ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الخميس، مواصلةً مكاسبها للجلسة التاسعة على التوالي، ومحطمةً مستويات قياسية جديدة، بعد أن تجاوزت حاجز 5500 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ. وتقترب الأسعار الآن من مستوى 5600 دولار، مدعومةً بالطلب القوي على المعدن كملاذ آمن، وبالضعف المستمر للدولار الأمريكي، على الرغم من تصريحات وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت التي تهدف إلى دعم استقرار أسعار الصرف العالمية.

تماشياً مع توقعات السوق، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، معتمداً لهجة حذرة في بيانه. وتجنب البنك المركزي إعطاء إشارات واضحة بشأن استئناف دورة خفض أسعار الفائدة على المدى القريب، مؤكداً على ضرورة توفر المزيد من البيانات لتقييم مسار التضخم والنشاط الاقتصادي قبل اتخاذ أي خطوات أخرى في السياسة النقدية.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع سعر الذهب بنسبة 3.4% إلى 5598.39 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى مسجل، من مستوى الافتتاح البالغ 5416.39 دولارًا، بينما كان أدنى مستوى للجلسة أيضًا 5416.39 دولارًا.

• عند التسوية يوم الأربعاء، ارتفع سعر الذهب بنحو 4.6%، مسجلاً أكبر ارتفاع يومي له منذ 24 مارس 2020، وثامن ارتفاع يومي متتالي له، ضمن أطول سلسلة مكاسب منذ أواخر فبراير 2024، وسط طلب قياسي على المعدن كملاذ آمن.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.3% يوم الخميس، مستأنفاً الخسائر التي توقفت في الجلسة السابقة، ومقترباً من أدنى مستوى له في أربع سنوات عند 95.55 نقطة، مما يعكس ضعفاً متجدداً في العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

لا يزال الدولار تحت ضغط مستمر، حيث فشلت تصريحات وزير الخزانة سكوت بيسنت في تبديد المخاوف المتزايدة بشأن السياسات الاقتصادية الأمريكية والتطورات الجيوسياسية.

تعليقات داعمة

يوم الأربعاء، نفى بيسنت التقارير التي تشير إلى احتمال تدخل الولايات المتحدة في أسواق العملات، في وقت تراقب فيه الأسواق عن كثب احتمال التدخل في الين الياباني ومع تداول الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوياته منذ سنوات عديدة.

قال بيسنت: لطالما انتهجت الولايات المتحدة سياسة الدولار القوي، لكن هذه السياسة تتطلب وضع أسس متينة. وأضاف: إذا كانت لدينا سياسات سليمة، فسيتدفق رأس المال. ونحن نعمل على خفض عجزنا التجاري، الأمر الذي سيعزز الدولار بشكل طبيعي مع مرور الوقت.

الاحتياطي الفيدرالي

في ختام أول اجتماع منتظم للسياسة النقدية لهذا العام، وتماشياً مع معظم التوقعات، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50٪ - 3.75٪، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2022.

لم يكن القرار بالإجماع، حيث صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بنتيجة 10-2، حيث عارض عضوان (ستيفن ميران وكريستوفر والر) لصالح خفض إضافي في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن المؤشرات المتاحة تُظهر أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة "ثابتة"، مشيراً إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً إلى حد ما، في حين أن مؤشرات سوق العمل تُظهر علامات على الاستقرار.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن السياسة النقدية الحالية "مناسبة"، مضيفًا أن صناع السياسات "في وضع جيد" لتحديد حجم وتوقيت أي تعديلات أخرى على أسعار الفائدة.

أسعار الفائدة الأمريكية

• بعد الاجتماع، ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، ارتفعت احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع مارس من 82% إلى 88%، بينما انخفضت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 18% إلى 12%.

