تراجعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية، اليوم الاثنين، في بداية تعاملات الأسبوع، تحت ضغط عمليات التصحيح وجني الأرباح من مستويات قياسية، بالإضافة إلى استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

يبدأ يوم الثلاثاء اجتماع السياسة النقدية الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومن المقرر صدور القرارات يوم الأربعاء. وتستقر التوقعات في الأسواق المالية العالمية حاليًا حول خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.

أسعار الذهب اليوم: انخفضت الأسعار بنسبة 0.45% إلى 3,626.69 دولار للأوقية، من مستوى الافتتاح 3,642.72 دولار، وسجلت أعلى سعر 3,646.94 دولار.

ارتفعت أسعار الذهب عند تسوية الجمعة بنسبة 0.25%، وهي ثاني مكاسبها خلال الأيام الثلاثة الماضية، لتقترب من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3674.80 دولار للأوقية.

وعلى مدار الأسبوع الماضي، حقق الذهب مكاسب بلغت 1.55%، مسجلاً ارتفاعاً للأسبوع الرابع على التوالي، بدعم من توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وتزايد المخاوف بشأن الاستقرار المالي العالمي.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي يوم الاثنين بنحو 0.1%، محافظًا على مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، انعكاسًا لاستمرار انتعاش العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية. وإلى جانب نشاط الشراء من مستويات أدنى، يأتي انتعاش الدولار وسط إحجام عن بناء مراكز بيع جديدة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

يبدأ اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء، ومن المقرر صدور القرارات يوم الأربعاء. وتشير التوقعات إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ومن المتوقع أن تُقدم بيانات السياسة النقدية، والتوقعات الاقتصادية، وتصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول توجيهات واضحة بشأن إمكانية إجراء تخفيضات إضافية خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

بحسب CME FedWatch: احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الأسبوع مستقر عند 100%، في حين أن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مستقر عند 4%.

كما استقرت احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول عند 100%، في حين استقرت احتمالات خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس عند 5%.

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade: "يبدو أن الذهب في حالة شراء مفرط من الناحية الفنية، مما أدى إلى بعض عمليات جني الأرباح في بداية الأسبوع الجديد. كما أن مرونة الدولار عامل آخر يُثقل كاهل الذهب".

وأضاف ووترر: "إن فترة التوحيد هي السيناريو المحتمل للذهب، في حين من المتوقع أن يجذب أي تراجع نحو الدعم عند 3500 دولار المشترين، طالما حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على نهجه الحذر".

وقالت جولدمان ساكس في مذكرة يوم الجمعة: "بينما نرى مخاطر صعودية لتوقعاتنا البالغة 4000 دولار بحلول منتصف عام 2026، فإن ارتفاع المواقف المضاربية يزيد من احتمالية التراجعات التكتيكية، حيث تميل مواقف المستثمرين إلى التطبيع بمرور الوقت".

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم، بمقدار 3.15 طن متري يوم الجمعة، مسجلة انخفاضًا يوميًا ثانيًا على التوالي، ليصل الإجمالي إلى 974.80 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 28 أغسطس.

انخفض اليورو في التعاملات الأوروبية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات العالمية، متجها نحو أول خسارة له في ثلاث جلسات مقابل الدولار الأمريكي، تحت ضغط المخاوف بشأن الاستقرار المالي في فرنسا بعد خفض التصنيف الائتماني لثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.

بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي المتشدد الأسبوع الماضي، تضاءلت فرص خفض أسعار الفائدة في أوروبا بنهاية العام. ولتأكيد هذه التوقعات، ينتظر المستثمرون الآن أدلة إضافية على المسار المستقبلي للتيسير النقدي في منطقة اليورو.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بأكثر من 0.1% إلى 1.1722 دولار، من افتتاح عند 1.1735 دولار، بعد أن سجل أعلى مستوى عند 1.1736 دولار.

• أنهى اليورو تعاملات الجمعة على ارتفاع طفيف، مسجلا مكاسب أقل من 0.1% مقابل الدولار في ثاني مكاسبه اليومية على التوالي.

