.

أشار ديريك هالبيني، رئيس قسم الأبحاث في الأسواق العالمية لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بنك MUFG، إلى أنه طالما بقي مضيق هرمز مغلقًا، فإن "اتفاق وقف إطلاق النار برمته يبقى هشًا". وأضاف أنه على الرغم من تعافي الدولار جزئيًا، إلا أن تحركات السوق لا تزال محدودة. وأوضح كذلك أن المحادثات المقررة في باكستان ساهمت في الحد من التراجع الكامل لتحركات السوق يوم الأربعاء.

البيانات الاقتصادية في الخلفية

على الرغم من نشر بعض البيانات الاقتصادية العالمية، إلا أنها ظلت ثانوية مقارنة بالأخبار المتعلقة بالحرب.

- أظهر مسح حكومي أن ثقة المستهلكين في اليابان تراجعت في مارس لأول مرة منذ ثلاثة أشهر.

- وهذا يزيد من المخاوف بشأن تأثير حرب الشرق الأوسط على الاقتصاد، مما قد يعقد قرار بنك اليابان بشأن رفع أسعار الفائدة.

- صرح محافظ بنك اليابان كازو أويدا أمام البرلمان بأن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال سلبية بشكل واضح، مما يحافظ على الظروف المالية في البلاد مواتية.

من المتوقع أن تصدر الولايات المتحدة بيانات الإنفاق الشخصي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير في وقت لاحق من يوم الخميس. ومع ذلك، ونظرًا لأن هذه البيانات تغطي فترة ما قبل الحرب، فمن غير المرجح أن يكون لها تأثير كبير على الأسواق.

الاستقرار النسبي في العملات الأخرى

- ظل الفرنك السويسري مستقراً عند 0.7913 فرنك لكل دولار و0.9228 لكل يورو.

- انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.3% ليصل إلى 0.7024 دولار.

تراجعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الخميس للمرة الأولى منذ ثلاثة أيام، متراجعةً عن أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، نتيجةً لعمليات جني الأرباح وانتعاش الدولار الأمريكي. ويأتي هذا التراجع في ظل تزايد قلق المستثمرين بشأن استدامة وقف إطلاق النار الهش الذي استمر أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران.

مع ارتفاع أسعار النفط العالمية مجدداً، عادت احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة أو حتى رفعها هذا العام إلى الواجهة. ويتطلع المستثمرون الآن إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية الهامة القادمة لإعادة تقييم مسار السياسة النقدية المستقبلية.

نظرة عامة على الأسعار

* أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنسبة 0.45% إلى (4698.88 دولارًا)، من مستوى الافتتاح البالغ (4719.27 دولارًا)، بينما سجل أعلى مستوى له عند (4698.88 دولارًا).

* عند إغلاق يوم الأربعاء، ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.35%، مسجلاً بذلك ثاني مكاسبه اليومية على التوالي ووصل إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 4857.56 دولارًا للأونصة، مدعومًا بانخفاض الدولار بعد الإعلان عن الهدنة لمدة أسبوعين.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.2% يوم الخميس، ليبدأ تعافيه من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 98.53 نقطة. ويُمارس هذا الانتعاش في سلة العملات العالمية ضغطاً هبوطياً على الذهب، إذ يجعل ارتفاع الدولار المعدن النفيس أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى.

تراقب الأسواق بحذر مدى صمود وقف إطلاق النار الذي بدأ يوم الأربعاء. ولا تزال التوترات مرتفعة في أعقاب الغارات العسكرية الإسرائيلية العنيفة على لبنان، والتي أسفرت عن مقتل 254 شخصاً واستدعت إدانة شديدة من طهران، مما ألقى بظلال من عدم اليقين على العملية الدبلوماسية.

وأشار شو سوزوكي، محلل السوق في شركة ماتسوي للأوراق المالية، إلى أن: "الشكوك ربما بدأت تظهر بشأن استدامة وقف إطلاق النار، أو حتى الإمكانية الأساسية للتوصل إلى اتفاق نهائي".

آخر مستجدات الحرب الإيرانية

* وصف نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس وقف إطلاق النار بأنه "هدنة هشة"، مشيراً إلى أن ترامب "حريص على إحراز تقدم".

* زعم رئيس البرلمان الإيراني أن الولايات المتحدة انتهكت بالفعل اتفاق وقف إطلاق النار.

* فشلت الهدنة في وقف القتال بين إسرائيل وحزب الله؛ وتصر واشنطن على أن لبنان خارج نطاق الاتفاق، بينما تصر طهران على أنه بند أساسي.

* صرحت إيران بأن محادثات السلام ستكون "غير منطقية" في أعقاب الضربات في لبنان، ومع ذلك لا يزال الجانبان يستعدان لإجراء محادثات في باكستان.

أسعار النفط العالمية

ارتفعت أسعار النفط العالمية بأكثر من 1% يوم الخميس، متعافيةً من أدنى مستوياتها في عدة أسابيع. وقد أعادت المخاوف المتجددة من إمكانية إغلاق مضيق هرمز مجدداً أمام ناقلات النفط إثارة القلق بشأن استقرار الإمدادات العالمية.

