انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 2% في التداولات الأوروبية يوم الجمعة، مما زاد من خسائرها للجلسة الرابعة على التوالي ووصلت إلى أدنى مستوى لها في أسبوع، متجهة نحو أكبر انخفاض أسبوعي منذ مارس، متأثرة بارتفاع أسعار الدولار والنفط في الأسواق العالمية، إلى جانب المخاوف المتزايدة من استمرار التضخم في الولايات المتحدة.

أدت الضغوط التضخمية المتصاعدة على صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي إلى تعزيز التوقعات برفع سعر الفائدة الأمريكي مرة واحدة على الأقل هذا العام، في انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفضت أسعار الذهب بنسبة 2.3% إلى 4546.15 دولارًا للأونصة، وهو أدنى مستوى لها في أسبوع، من مستوى الافتتاح البالغ 4652.09 دولارًا، بينما سجلت أعلى مستوى لها خلال اليوم عند 4665.35 دولارًا.

• في تسوية يوم الخميس، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 0.8%، مسجلة بذلك الانخفاض اليومي الثالث على التوالي، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها في عام.

الأداء الأسبوعي

حتى الآن هذا الأسبوع، الذي ينتهي رسمياً بتسوية اليوم، انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 3.5%، متجهة نحو خسارة أسبوعية ثالثة في غضون شهر وأكبر انخفاض أسبوعي منذ مارس.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بأكثر من 0.4% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الخامسة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في خمسة أسابيع، مما يعكس استمرار القوة الواسعة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

كما هو معروف، فإن قوة الدولار الأمريكي تجعل سبائك الذهب المقومة بالدولار أقل جاذبية لحاملي العملات الأخرى.

كما تلقى الدولار دعماً إضافياً من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث زاد المستثمرون من رهاناتهم على أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل هذا العام.

أسعار النفط العالمية

ارتفعت أسعار النفط العالمية بأكثر من 5% هذا الأسبوع بسبب تعثر المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران وتزايد المخاوف من تجدد الصراع، مما أبقى مضيق هرمز الحيوي مغلقاً إلى حد كبير.

أسعار الفائدة الأمريكية

• أظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع في الولايات المتحدة ارتفاع أسعار المستهلكين في أبريل بأسرع وتيرة في ثلاث سنوات، في حين سجلت أسعار المنتجين أكبر زيادة لها في أربع سنوات، مما يسلط الضوء على الضغوط التضخمية المتجددة على صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي.

• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن الأسواق حاليًا تتوقع احتمالًا بنسبة 45٪ لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، ارتفاعًا من أكثر من 16٪ بقليل قبل أسبوع.

• هذا الأسبوع، رفعت الأسواق أيضًا أسعار الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في يونيو من 93% إلى 99%، بينما انخفضت أسعار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 7% إلى 1%.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يواصل المستثمرون مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية الإضافية والتعليقات الصادرة عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade، إن الذهب يتعرض حاليًا لضغوط من جميع الجهات، حيث دفعت أسعار النفط المرتفعة التضخم إلى دائرة الضوء مرة أخرى، مما أدى إلى ارتفاع العائدات والدولار، وجعل المعدن الأصفر ضحية لشكوك السوق المتجددة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.

قال بيتر جرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في شركة زانر ميتالز، إن التضخم لا يزال مرتفعاً، مما يعزز التوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، الأمر الذي يستمر في الضغط على الذهب هذا الأسبوع.

صندوق SPDR Gold Trust

لم تتغير حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الثلاثاء، مما أبقى إجمالي الحيازات ثابتاً عند 1039.99 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 28 أبريل.

انخفض اليورو في التداولات الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً خسائره للجلسة الخامسة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومسجلاً أدنى مستوى له في خمسة أسابيع. ويتجه اليورو حالياً نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية له منذ مارس، حيث يواصل المستثمرون تفضيل الدولار الأمريكي باعتباره أفضل استثمار متاح، لا سيما في ظل تزايد التوقعات بأن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام في محاولة لكبح جماح الضغوط التضخمية المتصاعدة في الولايات المتحدة.

شهد هذا الأسبوع أيضاً ارتفاعاً في أسعار الأسواق تحسباً لرفع محتمل لأسعار الفائدة الأوروبية في يونيو، بينما يواصل المتداولون انتظار بيانات اقتصادية إضافية من منطقة اليورو لإعادة تقييم تلك التوقعات.

نظرة عامة على الأسعار

• اليورو/الدولار اليوم: انخفض اليورو بنسبة 0.2% مقابل الدولار إلى 1.1646 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 8 أبريل، بعد أن افتتح عند 1.1669 دولار ووصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.1673 دولار.