• في الأسبوع الماضي، ارتفع اليورو بنسبة 0.2% مقابل الدولار، وهو أيضًا ثاني ارتفاع أسبوعي على التوالي، بدعم من انخفاض احتمالات المزيد من خفض أسعار الفائدة الأوروبية مقارنة بالتوقعات المتزايدة لتخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة.

الاستقرار المالي في فرنسا

أثار قرار وكالة فيتش، يوم الجمعة، بخفض التصنيف الائتماني السيادي لفرنسا إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، قلقًا واسع النطاق في الأسواق المالية العالمية. ويُعتبر فقدان ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو تصنيف AA- مؤشرًا مُقلقًا على هشاشة الوضع المالي في أوروبا.

يعكس خفض التصنيف مزيجًا من التوترات السياسية الداخلية وتفاقم الدين العام، مما يضيف ضغوطًا على أسواق السندات الأوروبية ويثير المخاوف بين المستثمرين من انتقال العدوى إلى اقتصادات أخرى داخل الكتلة.

أسعار الفائدة الأوروبية

• تمشيا مع التوقعات، أبقى البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.15%، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022، مسجلا بذلك الاجتماع الثاني على التوالي دون تغيير.

• في بيان السياسة النقدية، قال البنك المركزي الأوروبي إن التضخم يقترب حالياً من هدفه المتوسط الأجل البالغ 2%، وأن التقييم الإجمالي لمجلس الإدارة لتوقعات التضخم ظل دون تغيير على نطاق واسع.

• أشارت المصادر إلى أن صناع السياسات يعتقدون أنه ليست هناك حاجة لمزيد من خفض أسعار الفائدة للوصول إلى هدف التضخم البالغ 2%، على الرغم من التوقعات الاقتصادية الجديدة التي تشير إلى انخفاض أسعار الفائدة على مدى العامين المقبلين.

• وأشارت المصادر أيضًا إلى أنه ما لم تواجه منطقة اليورو صدمة اقتصادية كبرى أخرى، فمن المتوقع أن تظل تكاليف الاقتراض عند مستوياتها الحالية لبعض الوقت.

• انخفضت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول من 30% إلى أقل من 10%.

• قام المتداولون بتقليص رهاناتهم على تخفيف البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة، مما يشير إلى نهاية دورة خفض أسعار الفائدة هذا العام.

• لإعادة تقييم هذه التوقعات، سيراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأوروبية المقبلة وتصريحات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي في الفترة المقبلة.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين في بداية الأسبوع مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، ودخل منطقة إيجابية مقابل الدولار الأميركي وسط طلب قوي على الملاذ الآمن بسبب المخاوف بشأن الاستقرار المالي العالمي.

ويجتمع بنك اليابان في وقت لاحق من هذا الأسبوع لمناقشة السياسة النقدية المناسبة لرابع أكبر اقتصاد في العالم، مع توقعات بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي.

نظرة عامة على الأسعار

• الدولار الأمريكي/الين الياباني اليوم: انخفض الدولار بنحو 0.2% مقابل الين ليصل إلى 147.39 ين من مستوى الافتتاح 147.65 ين، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 147.77 ين.

• أنهى الين تعاملات الجمعة منخفضا بنحو 0.3% مقابل الدولار، مسجلا خسارته الثانية في ثلاثة أيام، تحت ضغط التوقعات الضعيفة لرفع أسعار الفائدة اليابانية.

• على مدار الأسبوع الماضي، خسر الين 0.2% مقابل الدولار، وهو ثالث انخفاض أسبوعي على التوالي، وسط تصاعد حالة عدم اليقين السياسي في اليابان بعد استقالة رئيس الوزراء إيشيبا.

المخاوف المالية

أثار تخفيض وكالة فيتش للتصنيف الائتماني السيادي لفرنسا يوم الجمعة إلى أدنى مستوى له على الإطلاق قلقًا واسعًا في الأسواق المالية العالمية. ويُعتبر فقدان ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو تصنيف AA- مؤشرًا مُقلقًا على هشاشة الوضع المالي في أوروبا.