أسعار الفائدة الأمريكية

* وفقًا لأداة CME FedWatch: تبلغ احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في أبريل 98٪، بينما تبلغ احتمالية رفعها بمقدار 25 نقطة أساس 2٪.

* في حين أن توقف الصراع النشط دفع بعض المتداولين إلى توقع خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، إلا أن هذه التوقعات تواجه تحديات بسبب انتعاش أسعار الطاقة وعدم الاستقرار الجيوسياسي.

* ينتظر المستثمرون بيانات أمريكية حاسمة حول النمو الاقتصادي ومعدل التضخم الرئيسي، والمقرر إصدارها يومي الخميس والجمعة، لتحسين هذه التوقعات.

توقعات الأداء الذهبي

صرح إدوارد مير، المحلل في شركة ماركس، قائلاً: "يساعد وقف إطلاق النار على تهدئة الأسواق وتخفيف الضغوط، مما قد يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهو أمر إيجابي للذهب". ومع ذلك، حذر من أن الوضع لا يزال "هشاً للغاية" وأن الانتعاش الحالي للسوق قد يكون قصير الأجل إذا انهارت المفاوضات.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 1.43 طن متري يوم الأربعاء، ليصل الإجمالي إلى 1052.99 طن متري، متراجعاً عن أعلى مستوى له منذ 20 فبراير.

انخفض اليورو في التداولات الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، متخلياً عن أعلى مستوى له في خمسة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح، حيث تعافت العملة الأمريكية من مستويات منخفضة وسط مخاوف متزايدة لدى المستثمرين بشأن هشاشة اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران.

مع تجاوز التضخم في منطقة اليورو هدف البنك المركزي الأوروبي متوسط الأجل بسبب ارتفاع أسعار الطاقة، ازدادت احتمالات رفع أسعار الفائدة الأوروبية مرة واحدة على الأقل هذا العام، في انتظار صدور المزيد من البيانات الاقتصادية الحاسمة في أوروبا.

نظرة عامة على الأسعار

* سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.1% إلى 1.1650 دولارًا، من سعر الافتتاح عند 1.1662 دولارًا، وسجل أعلى مستوى له عند 1.1665 دولارًا.

* أنهى اليورو تداولات يوم الأربعاء مرتفعاً بنسبة 0.6% مقابل الدولار، في ثالث مكسب يومي متتالٍ، وسجل أعلى مستوى له في خمسة أسابيع عند 1.1722 دولاراً، بعد أن اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، والذي يتضمن فتح مضيق هرمز للملاحة العالمية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار يوم الخميس بنحو 0.2%، ليبدأ بالتعافي من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع عند 98.53 نقطة، مما يعكس تعافي مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

قام المستثمرون بتقييم مدى صمود وقف إطلاق النار الهش، الذي بدأ يوم الأربعاء الماضي ويستمر لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران، بحذر وقلق، في ضوء تصاعد التوترات الإقليمية، لا سيما بعد أن شنت إسرائيل هجمات عسكرية عنيفة على لبنان، الأمر الذي أغضب السلطات الإيرانية وزاد من حالة عدم اليقين في الأسواق.

قال شو سوزوكي، محلل السوق في شركة ماتسوي للأوراق المالية: "ربما بدأت بعض الشكوك تظهر حول استدامة توقعات وقف إطلاق النار، أو حتى إمكانية التوصل إلى وقف نهائي لإطلاق النار على الإطلاق".

آخر مستجدات الحرب الإيرانية

* وصف نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس وقف إطلاق النار مع إيران بأنه "هدنة هشة" وقال إن ترامب "حريص على إحراز تقدم".

* صرح رئيس البرلمان الإيراني بأن الولايات المتحدة انتهكت اتفاق وقف إطلاق النار.

* فشل اتفاق وقف إطلاق النار في وقف القتال بين إسرائيل وحزب الله، وأسفرت الضربات الإسرائيلية عن مقتل 254 شخصاً في لبنان.

* تقول إيران إن محادثات السلام ستكون "غير منطقية" في أعقاب الضربات الإسرائيلية على لبنان.

* تؤكد واشنطن أن الوضع في لبنان خارج إطار اتفاق وقف إطلاق النار، بينما تصر طهران على أنه أحد البنود الأساسية.

* تستعد الولايات المتحدة وإيران لإجراء محادثات في باكستان وسط خلافات بين البلدين حول شروط البرنامج النووي.

أسعار الفائدة الأوروبية

* قالت لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي: البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة حتى لو كان الارتفاع المتوقع في التضخم قصير الأجل.

* أظهرت البيانات التي صدرت مؤخراً أن التضخم في منطقة اليورو تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي للوصول إلى 2.5٪ في مارس مع ارتفاع أسعار الطاقة.

* بعد تلك البيانات، ارتفعت أسعار سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس في شهر أبريل من 30٪ إلى 35٪.

* أفادت مصادر لوكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يبدأ مناقشة رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع هذا الشهر.

* من أجل إعادة تقييم الاحتمالات المذكورة أعلاه، ينتظر المستثمرون صدور المزيد من البيانات الاقتصادية في منطقة اليورو فيما يتعلق بمستويات التضخم والبطالة والأجور.