• أنهى اليورو تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.35% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الرابعة على التوالي في أعقاب ارتفاع حاد آخر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

الأداء الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، التي تُختتم رسمياً بتسوية يوم الجمعة، انخفضت قيمة اليورو بنحو 1.2% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن. ويتجه اليورو حالياً نحو تسجيل أول خسارة أسبوعية له في الأسابيع الثلاثة الماضية، وأكبر انخفاض أسبوعي له منذ مارس.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الخامسة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في خمسة أسابيع، مما يعكس استمرار القوة الواسعة للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

تلقى الدولار دعماً إضافياً من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث زاد المستثمرون من رهاناتهم على أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام.

أظهرت البيانات الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع أن أسعار المستهلكين ارتفعت في أبريل بأسرع وتيرة في ثلاث سنوات، بينما سجلت أسعار المنتجين أكبر زيادة لها في أربع سنوات، مما يسلط الضوء على تجدد الضغط التضخمي على صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق حاليًا تتوقع احتمالًا بنسبة 45٪ لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مقارنة بأكثر من 16٪ بقليل قبل أسبوع.

أسعار الفائدة الأوروبية

• مع ارتفاع أسعار النفط العالمية هذا الأسبوع، رفعت أسواق المال توقعاتها لرفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو من 45٪ إلى 50٪.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية عن منطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة والأجور من أجل إعادة تقييم تلك التوقعات بشكل أكبر.

انخفض الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مواصلاً خسائره للجلسة الخامسة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين. ويتجه الين حالياً نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية له منذ مارس، حيث يواصل المستثمرون تفضيل الدولار الأمريكي كأفضل استثمار متاح، لا سيما في ظل تزايد التوقعات بأن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام لكبح جماح الضغوط التضخمية المتصاعدة في الولايات المتحدة.

أظهرت بيانات حكومية صدرت يوم الجمعة في اليابان ارتفاع أسعار المنتجين في أبريل/نيسان بأسرع وتيرة لها منذ ثلاث سنوات، مدفوعةً بارتفاع تكاليف النفط والوقود نتيجةً للحرب مع إيران. وعززت هذه الأرقام التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في يونيو/حزيران.

نظرة عامة على الأسعار

• الدولار الأمريكي/الين الياباني اليوم: ارتفع الدولار بنسبة 0.15% مقابل الين ليصل إلى 158.59 ين، وهو أعلى مستوى له منذ 30 أبريل، بعد أن افتتح عند 158.36 ين ولامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 158.26 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الخميس منخفضاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك خسارته اليومية الرابعة على التوالي بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

الأداء الأسبوعي

خلال تداولات هذا الأسبوع، التي تُختتم رسمياً بتسوية يوم الجمعة، انخفض الين الياباني بنسبة 1.25% مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن. وهو في طريقه لتسجيل أول خسارة أسبوعية له في الأسابيع الثلاثة الماضية، وأكبر انخفاض أسبوعي له منذ مارس.

السلطات اليابانية

أكدت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما عقب اجتماعها هذا الأسبوع مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أن الجانبين "متفقان تماماً" فيما يتعلق بتحركات سوق العملات.

كما أكد الجانب الأمريكي مجدداً أن التنسيق لا يزال قوياً لمعالجة أي تقلبات "مفرطة وغير مرغوب فيها" في سوق الصرف الأجنبي، مما أعطى اليابان فعلياً ضوءاً أخضر ضمنياً لمزيد من التدخل إذا لزم الأمر.

وكان كاتاياما قد أصدر في السابق تحذيرات شديدة اللهجة ضد تحركات العملة "المضاربة والمفرطة" وألمح إلى "اتخاذ إجراء حاسم" بينما حث الأسواق على البقاء في حالة تأهب قصوى.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% يوم الجمعة، مواصلاً مكاسبه للجلسة الخامسة على التوالي، ووصل إلى أعلى مستوى له في خمسة أسابيع، مما يعكس قوة واسعة النطاق للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

تلقى الدولار دعماً إضافياً من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث زاد المستثمرون من رهاناتهم على أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام.

أظهرت البيانات الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع أن أسعار المستهلكين ارتفعت في أبريل بأسرع وتيرة في ثلاث سنوات، بينما سجلت أسعار المنتجين أكبر زيادة لها في أربع سنوات، مما يسلط الضوء على تجدد الضغط التضخمي على صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق الآن تتوقع احتمالًا بنسبة 45٪ لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وهو ارتفاع حاد من أكثر من 16٪ بقليل قبل أسبوع.

أسعار المنتجين اليابانيين

أظهرت بيانات صدرت يوم الجمعة في طوكيو ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين في اليابان بنسبة 4.9% على أساس سنوي في أبريل، مسجلاً بذلك أسرع زيادة سنوية منذ مايو 2023، ومتجاوزاً توقعات السوق التي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 3.0%. وقد تسارع هذا الرقم بشكل حاد مقارنةً بزيادة قدرها 2.9% سُجلت في مارس.