• لا يزال المستثمرون يتوقعون خفضين في أسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، في حين تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي نفسه إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

توقعات الذهب

قال إدوارد مير، المحلل في شركة ماركس، إن ارتفاع مستويات الدين الأمريكي وعدم اليقين الناجم عن مؤشرات تفتت نظام التجارة العالمي إلى كتل إقليمية بدلاً من نموذج يتمحور حول الولايات المتحدة، يدفع المستثمرين نحو الذهب.

قال محللون في بنك OCBC في مذكرة إن الذهب لم يعد يُنظر إليه على أنه مجرد وسيلة للتحوط ضد الأزمات أو التضخم، بل أصبح يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه مخزن محايد وموثوق للقيمة يوفر أيضًا تنويعًا للمحفظة عبر نطاق أوسع من الأنظمة الاقتصادية الكلية.

قال توني سيكامور، محلل السوق في شركة IG، إنه في حين أن الارتفاع الحاد يشير إلى خطر حدوث تراجع على المدى القريب، فمن المتوقع أن تظل الأساسيات الداعمة طوال عام 2026، مما يجعل أي انخفاضات فرص شراء جذابة.

ارتفع اليورو في السوق الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، مستأنفاً مكاسبه التي توقفت لفترة وجيزة أمس مقابل الدولار الأمريكي، ومقترباً مجدداً من أعلى مستوى له في خمس سنوات. ويأتي هذا الارتفاع وسط ظروف متوترة تهيمن على أسواق الصرف الأجنبي العالمية، على الرغم من تصريحات وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت التي تهدف إلى دعم استقرار سعر الصرف.

كما يدعم مكاسب اليورو اتفاقية التجارة التاريخية بين أوروبا والهند، والتي عززت التوقعات الإيجابية للنمو في منطقة اليورو. فإلى جانب تأمين سلاسل التوريد، تتيح الاتفاقية للشركات الأوروبية متوسطة الحجم وقطاع الخدمات الوصول إلى أكبر سوق استهلاكية في العالم، مما يوفر للاقتصاد الأوروبي حماية إضافية ضد الصدمات التجارية العالمية.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو بنسبة 0.35% مقابل الدولار ليصل إلى 1.1994، من مستوى الافتتاح البالغ 1.1954، بينما سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1950.

• أنهى اليورو جلسة الأربعاء منخفضاً بنسبة 0.7% مقابل الدولار، مسجلاً أول خسارة له في خمسة أيام، بسبب التصحيح وجني الأرباح، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات عند 1.2083 في اليوم السابق.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.3% يوم الخميس، مستأنفاً الخسائر التي توقفت في الجلسة السابقة، ومقترباً من أدنى مستوى له في أربع سنوات عند 95.55 نقطة، مما يعكس ضعفاً متجدداً في العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

لا يزال الدولار تحت ضغط مستمر، حيث فشلت تصريحات وزير الخزانة سكوت بيسنت في تهدئة المخاوف المتزايدة بشأن السياسات الاقتصادية الأمريكية والتحركات الجيوسياسية.

يوم الأربعاء، نفى بيسنت التقارير التي تشير إلى احتمال تدخل الولايات المتحدة في أسواق العملات، في وقت تراقب فيه الأسواق عن كثب أي تدخل محتمل في الين الياباني ومع تداول الدولار بالقرب من أدنى مستوياته منذ سنوات عديدة.

قال بيسنت: لطالما انتهجت الولايات المتحدة سياسة الدولار القوية، لكن هذه السياسة تتطلب وضع أسس متينة. وأضاف: إذا كانت لدينا سياسات سليمة، فسيتدفق رأس المال. نحن نعمل على خفض عجزنا التجاري، وهذا بدوره سيعزز الدولار بمرور الوقت.

وعلى صعيد السياسة النقدية، تبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تفاؤلاً بشأن سوق العمل الأمريكي ومخاطر التضخم يوم الأربعاء، وهو ما فسره المستثمرون على أنه إشارة إلى أن أسعار الفائدة قد تظل دون تغيير لفترة أطول.