يعكس خفض التصنيف مزيجًا من التوترات السياسية الداخلية وارتفاع الدين العام، مما يزيد الضغوط على أسواق السندات الأوروبية ويثير مخاوف المستثمرين من انتقال العدوى إلى اقتصادات أخرى في الكتلة.

تخلى المتداولون مؤخرًا عن السندات الحكومية طويلة الأجل في أوروبا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة، وسط تجدد المخاوف من ارتفاع مستويات الديون في الاقتصادات الكبرى. وقد أثار هذا التحول مخاوف السوق من أن تفقد الحكومات حول العالم السيطرة على عجزها المالي، مما يهدد بارتفاع تكاليف الاقتراض وزيادة الضغوط على الاستقرار المالي العالمي.

بنك اليابان

• يجتمع بنك اليابان يوم الخميس لمراجعة السياسة، ومن المقرر اتخاذ القرارات يوم الجمعة.

• يبلغ تسعير السوق لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع حاليًا حوالي 20%.

• مع توجه التوقعات بقوة نحو عدم تغيير أسعار الفائدة للاجتماع الخامس على التوالي، فسوف يتركز الاهتمام على تعليقات المحافظ كازو أويدا بشأن توقعات السياسة.

توقعات الين

وكتب المحللون في بنك MUFG أن أداء الين يظل ضعيفا في الأمد القريب، بسبب حالة عدم اليقين السياسي في اليابان بعد استقالة إيشيبا.

وأضافوا أن بنك اليابان سيحتاج إلى الإشارة إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة قريبا ــ ربما في وقت مبكر من الشهر المقبل ــ للمساعدة في عكس اتجاه ضعف الين.

انخفضت أسعار النحاس يوم الجمعة مع ارتفاع قيمة الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية، إلى جانب المخاوف بشأن الطلب الصيني وارتفاع مخزونات المستودعات.

وارتفعت علاوة النحاس في يانغشان بنسبة 1.8% إلى 58 دولارا للطن، وهو أعلى مستوى في ثلاثة أشهر.

سجل اليوان الصيني أعلى مستوى في أسبوع مقابل الدولار الأميركي، مما يجعل المعادن المقومة بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الصينيين.

في غضون ذلك، بلغت واردات الصين من النحاس الخام 425 ألف طن في أغسطس، بانخفاض عن يوليو، لكنها أعلى من مستواها قبل عام. وارتفعت واردات مُركّزات النحاس إلى 2.76 مليون طن، وهو أعلى مستوى لها في أربعة أشهر.

قال محللون في بنك ANZ في مذكرة: "لم يُفلح انخفاض تكاليف المعالجة في كبح شهية الصين لمركّزات النحاس. ومن المرجح أن تُحافظ عوامل تكافؤ الواردات المواتية وتوقعات ضعف الإنتاج المحلي على قوة واردات النحاس المكرر في سبتمبر".

وعلى الجانب التجاري، تباطأ نمو الصادرات الصينية بشكل عام في أغسطس/آب إلى أضعف وتيرة له في ستة أشهر، في حين ارتفعت الواردات بنسبة 1.3%، مقارنة بنمو بلغ 4.1% في الشهر السابق.

بلغت مخزونات النحاس المسجلة في بورصة لندن للمعادن 155,825 طن، مع تدفقات خارجة بلغت 2,125 طن عبر عدة مواقع، إلى جانب إلغاء جديد لـ 8,500 طن في كوريا الجنوبية، وفقًا لبيانات البورصة اليومية.

وارتفع مؤشر الدولار الأميركي بشكل منفصل 0.2% إلى 97.7 نقطة بحلول الساعة 16:24 بتوقيت غرينتش، بعد أن سجل أعلى مستوى عند 97.8 وأدنى مستوى عند 97.4.

وفي التعاملات الأميركية، انخفضت العقود الآجلة للنحاس تسليم ديسمبر/كانون الأول بنسبة 0.2% إلى 4.65 دولار للرطل بحلول الساعة 16:31 بتوقيت جرينتش.