وجاءت هذه البيانات في أعقاب دعوات من أحد صانعي السياسات في بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة "في أسرع وقت ممكن" بسبب ارتفاع تكاليف الوقود المرتبطة بحرب الشرق الأوسط وما نتج عنها من زيادة في ضغوط الأسعار.

وقالت نعومي موغوروما، كبيرة استراتيجيي السندات في شركة ميتسوبيشي يو إف جيه مورغان ستانلي للأوراق المالية: "كانت بيانات التضخم اليوم أقوى من المتوقع، لذلك فقد أخذت الأسواق في الاعتبار إلى حد كبير رفع سعر الفائدة الياباني في يونيو".

أسعار الفائدة اليابانية

• في أعقاب أحدث البيانات، رفعت الأسواق احتمالية رفع بنك اليابان لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع يونيو من 60٪ إلى 75٪.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية حول التضخم والبطالة والأجور في اليابان لإعادة تقييم تلك التوقعات بشكل أكبر.

• أظهر ملخص آراء بنك اليابان الصادر هذا الأسبوع تحولاً واضحاً نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً واستعداداً لرفع سعر الفائدة في وقت مبكر، مدفوعاً بمخاطر التضخم المتزايدة المرتبطة بأزمة الشرق الأوسط والحرب الإيرانية.

استقرت أسعار النفط قرب مستوى 100 دولار يوم الخميس بعد أن أعلن البيت الأبيض أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ اتفقا على أهمية إبقاء مضيق هرمز مفتوحاً.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت القياسي العالمي للتسليم في يوليو بمقدار 58 سنتًا لتصل إلى 105.05 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 9:36 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي للتسليم في يونيو بمقدار 46 سنتًا لتصل إلى 100.56 دولارًا للبرميل.

قال مسؤول في البيت الأبيض في بيان يوم الخميس: "اتفق الجانبان على ضرورة بقاء مضيق هرمز مفتوحاً لدعم التدفق الحر للطاقة"، مضيفاً أن "الرئيس شي أعرب أيضاً عن معارضة الصين لعسكرة المضيق أو فرض رسوم عبور لاستخدامه".

وأضاف المسؤول أن شي أبدى اهتماماً بشراء النفط الأمريكي، على الرغم من أن وسائل الإعلام الصينية الرسمية لم تذكر أي مناقشات تتعلق بمضيق هرمز أو عمليات شراء النفط.

ذكرت وكالة أنباء شينخوا الصينية الرسمية أن ترامب وشي "تبادلا وجهات النظر حول القضايا الدولية والإقليمية الرئيسية، بما في ذلك التطورات في الشرق الأوسط".

توقعات منظمة أوبك ووكالة الطاقة الدولية

أصدرت منظمة أوبك ووكالة الطاقة الدولية يوم الثلاثاء أحدث تقييماتهما لتأثير الحرب الإيرانية على سوق النفط.

خفضت منظمة أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في عام 2026 إلى حوالي 1.2 مليون برميل يومياً، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 1.4 مليون برميل يومياً، وذلك وفقاً لأحدث تقرير شهري لها.

كما أظهرت البيانات أن إنتاج المجموعة من النفط انخفض بمقدار 1.7 مليون برميل يومياً في أبريل، وانخفض بأكثر من 30%، أو 9.7 مليون برميل يومياً، منذ اندلاع الحرب الإيرانية في أواخر فبراير.

من المتوقع أن يكون هذا التقرير هو التقرير الأخير لمنظمة أوبك الذي يتضمن بيانات من الإمارات العربية المتحدة بعد خروجها من المنظمة في الأول من مايو.

وفي الوقت نفسه، قالت وكالة الطاقة الدولية: "بعد مرور أكثر من عشرة أسابيع على اندلاع حرب الشرق الأوسط، تتسبب اضطرابات الإمداد المتزايدة عبر مضيق هرمز في استنزاف مخزونات النفط العالمية بوتيرة قياسية".

وأضافت الوكالة أن خسائر الإمدادات من منتجي الخليج تجاوزت 14 مليون برميل يومياً، مما رفع إجمالي الإمدادات المفقودة إلى أكثر من مليار برميل، مع التحذير من أن تقلبات الأسعار من المرجح أن تشتد مع اقتراب ذروة الطلب الصيفي.

قال محللو ING في مذكرة إن "مدة ارتفاع أسعار الوقود لا تزال موضع نقاش واسع وترتبط ارتباطاً وثيقاً بالتطورات الجيوسياسية المحيطة بإغلاق مضيق هرمز، فضلاً عن خطر حدوث المزيد من الأضرار للبنية التحتية للنفط والغاز في الشرق الأوسط مع تصاعد الصراع".