الاقتصاد الأوروبي

بفضل الاتفاقية التجارية مع الهند، أصبحت الأسواق أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق الاقتصاد الأوروبي. تُسهم هذه الشراكة الاستراتيجية في تنويع سلاسل التوريد وتوسيع حصة قطاع الخدمات ضمن سوق استهلاكية ضخمة، مما يدعم النمو الاقتصادي المستدام في أوروبا ويقلل من تأثرها بالنزاعات التجارية العالمية.

توصل الاتحاد الأوروبي والهند إلى اتفاقية تجارية تاريخية في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد ما يقرب من 20 عاماً من المفاوضات الشاقة. ووصفت رئيسة المفوضية الأوروبية، أورسولا فون دير لاين، الاتفاقية بأنها "أم الاتفاقيات على الإطلاق".

أسعار الفائدة الأوروبية

• تشير أسواق المال حاليًا إلى احتمال بنسبة 25٪ تقريبًا أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير.

• قام المتداولون مؤخراً بتعديل توقعاتهم من بقاء أسعار الفائدة دون تغيير طوال العام إلى خفض واحد على الأقل في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة والأجور.

الآراء والتحليلات

قال راي أتريل، رئيس استراتيجية الصرف الأجنبي في بنك أستراليا الوطني، إن تعليقات بيسنت جاءت في وقت مناسب، وقد يفترض البعض أنها كانت مخططة بعناية، إن صح التعبير.

وأضاف أتريل أنه يعتقد أن تصريحات البنك المركزي الأوروبي مستقلة، لكنه أشار إلى أن مستوى 1.20 في زوج اليورو/الدولار الأمريكي يبدو أنه كان بمثابة نقطة انطلاق.

وأوضح أن التحرك الأخير في زوج اليورو مقابل الدولار، والذي لم يكن قوياً بشكل خاص حتى وقت قريب، يخفي إلى حد ما قوة أوسع في اليورو - وهو تطور من المرجح أن يؤثر على توقعات التضخم لدى البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع الدولار الأسترالي في السوق الآسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً مكاسبه للجلسة التاسعة على التوالي مقابل نظيره الأمريكي، ومسجلاً أعلى مستوى له في ثلاث سنوات، وسط ارتفاع واسع النطاق ومستدام في أسعار المعادن والسلع العالمية.

كما تم دعم هذا التقدم من خلال تزايد الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك الاحتياطي الأسترالي، مما عزز التوقعات برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير.

نظرة عامة على الأسعار

• الدولار الأسترالي اليوم: ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.75% مقابل الدولار الأمريكي إلى 0.7091، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 2023، من مستوى الافتتاح البالغ 0.7038، بينما تم تسجيل أدنى مستوى للجلسة عند 0.7021.

• أنهى الدولار الأسترالي جلسة الأربعاء مرتفعاً بنحو 0.4% مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً بذلك مكسبه اليومي الثامن على التوالي وأطول سلسلة مكاسب منذ فبراير 2024، وذلك بعد صدور بيانات تضخم أعلى من المتوقع في أستراليا.

أسعار المعادن العالمية

تواصل أسعار المعادن والسلع العالمية تحقيق مكاسب قوية، حيث يواصل الذهب والفضة ارتفاعاتهما القياسية، مدفوعين بالطلب المتزايد من الاقتصادات الكبرى، بقيادة الصين والولايات المتحدة، بالإضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية التي دفعت المستثمرين نحو المعادن الأساسية كأصول ملاذ آمن.

تساهم هذه الزيادة بشكل إيجابي في الاقتصاد الأسترالي، الذي يعد أحد أبرز مصدري خام الحديد والفحم والذهب في العالم، حيث تدعم الفائض التجاري وتعزز إيرادات شركات التعدين.

كما أنها توفر دعماً قوياً لميزانية الحكومة من خلال زيادة عائدات حقوق الامتياز والضرائب، مما يمنح الاقتصاد الأسترالي مرونة أكبر لاستيعاب الضغوط التضخمية العالمية مع الحفاظ على استقرار النمو.

أسعار الفائدة الأسترالية

• أظهرت البيانات التي صدرت يوم الثلاثاء في سيدني أن التضخم الأسترالي ارتفع أكثر من المتوقع في الربع الأخير من العام الماضي، مما زاد من الضغوط التضخمية على صانعي السياسات في بنك الاحتياطي الأسترالي.

• بعد البيانات، ارتفع سعر السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في فبراير من 60٪ إلى 75٪.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية من أستراليا.

• تتوقع جميع البنوك الأسترالية الأربعة الكبرى الآن أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماعه الأسبوع المقبل.

• لا يزال بنكا غولدمان ساكس ودويتشه بنك من بين البنوك القليلة التي لا تزال تدعو إلى الإبقاء على أسعار الفائدة في أستراليا دون تغيير.

ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد خلال تداولات يوم الأربعاء، مسجلة مستويات قياسية جديدة وسط انخفاض واسع النطاق في قيمة الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية قبل قرار سعر الفائدة، حيث استوعبت الأسواق أيضاً نتائج سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وجاءت هذه الخطوة بالتزامن مع تصعيد متجدد في التوترات الجيوسياسية بعد أن أمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بإرسال أسطول بحري إضافي نحو إيران، وحث طهران على التوصل إلى اتفاق نووي مع واشنطن، وحذر من أن أي ضربة عسكرية قادمة ستكون أشد بكثير من سابقتها.

تماشياً مع توقعات السوق، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على إبقاء سعر الفائدة القياسي دون تغيير ضمن نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. ويمثل هذا القرار وقفةً مؤقتةً بعد ثلاثة تخفيضات متتالية في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، والتي وُصفت سابقاً بأنها إجراءات احترازية تهدف إلى حماية الاقتصاد من أي تدهور محتمل في سوق العمل.

إلى جانب قرار سعر الفائدة، رفعت اللجنة تقييمها للنمو الاقتصادي، وأبدت قلقًا أقل بشأن مخاطر سوق العمل مقارنةً بمخاطر التضخم. وفي بيانها الصادر عقب الاجتماع، ذكر الاحتياطي الفيدرالي أن المؤشرات المتاحة تشير إلى استمرار النشاط الاقتصادي في التوسع بوتيرة جيدة. ولا تزال مكاسب الوظائف محدودة، بينما أظهر معدل البطالة علامات على الاستقرار. ومع ذلك، لا يزال التضخم مرتفعًا إلى حد ما.

كان من أبرز التغييرات في البيان حذف العبارات التي كانت تشير سابقاً إلى أن مخاطر سوق العمل تفوق مخاطر التضخم. وقد دلّ هذا التغيير على موقف أكثر صبراً تجاه السياسة النقدية، مما يعكس وجهة نظر مفادها أن هدفي الاحتياطي الفيدرالي المزدوجين، وهما استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف، أصبحا الآن أكثر توازناً.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه لا يوجد دليل يدعم فكرة أن المستثمرين العالميين يتحوطون ضد المخاطر المتعلقة بالدولار، ورفض التكهنات حول إمكانية رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها على المدى القريب.

وأضاف باول أن مستويات أسعار الفائدة الحالية مناسبة لدعم التقدم نحو أهداف الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في التوظيف الكامل وخفض التضخم، مع الإقرار بأن التضخم لا يزال مرتفعاً وأن الطلب على العمالة قد انخفض بشكل ملحوظ.

وفي سياق منفصل، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% بحلول الساعة 20:53 بتوقيت غرينتش ليصل إلى 96.3 نقطة، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 96.7 وأدنى مستوى عند 95.8 في وقت سابق من الجلسة.

انتعش الدولار من خسائر سابقة عقب تصريحات وزير الخزانة الأمريكي بيسنت، الذي قال إن الولايات المتحدة لا تنوي التدخل في سعر صرف الين.

وفي التداولات، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 5.6% عند الساعة 20:55 بتوقيت غرينتش ليصل إلى 5368.4 دولارًا للأونصة.